چرا فروش کوتاه برهنه ناگهان به یک موضوع داغ تبدیل شده است

گرفتن موضع طولانی یعنی خرید یک سهام و نگه داشتن آن، به امید افزایش قیمت.

اتصال کوتاهیا کوتاه‌فروش زمانی است که سرمایه‌گذار سهام را قرض می‌کند و فوراً آنها را می‌فروشد، به این امید که بتواند بعداً دوباره آنها را با قیمت پایین‌تری بخرد، آنها را به وام‌دهنده برگرداند و مابه‌التفاوت را به جیب بزند.

پوشش زمانی است که یک سرمایه‌گذار با یک موقعیت کوتاه مجدداً سهام را می‌خرد تا یک موقعیت کوتاه را ببندد و سهام را به وام دهنده بازگرداند.

اگر یک موقعیت طولانی داشته باشید، ممکن است تمام پول خود را از دست بدهید. در صورت ورشکستگی یک شرکت، سهام می تواند به صفر برسد. اما یک موقعیت کوتاه ریسک بیشتری دارد. اگر پس از انجام یک معامله کوتاه مدت، قیمت سهم به طور پیوسته افزایش یابد، سرمایه‌گذار با ضرر سرمایه‌ای محقق نشده مواجه است. به همین دلیل است که فروش کوتاه به طور سنتی تحت سلطه سرمایه گذاران حرفه ای بوده است که این نوع تجارت را بر اساس تحقیقات و اعتقادات سنگین قرار می دهند.

خوانده شده: کسری‌فروش‌ها بد نیستند، اما سوء تفاهم می‌شوند

کارگزاران از فروشندگان کوتاه مدت برای واجد شرایط بودن برای حساب های مارجین می خواهند. اگر سهامی که کوتاه شده است به جای نزول شروع به افزایش کند، یک کارگزار با سرمایه گذار مواجه می شود. بسته به میزان افزایش قیمت، کارگزار وثیقه بیشتری از سرمایه گذار مطالبه می کند. اگر سهام بیش از حد افزایش یابد، ممکن است سرمایه‌گذار در نهایت مجبور شود که سهام کوتاه را با ضرر بپوشاند.

و آن نوع فعالیت می تواند منجر به الف فشار کوتاه اگر بسیاری از فروشندگان کوتاه مدت در همان زمان شگفت زده شوند. یک فشار کوتاه می تواند قیمت سهم را به طور موقت از طریق سقف ارسال کند.

فشارهای کوتاه به شور و شوق سهام میم در سال 2021 کمک کرد که سهام GameStop Corp را فرستاد.
GME ،
+ 10.45٪
و AMC Entertainment Holdings Inc.
AMC ،
+ 2.54٪
در اوایل سال 2021 افزایش یافت. برخی از معامله‌گرانی که از طریق کانال Reddit WallStreetBets و سایر رسانه‌های اجتماعی ارتباط برقرار می‌کردند، با یکدیگر همکاری کردند تا سهام شرکت‌های مشکل‌دار را که به شدت کوتاه شده بودند، تحت فشار قرار دهند. این اقدام باعث شد که سهام GameStop از 4.82 دلار در پایان سال 2020 به بالاترین حد بسته شدن 86.88 دلار در 27 ژانویه 2021 افزایش یابد، تنها برای اینکه سهام در 10.15 فوریه 19 به 2021 دلار سقوط کرد، زیرا اقدام الاکلنگ برای این کار ادامه یافت و سایر سهام میم

شورت برهنه

فرض کنید متقاعد شده اید که یک شرکت به سمت مشکلات مالی یا حتی ورشکستگی پیش می رود، اما سهام آن همچنان با ارزشی که شما آن را قابل توجه می دانستید معامله می شد. اگر سهام نقدینگی بالایی داشتند، می‌توانید آنها را از طریق کارگزار خود با هزینه کم یا تقریباً بدون هزینه قرض بگیرید تا معامله کوتاه مدت خود را تنظیم کنید.

اما اگر بسیاری از سرمایه گذاران دیگر سهام را کوتاه می کردند، سهام کمتری برای استقراض در دسترس بود. سپس کارگزار شما بر اساس عرضه و تقاضا، کارمزد بیشتری را دریافت می کند.

برای مثال، طبق داده‌های ارائه‌شده توسط FactSet در 23 ژانویه، 22.7 درصد از سهام GameStop موجود برای معاملات کوتاه‌مدت فروخته شد - به گفته ارائه‌دهنده داده‌های مالی، رقمی که می‌تواند تا دو هفته از تاریخ گذشته باشد.

به گفته براد لامنزدورف، که مدیر ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear است.
HDGE ،
-2.65٪,
هزینه استقراض سهام GameStop در 23 ژانویه سالانه 15.5٪ بود. این هزینه ریسک یک فروشنده کوتاه مدت را افزایش می دهد.

اگر بخواهید سهامی را کوتاه کنید که سود کوتاه‌تری حتی نسبت به GameStop دارد؟ لامنسدورف در 23 ژانویه گفت که هیچ سهامی برای قرض گرفتن برای شرکت کاروانا وجود ندارد.
CVNA ،
+ 10.63٪,
حمام تختخواب و فراتر از آن
BBBY ،
-12.24٪,
فراتر از گوشت شرکت
BYND ،
+ 11.31٪
یا Coinbase Global Inc.
سکه ،
+ 1.45٪.
اگر می خواستید سهام AMC را کوتاه کنید، هزینه سالانه 85.17٪ را برای استقراض سهام پرداخت می کنید.

از هفته گذشته و در جریان این هفته، تیم های مدیریتی در چندین شرکت با سهام خرد (با ارزش بازار کمتر از 100 میلیون دلار) گفتند که در حال بررسی هستند. فروش کوتاه برهنه - فروش کوتاه بدون استقراض واقعی سهام.

این ما را به سه دوره دیگر می رساند:

A موقعیت یابی کوتاه خدماتی است که فروشنده کوتاه مدت از یک کارگزار درخواست می کند. کارگزار سهامی را برای استقراض فروشنده پیدا می کند.

A مکان یابی طبیعی به گفته موشه هورویتز، که اخیرا مدیریت سرمایه ذن آبی را در آتلانتا راه اندازی کرده است، برای ایجاد یک فروش کوتاه "مناسب" مورد نیاز است. کارگزار به شما قیمتی برای قرض گرفتن سهام می دهد و سهام واقعی را در حساب شما قرار می دهد. سپس در صورت تمایل می توانید آنها را کوتاه کنید.

A مکان غیر طبیعی به گفته هورویتز، «وقتی کارگزار سهامی را به شما می دهد که آنها ندارند».

وقتی از هورویتز پرسیده شد که آیا مکان غیرطبیعی تقلب می‌شود، گفت: بله.

فروش کوتاه برهنه چگونه ممکن است؟ به گفته Hurwitz، «این بر عهده کارگزاران است» که در صورت اتمام عرضه سهام، از قرار دادن سهام قرض گرفته شده در حساب های مشتریان خودداری کنند. اما او اضافه کرد که برخی از کارگزاران، حتی در ایالات متحده، سهام مشابه را چندین بار قرض می دهند، زیرا سودآور است.

دلیل اینکه آنها این کار را انجام می دهند این است که وقتی زمان تسویه، تحویل فرا می رسد، روی این واقعیت حساب می کنند که بیشتر آن افراد معامله گران روزانه هستند، بنابراین سهام کافی برای تحویل وجود خواهد داشت.

هورویتز هشدار داد که دور کنونی شکایات در مورد فروش کوتاه غیرمعمول غیرعادی نبوده و حتی اگر فعالیت فروش کوتاه مدت می تواند قیمت سهام را به طور لحظه ای پایین بیاورد، "فروشندگان کوتاه مدت، خریدارانی هستند که منتظر هستند." آنها در نهایت زمانی که موقعیت های فروش کوتاه خود را پوشش دهند، خرید خواهند کرد.

او گفت: «اما برای اینکه واقعاً قیمت سهام را پایین بیاورید، به سرمایه‌گذاران طولانی مدت برای فروش نیاز دارید.

اقدام متفاوتی که می تواند به نظر می رسد کوتاه کردن برهنه است

لامنسدورف گفت کوتاه کردن غیرقانونی برهنه که شرکت Verb Technology Co.
فعل،
+ 69.65٪,
Genius Group Ltd.
GNS،
+ 45.37٪
و دیگر شرکت‌های microcap اخیراً شکایت کرده‌اند که ممکن است شامل فعالیت‌هایی باشد که غیرقانونی است.

سرمایه‌گذاری که به دنبال کوتاه‌کردن سهامی است که سهام آن برای استقراض در دسترس نبود، یا هزینه استقراض سهام برای آن بسیار بالا بود، ممکن است وارد «معاملات مبادله‌ای یا معاملات پیچیده مشتقه خارج از بورس» شود تا در مقابل آن شرط‌بندی کند. سهام،» او گفت.

لامنسدورف گفت، این نوع معامله‌گر «بسیار پیچیده» خواهد بود. وی افزود که کارگزاران معمولا حداقل حساب های بین 25 تا 50 میلیون دلار برای سرمایه گذارانی که این نوع تجارت را انجام می دهند، دارند. او گفت که این بدان معناست که معامله‌گر احتمالاً «یک دفتر خانوادگی با اندازه مناسب یا یک صندوق با نقدینگی مناسب است».

از دست ندهید: این ETF سهام دارای بازدهی 12 درصدی است و به میزان قابل توجهی S&P 500 را شکست می دهد.