محمد الاریان، اقتصاددان برجسته، فدرال رزرو را مسئول پیام‌های بد و نوسانات سهام می‌داند.

اقتصاددانان از تورم بالا و مداوم و نحوه رسیدگی فدرال رزرو به آن ناراضی هستند. از آغاز سال 2022، فدرال رزرو هشت بار نرخ بهره را افزایش داده است که آخرین آن در فوریه بود. در آن زمان، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، با احتیاط خوشبینانه گفت کهفرآیند کاهش تورمشروع شده بود، اگرچه راه درازی در پیش بود و این پیاده روی های کوچکتر می توان در ماه های آینده انتظار داشت. سرمایه گذاران هیجان زده بودند اخبار. یک ماه بعد در روز سه‌شنبه: پاول سیگنال که افزایش بیشتر در افق است. این خبر سرمایه‌گذاران را به لرزه درآورد، که شاخص‌های کلیدی سهام را پایین آوردند، زیرا آنها برای شرایط سخت‌تر اقتصادی آماده می‌شدند.

یک اقتصاددان برجسته که بارها هدف فدرال رزرو برای کاهش تورم به 2 درصد را بیان کرده است. غیر واقعی است اکنون فکر می کند پیام های مختلط بانک مرکزی ثبات مالی و اقتصادی را تهدید می کند.

محمد الاریان، رئیس کالج کوئینز در دانشگاه کمبریج، روز سه شنبه در مقاله ای برای بلومبرگ. با این حال، بار دیگر اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، نوسانات قابل توجهی را در بازارها دامن زد که می تواند رفاه اقتصادی و ثبات مالی را به خطر بیندازد.

تفسیر الاریان پس از الف هیئت سنا روز سه‌شنبه، جایی که پاول نشان داد که داده‌های اقتصادی قوی از جمله یک انفجار گزارش مشاغل ژانویه می تواند به این معنی باشد که "سطح نهایی نرخ بهره احتمالاً بالاتر از آنچه قبلاً پیش بینی می شد خواهد بود."

سرمایه گذاران و ناظران بازار در ابتدا امیدوار بودند که فدرال رزرو شروع به کار کند کاهش نرخ بهره تا پایان سال 2023 پس از یک افزایش خفیف سه ماهه پایه در جلسه بعدی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ماه مارس. اما اکنون، پاول ممکن است یک افزایش بزرگتر را برای فرونشاندن تورم در نظر بگیرد.

به گزارش الاریان، این انتظار بلافاصله در بازارها منعکس شد. او گفت: "بازارها به جای افزایش قیمت 25 واحد پایه که قبلا توسط فدرال رزرو اعلام شده بود، قیمت ها را به نفع 50 واحد افزایش دادند، که می تواند تغییر نزولی در افزایش های پیش از موعد بانک مرکزی را که فقط یک ماه پیش انجام داده بود، معکوس کند." پس از افت سهام پس از آدرس پاول نوشت.

الاریان فکر می کند که پیام های گیج کننده فدرال رزرو، رهبران آن را با انتخاب سختی روبرو کرده است. آنها باید با اجرای یک افزایش 50 واحدی قیمت گذاری بازار را تأیید کنند، حتی اگر این به معنای عقب نشینی از قیمت باشد. راهنمایی رو به جلو فدرال رزرو افزایش کمتر نرخ بهره در ماه فوریه، یا پیروی از دستورالعمل های قبلی به قیمت کاهش واکنش به تورم. الاریان افزود که هر یک از این مسیرها می تواند به اعتبار فدرال رزرو لطمه بزند.

الاریان نوشت: «جایگزین ادامه به همین شکل، چالش‌های اقتصاد جهانی را که با یک گذار سبز مهم، جهانی‌سازی و زنجیره‌های عرضه در حال تغییر، عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی، و بدتر شدن نابرابری درآمد، ثروت و فرصت مواجه است، افزایش می‌دهد.»

این اقتصاددان درباره باقی ماندن نرخ تورم صحبت کرده است.چسبندهدر 4 درصد، بسیار بالاتر از هدف فدرال رزرو 2 درصد است. نرخ تورم در دی ماه بود ٪۱۰۰.

اما ال اریان تنها نیست که از پیام های فدرال رزرو در مورد تورم انتقاد می کند. کن گریفین، رئیس صندوق تامینی سیتادل، روز سه شنبه در مصاحبه ای اشاره کرد که پاول باید در مورد تورم «کمتر بگوید». گریفین: «تغییر پیام در چند هفته گذشته به طرز باورنکردنی معکوس بوده است. بلومبرگ گفت.

کارشناسان دیگر گفته اند که اقتصاد قبل از اینکه بهتر شود بدتر می شود. لری سامرز، وزیر خزانه داری سابق، بارها گفته است که مبارزه با تورم «به احتمال زیادرکود را راه اندازی کنید. او روز سه شنبه گفت که تا زمانی که فدرال رزرو شاهد تورم نباشد، نرخ بهره ممکن است به افزایش خود ادامه دهد به وضوح رها کنید.

داده های تاریخی همچنین به چگونگی رکود اقتصادی اشاره می کند به ندرت اجتناب شد پس از اینکه نرخ بهره به سطوحی که اکنون هستند رسید. به گفته فیلیپ جفرسون، یکی از اعضای شورای حکام فدرال رزرو، این احتمال وجود دارد که فدرال رزرو از آن سرپیچی کند.

"تاریخ مفید است، اما فقط می تواند خیلی چیزها را به ما بگوید، به ویژه در موقعیت هایی که سابقه تاریخی ندارند." جفرسون گفت. وضعیت فعلی حداقل از چهار جهت با قسمت های گذشته متفاوت است.» این موارد شامل اختلالات زنجیره تامین، کاهش تعداد افرادی که کار می کنند یا به دنبال شغل هستند، افزایش اعتبار فدرال رزرو برای مبارزه با تورم، و تلاش های هماهنگ آن برای حاکمیت بر نرخ های بالای تورم است.

اما داده های قوی اقتصادی به اقتصاد ایالات متحده کمک کرده است - اکنون برخی از اقتصاددانان انتظار دارند که رکود در ایالات متحده در اواخر سال 2023 آغاز شود. نرخ بهره بالا همانطور که اقتصاد همچنان مقاومت نشان می دهد.

داستان ادامه دارد

این داستان در ابتدا به نمایش درآمد Fortune.com

اطلاعات بیشتر از Fortune: