چه صنایعی در یک رکود L شکل خوب عمل می کنند؟

کلاهبرداریهای کلیدی

• زولتان پوزسار، تحلیلگر Credit Suisse، پیش از کاهش تورم، اقتصاد ایالات متحده را در رکود L شکل می‌بیند.
• رکود L شکل زمانی رخ می دهد که اقتصاد در حال سقوط است و روند بهبودی طولانی و آهسته را طی می کند.
• بهبودهای L شکل با برخی از بدترین دوره های اقتصادی در تاریخ همراه است و ممکن است شامل تغییرات گسترده در سیاست های مالی و پولی باشد.
• برخی از بهترین صنایع برای سرمایه‌گذاری در دوران رکود شامل مراقبت‌های بهداشتی، خدمات آب و برق، انرژی و کالاهای مصرفی هستند.

با افزایش نرخ تورم و افزایش احتمالی دیگر نرخ بهره فدرال رزرو، احتمال رکود اقتصادی افزایش می یابد. با این حال، شدت دقیق این رکود بالقوه بسته به اینکه از چه کسی بپرسید متفاوت است.

برخی، مانند سام اسنایت، اقتصاددان، یک "رکود خفیف کاسه ماکارونی" را پیش بینی می کنند که ما به آرامی وارد و خارج خواهیم شد.

اما دیگران، مانند زولتان پوزسار، رئیس جهانی استراتژی نرخ بهره کوتاه‌مدت Credit Suisse، قانع نشده‌اند. طبق آخرین تحلیل اقتصادی وی، ایالات متحده برای مهار تورم و تعدیل اقتصاد به رکود عمیق تر و طولانی تر نیاز دارد.

به ویژه، او معتقد است که ما به سمت یک به اصطلاح "رکود L شکل" پیش می رویم.

اما چرا؟

تحلیل L شکل زولتان پوزسار

پوزسار بر اساس آخرین مقاله تحقیقاتی خود معتقد است که روند فعلی تورم بالا نیازمند اصلاح اقتصادی جدی تری است.

با توجه به تغییرات کلان اقتصادی (یعنی جنگ روسیه و اوکراین و قرنطینه های مداوم چین)، او فکر می کند که "فرود نرم" فدرال رزرو چیزی بیش از یک رویا نیست. او همچنین از محدودیت‌های مهاجرتی و بی‌حرکتی ناشی از بیماری همه‌گیر به عنوان عوامل کلیدی در بازار کار فشرده نام برد.

وی تصریح کرد: جنگ تورم زا است. «جنگ اقتصادی را به عنوان نبردی بین غرب مصرف‌کننده، جایی که سطح تقاضا به حداکثر رسیده است، و شرق تولید محور، که در آن سطح عرضه برای تامین نیازهای غرب به حداکثر رسیده است، در نظر بگیرید.» پس از تیره شدن این روابط، او ادامه داد: «تامین مجدد قطع شد».

در نتیجه، او معتقد است که تورم اکنون یک مشکل ساختاری است، نه یک مشکل چرخه ای. جنگ، قرنطینه‌های مداوم و بازارهای کار سخت‌تر منجر به اختلالات زنجیره تامین و تورم شده است که نمی‌توان آن را با یک دوره کوتاه افزایش نرخ حل کرد.

در عوض، پوزار افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تا 6 درصد و «[نگه داشتن آنها] برای مدتی بالا می‌بیند تا اطمینان حاصل شود که کاهش نرخ باعث بازگشت اقتصاد نمی‌شود...» خطرات به حدی است که پاول تمام تلاش خود را می کند تا تورم را مهار کند، حتی به عنوان هزینه یک «رکود» و عدم انتصاب مجدد.» او پیش‌بینی می‌کند که نتیجه می‌تواند یک رکود L شکل باشد که بازیابی آن عمیق‌تر، طولانی‌تر و کندتر از جایگزین‌ها خواهد بود.

نظرات پوزسار با بسیاری از اقتصاددانان و فدرال رزرو در تضاد است. برآوردهای کنونی اوج افزایش نرخ بهره را در حدود 3.5 درصد تعیین می‌کند و بسیاری پیش‌بینی می‌کنند که آسیب‌های طولانی‌مدت کمی از محیط تورمی امروزی وجود داشته باشد. سرمایه گذاران نیز با این تحلیل موافق نیستند، اگر افزایش ماه گذشته بازار خزانه داری نشانه ای باشد.

رکود اقتصادی چیست؟

ما به طور لحظه ای به تفاوت های ظریف یک رکود L شکل می پردازیم. ابتدا اجازه دهید به عقب برگردیم تا تعریف کنیم که خود رکود چیست.

رکود یک رکود اقتصادی قابل توجه است (معمولاً با کاهش تولید ناخالص داخلی یا تولید ناخالص داخلی اندازه گیری می شود) که حداقل دو چهارم به طول می انجامد. اگرچه ناخوشایند هستند، اما به عنوان یک عملکرد منظم از چرخه تجاری در نظر گرفته می شوند.

همه رکودها با یک دوره کاهش ناگهانی یا تدریجی اقتصادی شروع می شوند. اما نحوه پایان آنها بسیار متفاوت است، از بازگشت فوری، دوبار فرو رفتن در یک رکود ثانویه یا سال ها طول می کشد تا بهبودی.

نامگذاری رکودها

اقتصاددانان ماه ها یا سال های پس از رکود اقتصادی را «دوره بهبود» نامیده اند. زمانی که معیارهایی مانند تولید ناخالص داخلی یا نرخ اشتغال بر روی یک نمودار رسم می‌شوند، بازیابی‌ها را بر اساس شباهت‌هایشان با حروف الفبا نام‌گذاری می‌کنند، مانند:

• رکودهای V شکل رکودهای V شکل با سقوط ناگهانی و بهبودی تقریباً به همان سرعت شروع می شوند. اقتصاددانان عموماً رکودهای V شکل را بهترین سناریو می دانند. (رکود حباب پس از دات کام در سال 2001 را در نظر بگیرید.)
• رکودهای U شکل این رکودها کاهش می یابند و بهبودی اندکی کندتر می شود، اما برای مدت طولانی تری در پایین باقی می مانند. رکود 1971-1978 یک نمونه بارز است.
• رکودهای W شکل یک رکود W شکل دو رکود V یا U شکل پشت سر هم ضروری است. همچنین "رکودهای دو شیب" نامیده می شود، زمانی که اقتصاد عقب نشینی می کند، بهبود می یابد (اغلب به سرعت) و دوباره فرو می رود. رکودهای اوایل دهه 1980 را می توان رکودهای W شکل در نظر گرفت.
• رکودهای K شکل رکود K شکل اصطلاح جدیدی است که برای توصیف بهبودی پس از همه‌گیری ابداع شده است. اساساً، یک رکود K شکل زمانی اتفاق می‌افتد که یک بخش از اقتصاد بهبود می‌یابد، در حالی که بخشی دیگر به آرامی فرو می‌رود یا بهبود می‌یابد و یک "K" را روی یک نمودار ترسیم می‌کند.

و در نهایت بیایید نگاهی به رکود پیش بینی شده توسط ذوالتان پوزسار بیاندازیم: رکود L شکل.

رکود L شکل چیست؟

رکود L شکل یا بهبودی L شکل، نوعی رکود است که با افت ناگهانی و به دنبال آن بهبودی آهسته مشخص می شود. این رکودها که به شکل "L" روی نمودار هستند، اغلب با بیکاری بالا و رشد راکد همراه هستند.

با توجه به شدت و طول آنها، رکودهای L شکل ممکن است به عنوان رکود اقتصادی نیز توصیف شوند. اگرچه تولید ناخالص داخلی در نهایت پس از پایان یافتن افزایش می یابد، روند بهبود سال ها یا حتی یک دهه طول می کشد.

یک نمونه از بهبودهای L شکل، رکود بزرگ است که تا دهه 1930 گسترش یافت. برخی از اقتصاددانان نیز رکود بزرگ را در این گروه قرار می دهند. اگرچه بر اساس معیارهای تولید ناخالص داخلی تنها دو سال دوام آورد، اما اقتصاد برای بیش از یک دهه از پیش بینی های قبل از رکود عقب ماند.

بهبودهای L شکل معمولاً به دلیل شروع ناگهانی و تأثیرات طولانی مدت، مضرترین نوع رکود در نظر گرفته می شوند.

اثرات رکودهای L شکل

در طول این دوره‌ها، اقتصاد ممکن است برای بازیابی رشد و تعداد اشتغال قبل از رکود تلاش کند.

اغلب، کسب‌وکارها مجبورند کارگران خود را تعطیل یا اخراج کنند و با بی‌کار کردن مصرف‌کنندگان (و پول) زمان بهبودی را افزایش دهند.

به نوبه خود، کسب‌وکارها نمی‌توانند به رشدی که برای شروع دوباره استخدام نیاز دارند، دست یابند، که از تعدیل مجدد اقتصاد جلوگیری می‌کند.

به دلیل تأثیرات مخرب آنها، دولت ها اغلب سعی می کنند در رکودهای L شکل مداخله کنند تا ضربه و شروع رشد را کاهش دهند. متأسفانه، از نظر تاریخی، این اغلب شامل تخصیص بخش عمده ای از منابع به بخش مالی (یعنی بانک ها) می شود، که برخی از اقتصاددانان معتقدند که بهبود را بیشتر کند می کند.

صنایعی که در شرایط رکود عملکرد خوبی دارند

رکودهای L شکل یا نه، اغلب برای سرمایه گذاران وحشیانه هستند. وقتی پول کمتری در یک اقتصاد جریان می یابد، کسب و کارها ممکن است شاهد کاهش سود و افزایش کمربند باشند که منجر به کاهش قیمت سهام و سود سهام می شود. سهام چرخه ای و اختیاری (مانند آنهایی که در صنعت مهمان نوازی هستند) ممکن است به شدت آسیب ببینند.

اما برخی از صنایع در دوران رکود به خوبی - یا حتی پیشرفت می کنند. اغلب، اینها صنایع «بی ارتجاعی» یا صنایعی هستند که تقاضای مصرف کننده بدون توجه به شرایط اقتصادی ثابت می ماند. از لحاظ تاریخی، بسیاری از سهام تدافعی مانند کالاهای مصرف کننده، مراقبت های بهداشتی و آب و برق در این دسته قرار می گیرند.

اگر به دنبال مکان هایی برای پارک کردن پول خود در زمان های آشفته هستید، صنایعی که در زیر در رکود به خوبی عمل می کنند، هستند.

غذا و مواد غذایی

صرف نظر از شرایط اقتصادی، مردم به غذا، محصولات شخصی و برخی کالاهای خانگی نیاز دارند. (به خمیر دندان و صابون فکر کنید.) به این ترتیب، شرکت هایی که این محصولات را می سازند یا می فروشند در طول رکود نسبتاً انعطاف پذیر هستند.

سهام اصلی مصرف کننده که ممکن است در شرایط رکود به خوبی عمل کنند شامل نام هایی مانند کروگر، پپسی کو، جنرال میلز، تایسون فودز و پروکتور اند گمبل است. حتی زنجیره‌هایی مانند مک‌دونالد نیز عملکرد خوبی دارند (یا حداقل بهتر از جایگزین‌های گران‌قیمت) زیرا مردم ممکن است غذای بیرون را با فست فود ارزان جایگزین کنند.

DIY و تعمیرات

وقتی پول کم می شود، مصرف کنندگان ممکن است با تعمیر، نوسازی و نگهداری خانه ها، وسایل نقلیه و باغ های خود پس انداز کنند. شاید به همین دلیل بود که شرکت‌هایی مانند AutoZone و Sherwin-Williams Co. در سال 2008 عملکرد خوبی داشتند و فروشگاه‌های لوازم خانگی DIY مانند Lowe's و Home Depot در همه‌گیری عملکرد بهتری داشتند.

خرده فروشان با تخفیف و هزینه

مطمئناً، مردم در دوران رکود به غذا و رنگ نیاز دارند - اما این بدان معنا نیست که آنها باید هزینه کامل را بپردازند. هنگامی که زمان کاهش این بودجه فرا می رسد، مصرف کنندگان ممکن است به سراغ جایگزین های ارزان تری مانند اقلام با برند فروشگاهی یا زنجیره های تخفیف برای کالاهای مورد نیاز خود بروند.

تخفیف هایی که ممکن است (و داشته باشند) در دوران رکود، شامل نام های بزرگی مانند Walmart، Dollar General و Dollar Tree می شود. فروشگاه‌های بزرگی که برای خرید عمده تخفیف می‌دهند مانند Costco و Sam's Club نیز ممکن است بدرخشند.

حمل و نقل و تدارکات

رکود یا بدون، لوکس یا تخفیف، کالاها باید از نقطه A به نقطه B منتقل شوند. اگرچه سفرهای شخصی و تعطیلات اغلب در طول رکود کاهش می یابد، خطوط حمل و نقل (و شرکت هایی که کالاهای مرتبط با حمل و نقل را تولید می کنند، مانند بسته بندی یا گاز) نیز ممکن است خوب عمل کنند. .

به عنوان مثال، در سال 2008، Old Dominion Freight و Westinghouse Air Brake Technologies هر دو عملکردی بالاتر از حد متوسط ​​داشتند. و در آب و هوای مدرن و سنگین آمازون، شرکت هایی مانند FedEx و UPS نیز ممکن است شرط بندی خوبی داشته باشند.

بهداشت و درمان

مراقبت های بهداشتی یکی دیگر از خدمات ضروری است که اکثر مردم نمی توانند بدون آن بگذرند. در حالی که برخی از شرکت‌های مراقبت‌های بهداشتی (مانند استارت‌آپ‌ها و شرکت‌های داروسازی زیستی) در دوران رکود انعطاف‌پذیری کمتری دارند، صنعت به‌طور کلی نسبتاً کشش ندارد.

و فقط بیمارستان‌ها، شرکت‌های بیمه و داروها نیستند - کالاهای مرتبط مانند چسب زخم و پراکسید نیز مورد تقاضا هستند.

برخی از نمونه‌های سهام مراقبت‌های بهداشتی که تمایل به درخشش در دوران رکود دارند عبارتند از CVS Health، UnitedHealth Group، Pfizer و Johnson & Johnson.

آب و برق و انرژی

برای تکمیل همه چیز، ما آب و برق و انرژی داریم که شامل آب، برق، جمع‌آوری زباله، نفت و گاز و (احتمالا) اینترنت می‌شود. این شرکت‌ها و شرکت‌های مرتبط، بدون توجه به شرایط اقتصادی، تمایل به کسب درآمد نسبتاً پایدار دارند. به این ترتیب، آنها اغلب سرمایه گذاری های ایده آلی را برای افزایش بازده شما یا کاهش ضرر در رکود انجام می دهند.

سرمایه گذاری های بالقوه در این فضا شامل شرکت هایی مانند Brookfield Infrastructure، ExxonMobil، American Water Works و AT&T می شود.

برای رکود L شکل گلابی شکل نگیرید

در طول یک رکود، غیرممکن است که بدانیم بهبود چه شکلی خواهد داشت یا کدام شرکت ها بهترین عملکرد را خواهند داشت. همچنین توجه به این نکته مهم است که در حالی که یک صنعت ممکن است در رکود به خوبی عمل کند، سود آن ممکن است در مرحله بهبود یا پس از رکود کاهش یابد.

اما Q.ai حدس و گمان را از سرمایه گذاری حذف می کند.

هوش مصنوعی ما بازارها را برای بهترین سرمایه‌گذاری‌ها برای هر نوع تحمل ریسک و موقعیت‌های اقتصادی جستجو می‌کند. سپس، آن‌ها را به‌صورت دستی جمع می‌کند کیت های سرمایه گذاری که سرمایه گذاری را ساده و - به جرات می گوییم - سرگرم کننده می کند.

بهتر از همه، شما می توانید فعال کنید حفاظت از نمونه کارها در هر زمانی برای محافظت از سود خود و کاهش زیان خود، صرف نظر از اینکه در چه صنعتی سرمایه گذاری می کنید.

امروز Q.ai را دانلود کنید برای دسترسی به استراتژی های سرمایه گذاری مبتنی بر هوش مصنوعی. وقتی 100 دلار واریز می کنید، 50 دلار اضافی به حساب شما اضافه می کنیم.