تضعیف بازار سهام با افزایش ارزش دلار بدتر شد

تضعیف بازار سهام قرار نیست با یک دلار قوی نجات پیدا کنید این بار. بله، اروپا، ژاپن و بریتانیا در حال حاضر بازدهی پایین و چشم‌انداز اقتصادی بسیار بدتری دارند، اما بعید است که مدیران دارایی در آنجا برای مدت طولانی‌تری پول را به بازار سهام ایالات متحده بیاندازند. هنوز هیچ پایان کوتاه مدتی وجود ندارد.

«نقطه درد برای فدرال رزرو اینجا چیست؟ ولادیمیر سیگنورلی، رئیس تحقیقات برتون وودز، یک شرکت تحقیقاتی با مضمون سرمایه‌گذاری کلان، می‌گوید: ما در S&P 3659 در رتبه 500 هستیم و فکر می‌کنیم که می‌تواند به 2800 برسد، اگرچه من نمی‌خواهم خیلی خجالتی باشم. او می‌گوید: «افت 20 درصدی دیگر قطعاً در قلمرو است.

با ضعیف‌تر شدن ارزها در سایر اقتصادهای اصلی، خرید دلار برای این مدیران دارایی خارجی پرهزینه‌تر می‌شود.

با این وجود، کجا می‌خواهند 4 درصد از قبض یکساله را دریافت کنند؟ پارکینگ پول در Treasurys همچنان از نظر آنها به عنوان یک سرمایه گذاری مطمئن تلقی می شود. اما این واقعاً کمکی به بازار سهام نخواهد کرد مگر اینکه محوری از جروم پاول در فدرال رزرو وجود داشته باشد. سهام از افزایش نرخ بهره متنفرند. در حال حاضر توافق بر سر این است که رکود بهترین راه برای مبارزه با تورم است و این چیزی است که آمریکا به دست می آورد.

نویسندگان سرمقاله WSJ روز پنجشنبه گفتند که دلار قوی - یا به طور دقیق تر، یک دلار به سرعت در حال نوسان است - یک تهدید اقتصادی رو به رشد است.

در حال حاضر ممکن است به فدرال رزرو با کاهش قیمت دلاری که آمریکایی ها برای واردات، به ویژه انرژی می پردازند، تورم را کاهش دهد. اما شرکت های آمریکایی به زودی متوجه خواهند شد که ارزش دلاری سودهای خارجی خود در حال کاهش است. در همین حال، ارزهای ضعیف تورم را در مهمترین شرکای تجاری آمریکا تشدید می کند.» هیئت تحریریه WSJ نوشت. «اگر فکر می‌کنید بحران انرژی منطقه یورو اکنون بد است، ببینید چه اتفاقی می‌افتد که آنها نیاز به واردات انرژی با یورو به ارزش 99 سنت داشته باشند.»

وضعیت آمریکا نسبت به اروپا بهتر است. اما ردیاب تولید ناخالص داخلی فدرال رزرو آتلانتا پیش بینی تولید ناخالص داخلی سه ماهه سوم خود را به 0.3 درصد کاهش داده است. اقتصاد ضعیف تر می شود. دلار قوی هیچ کمکی به اقتصاد آمریکا نکرده است.

برایان مک کارتی، رئیس Macrolens می‌گوید: «دلار سرسام‌آور برای دارایی‌های ریسک جهانی، از جمله دارایی‌های ایالات متحده، منفی است. این فشار زیادی بر بدهکاران دلاری در سراسر جهان، به ویژه آنهایی که در بازارهای نوظهور هستند، وارد می کند. فدرال رزرو در مسیری قرار دارد که در نهایت به یک بحران اعتباری منتهی می شود. مدتی طول می کشد زیرا ما با سطوح بسیار بالایی از رشد اسمی از همه گیری خارج شده ایم. اما مسیر نرخ بهره که آنها در جلسه چهارشنبه ترسیم کردند، دستورالعملی مطمئن برای استرس مالی جهانی است. یادداشت جمعه او به مشتریان همه چیز را می گوید: "تصادف آینده".

برندان آهرن، مدیر ارشد اجرایی KraneShares می‌گوید افزایش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو دلار را به یک توپ ویران تبدیل می‌کند. نرخ بهره بالاتر در ایالات متحده به این معنی است که کشورهایی مانند ژاپن و کشورهای اروپایی ترغیب به خرید اوراق قرضه ایالات متحده می شوند که مطمئناً بیش از 1.5 درصدی که در اروپا دریافت می شود، پرداخت می کنند. این پول را از سهام جهانی خارج می کند و به خزانه ها یا پول نقد می برد.

طی سه ماه گذشته، سرمایه‌گذاری‌های بازارهای نوظهور بیش از 10 میلیارد دلار را از دست داده‌اند. بودجه های متمرکز اروپا بسیار بدتر هستند. آنها نزدیک به 40 میلیارد دلار ضرر کرده اند. در همین حال، صندوق های سهام ایالات متحده 15 میلیارد دلار ورودی داشته اند که بخشی از آن به دلیل جریانات ورودی از اروپا است.

اما چقدر می تواند ادامه داشته باشد؟ تقریباً همه در وال استریت اکنون روی رکود شرط بندی می کنند. هفته گذشته، ونگارد شانس رکود اقتصادی را تا 60 درصد اعلام کرد.

Mark Haefele، مدیر ارشد فناوری UBS Global Wealth Management می‌گوید: «احساس سهام ضعیف است و به نظر می‌رسد در حال حاضر کاهش قیمت‌ها را کاهش داده است. ما همچنان سرمایه گذاری می کنیم، اما انتخابی هستیم. روی دفاع، درآمد، ارزش و امنیت تمرکز کنید.»

بازارهای نفت خام نیز با کاهش 5.5 درصدی در روز جمعه درست قبل از بسته شدن، در یک اقتصاد کندتر قیمت گذاری کردند. خودروسازان آمریکایی، فورد، جنرال موتورز و تسلاTSLA
همه آنها بیش از 4.5٪ کاهش یافته اند زیرا انتظار می رود آمریکایی هایی که به زودی اخراج می شوند، فورد لایتنینگ EV را به این زودی نخرند. حتی بازارهای نوظهور نیز بهتر از آنها عمل می کنند. بازارهای نوظهور iShare MSCI (EEM
ETF اندکی بیش از 2.6 درصد کاهش یافته است.

در همین حال، معاملات آتی دلار 1.6٪ افزایش یافته است که نشان می دهد پایانی برای افزایش دلار وجود ندارد.