اقتصاد ریزشی برای سرمایه گذاران فردی که سعی در کسب درآمد بهره دارند زنده است. در حالی که فدرال رزرو نرخ اصلی وجوه فدرال خود را افزایش داده است به 2.25٪ - 2.50٪ از اساساً صفر در اوایل سال جاری، حسابهای پسانداز بانکی «پربازده» نرخهای خود را تنها یک سوم تا نصف افزایش دادهاند و به کمتر از 2 درصد رسیدهاند که بسیار پایینتر از آنچه که اسناد خزانه کوتاهمدت میپردازند. «بازده بالا» از نظر این حسابها همان چیزی است که «لایت» برای آبجو است، چیزی که فقط زمانی راضیکننده است که هیچ چیز دیگری برای رفع تشنگی شما وجود نداشته باشد.
اوراق قرضه نیز پس از کاهش شدید بازدهی آنها در هفته های اخیر، نسبت به درآمد نسبتاً ضعیف ظاهر می شوند. بازدهی اوراق بهادار 10 ساله خزانه داری بیش از 80 واحد پایه نسبت به اوج خود در اواسط ژوئن به 2.67 درصد در روز پنجشنبه کاهش یافت، در حالی که بازدهی اوراق خزانه داری دو ساله - سررسیدی که بیشترین حساسیت را نسبت به تغییرات نرخ انتظاری فدرال رزرو دارد - 56 واحد کاهش یافت. امتیاز بیش از این بازه، به 2.87٪. (یک امتیاز پایه 1/100 درصد است.)
هر دو بازده بسیار کمتر از 9.1 درصد افزایش قیمت مصرف کننده در 12 ماه اخیر هستند، بنابراین در شرایط واقعی بسیار زیر صفر هستند. با توجه به انتظارات تورمی آتی بسیار خوش بینانه ای که در این بازدهی تعبیه شده است، اوراق بهادار محافظت شده از تورم خزانه داری یا TIPS ارزش بهتری را به عنوان همکار ما ارائه می دهد. اندرو باری هفته گذشته گزارش داد.
فراتر از طیف ریسک، فروش شدید در بازارهای اعتباری در نیمه اول سال فرصت های جذابی را ایجاد کرده است. که در مصاحبه CNBC در هفته گذشته، جفری گانلاخ، مدیرعامل DoubleLine، بخشهای با کیفیت نسبتاً بالاتر بخشهای اعتباری درجه سفتهبازی را که قبلاً دو رقمی شده بودند، برجسته کرد. او بدون نام بردن از اوراق قرضه دوبل B و تک B، نزدیک به بخش بالایی بخش پربازده، و بخش های بالایی تعهدات وام وثیقه دار، یا CLO ها، مشتقاتی که وام های شرکتی را برش می دهد و تاس می زند، حمایت کرد. .
این بخشها عمدتاً بخشهای نهادی بازار اعتبار هستند که به راحتی برای اکثر سرمایهگذاران فردی قابل دسترسی نیستند. اما مجموعه ای قابل دسترس از صندوق های پایان بسته و سایر صندوق های قابل معامله در بورس نیز در این ابزار سرمایه گذاری می کنند، البته با نتایج بسیار متفاوت.
مارک گرانت، استراتژیست ارشد جهانی در Collier Securities، هر هفته تعداد زیادی از این صندوق ها را در جستجوی آنهایی که بازدهی سالانه دو رقمی را هر ماه پرداخت می کنند، بررسی می کند. تمرکز اصلی او این است که درآمدی را برای بازنشستگان فراهم کند که بیشتر از نرخ تورم باشد، برای مخارج اولیه زندگی یا کارهای خوبی مانند بیرون رفتن برای شام یا تعطیلات. از طرف دیگر، اگر سرمایهگذاران این پرداختهای ماهانه را مجدداً سرمایهگذاری کنند، پول باید با یک کلیپ سریع ترکیب شود.
مطمئناً، اکثر انتخابهای او امسال با بازدهی منفی دو رقمی شدید و شدیدی مواجه شدهاند که همه بخشهای سهام و اعتبار را تحت تأثیر قرار داده است. اما اکثر آنها در یک ماه گذشته، همراه با سهام و بازار اوراق با بازده بالا، جهش های خوبی را تجربه کرده اند. و آنها پرداخت های خود را حفظ کرده اند - یک معیار مهم برای انتخاب گرانت - تنها با تغییرات جزئی.
در بخش های با درآمد ثابت، گرانت دوست دارد
پایتخت لین آکسفورد
(تیک: OXLC)،
اعتبار عقاب
(ECC)، و
نرخ شناور XAI هشت ضلعی و اعتبار قابل اعتماد در درآمد
(XFLT). اینها درآمدهای بالای خود را از CLOها بدست می آورند که در اوایل امسال تحت فشار قرار گرفتند.
در میان صندوقهای پایان بسته در بخشهای مرسوم وام اهرمی و اوراق قرضه پربازده، مارک دوست دارد
استراتژی های اعتباری درآمدی ابردن
(ACP)
درآمد مدت زمان محدود ایتون ونس
(EVV)، و
صندوق استراتژی درآمد پیمکو II
(PFN). او همچنین طرفدار برخی از مدل های بسته قابل تبدیل، از جمله
Virtus قابل تبدیل و درآمد
(NCV) و پسر عموی شرکتی آن،
Virtus Convertible & Income Fund II
(NCZ)، و همچنین
درآمد قابل تبدیل و درآمد
(AVK) قبلا در است بارون. و برای کسانی که مایل به سرمایه گذاری در اوراق قرضه بازارهای نوظهور هستند، وجود دارد
درآمد چندبخشی جهانی Virtus
(VGI).
اینها از جمله CEFهایی با درآمد ثابت و تماس تحت پوشش هستند که Grant دوست دارد و پرداختهای ماهانه ارائه می دهد که جلوتر از تورم است. بهترین از همه: برخلاف برخی سرمایهگذاریهای دیگر، آنها در واقع سزاوار برچسب "بازده بالا" هستند.
نوشتن به Randall W. Forsyth در [ایمیل محافظت شده]