بانک های بزرگ وال استریت در یک دهه یک تریلیون دلار سود کسب کردند

(بلومبرگ) - مالیک دیوپ احساس کرد چیزی در وال استریت تغییر می کند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

او در روزهای تلخ سال 2009 به مورگان استنلی پیوسته بود، زمانی که بانک‌های بزرگ تلاش می‌کردند تا کمک‌های مالی مالیات دهندگان را بازپرداخت کنند و خشم عمومی را منحرف کنند. اما چهار سال بعد، خشم در حال محو شدن بود و جاه طلبی دستور روز بود.

دیوپ گفت: «واقعاً احساس می‌کردم، برای اولین بار، شغل و حرفه با شرایط بحران مالی تعریف نشده است. ما اکنون از این موضوع گذشته ایم. و اکنون زمان آن است که ما معاملات جدیدی انجام دهیم." در سال‌های بعد، رسیدن او به سمت مدیر عاملی رونق جدیدی را دنبال کرد. او به تنظیم قراردادی چند میلیارد دلاری با گروه سافت بانک کمک کرد، که سرمایه گذاری های سرسام آور آن دوران را تعریف کرد، سپس ادغام عظیم SPAC را در اوج آن عجله بسته بود.

دیوپ این را نمی دانست، اما او نقش کوچکی را در چیزی تقریباً غیرقابل درک بازی می کرد: اولین دهه تریلیون دلاری برای شش غول بانکداری ایالات متحده. این یک تریلیون دلار از کل درآمد نیست، سود خالص است.

پیش از آغاز دهه، زمانی که وال استریت هدف یک جنبش اعتراضی جهانی بود و سیاستمداران در هر دو انتهای طیف در حال جوشیدن بر سر کمک‌های مالی بودند یا قصد داشتند وام‌دهندگانی را که خیلی بزرگ و غیرقابل شکست هستند، از هم بپاشند، چنین حرکتی ممکن به نظر نمی‌رسید.

آن‌ها در عوض رشد کردند و از شرکت‌های آمریکایی آنقدر پیشی گرفتند که JPMorgan Chase & Co، Bank of America Corp. و حتی Wells Fargo & Co. بر اساس داده های جمع آوری شده توسط بلومبرگ. Citigroup Inc.، Goldman Sachs Group Inc. و Morgan Stanley از این قاعده عقب نیستند. و این شش نفر با هم آماده هستند که در سال آینده حتی بیشتر بسازند.

داستان ادامه دارد

در حالی که بیشتر توجه جهان به ثروت های حاصل از سیلیکون ولی معطوف بود، بانک ها در حال افزایش بودند. هیچ راهی برای توضیح این موضوع وجود ندارد: نوسانات به معاملات وال استریت کمک کرد، بانکداران سرمایه گذاری مانند دیوپ رونق معاملاتی را پشت سر گذاشتند و دونالد ترامپ با کاهش مالیات، سود مالی را افزایش داد. به همین ترتیب، هیچ واکنشی در سراسر صنعت به این نقطه عطف وجود ندارد.

بتسی دوک، فرماندار سابق فدرال رزرو که تا سال 2020 ریاست هیئت مدیره ولز فارگو را برعهده داشت، گفت: "گاهی اوقات این احساس وجود دارد که این واقعیت که آنها اینقدر سود برده اند تا حدی وحشتناک است، و من فکر نمی کنم اینطور باشد." سیستم مالی در 10 سال گذشته به سمت آن پرتاب شده است. این بانک ها نه تنها زنده مانده اند، بلکه در واقع رشد کرده اند.»

دوک گفت: در یک دهه خشم عمومی از بانک‌ها، قوانین سخت‌تر، ویرانی‌های ژئوپلیتیک، همه‌گیری و برخی نوسانات خائنانه بازار، بانک‌ها «توانستند با همه این‌ها کنار بیایند و نه تنها با آن کنار بیایند، بلکه یک تریلیون دلار درآمد کسب کنند».

برآوردهای تحلیلگران نشان می دهد که شش بانک به سرعت به این موفقیت نزدیک می شوند - یک تریلیون دلار در یک دوره 1 ساله - و اگر در پایان این ماه به نقطه عطف نرسند، در چند هفته اول سال 10 خواهند رسید. با این حال، تنها مقیاس سود نیست که بسیار شگفت‌انگیز است، بلکه توانایی صنعت برای عبور از رسوایی‌ها و رشد دوباره است.

ده سال پیش، جی پی مورگان، که اکنون سودآورترین و با ارزش ترین بانک ایالات متحده از نظر ارزش بازار است، پس از شکست تجاری نهنگ لندن در خانه سگ ها بود. ولز در صدر شش نفر بزرگ قرار داشت، با ارزش ترین و تنها عضو گروه که بیش از 20 میلیارد دلار درآمد داشت. اگرچه درآمد آن بعداً به دلیل افشای سوء استفاده از مصرف کنندگان از مسیر خارج شد، تحلیلگران می بینند که در سال 2023 دوباره به آن سطح نزدیک می شود.

آنچه در آن سال ها تغییر نکرد، طرح کلی تجارت است: بانک ها سهام و اوراق قرضه می فروشند، ابزارهای مالی تجارت می کنند، در مورد تصاحب شرکت ها مشاوره می دهند، ثروت را مدیریت می کنند، پرداخت ها را انجام می دهند و وام می دهند. در سال 2013، برخی از معامله گران قبلاً برای ریسک پذیری به سبک کازینو که داد-فرانک در سال 2010 تهدید کرده بود، عزادار بودند، حتی اگر واشنگتن هنوز قوانین دقیق را بررسی می کرد.

پرداخت برای رسوایی ها

برای برون رفت از سایه بحران جهانی، بانک ها مجبور به پرداخت هستند. در سال 2014، بانک آمریکا با تسویه حساب رکوردشکنی 16.7 میلیارد دلاری برای پایان دادن به تحقیقات در مورد شیوه های بد وام مسکن موافقت کرد و از 13 میلیارد دلار جی پی مورگان گذشت. در آن زمان، برخی از بانک ها در حال استخراج رگه های سود جدید بودند که آنها را به دردسر انداخت.

کارمندان ولز فارگو، تحت فشار برای دستیابی به اهداف فروش، میلیون‌ها حساب کاربری برای مشتریانی که آنها را درخواست نکرده بودند، راه‌اندازی کردند که معروف‌ترین آنها در یک سری رسوایی‌هایی بود که در نهایت بیشتر مشاغل آن را در بر گرفت. و در مالزی، گلدمن ساکس در سال 2013 به جمع آوری میلیاردها دلار برای یک صندوق سرمایه گذاری دولتی موسوم به 1MDB پایان داد که سپس توسط گروهی از جمله نخست وزیر سابق به سرقت رفت.

رابرت ماس، شریک سابق گلدمن، یکی از مدیران انطباق، گفت: "بزرگترین پشیمانی من در دهه گذشته این بود که تراکنش 1MDB را متوقف نکردم." هر موضوع، در برخی موارد چندین بار بررسی شد، اما در نهایت پاسخ‌هایی که دریافت کردیم، ما را راضی کرد.» ماس که اکنون در کالج هانتر در نیویورک تدریس می کند، گفت که این شرکت "توسط افراد خودمان که رشوه می گرفتند، گمراه شد، به گونه ای که ما هیچ دلیلی برای شک نداشتیم و نمی توانستیم رد کنیم." او مطمئن نبود که درسی آموخته باشد، "به جز اینکه کمتر اعتماد کند."

بزرگی سود باعث می شود این اشتباهات مانند سکسکه به نظر برسند. یکی از افرادی که صنعت می‌تواند از آن تشکر کند، ترامپ، پیش از اینکه دو فارغ‌التحصیل گلدمن را مسئول اصلاحات مالیاتی کند که به تغییر سود شرکت‌ها کمک کرد، بانک‌ها را در مسیر مبارزات انتخاباتی مورد تمسخر قرار داد. بانک هایی که به پرداخت سه دلار در ده دلار به دولت عادت کرده بودند، در سال 2018 کمتر از یک در پنج دلار را انشعاب کردند. صورت حساب های مالیاتی آنها از آنجا کاهش یافت.

آن سال شدت جدیدی را برای رشد وال استریت رقم زد. بانک‌هایی که در سال 70 کمتر از 2017 میلیارد دلار درآمد داشتند، در سال 120 به لطف کاهش مالیات، افزایش نرخ بهره و افزایش در بانکداری خرده‌فروشی و معاملات، درآمدی معادل 2018 میلیارد دلار داشتند. مجموع دارایی های آنها که برای سال ها حدود 10 تریلیون دلار بود، شروع به افزایش کرد.

روشی که اچ رادگین کوهن، وکیل برتر وال استریت آن را می بیند، همه اینها نباید تعجب آور باشد. کوهن، که اکنون رئیس ارشد سالیوان و کرامول LLP است، گفت: «بانک‌ها به دلیل نقشی که در اقتصاد دارند، ممکن است همیشه با چند استثنا برنده دیده شوند. «آنها واسطه هستند. آنها وام می گیرند و وام می دهند.»

دهه برای بانکدار شدن، زمان بسیار سختی بود. هزینه‌های پرسنل این شش شرکت، که در ابتدای دوره حدود 148 میلیارد دلار بودند، قبل از اینکه برای چند سال کاهش پیدا کنند، به 154 میلیارد دلار در سال 2019 افزایش یافت، هرگز توجه نکنید که تعداد کل کارکنان آنها واقعاً کاهش یافته است. جیمی دیمون، رئیس جی‌پی مورگان که قبلاً میلیاردر شده بود، در نهایت چنان بسته دستمزد بزرگی دریافت می‌کرد که یک شرکت مشاور پروکسی به سهامداران گفت که علیه آن رای دهند.

ماس، شریک سابق گلدمن که اکنون در زمینه اخلاق تحصیل می کند، می گوید: «یکی از اهداف یک جامعه خوب این است که همه، از جمله افراد پایین، به اندازه کافی برای بقا و شکوفایی داشته باشند. من خوب هستم که مردم برای تولید محصولات و خدماتی که سطح کلی ثروت را در جامعه افزایش می دهد، دستمزد خوبی دریافت می کنند، اما تنها زمانی که آن را با مالیات مناسب و امنیت اجتماعی کافی ترکیب کنیم تا افرادی که در پایین هستند بتوانند شکوفا شوند." او افزود که او به اندازه کافی متخصص نیست که بگوید آیا مالیات های فعلی و شبکه های ایمنی اندازه مناسبی دارند یا خیر.

چیزهای کمی چشم انداز وال استریت را عمیقاً به اندازه ورود این بیماری همه گیر در سال 2020 تغییر داد. برای جلوگیری از فاجعه اقتصادی، دولت برنامه های امدادی را برای مصرف کنندگان و مشاغل اجرا کرد و فدرال رزرو تریلیون ها دلار دارایی خریداری کرد. آشفتگی بازار نوسانی را که بازارهای معاملاتی میل می کنند، بازگرداند. شرکت ها برای استقراض، افزایش سرمایه یا خرید رقبای ضعیف صف کشیده اند.

در داخل بانک ها نیز اوضاع در حال تغییر بود. هنگامی که پلیس جورج فلوید را در ماه مه به قتل رساند، دیوپ خود را غرق در پیام های همکلاسی ها و همکارانش دید.

او گفت: "این از یک مکان واقعی خوب و به معنای خوب بود، اما در عین حال شما 20 مورد از آن تماس ها را دریافت می کنید، زیرا شما تنها فردی هستید که می آید." "در آن لحظه دوست سیاه پوست بودن همه خسته کننده بود."

در سپتامبر آن سال، خبر اینکه جین فریزر اولین زنی است که یکی از بانک‌های بزرگ ایالات متحده را اداره می‌کند، با تشویق همکارانش همراه شد، اما در عین حال با ناامیدی از اینکه چقدر طول کشید.

آن کلارک وولف، یکی از مدیران سابق سیتی گروپ، جی پی مورگان و بانک آمریکا می گوید: «من سعی کردم صنعت را از درون به بیرون در سه بانک بزرگ تغییر دهم و شکست خوردم – برای نشان دادن آن تکه های شیشه روی سرم است. که سال گذشته Independence Point Advisors را تأسیس کرد. "در 10 سال در یک بانک بزرگ، مدیرعامل 10 دقیقه با من سپری نکرد - و من در میان ارشدترین زنان بودم."

در اوایل سال 2020، تحلیلگران در حال نوشتن آگهی ترحیم برای رکورد سود وال استریت بودند. در عوض، بانک ها به رونق شرکت های چک سفید معروف به SPAC کمک کردند. بعداً، هنگامی که تنظیم‌کننده‌ها عصبانی شدند و قیمت‌ها افت کردند، سرمایه‌گذاران این کیف را در دست داشتند.

سود در سال 2021 نیز از یک حرکت حسابداری کمک گرفت: بانک ها به لطف مداخله دولت به اندازه کافی نسبت به اقتصاد احساس خوبی داشتند تا در صورت کاهش وام ها، بخشی از ذخایری را که کنار گذاشته بودند، آزاد کنند. شش شرکت بزرگ در سال 2021 سود بیشتری نسبت به مجموع سال های 2013 و 2014 داشتند. حتی زمانی که روسیه امسال به اوکراین حمله کرد، هرج و مرج به معامله گران کمک کرد تا انتظارات روزهای سخت را نادیده بگیرند.

حتی اگر تورم و ادغام بانک‌های بزرگ در طول بحران مالی را در نظر بگیرید، آمار سود ده سال گذشته، دهه قبل را تحت الشعاع قرار می‌دهد.

با این حال، دیگر شرکت‌های بزرگ، به‌ویژه در سیلیکون ولی، آنقدر خوب عمل کردند که وال استریت ادعای انحصار موفقیت را نداشت. شرکت اپل به تنهایی بیش از نیم تریلیون دلار درآمد داشته است. شرکت های مایکروسافت، برکشایر هاتاوی و آلفابت در صدر JPMorgan قرار گرفتند و پس از آن Exxon Mobil Corp از بانک های آمریکا و Wells Fargo خارج شدند.

بانک‌ها پس از سرمایه‌گذاری در پلتفرم‌های فناوری و بهبود پیشنهادات از جمله پاداش‌های کارت اعتباری، برخی از دستاوردهای خود را به نوآوری نسبت می‌دهند. آنها همچنین به شرکت ها کمک کرده اند تا از بازارهای سرمایه برای رشد اقتصاد استفاده کنند. و آنها بخشی از سود را حفظ کرده‌اند و در دهه گذشته بیش از 200 میلیارد دلار به بافر سرمایه خود اضافه کردند تا احتمال تکرار سال 2008 کمتر شود.

منتقدان می‌گویند که بانک‌ها به تنهایی این کار را انجام نداده‌اند. اگر کمک مالیات دهندگان نبود، بسیاری از آنها از سال 2008 جان سالم به در نمی بردند، و این بافرها نتیجه قوانین سفت تری برای سرمایه است که گاهی بر اساس اعتراضات شدید بانکداران وضع می شود. علاوه بر این، این یکی دیگر از مداخلات دولت بود که اقتصاد را در طول همه‌گیری حمایت کرد و این سود رکورد را افزایش داد. از جمله موارد دیگر: برخی از بانک‌ها روی تعداد محدودی از مشتریان تمرکز کرده‌اند، فرصت‌ها را برای بسیاری از جوامع محدود کرده‌اند، و در انتقال نرخ‌ها به پس‌اندازها کند بوده‌اند و شرط می‌بندند که مشتریان به سمت رقبای کوچکتر فرار نکنند.

کوهن گفت، در نهایت، ثروت بانک ها به سلامت مشتریان آنها بستگی دارد. او گفت که "اگر اقتصاد دچار رکود شود، یک رکود واقعی"، سود حماسی آنها کاهش خواهد یافت.

حرفه دیوپ مشکلات احتمالی را نشان می دهد. دو شرکت بزرگ وام مسکن که او به عرضه آن به بازارهای عمومی در طول همه‌گیری کمک کرد، بیش از 50 درصد کاهش یافته‌اند، به دلیل نرخ بهره بالاتر و نگرانی‌های اقتصادی.

حتی زمانی که بازارها پر رونق بودند، دیوپ نگران این بود که وقتی حال و هوا عوض شود، اوضاع چگونه به نظر می رسد. او گفت: "اما شما نمی توانید برای هر معامله در حاشیه باشید." او امسال مورگان استنلی را ترک کرد تا به عنوان مدیر اجرایی در Hoorae، شرکت رسانه‌ای که توسط بازیگر و تهیه‌کننده عیسی راعی، خواهرش اداره می‌شود، تبدیل شود.

او گفت: "در واقع من قبلاً کمی برای آن تنگ شده بودم." "دلم برای فهمیدن اینکه چه اتفاقی می افتد تنگ شده است."

-با کمک متیو بنهامو، جنیفر سوران، کاترین دوهرتی، الکساندر مک اینتایر و مایکل مور.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP