(بلومبرگ) - به گفته سرمایه گذارانی که می گویند پس از فروش بی رحمانه امسال، امید به افزایش در بازارها زودرس است، رکود تورمی ریسک کلیدی برای اقتصاد جهانی در سال 2023 است.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
تقریباً نیمی از 388 پاسخ‌دهنده به آخرین نظرسنجی MLIV Pulse گفتند سناریویی که در آن رشد همچنان کند می‌شود در حالی که تورم بالا باقی می‌ماند، در سال آینده در سطح جهان مسلط خواهد شد. دومین نتیجه محتمل رکود تورمی است، در حالی که بهبود اقتصادی با تورم بالا کمترین احتمال را دارد.
نتایج نشان‌دهنده سال چالش‌برانگیز دیگری برای دارایی‌های ریسکی است، پس از اعمال محدودیت‌های بانک مرکزی، تورم فزاینده و تأثیر حمله روسیه به اوکراین که به بدترین شکست سهام از زمان بحران مالی جهانی دامن زده است. در برابر این پس‌زمینه تلخ و از آنجایی که سهام در سه ماهه چهارم رشد کرده‌اند، بیش از 60 درصد از شرکت‌کنندگان در نظرسنجی گفتند که سرمایه‌گذاران در سراسر جهان همچنان نسبت به قیمت دارایی‌ها بیش از حد صعودی هستند.
نیکول کورنیتزر، مدیر پورتفولیوی صندوق بین المللی بوفالو در شرکت Kornitzer Capital Management Inc. که بر حدود 6 میلیارد دلار نظارت دارد، گفت: "سال آینده هنوز سخت خواهد بود." قطعاً رکود تورمی چشم انداز فعلی است.
در همین حال، حدود 60 درصد از شرکت کنندگان انتظار دارند که دلار یک ماه دیگر تضعیف شود. این در تضاد با ماه گذشته است، زمانی که تقریباً نیمی از پاسخ دهندگان گفتند که در نشست نوامبر فدرال رزرو با موضع طولانی در دلار شرکت خواهند کرد. قدرت دلار در سال جاری بر چندین طبقه دارایی از جمله ارزهای دیگر مانند یورو و بازارهای نوظهور تأثیر گذاشته است. کاهش ارزش دلار می‌تواند فرصت‌هایی را در سالی که پیش‌بینی می‌شود سال 2023 بی‌نظیر باشد، ایجاد کند.
کورنیتزر گفت: "دلار احتمالا در طول سال 2023 ضعیف خواهد شد." "شاید نه به طور چشمگیری، اما روند احتمالاً نزولی خواهد بود." او گفت که رکود در ایالات متحده و جهت گیری نرخ ها کاتالیزورهای کلیدی برای ارز خواهند بود.
همه نگاه‌ها به حرکت فدرال‌رزرو به سمت سال 2023 است که احتمالاً رشد بیشتری را متوقف می‌کند، زیرا نرخ‌ها برای مدت طولانی‌تری بالاتر می‌مانند، رژیمی که قبلاً توسط جروم پاول رئیس جمهور پیش‌بینی شده بود. در عین حال، سیاست سختگیرانه چین برای مقابله با کووید صفر خطر دیگری برای اقتصاد جهانی است زیرا موارد در بالاترین حد خود قرار دارند.
بیش از نیمی از پاسخ دهندگان انتظار دارند که S&P 500 سال 2023 را در محدوده 10 درصد پایین تر یا بالاتر به پایان برساند. این با انتظارات وال استریت مطابقت دارد و استراتژیست‌های گروه گلدمن ساکس، مورگان استنلی و بانک آمریکا Corp از جمله کسانی هستند که S&P 500 را در حدود 12 ماه آینده نسبتاً بدون تغییر می‌بینند. همه آنها انتظار دارند که بدتر شدن درآمدها بر عملکرد سهام تأثیر بگذارد.
Anneka Treon، مدیر عامل مستقر در آمستردام در Van Lanschot Kempen، که شرکتش دیدگاه محافظه‌کارانه‌ای در مورد سهام در سال 2023 دارد، گفت: «تحلیل‌گران باید تخمین‌های درآمد خود را کاهش دهند. ما انتظار داریم اروپا شاهد انقباض اقتصادی باشد، ایالات متحده. احتمالاً فقط می تواند رشد متوسطی را نشان دهد و چین دیگر به جاه طلبی های خود دست نخواهد یافت.
با وجود همه بدبینی ها، پاسخ دهندگان به نظرسنجی گفتند که احتمال کاهش تورم ایالات متحده به زیر 3 درصد در سال 2023 بیشتر از 10 درصد است که به معنای کاهش تا پایان سال است. این خبر خوشایند برای مقامات فدرال رزرو خواهد بود که قبلاً نشان داده بودند که به سمت کاهش به سمت افزایش 50 واحدی در دسامبر برای کاهش خطرات ناشی از تشدید بیش از حد تمایل دارند.
از نظر فرصت‌ها، شرکت‌کنندگان در نظرسنجی MLIV فرصتی برای خرید اوراق قرضه بلندمدت و سهام فناوری در میان موضوعات دیگر می‌بینند. هر دو طبقه دارایی در سال جاری به دلیل افزایش شدید نرخ بهره چکش خورده اند.
از دیگر خطرات بالقوه در سال 2023، تحولات بازار مسکن در بریتانیا و کانادا است که پاسخ دهندگان احتمال سقوط 20 درصدی را در این کشورها نسبت به سایر کشورها مشاهده کردند. جهش هزینه های استقراض برخی خریداران بالقوه را مجبور به خروج از بازار کرده و پیش بینی ها در مورد کاهش قیمت مسکن را تحریک می کند.
اکثر پاسخ دهندگان احتمال تشدید درگیری های ژئوپلیتیکی در سال آینده را نادیده گرفتند - به عنوان مثال، چین و تایوان و همچنین ناتو و روسیه.
ایپک اوزکاردسکایا، تحلیلگر ارشد Swissquote می گوید: «نیمه اول سال 2023 تحت سلطه داستان نرخ های بالاتر خواهد بود. با این حال، در حدود سه ماهه سوم و چهارم سال آینده، ما انتظار داریم که لفاظی بازار به سمت "رشد پایین و رکود" تغییر کند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/stagflation-rule-2023-keeping-stocks-010007477.html