نرخ ها با سه چهارم درصد افزایش یافته است

فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ بهره معیار را افزایش داد با سه چهارم درصد دیگر و نشان داد که پیاده روی را بسیار بالاتر از سطح فعلی ادامه خواهد داد.

بانک مرکزی در تلاش خود برای کاهش نرخ تورم نزدیک به بالاترین سطح خود از اوایل دهه 1980، نرخ وجوه فدرال خود را تا محدوده 3 تا 3.25 درصد افزایش داد، بالاترین نرخ از اوایل سال 2008، پس از سومین 0.75 متوالی. درصد حرکت می کند.

سهام از سودهای قبلی چشم پوشی کرده بودند پس از اعلام، میانگین صنعتی داوجونز بیش از 200 واحد کاهش یافت. اما از آن زمان به عنوان رئیس فدرال رزرو، ضررهای خود را کاهش داده اند جروم پاول دورنمای نرخ بهره را مورد بحث قرار داد. معامله گران نگران این هستند که فدرال رزرو برای مدت طولانی تر از آنچه برخی پیش بینی می کردند، جنگ طلب تر باقی بماند. پیش‌بینی‌های این نشست نشان می‌دهد که فدرال رزرو انتظار دارد در دو جلسه باقیمانده خود در سال جاری، نرخ بهره را حداقل 1.25 درصد افزایش دهد.

افزایش هایی که در ماه مارس شروع شد و از نقطه نزدیک به صفر شروع شد، تهاجمی ترین انقباض فدرال رزرو از زمان شروع استفاده از نرخ وجوه یک شبه به عنوان ابزار اصلی سیاست خود در سال 1990 است. 1994 واحد درصد؛ کاهش نرخ بهره را تا جولای سال بعد آغاز خواهد کرد.

همراه با افزایش شدید نرخ، مقامات فدرال رزرو سیگنال دادند قصد ادامه افزایش تا زمانی که سطح وجوه به «نرخ پایانی» یا نقطه پایانی 4.6 درصد در سال 2023 برسد. این به معنای افزایش نرخ بهره در سال آینده یک چهارم واحد است، اما کاهش نمی یابد.

La "نقاط نقطه" انتظارات تک تک اعضا به کاهش نرخ بهره تا سال 2024 اشاره نمی کند. رئیس فدرال رزرو جروم پاول و همکارانش در هفته های اخیر تاکید کرده اند که بعید است کاهش نرخ در سال آینده اتفاق بیفتد، زیرا بازار قیمت گذاری کرده است.

اعضای کمیته بازار آزاد فدرال نشان می‌دهند که انتظار دارند افزایش نرخ‌ها عواقبی داشته باشد. نرخ وجوه در ظاهر به نرخ هایی می پردازد که بانک ها از یکدیگر برای اعطای وام یک شبه دریافت می کنند، اما به بسیاری از ابزارهای بدهی با نرخ قابل تنظیم مصرف کننده نفوذ می کندمانند وام مسکن، کارت های اعتباری و تامین مالی خودرو.

مقامات در به‌روزرسانی‌های سه ماهه خود از برآوردهای نرخ‌ها و داده‌های اقتصادی، انتظارات را برای افزایش نرخ بیکاری تا سال آینده به 4.4 درصد از 3.7 درصد کنونی نشان دادند. افزایش به این بزرگی اغلب با رکود همراه است.

همراه با آن، آنها شاهد کاهش رشد تولید ناخالص داخلی به 0.2٪ برای سال 2022 هستند که در سال های بعد اندکی افزایش می یابد و به نرخ بلندمدت فقط 1.8٪ می رسد. پیش بینی تجدید نظر شده کاهش شدیدی از برآورد 1.7 درصدی در ماه ژوئن است و پس از دو فصل متوالی رشد منفی، یک تعریف رایج پذیرفته شده از رکود است.

این افزایش ها همچنین با این امید همراه است که تورم کل امسال به 5.4 درصد کاهش یابد، همانطور که توسط شاخص قیمت هزینه های مصرف شخصی ترجیحی فدرال رزرو اندازه گیری شد که آخرین بار نشان داد. تورم 6.3 درصد در ماه آگوست. خلاصه پیش بینی های اقتصادی نشان می دهد که تورم تا سال 2 به هدف 2025 درصدی فدرال رزرو کاهش می یابد.

انتظار می رود تورم اصلی به استثنای غذا و انرژی در سال جاری به 4.5 درصد کاهش یابد، که نسبت به سطح فعلی 4.6 درصد تغییر چندانی نکرده است، قبل از اینکه در نهایت تا سال 2.1 به 2025 درصد کاهش یابد. (خوانش PCE بسیار پایین تر از شاخص قیمت مصرف کننده بوده است.)

کاهش رشد اقتصادی حتی در حالی رخ داد که بیانیه FOMC به این زبان اشاره کرد که در ماه ژوئیه هزینه‌ها و تولید را «نرم‌تر» توصیف کرده بود. در بیانیه این نشست آمده است: شاخص های اخیر حاکی از رشد اندک هزینه ها و تولید است. این تنها تغییرات در بیانیه ای بود که به اتفاق آرا تایید شد.

در غیر این صورت، این بیانیه همچنان افزایش‌های شغلی را "قوی" توصیف کرد و خاطرنشان کرد که "تورم همچنان بالاست." در این بیانیه همچنین مجددا اشاره شد که "افزایش مداوم در نرخ هدف مناسب خواهد بود."

نمودار نقطه‌ای تقریباً همه اعضای هیئت مدیره را با نرخ‌های بالاتر در کوتاه‌مدت نشان می‌دهد، اگرچه تغییراتی در سال‌های بعدی وجود داشت. شش مورد از 19 نقطه موافق افزایش نرخ ها به محدوده 4.75٪ -5٪ در سال آینده بودند، اما تمایل مرکزی به 4.6٪ بود که نرخ ها را در منطقه 4.5٪ -4.75٪ قرار می داد. فدرال رزرو نرخ وجوه خود را در محدوده یک چهارم نقطه هدف قرار می دهد.

نمودار سه کاهش نرخ در سال 2024 و چهار کاهش دیگر در سال 2025 را نشان می دهد تا نرخ وجوه بلندمدت به چشم انداز متوسط ​​2.9٪ کاهش یابد.

بازارها برای یک فدرال رزرو تهاجمی تر آماده شده اند.

معامله گران در حرکت 0.75 درصدی به طور کامل قیمت گذاری کرده بودند و حتی بر اساس داده‌های گروه CME، 18 درصد شانس یک درصد کامل حرکت را به خود اختصاص داده بود. قراردادهای آتی درست قبل از جلسه چهارشنبه، نرخ وجوه 4.545 درصدی را تا آوریل 2023 نشان می‌داد.

این حرکت ها در بحبوحه تورم سرسختانه بالا انجام می شود که پاول و همکارانش بیشتر سال گذشته آن را «گذرا» رد کردند. مقامات در مارس سال جاری، با افزایش یک چهارم واحدی که اولین افزایش از زمان به صفر رساندن نرخ ها در روزهای اولیه همه گیری کووید بود، تسلیم شدند.

همزمان با افزایش نرخ، فدرال رزرو مقدار اوراق قرضه انباشته شده خود را در طول سال ها کاهش داده است. سپتامبر آغاز "انقباض کمی" با سرعت تمام شد، همانطور که در بازارها شناخته می شود، با حداکثر 95 میلیارد دلار در ماه درآمد حاصل از سررسید اوراق قرضه اجازه خروج از ترازنامه 8.9 تریلیون دلاری فدرال رزرو را داشت.