وقتی سرمایه گذاران به هر کسی که گوش می دهد یادآوری می کند که ارزش سهام نسبتاً یا حتی کمتر از ارزش گذاری شده است، می دانید که بازار نزولی سهام به پایان خود نزدیک می شود.
ما هنوز آنجا نیستیم.
وقتی احساسات بازار صعودی غالب است، سرمایه گذاران تمایل دارند بر روی عوامل فنی کوتاه مدت مانند حرکت، پیروی از روند و الگوهای نمودار تمرکز کنند. تنها نزدیک به پایان بازارهای نزولی، آنها شروع به تمرکز بر روی عوامل بنیادی بلندمدت می کنند.
و در حال حاضر، این عوامل کوتاه مدت بر افکار سرمایه گذاران تسلط دارند. در واقع، با توجه به تجزیه و تحلیل فراوانی عبارت جستجو در Google Trends، علاقه به ارزش گذاری در بازار سهام، در صورت وجود، ممکن است امروز کمتر از دو سال گذشته باشد.
خوانده شده: پنج دلیل که چرا سهام انرژی علیرغم افزایش 74 درصدی در یک سال شبیه به خرید به نظر می رسد
استدلال های ارائه شده توسط ستون اخیر MarketWatch را در نظر بگیرید که ادعا می کند یک بازار صعودی جدید شروع شده است. که در "شواهد دال بر بازار صعودی جدید در سهام به سرعت در حال جمع شدن استنویسنده تنها شاخص های فنی را به عنوان دلیلی بر این باور که بازار صعودی جدیدی آغاز شده است، ذکر کرد و حتی یک بار هم در مورد ارزش گذاری ها بحث نکرد. او از ترکیبی از شاخص ها از جمله S&P 500 استفاده کرد
SPX
-3.37٪
و نزدک
COMP ،
-3.94٪,
در استدلال خود
این گیج کننده است. همانطور که در توضیح دادم آخرین بررسی ماهانه من از شاخص های ارزش گذاری بازار سهام، عوامل بنیادی بازار از ابتدای سال به طور قابل توجهی بهبود یافته است. در پایین‌ترین سطح ژوئن، پیش‌بینی می‌شد که بازار سهام نه تنها در دهه آینده اوراق قرضه را شکست دهد، بلکه با تورم نیز همراهی کند.
تنها "همگامی با تورم" ممکن است برای هیجان انگیز کردن سرمایه گذاران کافی نباشد. اما، با توجه به اینکه تورم در حال حاضر به بالاترین حد خود در بیش از چهار دهه گذشته است، شما فکر می کنید که گاوهای نر بلندمدت در این بهبود چیزی برای جشن گرفتن پیدا خواهند کرد. هیچ طبقه دارایی اصلی دیگری قرار نیست با تورم در دهه آینده همگام شود.
اما، در کل، به نظر می رسد تعداد کمی از آنها متوجه این موضوع شوند.
زمانی که شاخص‌های فنی آنقدر افتضاح شوند که سرمایه‌گذاران امید به یک رالی کوتاه‌مدت را از دست بدهند، تغییر خواهد کرد. تنها چیزی که سرمایه گذاران می توانند در آن نقطه کلاه خود را بر سر بگذارند، این حقیقت تاریخی است که در نهایت، بازار به اصول بنیادین پاسخ می دهد. از این نظر، تمرکز گسترده بر ارزش‌گذاری، شاهدی بر تسلیم شدن است، تسلیم شدنی که با ناامیدی پایان بازار همراه است.
بنابراین، ما وظیفه داریم که نه تنها بر آنچه خود شاخص‌های ارزش‌گذاری می‌گویند، تمرکز کنیم، بلکه توجه عموم سرمایه‌گذاران را نیز جلب کنیم.
شاخص های ارزش گذاری هنوز از بازار صعودی جدید پشتیبانی نمی کنند
در همین حال، جدول زیر نشان می دهد که چگونه هر یک از هشت شاخص ارزشیابی من در برابر محدوده تاریخی خود قرار می گیرند. همانطور که از ستون مقایسه ارزش گذاری های فعلی با ارزش های حاکم در پایان سال گذشته می بینید، ارزش گذاری های بازار امروز به طور قابل توجهی جذاب تر از ژانویه است.
| | آخرین | ماه قبل | آغاز سال | درصد از سال 2000 (100 نزولی ترین) | درصد از سال 1970 (100 نزولی ترین) | درصد از سال 1950 (100 نزولی ترین) |
| نسبت P / E | 21.76 | 21.41 | 24.23 | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ |
| نسبت CAPE | 31.63 | 28.90 | 38.66 | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ |
| نسبت P / سود سهام | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ |
| نسبت P/فروش | 2.60 | 2.56 | 3.15 | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ |
| نسبت P/book | 4.18 | 4.11 | 4.85 | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ |
| نسبت Q | 1.81 | 1.78 | 2.10 | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ |
| نسبت بافت (بازار/GDP) | 1.72 | 1.69 | 2.03 | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ |
| میانگین تخصیص سهام خانوار | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ | ٪۱۰۰ |
مارک هولبرت یک همکار منظم در MarketWatch است. Hulbert Ratings وی خبرنامه های سرمایه گذاری را که هزینه بالایی را برای حسابرسی پرداخت می کنند ، ردیابی می کند. می توان به او دسترسی پیدا کرد [ایمیل محافظت شده].
منبع: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
نظر: عوامل بنیادی بازار سهام به طور قابل توجهی بهبود یافته است، اما تعداد کمی از سرمایه گذاران متوجه آن شده اند
وقتی سرمایه گذاران به هر کسی که گوش می دهد یادآوری می کند که ارزش سهام نسبتاً یا حتی کمتر از ارزش گذاری شده است، می دانید که بازار نزولی سهام به پایان خود نزدیک می شود.
ما هنوز آنجا نیستیم.
وقتی احساسات بازار صعودی غالب است، سرمایه گذاران تمایل دارند بر روی عوامل فنی کوتاه مدت مانند حرکت، پیروی از روند و الگوهای نمودار تمرکز کنند. تنها نزدیک به پایان بازارهای نزولی، آنها شروع به تمرکز بر روی عوامل بنیادی بلندمدت می کنند.
و در حال حاضر، این عوامل کوتاه مدت بر افکار سرمایه گذاران تسلط دارند. در واقع، با توجه به تجزیه و تحلیل فراوانی عبارت جستجو در Google Trends، علاقه به ارزش گذاری در بازار سهام، در صورت وجود، ممکن است امروز کمتر از دو سال گذشته باشد.
خوانده شده: پنج دلیل که چرا سهام انرژی علیرغم افزایش 74 درصدی در یک سال شبیه به خرید به نظر می رسد
استدلال های ارائه شده توسط ستون اخیر MarketWatch را در نظر بگیرید که ادعا می کند یک بازار صعودی جدید شروع شده است. که در "شواهد دال بر بازار صعودی جدید در سهام به سرعت در حال جمع شدن استنویسنده تنها شاخص های فنی را به عنوان دلیلی بر این باور که بازار صعودی جدیدی آغاز شده است، ذکر کرد و حتی یک بار هم در مورد ارزش گذاری ها بحث نکرد. او از ترکیبی از شاخص ها از جمله S&P 500 استفاده کرد
-3.37٪
-3.94٪ ,
SPX
و نزدک
COMP ،
در استدلال خود
این گیج کننده است. همانطور که در توضیح دادم آخرین بررسی ماهانه من از شاخص های ارزش گذاری بازار سهام، عوامل بنیادی بازار از ابتدای سال به طور قابل توجهی بهبود یافته است. در پایین‌ترین سطح ژوئن، پیش‌بینی می‌شد که بازار سهام نه تنها در دهه آینده اوراق قرضه را شکست دهد، بلکه با تورم نیز همراهی کند.
تنها "همگامی با تورم" ممکن است برای هیجان انگیز کردن سرمایه گذاران کافی نباشد. اما، با توجه به اینکه تورم در حال حاضر به بالاترین حد خود در بیش از چهار دهه گذشته است، شما فکر می کنید که گاوهای نر بلندمدت در این بهبود چیزی برای جشن گرفتن پیدا خواهند کرد. هیچ طبقه دارایی اصلی دیگری قرار نیست با تورم در دهه آینده همگام شود.
اما، در کل، به نظر می رسد تعداد کمی از آنها متوجه این موضوع شوند.
زمانی که شاخص‌های فنی آنقدر افتضاح شوند که سرمایه‌گذاران امید به یک رالی کوتاه‌مدت را از دست بدهند، تغییر خواهد کرد. تنها چیزی که سرمایه گذاران می توانند در آن نقطه کلاه خود را بر سر بگذارند، این حقیقت تاریخی است که در نهایت، بازار به اصول بنیادین پاسخ می دهد. از این نظر، تمرکز گسترده بر ارزش‌گذاری، شاهدی بر تسلیم شدن است، تسلیم شدنی که با ناامیدی پایان بازار همراه است.
بنابراین، ما وظیفه داریم که نه تنها بر آنچه خود شاخص‌های ارزش‌گذاری می‌گویند، تمرکز کنیم، بلکه توجه عموم سرمایه‌گذاران را نیز جلب کنیم.
شاخص های ارزش گذاری هنوز از بازار صعودی جدید پشتیبانی نمی کنند
در همین حال، جدول زیر نشان می دهد که چگونه هر یک از هشت شاخص ارزشیابی من در برابر محدوده تاریخی خود قرار می گیرند. همانطور که از ستون مقایسه ارزش گذاری های فعلی با ارزش های حاکم در پایان سال گذشته می بینید، ارزش گذاری های بازار امروز به طور قابل توجهی جذاب تر از ژانویه است.
مارک هولبرت یک همکار منظم در MarketWatch است. Hulbert Ratings وی خبرنامه های سرمایه گذاری را که هزینه بالایی را برای حسابرسی پرداخت می کنند ، ردیابی می کند. می توان به او دسترسی پیدا کرد [ایمیل محافظت شده].
منبع: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo