دو بحران اخیر انرژی که صدها شرکت انرژی را به ورشکستگی تهدید کرد، کتاب بازی M&A نفت و گاز را بازنویسی کرد. پیش از این، شرکت‌های نفت و گاز در پی سقوط قیمت، پس از اینکه بسیاری از دارایی‌های مضطرب با قیمت ارزان در دسترس قرار گرفتند، خریدهای تاکتیکی یا چرخه‌ای تهاجمی متعددی انجام دادند. با این حال، سقوط قیمت نفت در سال 2020 که قیمت نفت را در محدوده منفی قرار داد، باعث شد شرکت‌های انرژی رویکردی محدودتر، استراتژیک‌تر و متمرکز بر محیط‌زیست را برای کاهش معاملات M&A اتخاذ کنند.
بر اساس داده های منتشر شده توسط شرکت اطلاعات انرژی Enverus، به نقل از رویترز، معاملات نفت و گاز ایالات متحده با 65 درصد کاهش به 12 میلیارد دلار رسید در طول سه ماهه دوم، بسیار متفاوت از 34.8 میلیارد دلار در دوره مشابه سال گذشته است، زیرا نوسانات بالای قیمت کالاها باعث شد که خریداران و فروشندگان بر سر ارزش دارایی با هم درگیر شوند.
اما معامله در وصله نفتی ایالات متحده اکنون به آرامی شروع به بهبودی می کند، با توجه به اینکه Enverus اشاره کرد که سرعت ادغام و خرید به 16 میلیارد دلار در سه ماهه سوم افزایش یافته است. بیشترین امسال.
Enverus در گزارش سه ماهه خود خاطرنشان می کند که سه ماهه سوم فعال ترین سه ماهه نفت و گاز تا کنون در سال جاری بوده است. با این حال، ارزش معاملات در 3 ماه اول تنها 36 میلیارد دلار بوده است که به طور قابل توجهی کمتر از 56 میلیارد دلار ثبت شده در مدت مشابه سال گذشته است.
"شرکت ها از پول نقد تولید شده توسط قیمت های بالای کالاها برای پرداخت بدهی و پاداش دادن به سهامداران به جای جستجوی خرید استفاده می کنند. به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران هنوز نسبت به M&A شرکت عمومی بدبین هستند و مدیریت را با استانداردهای بالایی در معاملات نگه می‌دارند. سرمایه‌گذاران می‌خواهند خریدهایی با قیمت مطلوب نسبت به سهام خریدار بر اساس معیارهای بازده کلیدی مانند بازده جریان نقدی آزاد برای افزایش فوری سود سهام و بازخرید سهاماندرو دیتمار، مدیر Enverus به رویترز گفت.
معاملات M&A سه ماهه سوم
طبق گفته Enverus، بزرگترین معامله M&A در سه ماهه گذشته بوده است شرکت EQT's (NYSE: EQT) خرید 5.2 میلیارد دلاری تولید گاز طبیعیr THQ Appalachia I LLC و همچنین دارایی های مربوط به خط لوله XcL Midstream. THQ Appalachia که متعلق به تولیدکننده گاز خصوصی است عملیات تپه یدک کش.
مرتبط: سعودی ها در دور جدید کاهش اوپک پلاس پیشتاز هستند
EQT گفت دارایی های به دست آمده شامل حدود 90 هزار هکتار خالص اصلی است که اجاره اصلی موجود در ویرجینیای غربی را جبران می کند و 800 میلیون Cfe در روز تولید می کند و انتظار می رود طی پنج سال آینده جریان نقدی رایگان با میانگین قیمت گاز طبیعی بالای 1.35 دلار / MMBtu ایجاد کند. این شرکت همچنین برنامه بازخرید خود را دو برابر کرد و به ۲ میلیارد دلار رساند و گفت که هدف کاهش بدهی خود در پایان سال ۲۰۲۳ را از ۲.۵ میلیارد دلار به ۴ میلیارد دلار افزایش می‌دهد.
سال گذشته، EQT از طرحی با محوریت تولید بیشتر گاز طبیعی مایع با افزایش چشمگیر حفاری گاز طبیعی در آپالاشیا و حوضه‌های شیل این کشور و همچنین ظرفیت پایانه‌های صادراتی و خط لوله، که نه تنها امنیت انرژی ایالات متحده را افزایش می‌دهد، رونمایی کرد. بلکه به شکستن وابستگی جهانی به زغال سنگ و کشورهایی مانند روسیه و ایران کمک می کند. بنابراین، آخرین خرید آن به این شرکت کمک می کند تا به هدف خود برسد. سهام EQT در سال گذشته تقریباً دو برابر شده است.
دومین قرارداد بزرگ در دوره گذشته، قرارداد 4 میلیارد دلاری IKAV مدیر دارایی آلمان بود Aera Energy، یک سرمایه گذاری مشترک نفتی کالیفرنیا بین Shell Plc (NYSE: SHEL) و اکسون موبیل (NYSE: XOM). Aera که بیشتر در دره سن خواکین کالیفرنیا مرکزی فعالیت می کند، یکی از بزرگترین تولیدکنندگان نفت کالیفرنیا با 125 هزار بشکه نفت در روز با 32 میلیون مکعب در روز گاز طبیعی است که سالانه 1 میلیارد دلار پول نقد تولید می کند. یک سال پیش، به گزارش رویترز شل می خواست از این سرمایه گذاری خارج شود و اکسون بعداً با کمک مشاور مالی به این تلاش پیوست. جی پی مورگان چیس.
در سپتامبر، شرکت نفت و گاز معدنی و حق امتیاز Sitio Royalties Corp. (NYSE: STR) با ادغام شده است مواد معدنی بریگام (NYSE: MNRL) در یک معامله تمام سهام با ارزش کل شرکتی ~ 4.8 میلیارد دلار در نتیجه یکی از بزرگترین شرکت های معدنی و حق امتیاز سهام عمومی در ایالات متحده ایجاد کرد.
مانند سایر بخش‌های صنعت، سیتیو و بریگام شاهد افزایش قیمت‌های بالا و پایین‌تر خود بوده‌اند. ترکیب این دو شرکت به نهاد جدید اجازه می دهد تا به صرفه جویی در مقیاس قابل توجهی دست یابد و به یک رهبر در صنعت حقوق مواد معدنی تبدیل شود.
این ادغام شرکتی را با دارایی های با کیفیت بالا در حوضه پرمین و سایر مناطق نفت محور ایجاد کرد. این شرکت ترکیبی نزدیک به 260 هزار هکتار حق امتیاز خالص، 50.3 حلقه چاه خط دید خالص خواهد داشت که توسط مجموعه ای از شرکت های E&P با سرمایه خوب و متنوع اداره می شود، و تولید خالص Q2 طرفدار 32.8 هزار بو در روز خواهد داشت. همچنین انتظار می‌رود این معامله 15 میلیون دلار هم‌افزایی هزینه نقدی عملیاتی سالانه به همراه داشته باشد.
سهامداران Sitio و Brigham به ترتیب 54% و 46% از شرکت ترکیبی را به صورت کاملاً رقیق دریافت کردند. Sitio Royalties اخیرا درآمد خالص سه ماهه دوم 2 میلیون دلار با درآمد 72 میلیون دلار گزارش شده است.
معامله قابل توجه دیگر: شرکت Diamondback Energy (NASDAQ: FANG) وارد معامله شده است برای به دست آوردن تمام سهام اجاره ای و دارایی های مرتبط FireBird Energy LLC برای 775 میلیون دلار نقد و 5.86 میلیون سهام Diamondback با ارزش معامله 1.6 میلیارد دلار.
ایگل فورد در فوکوس
ایگل فورد سخت‌ترین منطقه در منطقه شیل ایالات متحده بود و در طول افزایش تولید در حال انجام، از سایر مناطق عقب مانده است. اما به عنوان شرکت تجزیه و تحلیل انرژی انرژی RBN اشاره کرده است ، M&A و حفاری اخیراً افزایش یافته است در بازی شیل
برای شوخ طبعی، دو هفته پیش، روغن ماراتن (NYSE: MRO) اعلام کرد که وارد یک توافق قطعی برای به دست آوردن دارایی های ایگل فورد از منابع طبیعی پرچمدار برای 3 میلیارد دلار ماراتون می‌گوید انتظار دارد که این معامله «فوراً و به‌طور قابل‌توجهی به معیارهای مالی کلیدی کمک کند» و باعث افزایش ۱۷ درصدی جریان نقدی عملیاتی در سال ۲۰۲۳ و افزایش ۱۵ درصدی به جریان نقدی آزاد می‌شود و بلافاصله توزیع سهامداران را افزایش می‌دهد.
در اواخر سپتامبر، انرژی دون (NYSE: DVN) بسته شد 1.8 میلیارد دلار خرید از تولید کننده خصوصی ایگل فورد Validus Energy. طبق گفته دوون، این اکتساب موقعیت سطح بالای زمینی به وسعت 42,000 هکتار خالص (90 درصد بهره کاری) را در مجاورت مالکیت اجاره ای موجود دوون در حوضه تضمین کرد. تولید فعلی از دارایی های به دست آمده ~ 35,000 بو در روز است و انتظار می رود در سال آینده به طور متوسط به 40,000 بو در روز افزایش یابد.
پیش از این، منابع EOG (NYSE: EOG) برنامه های خود را اعلام کرد به طور قابل توجهی تولید خود را گسترش دهدn گاز طبیعی در بازی گاز Dorado آن در ایگل فورد. EOG تخمین زده است که دارایی های Dorado آن حدود 21 تریلیون فوت مکعب (Tcf) گاز با هزینه سربه سر کمتر از 1.25 دلار / MMBtu دارد.
فعالیت های حفاری در ایگل فورد نیز افزایش یافته است، با این منطقه که اکنون دارای 71 دکل در مقایسه با 20 دکل در سال گذشته است.
به طور کلی، فعالیت های حفاری شیل و فرکینگ ایالات متحده نشانه های خوبی از بازگشت را نشان می دهد تعداد دکل های فعلی 779 223 دکل خوب بالاتر از یک سال پیش. اما بازیابی کامل به دور از تضمین است: EOG پیش بینی کرده است که تولید کلی نفت ایالات متحده در سال جاری بین 700,000 تا 800,000 بشکه در روز افزایش خواهد یافت. با این حال، مدیر ارشد اجرایی EOG هشدار داده است که سودهای سال آینده احتمالاً کاهش خواهد یافت. منابع طبیعی پیشگام (NYSE: PXD) دارد چشم انداز حتی تاریک تر، پیش بینی می کند که تولید ایالات متحده در سال جاری تنها حدود 500,000 بشکه در روز افزایش می یابد که یکی از پایین ترین پیش بینی های هر تحلیلگر است و حتی کمتر از آن در سال آینده کاهش می یابد.
در حالی که RBN Energy از تجدید حیات در ایگل فورد تبلیغ می‌کند، نگاه کردن به تصویر بزرگ‌تر نشان می‌دهد که بازگشت مجدد بسیار دور از انتظار است و هنوز به افزایش شدید در دوره 2012-2015 رسیده است. این امر در کل پچ شیل ایالات متحده اعمال می شود زیرا مدیران نفتی توسعه خود را محدود می کنند و ترجیح می دهند وجه نقد اضافی را به سهامداران برگردانند.
منبع: اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده (EIA)
یک هفته پیش، اداره اطلاعات انرژی (EIA) جدیدترین خود را منتشر کرد چشم انداز انرژی کوتاه مدت (STEO) که در آن چشم انداز تولید نفت 2022 و 2023 خود را تجدید نظر کرد. پیش‌بینی‌های جدید واکنش‌های متفاوتی را در سراسر جهان برانگیخته است بلومبرگ می گوید، "این پیش‌بینی نشان می‌دهد که سرعت رشد شیل آمریکا، یکی از معدود منابع عرضه جدید عمده در سال اخیر، با وجود اینکه قیمت نفت در حدود 90 دلار در هر بشکه در نوسان است، در حال کاهش است که تقریباً دوبرابر هزینه سربه‌سر تولیدکنندگان داخلی است. اگر این روند ادامه یابد، بازار جهانی را از نفت اضافی برای جبران کاهش تولید اوپک پلاس و اختلال در عرضه روسیه در بحبوحه تهاجم روسیه به اوکراین محروم خواهد کرد."
اخیرا شرکت نروژی اطلاعات انرژی Rystad Energy فاش کرده است تنها 44 دور اجاره نفت و گاز امسال در سطح جهانی انجام خواهد شد که کمترین میزان از سال 2000 است و با رکورد 105 دور در سال 2019 فاصله زیادی دارد. به گفته این تحلیلگر انرژی نروژی، تا پایان آگوست تنها دو بلوک جدید برای حفاری در ایالات متحده مجوز گرفته بودند. امسال بدون هیچ پیشنهاد جدیدی برای اجاره نفت و گاز از خود دولت بایدن. در واقع، تعداد معدودی از حراج‌هایی که در دوران بایدن برگزار شده یا در دوران ریاست‌جمهوری او رخ داده است، در دوره ریاست‌جمهوری دونالد ترامپ تصمیم‌گیری شده است. در همین حال، ریستاد فاش کرده است که برزیل، نروژ و هند از نظر مجوزهای جدید رهبران جهان هستند.
بنابراین، می‌توانیم حدس بزنیم که افزایش در M&A، و همچنین فعالیت‌های حفاری، ممکن است لزوماً به بازگشت کامل شیل تبدیل نشود، به‌ویژه با توجه به کتاب بازی جدید شیل در محدود کردن هزینه‌ها، تورم بالا و همچنین هزینه بالای نیروی کار و تجهیزات.
توسط الکس کیمانی برای Oilprice.com
بیشترین خواندن برتر از Oilprice.com:
منبع: https://finance.yahoo.com/news/m-boom-may-not-lead-020000622.html