آیا بازار سهام در حال افزایش است؟ این بستگی به تعریف رکود دارد.

اندازه متن

از زمانی که بیل کلینتون در مورد معنای کلمه «است» شهادت داد تا این حد به معنای یک کلمه ساده وابسته نبود.

کلمه این است "بحران اقتصادیو تعریف یکی آسان نیست. معمولاً این به دفتر ملی تحقیقات اقتصادی بستگی دارد تعیین کنید که چه زمانی شروع شده است، اما اغلب آنقدر طول می کشد که تا زمانی که یکی اعلام شود، کاهش سرعت تمام می شود. برخی دیگر به تعریف فنی دو فصل متوالی کاهش رشد اقتصادی اشاره می‌کنند - چیزی که می‌توان به محض انتشار در پنج‌شنبه آینده، زمانی که تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه دوم منتشر شد، اعلام کرد. (ابزار تولید ناخالص داخلی آتلانتا فدرال رزرو اکنون نشان می دهد یک انقباض بالقوه 1.6٪، مانند سه ماهه اول.)

این صرفاً معناشناسی نیست. را

میانگین صنعتی داو جونز
در هفته گذشته 2 درصد افزایش یافت، در حالی که

S&P 500
2.6٪ افزایش داشت و

نزدک کامپوزیت
3.3 درصد افزایش یافت. این که آیا ما در یک رکود هستیم یا نه، قبلاً یک رکود داشته ایم یا در حال پیشروی به رکود هستیم، در تفسیر آن بی ربط نیست. سود بازار سهام.

اگر تعریف فنی دو فصل نزولی متوالی درست باشد، پس احتمالاً اقتصاد در رکود است - و ممکن است تقریباً تمام شده باشد. اگر اینطور باشد، پس می‌توان ادعا کرد که افت 500 درصدی S&P 24 از اوج خود در ژانویه تا پایین‌ترین حد خود در ژوئن، بازار سهام بود که منعکس‌کننده کندی رشد بود – و پایین‌تر فقط نبود. a پایین، اما la پایین خوش‌بین‌ها می‌توانند و خواهند گفت که افزایش 8 درصدی شاخص از زمان پایین‌ترین قیمت ژوئن، شروع یک بازار صعودی جدید است.

اما قانون دو چهارم ممکن است در این مورد کوتاهی کند. لری آدام، مدیر ارشد سرمایه گذاری در گروه مشتریان خصوصی ریموند جیمز، خاطرنشان می کند که کاهش سه ماهه اول به دلیل حجم عظیم واردات نسبت به صادرات بوده است، در حالی که کاهش سه ماهه دوم - اگر در واقع وجود داشته باشد - کاهش یافته است. ناشی از فقدان فعالیت تجاری نیست، بلکه کاهش موجودی است. آدام می نویسد: «حتی اگر تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم منفی باشد، هنوز زود است که بگوییم اقتصاد ایالات متحده در رکود است.

شکی نیست که اقتصاد در حال ضعیف شدن است، شاید تا حدی نگران کننده. جمعه گذشته، ما فهمیدیم که شاخص مدیران خرید مرکب مارکیتکه هم بخش خدمات و هم بخش تولید را به خود اختصاص می دهد، به 47.5 سقوط کرد، زیر سطح 50 که رشد را از انقباض جدا می کند. را شاخص های پیشرو هیئت کنفرانس نیز منفی شد، در حالی که ادعاهای بیکاری همچنان در حال افزایش است.

دیو دونابدیان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در CIBC Private Wealth US می‌گوید: «اگر راه رکود مبتنی بر سیاست‌های پولی دارید، به آرامی و ناگهان اتفاق می‌افتد.

جان سیلویا، که خبرنامه استراتژی اقتصادی پویا را می نویسد، می گوید که اکنون به فدرال رزرو بستگی دارد که تعیین کند اقتصاد به کجا خواهد رفت. از یک طرف، فدرال رزرو می‌تواند تصمیم بگیرد که تا رسیدن به هدف خود با تورم مبارزه کند، که منجر به رکودی شود که چهار چهارم یا بیشتر طول می‌کشد. همچنین می تواند تصمیم بگیرد که کافی است، در این صورت اقتصاد به رشد خود ادامه می دهد، اما تورم در حدود 4 تا 5 درصد گیر می کند. سیلوا می‌گوید: «[این یک] فرآیند بسیار پیچیده دادن/گرفتن بدون راه‌حل‌های خطی ساده است.

انتظار نداشته باشید که بازار سهام در مسیر مستقیم حرکت کند.

نوشتن به بن لوویسون در [ایمیل محافظت شده]