با عملکرد ضعیف سهام و اوراق قرضه در سال 2، سرمایه گذاران با 2022 مشکل جدی روبرو هستند

گاهی اوقات سهام خوب عمل می کنند و اوراق قرضه ضعیف عمل می کنند. برخی سال‌ها اوراق قرضه خوب عمل می‌کنند و سهام ضعیف عمل می‌کنند. امسال هم سهام و هم اوراق قرضه عملکرد ضعیفی داشته اند. برای سرمایه گذاران، این امر کسب بازده مثبت را بسیار دشوار می کند. بیایید شرایط فعلی این دو کلاس دارایی را بررسی کنیم و آنچه را که ممکن است انتظار داشته باشیم بررسی کنیم.

سهام

همانطور که در مقاله دیروز نوشتم، سهام ایالات متحده در میان آمارهای تورم بدتر از حد انتظار سقوط کرد. سهام در 6 تا 12 ماه آینده با یک باد مخالف جدی روبرو هستند. با حذف فدرال‌رزرو از طریق نرخ‌های بهره بالاتر و کاهش عرضه پول، همراه با رکود اقتصادی احتمالی جهانی، درآمد شرکت‌ها کاهش می‌یابد و قیمت سهام می‌تواند به دنبال داشته باشد. سوال مربوطه این است که اقتصاد ایالات متحده در این شرایط چقدر خوب دوام خواهد آورد؟

ما می دانیم که درآمد شرکت ها، که در حال حاضر قوی هستند، احتمالاً کاهش می یابد زیرا فدرال رزرو به کاهش تقاضا برای کاهش تورم ادامه می دهد. اگر فدرال رزرو بتواند سوزن را ببندد - به این معنی که بیش از حد سفت نشود، اقتصاد ایالات متحده ممکن است از رکود اقتصادی جدی تری جلوگیری کند. با این حال، این یک رقص بسیار ظریف است.

قیمت سهام نیز در معرض حرکات شدید و غیرمنطقی، به ویژه در جهت نزولی است. ما دیروز (9/13/2022) شاهد این بودیم زیرا DOW تقریباً 4.0٪ در روز از دست داد. این بسیار بالاتر از میانگین ضرر روزانه 0.75٪ است. با افزایش نرخ بهره، سهام های فناوری حتی بدتر شدند. بنابراین نوسانات بالاتر باقی می ماند. VIX که ریسک مورد انتظار شاخص S&P 500 را در 30 روز آینده اندازه‌گیری می‌کند، در طول سال 2022 یا بالاتر از میانگین بلندمدت خود بوده است. به عبارت دیگر، زمانی که ریسک بالا باشد، سهام تمایل به عملکرد ضعیف دارند.

سهام

اگرچه انواع مختلفی از اوراق قرضه وجود دارد، اما بیشتر آنها یک ریسک مشترک دارند. هنگامی که نرخ بهره افزایش می یابد، قیمت اوراق قرضه کاهش می یابد. امسال، نرخ های بهره به طور قابل توجهی افزایش یافته است و فشار زیادی بر عملکرد اوراق وارد کرده است.

سهام و اوراق قرضه

بیایید به عملکرد سهام و اوراق قرضه در سال جاری نگاه کنیم. جدول زیر دارای سه بخش شامل سهام ایالات متحده، سهام خارجی و اوراق قرضه ایالات متحده است. تمام داده‌های عملکرد تا تاریخ 13 سپتامبر 2022 YTD است. عملکرد اوراق قرضه توسط ETFهایی که به طور گسترده معامله می‌شوند به عنوان پروکسی نشان داده می‌شود. این چه چیزی را آشکار می کند؟

وقتی سه شاخص سهام ایالات متحده را با هم مقایسه می کنیم، می توانیم بگوییم که سهام های فناوری بسیار بدتر از سهام های غیرفناوری عمل کرده اند. این موضوع توسط NASDAQ فاش شده استNDAQ
، یک شاخص با تعداد زیادی سهام فناوری در آن است. S&P فناوری بیشتری نسبت به DOW دارد، اما کمتر از NASDAQ. به طور خلاصه، DOW عملکرد بهتری نسبت به S&P 500 داشته است که عملکرد بهتری نسبت به NASDAQ داشته است. بنابراین، می‌توان نتیجه گرفت که سهام‌های فناوری در سال جاری عملکرد بسیار ضعیفی داشته‌اند و سهام پرداخت‌کننده سود عملکرد بهتری داشته‌اند. این ممکن است در صورت افزایش نرخ بهره همچنان صادق باشد.

سهام‌های خارجی کمی بهتر از سهام آمریکا عمل کرده‌اند، اما این موضوع چندان هیجان‌انگیز نیست، به‌ویژه که هوای سرد آغاز شده و اروپا با بحران انرژی مواجه است. اوراق قرضه نیز امسال کاهش یافته است. کل بازار اوراق قرضه ایالات متحده، که توسط اولین ETF در لیست ارائه می شود، تا کنون -12.93٪ کاهش یافته است. اوراق قرضه با بازده بالا یا "ناخواسته" تا کنون در سال جاری تقریباً -14.0٪ کاهش یافته است. اوراق قرضه کوتاه مدت که از زمان بحران مالی سال 2008 جایگاه مورد علاقه سرمایه گذاران بود، امسال نزدیک به شکسته شدن است. چه انتظاری از حرکت رو به جلو داریم؟

سهام ممکن است با دوران سختی روبرو شود، به خصوص اگر فدرال رزرو در انقباضات ناموفق باشد و اگر رکود جهانی تأثیر منفی بیشتری بر درآمد شرکت های ایالات متحده داشته باشد. اوراق قرضه می تواند به هر طرف برود. به عنوان مثال، اگر نرخ بهره ثابت بماند یا کاهش یابد، اوراق قرضه می توانند از اینجا بالاتر حرکت کنند. با این حال، اگر نرخ ها همچنان بالاتر باشد، اوراق قرضه به ضرر خود ادامه خواهند داد. خبر خوب این است که ممکن است به بالاترین نرخ بهره نزدیکتر باشیم تا پایین، اگرچه این تضمین نمی شود. بنابراین، سرمایه گذار چه کاری باید انجام دهد؟

بیایید سعی کنیم همه اینها را در چشم انداز بیاوریم. حتی اگر در طی 12 تا 18 ماه آینده یک سواری پر از دست انداز را تجربه کنیم، آمریکا در تاریخ 246 ساله خود بسیار بدتر از این را تجربه کرده است. ما رکود، رکود، جنگ، بیماری همه گیر و غیره داشته ایم. حتی اگر اوضاع سخت شود، این نیز خواهد گذشت و اقتصاد آمریکا بار دیگر جایگاه خود را در صحنه جهانی حفظ خواهد کرد. به هر حال، ایالات متحده دارای انعطاف‌پذیرترین و متنوع‌ترین اقتصاد در بین کشورهای دیگر روی زمین است. در این مرحله، ممکن است چند تغییر در نمونه کارها انجام دهید، اما باید به برنامه بلندمدت خود پایبند باشید و در مسیر باقی بمانید.