چگونه بازار آن را اشتباه گرفت

سال 2022 آغاز یک "زمستان رمزنگاری" جدید بود، با شرکت های مطرح در سراسر جهان و سقوط قیمت ارزهای دیجیتال به طور چشمگیری. اتفاقات سال بسیاری از سرمایه گذاران را غافلگیر کرد و کار پیش بینی قیمت بیت کوین را بسیار سخت تر کرد.

بازار کریپتو مملو از کارشناسانی بود که در مورد اینکه بیت کوین به کجا می‌رود، صحبت می‌کردند. آنها اغلب مثبت بودند، اگرچه تعداد کمی به درستی پیش بینی کردند که ارز دیجیتال به زیر 20,000 دلار در هر سکه سقوط کند.

اما بسیاری از ناظران بازار غافلگیر شده بودند سال پر فراز و نشیب برای ارزهای دیجیتال، با شکست شرکت‌ها و پروژه‌های پرمخاطب که امواج شوک را به سراسر صنعت می‌فرستد.

در ماه می با فروپاشی terraUSD یا UST، یک استیبل کوین الگوریتمی که قرار بود یک به یک با دلار آمریکا. شکست آن باعث سقوط توکن لونا خواهر terraUSD شد و شرکت‌ها را با قرار گرفتن در معرض هر دو ارز دیجیتال تحت تأثیر قرار داد.

Three Arrows Capital، یک صندوق تامینی با دیدگاه‌های صعودی در مورد ارزهای دیجیتال، در انحلال فرو رفت و برای ورشکستگی ثبت نام کرد به دلیل قرار گرفتن در معرض terraUSD.

سپس آمد سقوط FTX در نوامبریکی از بزرگترین صرافی‌های ارزهای دیجیتال جهان که توسط Sam Bankman-Fried اداره می‌شد، مدیری که اغلب در کانون توجه قرار داشت. پیامدهای FTX همچنان در صنعت ارزهای دیجیتال موج می زند.

علاوه بر شکست‌های خاص کریپتو، سرمایه‌گذاران نیز مجبور شده‌اند با افزایش نرخ‌های بهره مقابله کنند، که بر دارایی‌های ریسک، از جمله سهام و ارزهای دیجیتال فشار وارد کرده است.

بیت کوین از زمان رسیدن به بالاترین رقم تاریخی خود یعنی نزدیک به 75 دلار در نوامبر 69,000 حدود 2021 درصد سقوط کرده است و بیش از 2 تریلیون دلار از ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال پاک شده است. روز جمعه، بیت کوین کمتر از 17,000 دلار معامله شد.

CNBC با افرادی که پشت برخی از جسورانه ترین فراخوان های قیمت بیت کوین در سال 2022 بودند، تماس گرفت و از آنها پرسید که چگونه اشتباه کرده اند و آیا رویدادهای سال چشم انداز آنها را برای بزرگترین ارز دیجیتال جهان تغییر داده است یا خیر. 

در سال 2018، در یک کنفرانس فناوری در آمستردام، تیم دراپر پیش بینی کرد که بیت کوین تا پایان سال 250,000 به 2022 دلار در هر سکه می رسد. این سرمایه گذار مشهور سیلیکون ولی کراوات بنفش با آرم بیت کوین به پا کرد و حتی رپ اجرا کرد درباره ارز دیجیتال روی صحنه 

چهار سال بعد، بعید به نظر می رسد که تماس Draper محقق شود. هنگامی که از بنیانگذار Draper Associates در مورد هدف 250,000 دلاری خود در اوایل این ماه سؤال شد، به CNBC گفت 250,000 دلار "هنوز عدد من است" - اما او پیش بینی خود را شش ماه تمدید می کند.

او از طریق ایمیل به CNBC گفت: «من انتظار دارم یک ارز دیجیتال با کیفیت و غیرمتمرکز مانند بیت کوین، و برخی از سکه‌های ضعیف‌تر به یادگار تبدیل شوند.

بیت کوین باید تقریباً 1,400 درصد نسبت به قیمت فعلی خود که کمتر از 17,000 دلار است افزایش یابد تا پیش بینی دریپر محقق شود. منطق او این است که علیرغم انحلال بازیگران برجسته در بازار مانند FTX، هنوز یک جمعیت دست نخورده عظیم برای بیت کوین وجود دارد: زنان.

دراپر گفت: «فرض من این است که از آنجایی که زنان 80 درصد از مخارج خرده فروشی را کنترل می کنند و در حال حاضر تنها 1 کیف پول بیت کوین در اختیار زنان است، این سد در شرف شکسته شدن است.

در ماه آوریل، آنتونی ترنچف، مدیر عامل وام دهنده رمزنگاری Nexo، به CNBC گفت که فکر می کند بزرگترین ارز دیجیتال جهان می تواند افزایش بیش از 100,000 دلار "در عرض 12 ماه." اگرچه او هنوز چهار ماه فرصت دارد، اما ترنچف اذعان می کند که بعید است که بیت کوین به این زودی ها به اوج خود برسد. 

ترنچف می‌گوید بیت‌کوین با رشد پذیرش نهادی «در مسیری بسیار مثبت قرار داشت»، اما «چند نیروی عمده دخالت کردند»، از جمله انباشت اهرم، استقراض بدون وثیقه یا در برابر وثیقه با کیفیت پایین، و فعالیت‌های متقلبانه. 

من از ثبات قیمت‌های کریپتو شگفت‌زده هستم، اما فکر نمی‌کنم که هنوز از این وضعیت خارج شده‌ایم و افکت‌های درجه دوم و سوم هنوز در حال اجرا هستند، بنابراین من نسبت به V شکل تا حدودی شک دارم. ترنچف گفت: بهبودی. 

این کارآفرین می گوید که پیش بینی قیمت بیت کوین را نیز به پایان رسانده است. او افزود: "با این حال، توصیه من به همه بدون تغییر باقی می ماند." یک درصد از دارایی های قابل سرمایه گذاری خود را در بیت کوین دریافت کنید و به مدت 5 تا 10 سال به آن نگاه نکنید. بعدا از من تشکر کن." 

در 12 ژانویه، Guido Buehler، مدیر عامل سابق بانک تنظیم‌شده سوئیس Seba، که بر روی ارزهای دیجیتال متمرکز است، گفت که شرکت او یک "مدل ارزیابی داخلی" بین 50,000 تا 75,000 دلار برای بیت‌کوین در سال 2022 دارد.

استدلال بوهلر این بود که سرمایه گذاران نهادی به افزایش قیمت کمک می کنند.

در آن زمان بیت کوین بین 42,000 تا 45,000 دلار معامله می شد. بیت کوین در سال 50,000 هرگز به 2022 دلار نرسید.

این مدیر اجرایی، که اکنون شرکت مشاوره و سرمایه گذاری خود را اداره می کند، در پاسخ به سؤالات CNBC در مورد اینکه چه مشکلی در این تماس رخ داده است، گفت: سال 2022 یک "annus horribilis" بوده است.

بوهلر با اشاره به پیامدهای افزایش نوسانات بازار و افزایش تورم در پرتو اختلال در کالاهایی مانند نفت، گفت: «جنگ در اوکراین در فوریه شوکی به پارادایم نظم جهانی و بازارهای مالی وارد کرد.

یکی دیگر از عوامل مهم این بود که "درک این موضوع که نرخ های بهره همچنان محرک اکثر طبقات دارایی هستند" از جمله کریپتو بود، که "ضربه سختی برای جامعه کریپتو بود، جایی که این باور وجود داشت که این طبقه دارایی با دارایی های سنتی مرتبط نیست. ”

بوهلر گفت فقدان مدیریت ریسک در صنعت کریپتو، فقدان مقررات و تقلب نیز از عوامل اصلی تاثیرگذار بر قیمت ها بوده است.

با این حال، مدیر اجرایی همچنان نسبت به بیت‌کوین خوش‌بینانه است و می‌گوید «در آینده» به 75,000 دلار خواهد رسید، اما این «همه موضوع زمان‌بندی» است.

من معتقدم که بیت کوین استحکام خود را در تمام بحران های سال 2008 ثابت کرده است و به این کار ادامه خواهد داد.

پائولو آردوینو، مدیر ارشد فناوری Bitfinex و Tether در ماه آوریل به CNBC گفت که انتظار دارد بیت کوین به شدت به زیر 40,000 دلار سقوط کند اما سال را «بسیار بالاتر از» 50,000 دلار به پایان برساند.

او در آن زمان گفت: «من فردی خوش‌بینانه در مورد بیت‌کوین هستم... من اتفاقات زیادی در این صنعت و کشورهای زیادی که علاقه‌مند به پذیرش بیت‌کوین هستند می‌بینم که واقعاً مثبت هستم.»

در روز مصاحبه، بیت کوین بالای 41,000 دلار معامله می شد. بخش اول تماس آردوینو درست بود - بیت کوین بسیار زیر 40,000 دلار سقوط کرد. اما هرگز بهبود نیافت.

آردوینو در ایمیل بعدی این ماه گفت که به انعطاف پذیری بیت کوین و فناوری بلاک چین زیربنای آن اعتقاد دارد.

همانطور که گفته شد، پیش‌بینی سخت است. هیچ کس نمی توانست پیش بینی یا پیش بینی کند که تعداد شرکت هایی که جامعه جهانی آن را به خوبی مورد توجه قرار می دهد و به این شکل شگفت انگیز شکست می خورند.

برخی از نگرانی‌ها و پرسش‌های مشروع در مورد آینده کریپتو باقی می‌ماند. ممکن است این صنعت بی ثبات باشد، اما فناوری های توسعه یافته در پشت آن باورنکردنی هستند.»

یکی از موضوعات کلیدی در سال 2022، همبستگی بیت کوین با شاخص های سهام ایالات متحده، به ویژه نزدک 100 است. تحلیلگران دویچه بانک یادداشتی در ماه ژوئن منتشر کردند که در آن گفته شد بیت کوین می تواند سال را با قیمت تقریباً 27,000 دلار به پایان برساند. در زمان انتشار یادداشت، بیت کوین کمی بیش از 20,000 دلار معامله می شد.

این بر اساس این باور از سوی تحلیلگران سهام دویچه بانک بود که S&P 500 تا پایان سال به 4,750 دلار خواهد رسید.

اما بعید است که این تماس محقق شود.

ماریون لابور، یکی از نویسندگان گزارش اولیه دویچه بانک در مورد ارزهای دیجیتال در ماه ژوئن، گفت که این بانک اکنون انتظار دارد بیت کوین در پایان سال حدود 21,000 دلار باشد.

لابور به CNBC گفت: «تورم بالا، انقباض پولی و رشد اقتصادی آهسته احتمالاً فشار نزولی بیشتری بر اکوسیستم کریپتو وارد کرده است.

کارگر همچنین گفت که فروپاشی های سطح بالا همچنان احساسات را تحت تأثیر قرار می دهد.

او گفت: "هر بار که یک بازیگر اصلی در صنعت کریپتو شکست می خورد، اکوسیستم دچار بحران اعتماد می شود."

"علاوه بر فقدان مقررات، بزرگترین موانع کریپتوها شفافیت، تضاد منافع، نقدینگی و فقدان داده های قابل اعتماد موجود است. سقوط FTX یادآور این است که این مشکلات همچنان حل نشده هستند.

نیکولاوس پانیگیرتزوگلو، تحلیلگر جی پی مورگان و تیمش در یادداشت تحقیقاتی 9 نوامبر پیش بینی کردند که قیمت بیت کوین در هفته های آینده به 13,000 دلار کاهش خواهد یافت. آنها پس از بحران نقدینگی FTX از مزایای آینده نگری برخوردار بودند، که به گفته آنها باعث "مرحله جدیدی از اهرم‌زدایی ارزهای دیجیتال" می‌شود و فشار نزولی بر قیمت‌ها وارد می‌کند.

به گفته تحلیلگران، هزینه‌ای که استخراج‌کنندگان برای تولید بیت‌کوین‌های جدید نیاز دارند، از لحاظ تاریخی به‌عنوان یک «کف» برای قیمت بیت‌کوین عمل می‌کنند و احتمالاً به پایین‌ترین سطح ۱۳۰۰۰ دلاری که در ماه‌های تابستان مشاهده می‌شود، بازخواهد گشت. این به اندازه برخی پیش‌بینی‌های دیگر از قیمت فعلی بیت‌کوین دور نیست، اما همچنان بسیار پایین‌تر از قیمت روز جمعه است که کمی کمتر از 13,000 دلار است.

یکی از سخنگویان جی پی مورگان گفت که پانیگیرتزوگلو درباره پیش‌بینی تیم تحقیقاتی‌اش «در دسترس نیست تا توضیح بیشتری بدهد».

ایان هارنت، یکی از بنیانگذاران و مدیر سرمایه گذاری شرکت تحقیقات کلان Absolute Strategy Research، در ماه ژوئن هشدار داد که برترین ارز دیجیتال جهان احتمالاً به قیمت 13,000 دلار می رسد.

هارنت در توضیح درخواست نزولی خود در آن زمان گفت که در رالی‌های رمزارز گذشته، بیت کوین متعاقباً از بالاترین سطح تاریخ تقریباً 80 درصد کاهش پیدا کرده است. به عنوان مثال، در سال 2018، این توکن پس از رسیدن به اوج نزدیک به 3,000،20,000 دلار در اواخر سال 2017، نزدیک به XNUMX دلار سقوط کرد.

هدف هارنت از بسیاری دیگر نزدیکتر است، اما بیت کوین باید 22 درصد دیگر سقوط کند تا به آن سطح برسد.

وقتی از هارنت پرسیده شد که امروز چه احساسی نسبت به تماس دارد، هارنت گفت که "بسیار خوشحال است که می گوید ما هنوز در روند تخلیه حباب بیت کوین هستیم" و کاهش نزدیک به 13,000 دلار هنوز در کارت است.

او در پاسخ به پرسش‌های ایمیلی گفت: «حباب‌ها معمولاً 80 درصد معکوس می‌بینند».

به گفته هارنت، با توجه به اینکه فدرال رزرو آمریکا احتمالاً در سال آینده نرخ بهره را بیشتر خواهد کرد، کاهش طولانی مدت به زیر 13,000 دلار به 12,000 دلار یا حتی 10,000 دلار در آینده را نمی توان رد کرد.

متأسفانه، هیچ مدل ارزش گذاری ذاتی برای این دارایی وجود ندارد - در واقع، توافقی وجود ندارد که آن کالا باشد یا ارز - به این معنی که اگر شرایط نقدینگی فشرده و/یا شرایط سختی را مشاهده کنیم، هر احتمالی وجود دارد که این ارزش معاملاتی کمتری داشته باشد. شکست سایر نهادها / مبادلات دیجیتالی.

مارک موبیوس، سرمایه گذار کهنه کار، احتمالاً یکی از دقیق ترین پیش بینی کنندگان بیت کوین بوده است.

در ماه مه، زمانی که قیمت بیت کوین بالاتر از 28,000 دلار بود، او به فایننشال نیوز گفت که بیت کوین احتمالا تا 20,000 دلار سقوط می کند، سپس جهش می کند، اما در نهایت به 10,000،XNUMX دلار کاهش می یابد.

بیت کوین در ماه ژوئن به زیر 20,000 دلار سقوط کرد و سپس در آگوست رشد کرد و در ادامه سال دوباره سقوط کرد.

با این حال، مرز 10,000 دلار به دست نیامد.

موبیوس به CNBC گفت او پیش بینی می کند که بیت کوین در سال 10,000 به 2023 دلار برسد.

در دسامبر 2021، یک ماه بعد از بالاترین قیمت بیت کوین، کارول الکساندر، استاد امور مالی در دانشگاه ساسکس، گفت که انتظار دارد بیت کوین در سال 10,000 به 2022 دلار "یا حتی بیشتر" کاهش یابد.

بیت کوین در آن زمان حدود 30 درصد از رکورد نزدیک به 69,000 دلار خود سقوط کرده بود. با این حال، بسیاری از صاحب نظران کریپتو در آن زمان سودهای بیشتری را پیش‌بینی می‌کردند. اسکندر یکی از صداهای نادری بود که خلاف جریان آب بود.

او در آن زمان گفت: «اگر اکنون یک سرمایه‌گذار بودم، به زودی از بیت‌کوین خارج می‌شوم زیرا احتمالاً قیمت آن در سال آینده سقوط می‌کند. فراخوان نزولی او مبتنی بر این ایده بود که بیت کوین ارزش ذاتی کمی دارد و بیشتر برای «گمان‌زنی» استفاده می‌شود.

بیت کوین به اندازه 10,000 دلار سقوط نکرد - اما الکساندر از پیش بینی خود احساس خوبی دارد. او در نظرات ایمیلی به CNBC گفت: «در مقایسه با پیش‌بینی‌های دیگران، پیش‌بینی من بسیار نزدیک‌ترین بود.