آمریکا، حدود 26 میلیون نفر در سراسر آمریکا به برنامه های بازنشستگی ایالتی و محلی برای مراقبت از آنها در سال های بازنشستگی متکی هستند. این رقم شامل 15 میلیون معلم بازنشسته، افسر پلیس، آتش نشانان و سایر کارکنان بخش دولتی و 11 میلیون نفر دیگر است که هنوز مشغول به کار هستند.
در طرف دیگر، همه مالیات دهندگان - 330 میلیون نفر از ما، می دهیم یا می گیریم - که در قلاب هستند تا مطمئن شوند که می توانند چک خود را دریافت کنند.
اما ، با توجه به الف گزارش جدید، ممکن است خبرهای بدی در راه باشد - پس از آن اخبار بدتری نیز وجود دارد.
خبر بد این است که این صندوق‌های بازنشستگی قبلاً حفره حسابداری 1.1 تریلیون دلاری را گزارش کرده‌اند که برای هر خانوار در ایالات متحده چیزی بیش از 9,000 دلار است، اما این تعداد احتمالاً بسیار کم است.
رقم واقعی ممکن است بیش از 6 تریلیون دلار باشد که تقریباً دو برابر ارزش کل اوراق قرضه شهرداری است. همچنین حدود 50,000 دلار برای هر خانوار ایالات متحده کار می کند.
این همه به گفته الیور گیسکه و جاشوا راوح، استادان اقتصاد از دانشگاه استنفورد، که مقاله ای برای انتشار در مجله Annual Review of Financial Economics نوشتند، چنین است. این بر اساس مطالعه دقیق 647 مورد از بزرگترین طرح های بازنشستگی ایالتی و محلی است که حدود 90٪ از ارزش کل همه آنها را پوشش می دهد.
آنها نوشتند: «از سال مالی 2021، آخرین سالی که حساب‌های کامل برای همه شهرها و ایالت‌ها در دسترس است، کل بدهی‌های بدون بودجه گزارش‌شده این طرح‌ها تحت استانداردهای حسابداری دولتی 1.076 تریلیون دلار است. در مقابل، ما محاسبه می‌کنیم که ارزش بازار بدهی بدون سرمایه تقریباً 6.501 تریلیون دلار است.
بر اساس این مطالعه، این صندوق‌های بازنشستگی ادعا کرده‌اند که به ازای هر 82.50 دلار بدهی خود 100 دلار دارایی دارند. اما رقم واقعی ممکن است به سختی نصف آن باشد: 44 سنت.
این اعداد جدید حتی در خطراتی که این صندوق‌های بازنشستگی در رسیدن به بازده سرمایه‌گذاری والای خود ناکام می‌مانند نیز نقشی ندارد.
ایالت هایی با کمترین نسبت بودجه شامل هاوایی، نیوجرسی، کانکتیکات، کنتاکی و ایلینوی هستند.
این زوج استدلال می‌کنند که صندوق‌های بخش دولتی با استفاده از «تخفیف» یا نرخ‌های بهره غیرواقعی، ارزش بدهی‌های بازنشستگی آتی را کمتر نشان می‌دهند. تا سال 2021، صندوق ها مدعی نرخ تنزیل متوسط 6.76٪ بودند. این به آنها اجازه داد تا گزارش دهند که، برای مثال، هر 1 دلاری که انتظار داشتند در 10 سال آینده باید پرداخت شود، امروز فقط باید به عنوان بدهی 52 سنت در کتاب ظاهر شود.
اما گیسکه و راوه استدلال می کنند که این بدهی های قراردادی، بدون ریسک و دولتی هستند و باید مانند اوراق قرضه خزانه داری ارزش گذاری شوند. با استفاده از نرخ های خزانه داری 2021، آن دلار سررسید 10 ساله باید به عنوان بدهی فعلی 75 سنت ارزیابی می شد.
به هر حال، کارکنان بخش دولتی فقط بر اساس آنچه در بازار اتفاق می‌افتد، به این پرداخت‌های بازنشستگی «امید» ندارند. آنها بدون توجه به آنچه در بازار اتفاق می افتد، انتظار آنها را دارند، زیرا در قرارداد آنها وجود دارد. از دیدگاه کارکنان بخش دولتی، این حقوق بازنشستگی بدون ریسک است. آنها درست مثل داشتن اوراق قرضه دولتی هستند.
این اعداد از سال 2021 تا حدودی تغییر کرده است و این ممکن است در واقع به صندوق های بازنشستگی کمک کرده باشد. نرخ های خزانه داری افزایش یافته است. به عنوان مثال، بازده یا نرخ بهره اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری اکنون 4 درصد است. اخیراً در ژانویه فقط 1.6٪ بود.
از سوی دیگر، بازارها دچار رکود شده اند. و با آنها ارزش سرمایه گذاری صندوق های بازنشستگی.
Giesecke و Rauh گزارش می دهند: "داده های کاملی برای سال 2022 هنوز در دسترس نیست." ما پیش‌بینی می‌کنیم در حالی که افزایش بازده اوراق قرضه در طول سال 2022 ارزش بازار بدهی‌ها را تا سال 2022 کاهش می‌دهد، کاهش دارایی‌ها تا حدی این بهبود را جبران می‌کند و بدهی‌های بدون بودجه احتمالاً در محدوده 5 تا 6 دلار کاهش می‌یابد. تریلیون دلار برای سال مالی 2022.
این فقط یک مسئله فنی حسابداری نیست. این تعهدات بازنشستگی باید در زمان سررسید و به صورت واقعی پرداخت شود. اگر نتوانند باشند، مادر همه بحران های مالی و سیاسی است.
این مشکل چقدر بزرگ است؟
Giesecke و Rauh خاطرنشان می کنند: "تعهدات بازنشستگی عمومی بدون بودجه بزرگترین مسئولیت را برای دولت های ایالتی و محلی در ایالات متحده نشان می دهد." برای اینکه دیدگاهی به شما بدهیم، کسری 6 تریلیون دلاری صندوق بازنشستگی دو برابر ارزش تمام پولی است که دولت های ایالتی و محلی بابت اوراق قرضه شهرداری خود بدهکار هستند. این حدود 170 درصد از کل درآمد سالانه آنها است. و 10 برابر مبلغی است که سال گذشته از مالیات شخصی (غیر شرکتی) دریافت کردند.
خبر بد؟ گوش به زنگ باشید.
به همین دلیل است که شما باید نگران حقوق بازنشستگی ایالتی و محلی باشید
آمریکا، حدود 26 میلیون نفر در سراسر آمریکا به برنامه های بازنشستگی ایالتی و محلی برای مراقبت از آنها در سال های بازنشستگی متکی هستند. این رقم شامل 15 میلیون معلم بازنشسته، افسر پلیس، آتش نشانان و سایر کارکنان بخش دولتی و 11 میلیون نفر دیگر است که هنوز مشغول به کار هستند.
در طرف دیگر، همه مالیات دهندگان - 330 میلیون نفر از ما، می دهیم یا می گیریم - که در قلاب هستند تا مطمئن شوند که می توانند چک خود را دریافت کنند.
اما ، با توجه به الف گزارش جدید، ممکن است خبرهای بدی در راه باشد - پس از آن اخبار بدتری نیز وجود دارد.
خبر بد این است که این صندوق‌های بازنشستگی قبلاً حفره حسابداری 1.1 تریلیون دلاری را گزارش کرده‌اند که برای هر خانوار در ایالات متحده چیزی بیش از 9,000 دلار است، اما این تعداد احتمالاً بسیار کم است.
رقم واقعی ممکن است بیش از 6 تریلیون دلار باشد که تقریباً دو برابر ارزش کل اوراق قرضه شهرداری است. همچنین حدود 50,000 دلار برای هر خانوار ایالات متحده کار می کند.
این همه به گفته الیور گیسکه و جاشوا راوح، استادان اقتصاد از دانشگاه استنفورد، که مقاله ای برای انتشار در مجله Annual Review of Financial Economics نوشتند، چنین است. این بر اساس مطالعه دقیق 647 مورد از بزرگترین طرح های بازنشستگی ایالتی و محلی است که حدود 90٪ از ارزش کل همه آنها را پوشش می دهد.
آنها نوشتند: «از سال مالی 2021، آخرین سالی که حساب‌های کامل برای همه شهرها و ایالت‌ها در دسترس است، کل بدهی‌های بدون بودجه گزارش‌شده این طرح‌ها تحت استانداردهای حسابداری دولتی 1.076 تریلیون دلار است. در مقابل، ما محاسبه می‌کنیم که ارزش بازار بدهی بدون سرمایه تقریباً 6.501 تریلیون دلار است.
بر اساس این مطالعه، این صندوق‌های بازنشستگی ادعا کرده‌اند که به ازای هر 82.50 دلار بدهی خود 100 دلار دارایی دارند. اما رقم واقعی ممکن است به سختی نصف آن باشد: 44 سنت.
این اعداد جدید حتی در خطراتی که این صندوق‌های بازنشستگی در رسیدن به بازده سرمایه‌گذاری والای خود ناکام می‌مانند نیز نقشی ندارد.
ایالت هایی با کمترین نسبت بودجه شامل هاوایی، نیوجرسی، کانکتیکات، کنتاکی و ایلینوی هستند.
این زوج استدلال می‌کنند که صندوق‌های بخش دولتی با استفاده از «تخفیف» یا نرخ‌های بهره غیرواقعی، ارزش بدهی‌های بازنشستگی آتی را کمتر نشان می‌دهند. تا سال 2021، صندوق ها مدعی نرخ تنزیل متوسط 6.76٪ بودند. این به آنها اجازه داد تا گزارش دهند که، برای مثال، هر 1 دلاری که انتظار داشتند در 10 سال آینده باید پرداخت شود، امروز فقط باید به عنوان بدهی 52 سنت در کتاب ظاهر شود.
اما گیسکه و راوه استدلال می کنند که این بدهی های قراردادی، بدون ریسک و دولتی هستند و باید مانند اوراق قرضه خزانه داری ارزش گذاری شوند. با استفاده از نرخ های خزانه داری 2021، آن دلار سررسید 10 ساله باید به عنوان بدهی فعلی 75 سنت ارزیابی می شد.
به هر حال، کارکنان بخش دولتی فقط بر اساس آنچه در بازار اتفاق می‌افتد، به این پرداخت‌های بازنشستگی «امید» ندارند. آنها بدون توجه به آنچه در بازار اتفاق می افتد، انتظار آنها را دارند، زیرا در قرارداد آنها وجود دارد. از دیدگاه کارکنان بخش دولتی، این حقوق بازنشستگی بدون ریسک است. آنها درست مثل داشتن اوراق قرضه دولتی هستند.
این اعداد از سال 2021 تا حدودی تغییر کرده است و این ممکن است در واقع به صندوق های بازنشستگی کمک کرده باشد. نرخ های خزانه داری افزایش یافته است. به عنوان مثال، بازده یا نرخ بهره اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری اکنون 4 درصد است. اخیراً در ژانویه فقط 1.6٪ بود.
از سوی دیگر، بازارها دچار رکود شده اند. و با آنها ارزش سرمایه گذاری صندوق های بازنشستگی.
Giesecke و Rauh گزارش می دهند: "داده های کاملی برای سال 2022 هنوز در دسترس نیست." ما پیش‌بینی می‌کنیم در حالی که افزایش بازده اوراق قرضه در طول سال 2022 ارزش بازار بدهی‌ها را تا سال 2022 کاهش می‌دهد، کاهش دارایی‌ها تا حدی این بهبود را جبران می‌کند و بدهی‌های بدون بودجه احتمالاً در محدوده 5 تا 6 دلار کاهش می‌یابد. تریلیون دلار برای سال مالی 2022.
این فقط یک مسئله فنی حسابداری نیست. این تعهدات بازنشستگی باید در زمان سررسید و به صورت واقعی پرداخت شود. اگر نتوانند باشند، مادر همه بحران های مالی و سیاسی است.
این مشکل چقدر بزرگ است؟
Giesecke و Rauh خاطرنشان می کنند: "تعهدات بازنشستگی عمومی بدون بودجه بزرگترین مسئولیت را برای دولت های ایالتی و محلی در ایالات متحده نشان می دهد." برای اینکه دیدگاهی به شما بدهیم، کسری 6 تریلیون دلاری صندوق بازنشستگی دو برابر ارزش تمام پولی است که دولت های ایالتی و محلی بابت اوراق قرضه شهرداری خود بدهکار هستند. این حدود 170 درصد از کل درآمد سالانه آنها است. و 10 برابر مبلغی است که سال گذشته از مالیات شخصی (غیر شرکتی) دریافت کردند.
خبر بد؟ گوش به زنگ باشید.
منبع: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-you-should-be-be-worried-about-state-and-local-pensions-11668013897?siteid=yhoof2&yptr=yahoo