دقایقی از نشست روز چهارشنبه منتشر شد، مقامات فدرال رزرو در اوایل ماه جاری بر نیاز به افزایش سریع نرخ های بهره و احتمالاً بیشتر از آنچه بازارها پیش بینی می کنند برای مقابله با مشکل رو به رشد تورم تاکید کردند.
سیاستگذاران نه تنها نیاز به افزایش 50 امتیازی نرخ استقراض معیار را دیدند، بلکه گفتند افزایش مشابهی احتمالاً در جلسات بعدی ضروری خواهد بود.
آنها همچنین خاطرنشان کردند که سیاست ممکن است مجبور باشد از یک موضع "خنثی" که در آن نه حمایت کننده و نه محدود کننده رشد است، عبور کند، یک ملاحظات مهم برای بانک های مرکزی که می تواند در اقتصاد منعکس شود.
در این صورتجلسه آمده است: «بیشتر شرکت‌کنندگان بر این باور بودند که افزایش 50 امتیازی در محدوده هدف احتمالاً در دو جلسه بعدی مناسب است. علاوه بر این، اعضای کمیته بازار آزاد فدرال نشان دادند که «یک موضع محدودکننده سیاست ممکن است بسته به چشم انداز اقتصادی در حال تحول و خطرات برای چشم انداز مناسب باشد».
در جلسه 3 تا 4 مه، FOMC تعیین کننده نرخ را تصویب کرد و طرحی را از ژوئن آغاز کرد تا ترازنامه 9 تریلیون دلاری بانک مرکزی را که عمدتاً شامل خزانه‌داری و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن است، کاهش دهد.
این بزرگترین افزایش نرخ در 22 سال گذشته بود و زمانی رخ داد که فدرال رزرو در تلاش است تا تورم را در بالاترین حد خود در 40 سال گذشته کاهش دهد.
قیمت گذاری بازار در حال حاضر نشان می دهد که فدرال رزرو تا پایان سال به سمت نرخ سیاستی در حدود 2.5٪ - 2.75٪ حرکت می کند، که با جایی که بسیاری از بانک های مرکزی نرخ را خنثی می دانند، سازگار است. با این حال، اظهارات در صورتجلسه نشان می دهد که کمیته آماده است تا فراتر از آن عمل کند.
در خلاصه این نشست آمده است: «همه شرکت‌کنندگان مجدداً بر تعهد و عزم قوی خود برای اتخاذ تدابیر لازم برای بازگرداندن ثبات قیمت‌ها تأکید کردند».
برای این منظور، شرکت کنندگان توافق کردند که کمیته باید به سرعت موضع سیاست پولی را به سمت موضعی خنثی، از طریق افزایش محدوده هدف برای نرخ وجوه فدرال و کاهش در اندازه ترازنامه فدرال رزرو، حرکت دهد. .
در مورد ترازنامه، برنامه اجازه خواهد داد که سطح محدودی از درآمدها در هر ماه کاهش یابد، رقمی که تا اوت به 95 میلیارد دلار خواهد رسید که شامل 60 میلیارد دلار خزانه داری و 35 میلیارد دلار برای وام مسکن است. این صورتجلسه همچنین نشان می‌دهد که فروش مستقیم اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن امکان‌پذیر است، با اطلاع‌رسانی از قبل از آن.
در این صورتجلسات 60 بار به تورم اشاره شد و اعضا نسبت به افزایش قیمت‌ها ابراز نگرانی کردند، حتی در شرایطی که اطمینان داشتند سیاست فدرال رزرو و کاهش چندین عامل مؤثر، مانند مشکلات زنجیره تامین، همراه با سیاست‌های پولی سخت‌تر به وضعیت کمک می‌کند. از سوی دیگر، مسئولان نیز خاطرنشان کردند جنگ در اوکراین و کاوید- قرنطینه های مرتبط در چین باعث تشدید تورم می شود.
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس خبری پس از نشست خود، گامی غیرعادی را برداشت و مستقیماً به مردم آمریکا خطاب کرد تا بر تعهد بانک مرکزی برای مهار تورم تأکید کند. هفته گذشته، پاول در مصاحبه ای با وال استریت ژورنال گفت که قبل از توقف افزایش نرخ، به «شواهد واضح و قانع کننده» مبنی بر کاهش تورم به هدف 2 درصدی فدرال رزرو نیاز است.
همراه با عزم آنها برای کاهش تورم، نگرانی هایی در مورد ثبات مالی نیز به وجود آمد.
مقامات ابراز نگرانی کردند که سیاست های سخت تر می تواند باعث بی ثباتی در بازار خزانه داری و کالا شود. به طور خاص، این صورتجلسه در مورد «روش‌های معاملاتی و مدیریت ریسک برخی از شرکت‌کنندگان کلیدی در بازارهای کالایی [که] به طور کامل برای مقامات نظارتی قابل مشاهده نبود» هشدار داده است.
مسائل مربوط به مدیریت ریسک «می‌تواند باعث تقاضای نقدینگی قابل توجهی برای بانک‌های بزرگ، دلال‌ها و مشتریانشان شود».
با این حال، مقامات همچنان متعهد به افزایش نرخ ها و کاهش ترازنامه هستند. در این صورتجلسه آمده بود که انجام این کار باعث می‌شود فدرال رزرو در اواخر سال جاری موقعیت خوبی را برای ارزیابی مجدد تأثیر سیاست بر تورم ایجاد کند.
منبع: https://www.cnbc.com/2022/05/25/fed-minutes-may-2022.html