بحران انرژی در بازارها ردی از بازندگان را به جا می گذارد

(بلومبرگ) -

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

بحران انرژی که باعث افزایش تورم در سراسر جهان شده است، هر هفته بدتر می شود و معامله گران سهام را با چالشی روبرو می کند تا بفهمند پول خود را کجا بگذارند.

سناریوی کابوس‌آمیزی که در سال جاری ایجاد شد، در حال حاضر سهام‌ها را که در نیمه اول دچار کبودی شده‌اند، از بین برده است. یک رالی در تابستان به کاهش ضرر کمک کرد، اما بدتر شدن بحران، که به نظر می رسد نزدیک به پایان نیست، مانع بزرگی برای دستاوردهای بیشتر است.

افزایش قیمت برق، همراه با تهدیدات عرضه، بر تجارت از چین تا آلمان و ایالات متحده تأثیر می گذارد. هزینه ها را بالا می برد و حاشیه سود را تهدید می کند، در حالی که پول را از جیب مشتریان خود می کشد و تقاضا را از بین می برد. و از فروشندگان گاز صنعتی گرفته تا خرده فروشانی که برای خرج کردن به مصرف کنندگان متکی هستند، این آسیب بسیار گسترده است.

وابستگی شدید آلمان به سوخت های روسیه، شرکت های سنگین وزن آن را به ویژه آسیب پذیر کرده است. سبد سهام Citigroup Inc. حساس به شوک گازی که شامل Covestro AG، Thyssenkrupp AG و Siemens AG می شود، در بازار گسترده تر Stoxx 600 اروپا در سال جاری عملکرد ضعیفی داشته است.

با تشدید فشار، خرده فروشی مانند بازنده دیگری به نظر می رسد. در هفته گذشته در ایالات متحده، دو نام بزرگ به سرمایه گذاران یادآوری کردند که هرگونه نگرانی کاملاً منطقی است. شرکت نوردستروم تنها در یک روز پس از کاهش چشم انداز کل سال خود، 20 درصد سقوط کرد، در حالی که شرکت میسی نیز پیش بینی خود را کاهش داد. در بریتانیا، شاخص سهام خرده فروشی تا کنون در سال جاری حدود 35 درصد کاهش یافته است.

کلایو برستو، رئیس منابع جهانی مستقر در بارینگ در لندن، گفت: «بحران انرژی حجم عظیمی از ناشناخته‌ها و نگرانی‌ها را در بازار به همراه دارد. «قیمت‌های بالا تورم را تحریک می‌کند و ظرفیت صنعتی را خارج می‌کند، که زنجیره تأمین از قبل محدود شده را بدتر می‌کند».

داستان ادامه دارد

افزایش تورم همچنین واکنش تهاجمی بانک‌های مرکزی بزرگ جهان را برانگیخته است که نرخ‌های بهره را برای کنترل اوضاع افزایش داده‌اند.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو روز جمعه اعلام کرد که بانک مرکزی ایالات متحده به سیاست های سختگیرانه خود ادامه می دهد و از این ایده که به زودی مسیر خود را تغییر خواهد داد، عقب نشینی کرد. برخی از مقامات بانک مرکزی اروپا می خواهند در مورد افزایش 75 واحدی در ماه سپتامبر بحث کنند.

بن پاول، استراتژیست سرمایه گذاری در موسسه سرمایه گذاری بلک راک می گوید: «مصرف کنندگان با قیمت های بالاتری برای همه چیز مواجه می شوند. او گفت که درآمدها "در چند فصل آینده کمی متزلزل به نظر می رسد."

نگرانی سرمایه گذاران در آخرین اعداد جریان از داده های EPFR Global نشان داده شده است. صندوق‌های سهام جهانی در هفته منتهی به 5.1 اوت 24 میلیارد دلار خروجی داشتند و سهام ایالات متحده اولین بازخرید خود را در سه هفته گذشته مشاهده کرد.

تنگنای روسیه در عرضه گاز به اروپا به این معنی است که قیمت برق در آنجا از کنترل خارج شده است. اقتصاددانان گروه UBS می گویند که اقتصاد منطقه یورو وارد رکود شده است و مورگان استنلی هفته گذشته پیش بینی رشد خود را کاهش داد. در بریتانیا، قبض‌های انرژی در زمستان امسال تقریباً سه برابر می‌شود و در کشوری که تورم در آن بالاترین نرخ در چهار دهه اخیر است، به فشار می‌افزاید.

اما درد ناشی از افزایش قیمت ها در همه جا احساس می شود و دولت ها به دنبال گزینه های چشمگیر هستند. ژاپن در حال برنامه ریزی برای بازگشت به انرژی هسته ای است و آلمان در حال احیای نیروگاه های قدیمی زغال سنگ است. کوزوو شروع به خاموشی های برق کرده است، چیزی که می تواند به سایر کشورها سرایت کند زیرا نیاز به حفظ منابع ضروری تر می شود.

سهمیه بندی نیرو بر بخش های مختلف، از جمله سازندگان تراشه که از مقدار زیادی برق برای ساختن نیمه هادی های کوچکتر استفاده می کنند، تأثیر می گذارد.

این خسارت در حال حاضر به شرکت های صنعتی و شیمیایی وارد شده است. Yara International ASA و Grupa Azoty SA تولید را کاهش داده‌اند و عرضه کمتر کود می‌تواند به کشاورزی ضربه بزند و بر هزینه‌های مواد غذایی تأثیر بگذارد. خودروسازان بریتانیایی گفتند که افزایش هزینه های انرژی تولید را تهدید می کند، در حالی که یک کارخانه هوندا موتور در چین به دلیل دستور محدود کردن مصرف برق تعطیل شده است.

Beata Manthey، استراتژیست سهام جهانی در Citigroup Inc، گفت: «دولت‌ها برای کمک به این کار پول چاپ می‌کنند، اما نمی‌توانند گاز چاپ کنند». به ویژه در بخش های مصرف کننده، فناوری و خرده فروشی."

انتخاب برندگان

اجتناب از دام ها تنها نیمی از نبرد در هر بحرانی است و شناسایی برندگان بالقوه در فهرست اولویت های معامله گران سهام قرار دارد. بارزترین آنها شرکت های کالا هستند، از تولیدکنندگان نفت و گاز گرفته تا معدنچیان. در اروپا، زیرشاخص انرژی در سال جاری 26 درصد افزایش یافته است.

گری دوگان، مدیر اجرایی دفتر جهانی CIO گفت: «ما به دنبال فرصت‌های خرید در بخش انرژی هستیم. ما می‌توانیم شاهد سودهای بسیار قوی با پرداخت سود سهام خوب باشیم که آن را به ویژه در ایالات متحده جذاب می‌کند، جایی که خطر مالیات‌های بادآورده کمتری بر این بخش وجود دارد.»

مدیریت ثروت خصوصی بانک آمریکا به استراتژی به اصطلاح FAANG 2.0 - سوخت، هوافضا و دفاع، کشاورزی، انرژی های هسته ای و تجدیدپذیر، و طلا و فلزات- پایبند است.

جوزف کوینلان، استراتژیست ارشد بازار گفت: «این بازی با دارایی های سخت و قدرت سخت است. این جایی است که ما مخفی شده‌ایم، نسبت به بقیه بازار خوب کار می‌کند.»

دولت‌ها و جهان شرکت‌ها در تقلای خود برای کاهش وابستگی به سوخت‌های فسیلی، به طور انبوه به انرژی‌های تجدیدپذیر روی آورده‌اند و چشم‌انداز این بخش را تقویت می‌کنند. اما در کوتاه مدت، پرونده سرمایه گذاری مبهم تر است. ایجاد ظرفیت، زیرساخت و به روز رسانی شبکه برای تطبیق انرژی سبز به زمان و تجهیزات صنعتی مانند فولاد و آلومینیوم نیاز دارد که در حال حاضر کمبود دارند.

در همین حال، با وجود تمام عناوین روزانه که بر افزایش قیمت انرژی و تأثیر آن بر خانوارها، مشاغل، رشد اقتصادی و سود تاکید می‌کنند، در نهایت، انتخاب‌کنندگان سهام فقط باید بپذیرند که در دنیای جدیدی هستند که از بین نمی‌رود.

مهویش ایوب، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در State Street Global Advisors گفت: «من احساس می کنم که بازار تا حدودی با بحران انرژی کنار آمده است. این یک شوک بسیار بزرگ در ابتدای سال بود، و اکنون یکی از اصلی‌ترین پس‌زمینه‌های کلان است و ما می‌توانیم روی اصول اساسی درآمدهای سهام تمرکز کنیم.»

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP