(بلومبرگ) - پس از رشد در سه ماه گذشته، حال و هوا در بازارهای اعتباری جهانی شروع به تغییر کرده است.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
علیرغم گرانی در هفته گذشته، شاخص بلومبرگ که بدهی شرکت‌ها را در سطح سرمایه‌گذاری ردیابی می‌کند، هنوز 10 درصد از پایین‌ترین سطح بازار در ماه اکتبر افزایش یافته است. و حق بیمه های پیشنهادی اوراق قرضه جدید در ایالات متحده به اروپا تا حد زیادی در چند هفته گذشته از بین رفته است. اما اکنون مدیران پول و استراتژیست ها خواستار بررسی وضعیت هستند.
ماریا استاهلی، مدیر ارشد پورتفولیوی در Fisch Asset Management در زوریخ، هفته گذشته در مصاحبه ای با تاسوس ووسوس بلومبرگ گفت: «میوه کم آویزان جمع آوری شده است. "در چند هفته گذشته مشهود بود" که فرصت ها در موضوعات جدید به ویژه "به ارزش منصفانه بسیار نزدیک می شوند."
یکی از نگرانی‌های اخیر این است که آیا سرمایه‌گذاران بدهی به این خطر که سیاست‌گذاران نتوانند تورم را مهار کنند و مجبور شوند نرخ‌های بهره را بیش از حد انتظار افزایش دهند، توجه چندانی ندارند.
اظهارات نادرست مقامات فدرال رزرو و جهش غافلگیرکننده قیمت خودروهای کارکرده در ایالات متحده این نگرانی ها را در هفته گذشته افزایش داد و باعث زیان 1.25 درصدی خزانه داری شد که بدترین رقم در سه ماه اخیر است. علاوه بر علائم هشدار، منحنی‌های بازدهی خزانه‌داری معکوس‌تر شدند و مدل‌های اقتصاد بلومبرگ ریسک بالایی از رکود در ایالات متحده را نشان می‌دهند. با این حال، اسپرد اوراق قرضه شرکتی بر بدهی دولت تنها دو واحد پایه افزایش یافت.
استراتژیست های بارکلیز به رهبری براد روگف روز جمعه در یادداشتی نوشتند: «در حالی که شناسایی کاتالیزور خاصی که منجر به گسترش مواد در کوتاه مدت می شود دشوار است، ما فکر می کنیم که ریسک پاداش برای اعتبار پس از افزایش اخیر بدتر شده است.
استراتژیست های JPMorgan Chase & Co در لندن پیشتر هشدار داده بودند که سودهای قوی در بازار اعتبار اروپا ممکن است در نهایت باعث حرکت بانک های مرکزی برای حاکمیت بر نقدینگی شود.
استراتژیست ها به رهبری متیو بیلی نوشتند: «پس از چهار ماه درخواست برای گسترش بیشتر، ما کمی عصبی می شویم.
در میان این تنش، شرکت‌ها تا می‌توانند عجله دارند وام بگیرند.
ده شرکت در هفته گذشته 8.5 میلیارد دلار بدهی جدید را در بازار اوراق قرضه پربازده ایالات متحده فروختند، از خطوط هوایی آمریکا تا رویال کارائیب کروز، عمدتاً برای تامین مالی مجدد بدهی. حتی در بازار وام اهرمی که تا هفته های اخیر تا حد زیادی بسته شده بود، حدود 5.9 میلیارد دلار معاملات قیمت گذاری شد.
از بین رفتن لیبور جلوگیری شد
قرار است امسال سالی باشد که تریلیون ها دلار دارایی، از وام مسکن گرفته تا وام های شرکتی، سرانجام معیار رسوایی معروف به نرخ پیشنهادی بین بانکی لندن (Libor) را کنار گذاشت. اما همانطور که پائولا سلیگسون از بلومبرگ در هفته گذشته گزارش داد، ثابت شده است که چیزی جز روتین است.
تقریباً سه چهارم از بازار وام اهرمی 1.4 تریلیون دلاری ایالات متحده هنوز باید به SOFR یا نرخ تأمین مالی شبانه تضمینی تغییر کند تا به ضرب الاجل پایان ژوئن برای انتقال از Libor برسد.
اما وام دهندگان مجموعه‌ای از اصلاحات را رد کرده‌اند که معیار برخی وام‌های موجود را تغییر می‌دهد، زیرا در حال چانه‌زنی در مورد آنچه «تعدیل اسپرد اعتبار» نامیده می‌شود، تعداد انگشت شماری از امتیازات پایه اضافی برای جبران نحوه چاپ لیبور معمولاً بالاتر از SOFR هستند. در هفته‌های اخیر، وام‌دهندگان با موفقیت از تعدیل‌های پیشنهادی که از سوی گروه پخش اخبار و ورزش Sinclair Broadcast Group، شرکت غذای حیوانات خانگی Wellness Pet Co.، شرکت فروش مجدد بلیط Viagogo Entertainment Inc. و تجارت تجهیزات ارتباطی CommScope Inc.
در جای دیگر:
بازار احیاگر اعتبار کره شاهد بزرگترین عرضه اوراق قرضه شرکتی وون در حداقل یک دهه بود زیرا SK Hynix 1.39 تریلیون وون (1.1 میلیارد دلار) اسکناس فروخت. بایگانی شرکت نشان داد که سازنده تراشه های حافظه بیش از 2.5 تریلیون وون سفارش بدهی دریافت کرده است.
بانک‌های سرمایه‌گذاری از جمله JPMorgan Chase & Co در حال نزدیک شدن به سرمایه‌گذاران برای سنجش میزان علاقه آنها به فروش اوراق قرضه توسط توسعه‌دهندگان چینی پس از خشکسالی یک ساله قرارداد هستند. بانک‌ها پس از اینکه بازوی املاک گروه دالیان واندا دومین فروش خود را در ماه گذشته تکمیل کرد، تشویق شدند، که نشانه‌ای از تمایل سرمایه‌گذاران به وام دادن به شرکت‌های با کیفیت بالاتر در این بخش است.
شرکت BEA Union Investment Management Ltd. پس از کم وزن بودن اوراق قرضه توسعه دهنده چینی برای بیش از یک سال، دوباره این بدهی را خریداری کرد و گفت که همچنان "جذاب ترین فرصت های خرید" را در بازار اعتبار چین ارائه می دهد. این حتی پس از آن است که بدهی‌ها در ماه‌های اخیر سودهای زیادی را به همراه داشته است.
جنگ تگزاس علیه بانک‌های دوستدار ESG باعث شده تا سیتی‌گروپ بخشی از بزرگترین معامله اوراق قرضه شهرداری این ایالت را به همراه داشته باشد. این بانک مستقر در نیویورک، که دادستان کل ایالت تگزاس می گوید «تبعیض» علیه صنعت اسلحه گرم اعمال می کند، از پیشنهاد 3.4 میلیارد دلاری که برای نجات شرکت های گاز طبیعی آسیب دیده از طوفان مرگبار زمستان 2021 پول جمع آوری می کند، کنار گذاشته شد. .
-با کمک جیل آر.شاه، وی ژو، تاسوس ووسوس، کالیب موتوآ، پائولا سلیگسون و دانا ال بالتاجی.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/credit-markets-poised-gut-check-210000494.html