کمبریج آسوشیتس می گوید که محرک چین احتمالاً «متوسط» خواهد بود و هیچ افزایش عمده ای برای بازار نخواهد داشت، اما درآمدها شگفت زده خواهد شد.

به گفته مقامات ارشد کمبریج آسوشیتس، یک شرکت سرمایه گذاری آمریکایی، بسته محرکی که به طور گسترده مورد انتظار چین است، "متواضع" خواهد بود و بعید است که باعث افزایش سهام هیولایی شود، اما سرمایه گذاران می توانند انتظار افزایش سود در نیمه دوم را داشته باشند، زیرا بهبود اقتصادی هنوز دست نخورده است. بیش از 548 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارد.

آرون کاستلو، رئیس منطقه‌ای آسیا در کمبریج آسوشیتز، گفت که پکن احتمالاً اقدامات هدفمندی را برای ایجاد یک طبقه در بخش املاک در حال مبارزه اجرا خواهد کرد. او گفت، اما محرک‌های گسترده‌ای مانند کاهش نرخ بهره به این زودی‌ها اتفاق نخواهد افتاد، زیرا بار بدهی عظیم دولت محلی و سیر صعودی نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا فضای کمی برای کاهش باقی می‌گذارد.

کاستلو در مصاحبه ای با روزنامه پست گفت: "من انتظار ندارم که دولت چین در حال حاضر وارد بخش املاک و مستغلات شود و مقدار زیادی پول وارد کند." "از نقطه نظر تصویر بزرگ، بسیار متواضع خواهد بود. "

آیا در مورد بزرگترین موضوعات و گرایش ها از سراسر جهان س questionsالی دارید؟ پاسخ ها را با دانش SCMP ، بستر جدید محتوای سرپرستی ما همراه با توضیح دهندگان ، سQالات متداول ، تجزیه و تحلیل و اینفوگرافیک هایی که تیم برنده جایزه ما برای شما آورده است ، دریافت کنید.

صندوق بین‌المللی پول تخمین زد که بدهی دولت محلی چین طی پنج سال گذشته دو برابر شده و به حدود 66 تریلیون یوان (9.3 تریلیون دلار آمریکا) رسیده است که بیش از نیمی از تولید اقتصادی سالانه این کشور را تشکیل می‌دهد. در همین حال، توسعه دهندگان دارایی با اهرم بالا نیز در حال تلاش برای بازپرداخت به موقع بدهی هستند زیرا راه های استقراض محدود است و فروش مسکن کاهش یافته است.

Bund Bull در شانگهای، چین، در روز سه‌شنبه، 28 فوریه 2023. پس از سه سال تلاطم تحت همه‌گیری کووید، انتظار می‌رود رهبران چین اهداف اقتصادی را برای بازگرداندن رشد به مسیر اصلی، بازگرداندن اعتماد و اجتناب از ساختن تعیین کنند. افزایش ریسک های مالی عکس: بلومبرگ alt=The Bund Bull در شانگهای، چین، در روز سه‌شنبه، 28 فوریه 2023. پس از سه سال آشفتگی تحت همه‌گیری کووید، انتظار می‌رود رهبران چین اهداف اقتصادی را برای بازگرداندن رشد به مسیر اصلی و بازگرداندن اعتماد ترسیم کنند. و از ایجاد خطرات مالی جلوگیری کنید. عکس: بلومبرگ>

داستان ادامه دارد

کاستلو افزود، علاوه بر این، فدرال رزرو آمریکا احتمالاً نرخ بهره را در سطوح بالا نگه می دارد، که به این معنی است که کاهش نرخ در چین فشار بیشتری بر یوان وارد می کند.

بانک سرمایه گذاری Daiwa Capital Markets با تکرار دیدگاه کاستلو، همچنین گفت که فضا برای محرک های پولی و مالی در نیمه دوم سال 2023 محدود است. پارتیک پان، استراتژیست دایوا، انتظار کاهش در مقررات بخش املاک و اینترنت در پی سرکوب های گسترده، واقع بینانه تر است. در یادداشتی به مشتریان در روز پنجشنبه نوشت.

فقدان سیاست‌های محرک می‌تواند برای سرمایه‌گذاران ناامیدکننده باشد، زیرا در ماه‌های اخیر پس از بازگشایی اقتصادی چین، از عملکرد ضعیف بازار نگران شده‌اند. وزنه های سنگین وال استریت از جمله گلدمن ساکس و مورگان استنلی، شرط های صعودی خود را در مورد چین کاهش داده اند و اهداف خود را برای معیارهای اصلی سهام پایین آورده اند.

با این حال کاستلو گفت که سرمایه‌گذاران می‌توانند در نیمه دوم در مقابل چین «اضافه وزن» داشته باشند. او گفت که بازار از منظر ارزش گذاری جذاب به نظر می رسد، زیرا رشد درآمد ممکن است در بحبوحه ادامه بهبود اقتصادی و با بادهای مخالف ژئوپلیتیکی که نشانه هایی از رو به زوال را نشان می دهد، تسریع یابد.

سهام در شاخص ام‌اس‌سی‌آی چین 10.5 برابر سود 12 ماهه خود در مقایسه با میانگین 14.1 برابر در پنج سال گذشته معامله می‌شود. این در مقایسه با ضریب 16.9 برای شاخص جهانی MSCI است.

اما کاتالیزور ارتقای ارزش گذاری تنها در ماه ژوئیه، زمانی که شرکت های چینی رشد درآمد قابل قبولی را ارائه کنند، به دست می آید. کاستلو گفت: «زمانی که شرکت‌ها شروع به شکست در تخمین‌ها می‌کنند، می‌تواند یک کاتالیزور اساسی برای رالی طولانی‌تر باشد.

این مقاله در اصل در South China Morning Post (SCMP) ، معتبرترین گزارش صوتی بیش از یک قرن در مورد چین و آسیا منتشر شد. برای اطلاعات بیشتر در مورد SCMP ، لطفاً برنامه SCMP را کاوش کنید یا به Facebook و SCMP SCMP مراجعه کنید توییتر صفحات کلیه حقوق این وب سایت متعلق به انتشارات انتشارات صبح با مسئولیت محدود

کپی رایت (ج) 2023. انتشارات انتشارات صبح چین با مسئولیت محدود