شرکت Altria Group روز جمعه اعلام کرد گامی برداشته است که آن را از قرارداد غیررقابتی خود با شرکت Juul Labs Inc. خارج می کند و هر دو شرکت را آزاد می کند تا استراتژی های خود را دنبال کنند.
در یک پرونده نظارتی، غول تنباکو
MO ،
گفت که از اختیاری برای رهایی از تعهدات غیررقابتی مربوط به سهام خود در Juul استفاده کرده است. این گزینه شامل حق فسخ در صورتی بود که ارزش سرمایه گذاری به کمتر از 10 درصد ارزش دفتری اولیه 12.8 میلیارد دلاری آن برسد. تا 30 ژوئن، سهام فقط 450 میلیون دلار ارزش داشت.
آلتریا 12.8 میلیارد دلار را در سال 2018 پرداخت کرد تا 35 درصد از سهام Juul را به دست آورد که در آن زمان حدود 35 میلیارد دلار ارزش داشت. این سهام به طور پیوسته ارزش خود را از دست داده است زیرا Juul بررسی های نظارتی را برای طعم ها و بازاریابی انجام داده است که عامل افزایش مصرف در نوجوانان است. در اوایل سپتامبر، ژوئیه موافقت کرد که حداقل 438.5 میلیون دلار بپردازد در یک شهرک با بیش از 30 ایالت.
این شرکت گفت که Altria در میان سایر تغییرات، حقوق تعیین هیئت مدیره را از دست می دهد. اکنون فقط می تواند یک مدیر مستقل را منصوب کند و برای انجام این کار باید حداقل 10 درصد مالکیت در Juul را حفظ کند.
بر اساس این پرونده، سهام Juul این شرکت به سهام عادی تک رای تبدیل شده است که "قدرت رای ما را به میزان قابل توجهی کاهش داده است". Juul اکنون آزاد است که خود را به یک شرکت دخانیات دیگر بفروشد یا به تنهایی ادامه دهد، در حالی که Altria می تواند در یک شرکت بخارپز دیگر سرمایه گذاری کند یا محصولات خود را توسعه دهد.
تحلیلگران در مورد آینده هر دو شرکت اختلاف نظر داشتند.
برنشتاین گفت که از زمانی که سازمان غذا و دارو در ماه ژوئن به Juul اعلام کرد که دیگر نمی‌تواند سیگارهای الکترونیکی خود را در ایالات متحده عرضه کند، چندین ماه منتظر این حرکت بود. تحت یک دستور انکار بازاریابی یا MDO. تنظیم کننده در ژوئیه همان نظم باقی ماند و گفت که به بررسی محصولات این شرکت ادامه خواهد داد.
حالا بخوان: FDA محصولات Juul vape را ممنوع می کند و دستور می دهد همه محصولات فعلی از بازار حذف شوند
برنشتاین در یادداشتی به مشتریان نوشت: «ما انتظار داریم که آلتریا اکنون به دنبال واگذاری سهام جول خود باشد و ضرر 12+ میلیارد دلاری سرمایه‌گذاری خود را برای اهداف مالیاتی متبلور کند. ما انتظار داریم که تحقق این ضرر مالیاتی پس از آن می تواند واگذاری سهام Altria در ABI را تسریع کند (Anheuser-Busch International).
ABI،
با زیان سرمایه گذاری Juul که به طور کامل سودهای قابل توجهی را که در سهام Altria در ABI وجود دارد جبران می کند و به طور بالقوه باعث صرفه جویی در حدود 2 میلیارد دلار در بدهی های مالیاتی Altria می شود.
از دست ندهید: ویپینگ نوجوانان را تا 7 برابر بیشتر در معرض ابتلا به COVID-19 قرار می دهد: مطالعه
برنشتاین گفت که فرصت‌های خوبی برای Altria در میان شرکت‌های بخار وجود ندارد و پیشنهاد کرد که NJOY خصوصی «احتمالاً بهترین یک دسته بد است." برنشتاین رتبه‌بندی عملکرد بازار در آلتریا با هدف قیمت سهام 45 دلار دارد که حدود 10.5 درصد بالاتر از قیمت فعلی است.
در Jefferies، تحلیلگر Owen Bennett گفت که او انتظار دارد Altria 35 درصد سهام خود را در Juul حفظ کند و گفت که پتانسیل افزایش مادی وجود دارد. او گفت که انتظار دارد این شرکت در نهایت دستور انکار بازاریابی FDA را لغو کند و در سطح بین المللی گسترش یابد.
بنت در یادداشتی خطاب به مشتریان نوشت: «همچنین به طور بالقوه، احتمال عرضه اولیه سهام Juul یا حتی پیشنهاد بزرگ دیگری برای تنباکو وجود دارد (اما ما فکر می کنیم این گزینه دوم بسیار بعید است). ما در حال حاضر سهم Juul در هدف قیمت MO منتشر شده را 10 میلیارد دلار ارزیابی می کنیم.
جفریز آلتریا را با هدف قیمت 53 دلار ارزیابی می کند.
همچنین نگاه کنید به: FDA برنامه ای برای ممنوعیت منتول در سیگار و سیگار برگ صادر کرد
Vivien Azer در Cowen گفت که Altria می تواند از این اقدام برای ایجاد قرار گرفتن در معرض محدود خود با محصولات کم خطر (RRP) استفاده کند، یک دسته جدید در بخش تنباکو که شامل محصولاتی است که به طور بالقوه کمتر برای مصرف کنندگان مضر هستند.
معامله جول 2018 Altria به این معنی بود که تنها RRP های آن، ویپ های Juul و محصول تنباکوی بدون دود IQOS آن بود که توسط فیلیپ موریس اینترنشنال در ایالات متحده به فروش می رسد.
PM ،
محصول IQOS موضوع اختلاف حق ثبت اختراع با RJ Reynolds بود که منجر به ممنوعیت واردات به ایالات متحده در سال گذشته شد.
Altria به نوبه خود از RJ Reynolds به دلیل حق اختراع مورد استفاده در خط Vuse شکایت کرد و اوایل این ماه توسط هیئت منصفه کارولینای شمالی بیش از 95 میلیون دلار پرداخت کرد.
با توجه به موفقیت محدود Altria در توسعه محصولات ارگانیک، و زمان لازم برای ایجاد یک محصول و تشکیل یک PMTA (برنامه پیش فروش محصولات تنباکوآزر گفت: ما فکر می کنیم احتمال بیشتری وجود دارد که Altria به دنبال خرید مجدد به دسته سیگارهای الکترونیکی باشد (که 7 درصد از فروش نیکوتین ایالات متحده را تشکیل می دهد).
این تحلیلگر همچنین NJOY را به عنوان یک هدف احتمالی معرفی کرد، زیرا قبلاً از FDA تأییدیه بازاریابی دارد. Cowen همچنین دارای رتبه عملکرد بازار در سهام Altria و قیمت هدف 45 دلاری است.
سهام آلتریا روز جمعه 1.1 درصد کاهش یافت و در سال تا به امروز 14 درصد سقوط کرد، در حالی که S&P 500
SPX
24٪ کاهش یافته است
منبع: https://www.marketwatch.com/story/altria-and-juul-end-noncompete-deal-heres-what-that-means-for-e-cigarette-sales-and-marketing-11664563689?siteid= yhoof2&yptr=yahoo