یک "کوکتل" تورم چسبنده و بازار کار فشرده، شرط بندی های افزایش نرخ بانک انگلستان را تقویت می کند

لندن - اقتصاددانان پیشنهاد می‌کنند که بازار کار فشرده و بازگشت نسبتاً آهسته تورم به زمین به این معنی است که بانک مرکزی انگلیس احتمالاً با افزایش بیشتر نرخ بهره در ماه مارس ادامه خواهد داد.

بر اساس داده‌های Refinitiv، احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه بیشتر در بازار در جلسه بعدی کمیته سیاست پولی در روز چهارشنبه از ۷۳ درصد گذشت و تا صبح پنجشنبه به حدود ۶۶ درصد کاهش یافت.

La نرخ تورم سالانه بریتانیا کاهش یافت برای سومین ماه متوالی به 10.1 درصد در ژانویه رسید، حتی در شرایطی که قیمت های بالای مواد غذایی و انرژی همچنان خانوارهای بریتانیا را تحت فشار قرار می دهد.

اگرچه تورم در حال کاهش است، اما نرخ افزایش قیمت‌ها بین اکتبر و ژانویه تنها 1 درصد کاهش یافت - که در مقایسه با سایر اقتصادهای بزرگ، کاهش نسبتاً کمی را نشان می‌دهد.

"با FTSE 100 تازه رسیدن به رکوردریچارد کارتر، رئیس تحقیقات با بهره ثابت در Quilter Cheviot گفت، سرمایه‌گذاران تا حدودی از جهت سفر برای قیمت‌ها آرامش خواهند داشت.

با این حال، قیمت مواد غذایی به عنوان محرک اصلی تورم در بریتانیا باقی مانده است و به روند صعودی خود در ژانویه با افزایش چشمگیر 16.8 درصدی ادامه داد. روسای صنایع غذایی هشدار داده اند که کاهش قیمت ها به زمان قابل توجهی نیاز دارد.

ارقام اشتغال روز سه‌شنبه در ماه دسامبر نیز نشان‌دهنده کمی است که بازار کار در حال کاهش است و نرخ بیکاری در سطح 3.7 درصد باقی مانده است. رشد متوسط ​​درآمد هفتگی بدون احتساب جوایز به بالاترین سطح 18 ماهه 6.7 درصدی طی سه ماه پایانی سال 2022 افزایش یافت.

همراه با کمبود عرضه، بریتانیا در حال حرکت است اقدام صنعتی گسترده در میان کارکنان بخش دولتی، از آنجایی که افزایش دستمزد همچنان از تورم عقب است.

رئیس بانک انگلیس اندرو بیلی هفته گذشته از کارگران و کارفرمایان خواست برای در نظر گرفتن مسیر تورم نزولی مورد انتظار هنگام مذاکره برای تسویه پرداخت.

کارتر افزود: "کوکتل بازار کار فشرده و تورم که به سرعت سرد نمی شود، عامل نگرانی سیاست گذاران بانک مرکزی انگلیس خواهد بود، که ممکن است به این معنی باشد که استراتژی تهاجمی بانک همچنان پابرجاست."

بریتانیا در سه ماهه چهارم با رکود رشد به سختی از رکود اجتناب کرد، اما MPC شاهد یک رکود سطحی است که از سه ماهه اول سال 2023 شروع شده و برای پنج فصل ادامه دارد.

حسین مهدی، استراتژیست کلان و سرمایه‌گذاری در مدیریت دارایی HSBC، گفت: «علی‌رغم کندی اقتصاد، دستمزدها همچنان در شرایط راکد عرضه نیروی کار به سرعت در حال افزایش است، که خطر بالا نگه داشتن تورم خدمات را به دنبال دارد.

این بدان معناست که کمیته سیاست پولی بانک احتمالاً در ماه آینده افزایش دیگری را ارائه خواهد کرد و در صورت مغایرت اقدامات رشد دستمزدها با هدف 2 درصدی بانک، احتمال تشدید بیشتر در جلسات بعدی وجود دارد.

رقم 10.1 درصدی تورم ژانویه دقیقاً مطابق با پیش‌بینی‌های بانک بود و چهار بخش از دوازده بخش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سهمی نزولی در نرخ تورم کل داشتند. بیشترین کاهش سالانه 7.2 درصدی قیمت خودروهای فرسوده بود، در حالی که تورم قیمت بنزین و گازوئیل نیز به کاهش خود ادامه داد.

جیک فینی، اقتصاددان PwC، گفت: «بانک انگلستان از دیدن اینکه تورم خدمات شروع به فروکش کرده است، خرسند خواهد شد، زیرا این تورم پایدارتر از تورم کالاها است.

آنها همچنین با آخرین داده هایی که نشان می دهد رشد دستمزد بخش خصوصی در حال کاهش است، اطمینان خواهند یافت. با این حال، نظر ما این است که بانک انگلستان به اندازه کافی برای تغییر نرخ ندیده است – بنابراین ما انتظار داریم که آنها آخرین افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره را در ماه مارس ارائه کنند.

واکنش بازار

علیرغم افزایش قیمت در بازار برای افزایش ۲۵ واحد پایه دیگر در ماه مارس، بازده اوراق قرضه دولتی بریتانیا در صبح چهارشنبه قبل از اینکه اندکی بهبود یابد، به شدت در سراسر منحنی بازده کاهش یافت. را طلاکاری 2 ساله بازده در اوایل روز پنج شنبه تغییر چندانی در 3.75 درصد داشت در حالی که 10 سال بازده در حدود 3.47 درصد بود.

جیمز آتی، مدیر سرمایه گذاری در آبردن، روز چهارشنبه به CNBC گفت که تفسیر ظاهراً نابخردانه از بازار اوراق قرضه نشان دهنده تسکین جزئی است. اما او به الگوی مشابه داده‌ها در ماه‌های اخیر در ایالات متحده اشاره کرد و خاطرنشان کرد که «تنها چیزی که لازم بود چند نقطه داده بود تا بازار شروع به ارزیابی مجدد چشم‌انداز سیاست‌ها کند».

آنها پیشنهاد کردند که موقعیت گیلت ها به طور قابل توجهی بر حرکت تسلیم تأثیر گذاشته است، به طوری که موقعیت اضافی در انتهای کوتاه منحنی در هفته های اخیر از بین رفته و باعث عملکرد ضعیف قسمت جلویی شده است.

بنابراین فکر می‌کنم ما به مرحله‌ای رسیده‌ایم که موقعیت‌یابی یا تمیزتر باشد یا در واقع نرخ‌های بریتانیا کمی پایین‌تر باشد، و بنابراین پیشرفت حاشیه‌ای در تورم امروز صبح شاهد افزایش بسیار قوی‌ای بوده است.