دسترسی بلاک چین KKR به صندوق 4 میلیارد دلاری دری را به روی سرمایه گذاران کریپتو باز می کند

در حالی که کمیسیون بورس اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) شرکت‌های ارزهای دیجیتال غرب وحشی را سرکوب می‌کند، نسل جدیدی از برنامه‌های بلاک چین که از ابتدا به عنوان اوراق بهادار ایجاد شده است، برای پاسخگویی به تقاضا در حال ظهور است. این ماه غول سهام خصوصی KKRKKR
& Co بخشی از صندوق رشد استراتژیک مراقبت های بهداشتی 4 میلیارد دلاری خود را باز کرد ("HCSG II") تا در بهمن توکن شود.AVAXبلاک چین، اعطای دسترسی به طبقه دارایی به سرمایه گذارانی با کسری از ثروتی که معمولاً مورد نیاز است.

این تلاش آخرین گام در بلاک چین برای شرکت مدیریت سرمایه گذاری است که در سال 1989 بربرها در دروازه ها لقب گرفت. کتاب به همین نام و برنامه‌های بلاک چین سازگارتر توسط شرکت‌های سراسر جهان در حال کار است.

در حالی که نسل اول شرکت‌های مالی که از این فناوری استفاده می‌کنند - که توسط تندروهای رمزنگاری به‌عنوان بلاک چین سازمانی توصیف می‌شود - تقریباً به طور انحصاری بر روی نسخه‌های به اصطلاح مجاز مانند Hyperledger Fabric و Corda تمرکز کرده‌اند، این آخرین حرکت نشان می‌دهد که برای طیف گسترده‌ای باز است. از فناوری‌ها، از جمله بلاک چین‌های عمومی که هر کسی می‌تواند بر روی آنها بسازد.

دان پارانت، یکی از رئیس‌های کسب و کار ثروت آمریکا KKR می‌گوید: «درازمدت‌تر، بلاک چین کاربرد زیادی در زنجیره ارزش بازارهای خصوصی دارد. بنابراین من فکر می‌کنم، برای مدیران دارایی و سایر بازیگران در این فضا، بلاک چین کارکرد و مدیریت سرمایه‌های سهام خصوصی را آسان‌تر می‌کند، از تماس‌های سرمایه گرفته تا توزیع تا صورت‌حساب‌های حساب سرمایه که در نهایت ما به سمت بلاک چین حرکت خواهیم کرد. خوب."

اگرچه KKR مستقر در نیویورک است که 491 میلیارد دلار را مدیریت می کند با ارزش از دارایی‌ها، یکی از معدود و شاید اولین شرکت‌های سهام خصوصی ایالات متحده است که یکی از سرمایه‌های خود را برای توکن‌سازی در یک بلاک چین عمومی باز کرده است، کنسرسیومی به رهبری iCapital، در حال بررسی فرصت‌های مشابه با 18 عضو، از جمله BlackRock در ایالات متحده است.BLK
، BNY Mellon و دیگران. در پروژه‌های جداگانه، Addx مستقر در سنگاپور با شرکت سرمایه‌گذاری بازارهای خصوصی ایالات متحده Hamilton Lane و Partners Group مستقر در سوئیس برای باز کردن سرمایه‌گذاری در آسیا شریک شد.

کلیک کنید اینجا کلیک نمایید برای اشتراک در Forbes CryptoAsset & Blockchain Advisor.

راز زودهنگام KKR به بازی به سال 2018 بازمی‌گردد، زمانی که Parant می‌گوید شرکت میزبان رقابتی بین کارمندان خود بود. در آنجا، پارانت و تیمش ابتدا فرصت‌های تقسیم‌بندی سرمایه‌گذاری‌ها را با استفاده از توکن‌ها در یک بلاک چین شناسایی کردند، میزان مورد نیاز برای سرمایه‌گذاری را کاهش دادند و جهان بالقوه سرمایه‌داران را گسترش دادند. بدون بلاک چین، سرمایه گذار معمولی HCSG II حدود 100 میلیون دلار ارزش داشت. اگرچه هنوز برای انواع مادر و پاپ قابل دسترسی نیست، نسخه توکن شده صندوق در دسترس سرمایه‌گذارانی بود که دارایی خالص آنها به 5 میلیون دلار و حداقل 100,000 دلار می‌رسید.

برای به پایان رساندن این شاهکار، KKR با Securitize مستقر در سانفرانسیسکو، یک دلال-دلال که 85 میلیون دلار از مورگان استنلی جمع آوری کرد، شریک شد.MS
و دیگران برای انتشار اوراق بهادار در انواع بلاک چین. پس از ملاقات اولیه بین Parant و Securitize، KKR's میلیاردر هم بنیانگذار و سپس یکی از مدیران اجرایی هنری کراویس، که هنوز هم یکی از مدیران اجرایی است، مقدار نامعلومی از پول خود را در ParaFi Fund یک شرکت سرمایه گذاری و فناوری ارز دیجیتال که توسط مدیر سابق KKR بن فورمن تأسیس شده بود، سرمایه گذاری کرد.

در سپتامبر 2021، یک ماه قبل از اینکه کراویس و همکارش از شرکتی که 45 سال قبل تأسیس کرده بودند کناره گیری کنند، خود شرکت به طور رسمی در ParaFi سرمایه گذاری کرد و یک گروه کاری را معرفی کرد که به بررسی برنامه های بلاک چین اختصاص داشت. تا پایان سال، KKR نشان داد که در مسیری که توسط هم بنیانگذارش ایجاد شده است، باقی خواهد ماند و اولین بار سرمایه گذاری صندوق در یک شرکت رمزنگاری، که سرمایه‌گذاری 350 میلیون دلاری در Anchorage Digital را رهبری می‌کرد، یک متولی رمزارز مجوز مشروط فعالیت به عنوان یک بانک را صادر کرد.

با نشان دادن وسعت تأثیر احتمالی بلاک چین در بازارهای خصوصی و فراتر از آن، KKR سال 2022 را آغاز کرد. پیوستن کنسرسیومی که شامل غول های مالی Apollo Global Management نیز می شودAPO
، سنگ سیاهBX
، گروه کارلایل، شبکه سرمایه نهادی، مورگان استنلی، استریت استریت، UBS و WestCap تا بررسی کنند که چگونه بلاک چین و سایر فناوری های دفتر کل توزیع شده می توانند بخش سرمایه گذاری جایگزین 13 تریلیون دلاری را بهبود بخشند. شرکت داده های سرمایه گذاری Prequin تخمین می زند این رقم تا سال 23 به 2026 تریلیون دلار خواهد رسید.

اما تا اوایل این ماه، کار رمزنگاری KKR به سرمایه گذاری و تیم سازی محدود می شد. با توکن‌سازی جزئی صندوق HCSG II، این وضعیت تغییر کرد. اگرچه Parant و Securitize از به اشتراک گذاشتن ارزش بخش توکن شده سرمایه گذاری خودداری کردند، آنها گفتند که این مبلغ به میلیون ها دلار است، بخش کوچکی از صندوق 4 میلیارد دلاری شرکت های مراقبت های بهداشتی. تحت قانون SEC D 506 (c) ارائه شد. و شامل خریداران منحصراً واجد شرایط است، به این معنی که Securitize می داند سرمایه گذاران چه کسانی هستند و الزامات اوراق بهادار را نقض نمی کنند.

از ماه جولای، SEC 10 توکن رمزنگاری را به عنوان اوراق بهادار و در اوایل سپتامبر شناسایی کرده است اعلام کرد قصد دارد پرونده های مربوط به دارایی های کریپتو را بررسی کند. دومینگو نگران این سرکوب نیست. پارانت می‌گوید: «بسیار مهم است که از چارچوب قانونی موجود پیروی کنیم.

اگرچه Securitize اعداد درآمدی را به اشتراک نمی‌گذارد، مدیر عامل و بنیانگذار کارلوس دومینگو می‌گوید که انتظار دارد در سال جاری درآمد خود را دو برابر کند و سرمایه کافی برای ماندن حداقل دو سال، حتی بدون هیچ فروش اضافی، دارد. 250 کارمند این شرکت اکنون 1.2 میلیون حساب سرمایه گذار را به 3,000 فرصت سرمایه گذاری متصل می کنند و می توانند ابزارهای مالی منطبق بر روی بلاک چین های مجاز Quorum، Corda و Hyperledger و همچنین بلاک چین های عمومی از جمله Ethereum، Algorand و Polygon ایجاد کنند. Securitize دارای هشت دارایی توکن شده در سیستم تجارت جایگزین خود است که توسط SEC نیز مجوز دارد.

هر چند اخیر گزارش دومینگو می‌گوید هزینه‌های ناشی از سازگاری ممکن است برخی از پروژه‌های رمزنگاری را غیرقابل تحمل کند، می‌گوید هزینه شکست‌هایی مانند سلسیوس و وویجر که اخیراً ورشکستگی‌های میلیارد دلاری را ارائه کرده‌اند، حتی بیشتر است. این مزایای از سوی دیگر، ایجاد دارایی در بلاک چین، بسیار بیشتر از منابع مورد نیاز برای شروع است.

دومینگو می‌گوید: «این واقعیت که بهترین فرصت‌های سرمایه‌گذاری به خرده‌فروشان ارائه نمی‌شود، اساساً اشتباه است. من باید بتوانم به اندازه یک وقف در هاروارد سرمایه گذاری کنم، درست است؟ و من فکر می کنم که این قوانین نیاز به تغییر، تسهیل و بهبود دارند. گفته می شود، قوانین انطباق به دلایلی وجود دارد. آنها برای حمایت از سرمایه گذار هستند. و من فکر می‌کنم در کریپتو، افراد متوجه شده‌اند که عدم حمایت از سرمایه‌گذار در واقع منجر به از دست دادن بسیاری از خرده‌فروشان شده است، و این اشتباه است. بنابراین شرکت‌ها، به‌ویژه شرکت‌هایی که پول زیادی به‌دست می‌آوردند، باید برای محافظت از سرمایه‌گذاران خود، سرمایه‌گذاری بیشتری می‌کردند تا از سرمایه‌گذاران خود محافظت کنند، زیرا کسانی که در نهایت ضرر می‌کنند، سرمایه‌گذاران هستند.»

به گفته مایلز رادکلیف-ترنر، معاون امور عمومی KKR، سایر برنامه‌های بلاک چین ممکن است شامل روش‌های کاملاً جدیدی برای ساختار بودجه عمومی باشد. رادکلیف-ترنر می‌گوید: «ما برای اولین پیشنهاد، دقیقاً از نحوه ارائه سایر سرمایه‌های خصوصی در بازار بسیار استقبال می‌کنیم. "ما می خواهیم مطمئن شویم که این یکی را درست انجام می دهیم. ما می خواهیم مطمئن شویم که سرمایه گذاران تجربه خوبی دارند. اما قطعاً در آینده فرصتی وجود دارد که به ساختارهای دیگری فکر کنیم که در واقع ممکن است مخاطبان گسترده‌تری از سرمایه‌گذاران را جذب کنند و بتوانند آن ساختارها را نیز نمادین کنند.»

از قضا، برای فناوری که برای اولین بار توسط طرفداران حریم خصوصی و مجرمان به دلیل ناشناس بودن احتمالی آن پذیرفته شد، پارانت می‌گوید که بلاک چین‌ها در نهایت می‌توانند به ایفای نقش در کمک به شرکت‌ها برای رعایت آسان‌تر الزامات نظارتی مبارزه با پولشویی و شناخت مشتری خود کمک کنند. دومینگو پا را فراتر می گذارد و معتقد است که انتشار اوراق بهادار در یک بلاک چین احتمال اشتباهاتی مانند بحران سهام Dole 2013، زمانی که سهام فانتوم کشف شد و هیچ کس نمی دانست از کجا آمده است. او انتظار دارد که از پروتکل‌های استقراض غیرمتمرکز و وام‌دهی درس‌هایی آموخته شود دیوانه1 میلیارد دلار ارزش دارد و بازارسازان 2.5 میلیارد دلار ارزش دارند لغو کردن در امور مالی سنتی گنجانده خواهد شد.

دومینگو می‌گوید: «این‌ها پروتکل‌های بلاک چین بسیار جدیدی هستند که کاربرد بسیار زیادی در بازار عظیم تریلیون‌ها دلاری، که دنیای اوراق بهادار است، دارند».