صنعت کریپتو در حال گذر از دردسرهای رو به رشد است - تبدیل به یک اکوسیستم قوی

بازار جهانی کریپتو با 895 میلیارد دلار، بیش از 2 تریلیون دلار از ارزش خود را از زمان اوج گرفتن بازار در نوامبر 2022 از دست داده است. مالی متمرکز (CeFi), امور مالی غیرمتمرکز (DeFi), نشانه های غیرقابل استفاده (NFT) و stablecoins. بازار نزولی سال 2022 به اوج خود رسیده است شکست بازار و ورشکستگی در پلتفرم های متولی CeFi. از سوی دیگر، پلتفرم‌های DeFi در حال کار هستند، اگرچه آسیبی ندیده‌اند. فقط به عنوان مالی سنتی (TradFi) دردهای فزاینده اش را پشت سر گذاشت، تأمین مالی رمزنگاری نیز به طور مشابه در حال بلوغ است. موسسات مالی مدرن و سیاست های نظارتی/نظارتی اطراف، دهه ها طول کشید تا به قابلیت اعتماد امروزی خود دست یابند، در حالی که موسسات مالی نوپای Crypto به سختی چند سال از عمرشان می گذرد. بحران مالی 2008-2009 به پاکسازی TradFi کمک کرد. به طور مشابه، نیروهای مستمر بازار از طریق شکست‌ها و ورشکستگی‌ها، افراط‌ها و بازیگران شکننده را حذف می‌کنند و راه را برای یک اکوسیستم کریپتو قوی هموار می‌کنند.

میلیاردها دلار سرمایه گذاری تعقیب پروژه های رمزنگاری به نوآوری ها دامن زد و متأسفانه بازیگران بد را برای سوء استفاده ها جذب کرد. اقدامات چند فرد سرکش نباید کل صنعت را به سمت ورشکستگی یا تمام شدن سوق دهد. چندین عامل کلان و خرد اقتصادی به شور و هیجان بازار ارزهای دیجیتال 2020-2021 دامن زد. به عنوان مثال، سیاست های "پول آزاد" توسط بانک های جهانی که ریسک پذیری بیش از حد را تشویق می کند. چشم انداز رشد هاکی چوب؛ میلیاردها دلار سرمایه گذاری مخاطره آمیز ذهنیت گله ای؛ ترس از دست دادن (FOMO)؛ تبلیغات تهاجمی توسط رسانه ها و افراد با نفوذ و موارد دیگر. هجوم طلای کریپتو، سرمایه‌گذاران، کارآفرینان، سپرده‌گذاران و سفته‌بازان را به این جنون کشاند و چک‌ها و تعادل‌های مورد نیاز را تغییر داد. دقت و وظایف امانتداری در پروژه‌های Crypto ناچیز بود. حکمرانی، انطباق، مدیریت ریسک، و ممیزی شخص ثالث وجود نداشت و یا در آینده به آن پرداخته شد. از قضا، بسیاری از کسانی که با شور و شوق این جنون گمانه زنی را تشویق کردند، اکنون بلندترین صداهایی هستند که ناقوس مرگ را برای کریپتو به تصویر می کشند.

نوآوری های بلاک چین و کریپتو که رشد و پذیرش صنعت را توربوشارژ کردند، همچنان باقی مانده اند. ویژگی‌های متمایز آن، به عنوان مثال، حاکمیت شخصی، شفافیت و عدم تمرکز، همچنان به یافتن فرصت‌های جدید در بازارهای نوظهور ادامه می‌دهد و کریپتو را قادر می‌سازد تا از موانع و موانع فعلی غلبه کند. نوآوری های بدیع، مانند توکنومیک, معاملات همتا به همتاو علامت گذاری دارایی، فقط در اکوسیستم Crypto قابل پیاده سازی است. سام هوبر، مدیر عامل شرکت LandVault، می گوید: «نوآوری های تکنولوژیکی از چرخه های تبلیغاتی عبور می کنند. همانطور که سقوط دات کام در سال 2000 اینترنت نوظهور را از بین نبرد، سقوط کریپتو در سال 2022 نیز جلوی Web3 را نخواهد گرفت. بازیگران بد را از بین می برد، اما آنهایی که از نظر استراتژیک باقی می مانند، زمان خواهند داشت تا برای بازار گاوی بعدی بسازند. مبانی فرا وجهی که توسط همگرایی بازی و بلاک چین هدایت می شود، اکنون روندهای اجتناب ناپذیری هستند.

Crypto Finance: بانک ها و کارگزاری ها محصولات، تجارت و سایر خدمات مالی را به سپرده گذاران و دارندگان فیات ارائه می کنند. پلتفرم‌های DeFi و CeFi محصولات و خدمات مشابهی را به سپرده‌گذاران و دارندگان ارزهای دیجیتال ارائه می‌کنند.

امور مالی غیرمتمرکز غیر حضانت یا DeFi، یک اکوسیستم مالی غیرمتمرکز، منبع باز، شفاف، قابل تایید و مبتنی بر بلاک چین است. قراردادهای هوشمند غیرقابل تغییر و کدهای قابل برنامه ریزی واسطه هایی هستند که مسئولیت پذیره نویسی و اجرای مدیریت ریسک تراکنش های مالی Crypto را بر عهده دارند. پروتکل‌های وام‌دهی کریپتو از مکانیسم‌های سنتی بررسی اعتبار و پذیره‌نویسی استفاده می‌کنند و به وام‌گیرندگان اجازه می‌دهند از دارایی‌های واقعی موجود خود به عنوان وثیقه برای وام‌های DeFi یا سهام استفاده کنند. DeFi معمولاً بازدهی بالاتری نسبت به بانک های سنتی ارائه می دهد. با این حال، وام ها به طور کلی بیش از حد وثیقه هستند، به عنوان مثال، وام گیرندگان باید دارایی هایی را به ارزش بسیار بیشتر از وام های خود سپرده گذاری کنند. دارایی‌های سپرده‌شده حتی زمانی که کیف پول کاربر را ترک می‌کنند و یک قرارداد هوشمند منعقد می‌کنند، نزد کاربر حفظ می‌شوند. آنها همیشه بدون هیچ دوره قفل توسط کاربر فوراً در دسترس هستند و وجوه را نمی توان مجدداً اعلام کرد.

از طریق آشفتگی بازار، پروتکل های DeFi کاملاً خودکار، شفاف و غیرمتمرکز، مانند فرار کن سازندهMKR
, استخر موشک, ترکیبCOMP
و موارد دیگر، همانطور که طراحی شده بود بدون شکست فاجعه آمیز عمل کرده است. برخلاف CeFi که شاهد شکست‌ها، تقلب‌ها و ورشکستگی‌های متعددی در بازار بوده است، وام‌های Defi نپرداختند زیرا بدهی اصلی در پشته سرمایه وثیقه‌ای هستند و اولین بدهی‌هایی هستند که در صورت مختل شدن بازار پرداخت می‌شوند. اگر کاهش قیمت دارایی‌ها منجر به تماس حاشیه‌ای شود، قراردادهای هوشمند موقعیت‌ها را نقد می‌کنند و به طور خودکار بدهی‌های معوق را بازپرداخت می‌کنند. هیچ قابلیتی برای تغییر ساختار یا لغو قراردادهای هوشمند در DeFi وجود ندارد. دارن لنگلیمدیر کل Rocket Pool می گوید: «آنچه DeFi را خاص می کند تمرکز آن بر شفافیت و کنترل است. یک پروتکل خوب DeFi دارای کد منبع باز است و توسط متخصصان امنیتی معتبر بررسی می شود. توازن آنها را می توان در زنجیره تأیید کرد و دارای حکومت عمومی و غیرمتمرکز بود.»

مهم ترین آسیب پذیری پلت فرم DeFi مربوط به طراحی پروتکل بالقوه معیوب، ناخواسته یا عمدی است که می تواند باعث بی ثباتی و شکست بازار شود. اشکالات پنهان در کد قرارداد هوشمند منبع باز می تواند عواقب ناخواسته ای را ایجاد کند. پروژه‌های DeFi بازدهی متورم ارائه می‌کردند، به جنون سوداگرانه دامن می‌زدند و شبکه‌ای از کارت‌های به هم پیوسته را ایجاد می‌کردند که اکنون از بین رفته و کل اکوسیستم کریپتو را تهدید می‌کند. در مه 2022، الگوریتم کم وثیقه زمینLUNA3
استیبل کوین (USTUST
) پیوند دلاری خود را از دست داد، کل اکوسیستم Terra DeFi را از بین برد و باعث خرابی های مسری پلتفرم های CeFi متصل به هم شد. این نقص به دلیل نقص طراحی در الگوریتم UST ایجاد شد که باعث عدم تطبیق آن تحت نوسانات شدید بازار و کاهش قیمت دارایی ها شد.

امور مالی متمرکز نگهبانی یا CeFi: واسطه‌های دارایی دیجیتال نگهبانی وجوه و اعتماد کاربران را بر عهده دارند و محصولات و خدمات مالی رمزنگاری را ارائه می‌کنند. پلتفرم‌های CeFi شامل صرافی‌های رمزنگاری متمرکز (CEX)، شرکت‌های وام‌دهنده کریپتو و ارائه‌دهندگان پرداخت ارز دیجیتال است. Binance, Coinbase, Kraken، و اکنون ورشکست شده است FTX, سانتیگرادسل
, مسافر کشتی یا وسیله مسافری دیگری, BlockFi, سه فلش بزرگ (3AC)، و بیشتر.

خودی‌های پلتفرم CeFi، دارایی‌های Crypto سپرده‌شده را در کیف پول‌های نگهداری شده کنترل می‌کنند. اگرچه این وجوه ظاهراً در این پلتفرم ها قرار دارند، اما خارج از کنترل و نظارت کاربر نگهداری می شوند. پس از انفجار CeFi، سپرده‌گذاران به‌طور دردناکی یاد می‌گیرند که دارایی‌های کریپتو که در حساب‌هایشان نگهداری می‌شوند «مال آن‌ها» نبوده، یعنی نه کلیدهای شما، نه سکه‌های شما. افراد سرکش و کلاهبردار در راس پلتفرم‌های CeFi که اکنون ورشکسته شده‌اند، مانند سلسیوس، وویجر، بلاک‌فای، جمینی، FTX و غیره، سپرده‌های کاربران را در کیف‌پول‌های omnibus با یکدیگر ترکیب کرده و با مشتریان خود به‌عنوان «بستان‌دهندگان بدون امنیت» رفتار می‌کنند. آنها سپرده‌های مشتریان را مجدداً مطرح کردند و آن‌ها را به سرمایه‌گذاران سفته‌باز و صندوق‌های تامینی وام دادند و انبوهی از IOU‌های تحت وثیقه ایجاد کردند که در نهایت ناکام ماندند. کاهش شدید ارزش وام‌های سرمایه‌گذاری‌شده مجدد باعث از بین رفتن اهرم شد و منجر به تأثیر دومینویی از نکول در CeFi شد. میلیون‌ها سرمایه‌گذار و سپرده‌گذار اکنون به طرز وحشتناکی به زیان‌های از بین رفته با حساب‌های معلق نگاه می‌کنند.

مدیران CeFi ظاهراً از دسترسی خود به کیف پول کاربران سوء استفاده کرده و میلیاردها دارایی سپرده شده را غارت کرده اند. آنها مرتکب اعمال متقلبانه شدند زیرا می توانستند. با اقدام یکجانبه و بی‌ملاحظه، خودی‌های شرکت وظیفه امانتداری خود در حفاظت از وجوه کاربران را نقض کردند و در کل اکوسیستم کریپتو شکست اعتماد ایجاد کردند. به طور آشکار، بسیاری از افرادی که در راس این پلتفرم‌های ورشکسته متهم به کلاهبرداری هستند، اکنون «بسیار متاسفند» و می‌خواهند کمک کنند.

ظهور CeFi: مشارکت در سیستم بانکداری دیفای منحنی یادگیری شدیدی دارد. کاربر باید مستقیماً با پروتکل تعامل داشته باشد، دانش فنی بالاتری داشته باشد و بسیار دستی عمل کند. این موانع فنی، سرمایه‌گذاران و کارآفرینان مخاطره‌آمیز را به ایجاد پلتفرم‌های میان‌افزاری متمرکز CeFi، یعنی BlockFi، Celsius، Voyager و غیره ترغیب کرد. این پلتفرم‌های CeFi از کاربران می‌خواهند که به سادگی دارایی‌های خود را نزد نهاد مرکزی واریز کنند و بازدهی وعده داده شده را در ازای آن جمع‌آوری کنند، و یک نقطه ورود ساده و آشنا را فراهم کنند. شرکت‌های CeFi میلیون‌ها سپرده‌گذار را جذب کردند و رشد انفجاری در دارایی‌های نگهداری شده را با ارائه یک رابط کاربرپسند و یکپارچه و وعده‌ای برای بازدهی بالا تجربه کردند.

جسیکا واکر از مالی سیال می‌گوید: «پلتفرم‌های متمرکز ارزهای دیجیتال مانند گرگ‌هایی در لباس گوسفند عمل کرده‌اند. کاربران وجوه خود را در یک جعبه سیاه ذخیره می کردند و هیچ نظارتی بر نحوه ذخیره سازی آنها نداشتند. شکست‌های اخیر CeFi بر نیاز به آموزش و آموزش تاکید می‌کند. رایان هورستمدیر عامل شرکت گروه بینش بلاک چین می‌گوید: «فرصتی عالی برای سرمایه‌گذاری صحیح و درآمد غیرفعال با سرعت کریپتو وجود دارد. با این حال، بدون آموزش مناسب، ممکن است وارد یک کازینو شوید.

صنعت کریپتو در یک لحظه بحرانی است. این شرکت به دلیل سوء استفاده از کیف پول شخصی، هک مبادلات، شکست قراردادهای هوشمند، حذف استیبل کوین ها، کشش فرش و موارد دیگر با مشکلات جدی اعتماد و اطمینان مواجه است. پس از شکست‌های فاجعه‌بار بازار، نظارت صنعت بر پلتفرم‌های CeFi که حفاظت از مصرف‌کننده را در بر می‌گیرد بسیار مهم است. صنعت کریپتو در مجموع می‌تواند پروتکل‌های میان‌افزار نظارت مستقل قوی ایجاد کند که آزمایش‌های استرس را انجام می‌دهد، اثبات ذخایر را تأیید می‌کند، پروتکل‌های حسابرسی برای تأیید عملکرد، امنیت معاملات و موارد دیگر.

DeFi در طول آشفتگی بازار کریپتو به طور قابل توجهی از CeFi بهتر عمل کرده است و چارچوبی را برای حرکت رو به جلو در ایجاد یک پایه محکم برای صنعت ارائه می دهد. به طور قابل توجهی، در چند سال، Crypto finance به چیزی دست یافت که دهه ها طول کشید تا در صنعت خدمات مالی سنتی ایجاد شود. در آینده، این شرکت‌های در حال بلوغ، محصولات و خدمات رمزنگاری نوآورانه ایجاد می‌کنند، کنترل‌های کاهش ریسک قوی را در پلتفرم‌های خود درک و اجرا خواهند کرد. مدیریت ریسک و انطباق نمی تواند "اوه" یا پس از آن باشد. اگر صنعت کریپتو می‌خواهد آرزوهای خود در خدمت به میلیاردها کاربر را برآورده کند، باید از این اشتباهات درس بگیرد. بله، صنعت کریپتو نیاز دارد و در حال رشد است!