وضعیت بیت کوین به عنوان یک محافظ تورم در بازار فعلی مورد بررسی قرار گرفته است، اما کارشناسان به شرایط استثنایی بازار اشاره می کنند.
بیت کوین از زمان آغاز به کار آن در سال 2009 به همان اندازه پیش بینی شده است. با این حال، جنبه هایی که بیشتر در مورد آن صحبت می شود، شکل قابل تعویض پول آینده و پوشش تورمی بوده است.
آخرین بیت کوین (BTCچرخه نصف شدن (رویداد نصف شدن پاداش بلوکی که تقریباً هر چهار سال یکبار اتفاق می‌افتد) با همه‌گیری شدید کووید-19 مصادف شد، که اعتقاد بسیاری از مردم را به فناوری نوپا به عنوان یک محافظ واقعی در برابر تورم و نابسامانی‌های دنیوی تقویت کرد. با این حال، یک سال بعد، BTC 75 درصد از ارزش بازار خود را از دست داده است و بسیاری با نظریه پوشش تورمی موافق نیستند.
در طول چرخه صعودی سال گذشته، شرکت‌هایی مانند Microstrategy، تسلا و بسیاری از شرکت‌های عمومی دیگر با افزودن بیت‌کوین به خزانه‌های شرکت خود، جنبه پوشش تورمی بیت‌کوین را دو برابر کردند. Microstrategy زمانی شروع به خرید BTC کرد که قیمت برترین ارز دیجیتال در محدوده قیمت زیر 10,000 دلار معامله می شد و به خرید خود ادامه داد تا زمانی که بازار با قیمت BTC نزدیک به 69,0000 دلار به بالاترین سطح رسید.
این تصمیم در ابتدا بسیار سودآور به نظر می رسید، زیرا قیمت بیت کوین هر ماه به بالاترین حد خود می رسید و بسیاری از اعضای جامعه ارزهای دیجیتال از مدیر عامل Microstrategy به عنوان جنگنده پرونده «حفاظ تورمی» بیت کوین استقبال کردند. با این حال، احساسات جامعه به سرعت با ظهور بازار خرسی تغییر کرد، که تنها با افزایش تورم ناشی از مسائل مختلف ژئوپلیتیکی مانند جنگ در اوکراین و متعاقب آن تامین مواد غذایی و بحران‌های انرژی بدتر شد.
در حال حاضر، نرخ تورم به بالاترین حد خود در سراسر جهان رسیده است و بسیاری از کشورها در تلاش برای اجتناب از رکود هستند. بیت کوین، مانند بسیاری از دارایی های دیگر، در تلاش است تا یک گزینه سرمایه گذاری پرسود باقی بماند، اما برخی می گویند که لزوماً به این معنی نیست که به عنوان یک محافظ تورم کاملاً شکست خورده است.
Kasper Vandeloock، مدیر عامل شرکت تجارت کمی ارز دیجیتال Musca Capital، معتقد است که بیت کوین علیرغم رکود هنوز در میان قوی ترین دارایی های با عملکرد است، اما بستگی به نحوه چارچوب بندی آن دارد:
مطمئناً، 75 درصد کاهش یافته است. با این حال، اگر آن را با ارزهایی مانند لیر ترکیه مقایسه کنیم، با قوی ترین دارایی موجود مقایسه می شود، قدرت بیشتری را نشان می دهد. علاوه بر این، مانند سایر پرچین ها مانند طلا نیست که هرگز با افت زیادی مواجه نشده اند. یکی از عواملی که بسیاری از مردم آن را فراموش می کنند این است که پوشش تورمی نوعی چیز «بیمه» مانند املاک و مستغلات است، در حالی که ذخیره و فروش طلا سخت است زیرا نقدینگی ندارد. بیت کوین مزایای زیادی را ارائه می دهد که این دارایی ها ندارند.
وندلوک در مورد نقش Microstrategy معتقد است که شرط شرکت Fortune 500 در مورد MicroStrategy بیش از موفقیت آمیز بوده است، "از آنجایی که ما نمی توانیم یک صندوق قابل معامله در بورس داشته باشیم، چگونه می توانیم وسیله نقلیه ای ایجاد کنیم تا دیگران بتوانند در مورد آن گمانه زنی کنند. قیمت بیت کوین؟ این همان چیزی است که MicroStrategy سعی در انجام آن دارد و آنها موفق شده اند.
ایده بیت کوین به عنوان یک محافظ در برابر بازارهای مالی مشکل دار از ویژگی های ذاتی این ارز دیجیتال برتر مانند عرضه ثابت 21 میلیون دلاری با کنترل مرکزی سیاست پولی آن ناشی می شود. طرفداران بیت کوین بر این باورند که عرضه کمیاب که با پذیرش رو به رشد در جریان اصلی اضافه شود، در نهایت آن را به یک پوشش تورم بهتر از طلا و سایر دارایی های امن مشابه تبدیل می کند. برخی دیگر بر این باورند که بازه زمانی نیز نقش کلیدی ایفا خواهد کرد، با توجه به اینکه بیت کوین در مقایسه با سایرین هنوز یک طبقه دارایی نوپا است.
تقویت دلار
موقعیت نامشخص بیت کوین به عنوان پوششی در برابر شرایط بازار را می توان به عوامل متعددی از جمله تعدادی از عوامل اقتصادی کلان نسبت داد. رکود فعلی بازار فقط به دلیل بازار مالی شکننده نیست، در واقع، شرایط بازار توسط چندین بحران خارجی مانند تنش‌های ژئوپلیتیکی که به نوبه خود به بی‌ثباتی مالی دامن زده‌اند، بدتر شده است.
کارشناسان بر این باورند که در زمان بحران ژئوپلیتیک، دلار ایالات متحده به پوشش اولیه تورم تبدیل می شود. مارتین هیسبوک، رئیس بخش تحقیقات بلاک چین و رمزارز در Uphold، به کوین تلگراف گفت که هیچ یک از دارایی‌ها در حال حاضر به دلیل قدرت دلار آمریکا در برابر تورم محافظت نمی‌کنند.
«همه ما فکر می‌کردیم که بیت‌کوین می‌تواند یک مانع تورم باشد، اما مشخص شد که در زمان جنگ، پناهگاه امن هنوز دلار آمریکا است که قدرت نظامی را بیشتر از شبکه‌های کامپیوتری غیرمتمرکز مانند بیت‌کوین پیش‌بینی می‌کند. کریپتو توسط دلار قوی و همچنین انبوه کلاهبرداری های فیشینگ و هک هایی که از ابتدای سال رخ داده است آسیب دیده است.
او افزود که ماهیت واقعاً غیرمتمرکز بیت کوین جذابیت آن را در زمان درگیری کاهش می دهد، زیرا هیچ دولتی از آن حمایت نمی کند. بنابراین، متغیرهای اصلی نگران کننده «جنگ روسیه در اوکراین و چشم انداز فدرال رزرو در مورد تورم هستند. این دو را کنار هم قرار دهید و شاهد ادامه قدرت دلار و در نتیجه ضعف بیت کوین خواهیم بود.
کارشناسان دیگر معتقدند که ویژگی های پوشش تورمی بیت کوین را باید در بلندمدت دید تا بازه زمانی فعلی. ممکن است بیت کوین در حال حاضر به عنوان یک پوشش محافظ به نظر نرسد، اما اگر یک بازه زمانی 10 ساله را در نظر بگیریم، بیت کوین قطعا از اکثر دارایی ها بهتر عمل کرده است.
الکس تاپسکات، مدیر عامل شرکت مدیریت دارایی دیجیتال Ninepoint Partners، به کوین تلگراف گفت که در طول بحران مالی جاری، اکثر دارایی های پایدار و امن به همان اندازه آسیب دیده اند. وی افزود که بیت کوین می تواند در درازمدت یک محافظ تورم باشد و توضیح داد:
«در دوره‌های فشار شدید مالی، دلار آمریکا به قیمت تمام دارایی‌های دیگر افزایش می‌یابد. اغلب سرمایه‌گذاری‌های معمولی «پایدار» مانند اوراق قرضه دولتی، سهام بلو چیپ و حتی طلا آسیب دیده‌اند و بیت‌کوین نیز از این قاعده مستثنی نبوده است. با این حال، بیت کوین هنوز هم افزودنی خوبی برای یک سبد دارای تنوع خوب است. همبستگی پایین تاریخی و سابقه بازدهی بزرگ، آن را برای رویکرد سرمایه گذاران بلندمدت مناسب می کند.
بیت کوین، در دهه گذشته، چرخه های فراز و نشیب متعددی را پشت سر گذاشته است، اما آنچه ثابت مانده است، رشد مرکب آن از نظر ارزش و به عنوان یک طبقه دارایی است. برترین ارز دیجیتال از حباب اینترنتی تا تبدیل شدن به یک دارایی خزانه برای شرکت های Fortune 500 در سفری طولانی بوده است. با این حال، بیت کوین هنوز یک دارایی نسبتاً بسیار جوان است.
بیت کوین تنها چیزی نیست که کاهش یافته است
از آنجایی که تورم بیداد می کند، اکثر معامله گران خرده فروشی به جای یک پناهگاه امن به دنبال دارایی های ارزشمند هستند. این یکی از دلایلی است که نشان می دهد تورم سنتی طلا و حتی بیت کوین جذابیت کمتری دارد.
نیک ساپونارو، مدیر عامل شرکت ارائه‌دهنده زیرساخت‌های ارز دیجیتال Divi Labs، به کوین‌تلگراف گفت که بیت‌کوین همچنان در برابر خطرات یک ساختار اقتصادی متمرکز و شکست‌خورده محافظت می‌کند. بیت کوین بیش از یک دهه است که بهترین دارایی را داشته است و صرف نظر از روایت آن، همچنان مورد توجه موسسات بزرگ و سرمایه گذاران اصلی خیابانی خواهد بود.
او همچنین اضافه کرد که غیرمعمول نیست که فروشگاه‌های ارزشی «در اوایل رکود اقتصادی با بازگشت‌های اواخر مرحله ضربه بخورند. با این حال، من تعجب نمی‌کنم اگر ببینم کالاهایی مانند طلا و بیت‌کوین قبل از اکثر دارایی‌های دیگر، زمانی که در رکود عمیق قرار می‌گیریم، دوباره به حالت اول درآمدند.»
استیون لوبکا، مدیر عامل خدمات مشتریان خصوصی در مدیر دارایی بیت کوین سوان بیت کوین، توضیح داد که تورم قیمت مصرف کننده ناشی از کمبود، برای بیت کوین و همچنین طلا مضر است.
زمانی که ایالات متحده درگیر توسعه پولی عظیم بود، بیت کوین بهترین کلاس دارایی بود. اگر روزی که چک‌های محرک اعلام شد بیت‌کوین را خریداری کرده‌اید، حتی با وجود کاهش اخیر قیمت امروز، همچنان تا حد زیادی از S&P 500 بهتر عمل کرده‌اید. با این حال، در تمام سال 2022، ما در یک انبساط پولی نبوده‌ایم، بلکه در عوض یک انقباض پولی بوده‌ایم. پایه پولی (اعم از ارز و دارایی) منقبض شده و نرخ بهره به شدت افزایش یافته است. به عملکرد طلا، «حفاظ تورمی» اصلی توجه نکنید. با وجود CPI بالا، همراه با هر چیز دیگری کاهش یافته است.
اگر یک ایالت پول فیات بیشتری ایجاد کند، عرضه پول افزایش خواهد یافت. همانطور که در طول تاریخ مشهود است که وقتی پول بیشتری در گردش است، ارزش بازار بیت کوین اغلب افزایش می یابد، که نشان می دهد بیت کوین به عنوان محافظ در برابر این نوع تورم عمل می کند. به بیان ساده، اگر گسترش ارزهای فیات سرعت بگیرد، ارزش بازار تمام بیت کوین ها نیز افزایش می یابد.
کنستانتین انیسیموف، مدیر عملیات صرافی CEX.IO به کوین تلگراف گفت که بیت کوین به محافظت در برابر انواع خاصی از تورم کمک می کند. با این حال، هنوز عواملی وجود دارد که فراتر از تورم بر دارایی ها تأثیر می گذارد.
"ریشه های تورم قیمت ها را می توان در چشم انداز ژئوپلیتیکی و جزر و مد اقتصاد جهانی جای داد. اینها نقاطی هستند که تعداد کمی از دارایی ها از آنها محافظت می شود و بیت کوین نیز از این قاعده مستثنی نیست. در حالی که بیت کوین می تواند به محافظت در برابر انواع خاصی از تورم کمک کند، برخی نکات ظریف برای باز کردن این احساسات مورد نیاز است.
رشد بیت کوین به عنوان محافظ تورم در مقیاس بلندمدت قابل توجه بوده است. با این حال، شرایط کلان فعلی بر بازارهای مالی در سراسر طبقات دارایی تأثیر گذاشته است. این فقط BTC نیست که در برابر تورم شعله ور مقاومت نشان نداده است، حتی برخی از قابل اعتمادترین طبقات دارایی مانند طلا یا اوراق قرضه دولتی نیز در ارائه امنیت در بازار فعلی شکست خورده اند.
منبع: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation