تخفیف Grayscale Bitcoin Trust وسوسه انگیز است. چرا این یک اسلم دانک نیست.

برای یک سرمایه گذار، این صندوق مدت هاست که به عنوان یک راه جذاب برای قرار گرفتن در معرض کریپتو، علیرغم هزینه مدیریت سالانه 2 درصدی آن، نگاه می شود.

این تا حدی به این دلیل است که نگهداری آن در یک حساب کارگزاری همراه با سایر سهام و وجوه قابل معامله در بورس آسان است، بر خلاف مالکیت مستقیم بیت کوین، که اغلب باید از طریق یک پلت فرم معاملاتی ارزهای دیجیتال مانند

Coinbase
.

اخیرا، صندوق همچنین وسوسه انگیز بوده است، زیرا با تخفیف شدید 31 درصدی نسبت به دارایی های اساسی خود معامله می کند. بنابراین به ازای هر 12.06 دلار که سرمایه گذاران برای سهمی از GBTC خرج می کنند، در تئوری مالکیت 17.41 دلار بیت کوین را به دست می آورند.

مشکل؟ پاک شدن این تخفیف دورتر و دورتر است.

آخرین ضربه در این هفته وارد شد، زمانی که سازمان بورس و اوراق بهادار تکذیب کرد پیشنهاد Grayscale برای تبدیل اعتماد به ETF.

Grayscale و سرمایه گذاران آن برای تبدیل فریاد زده اند، زیرا به موسسات اجازه می دهد تا از طریق فرآیند معمول بازخرید سهام صندوق، تخفیف را از بین ببرند و در نتیجه سود تقریباً خودکاری را برای سرمایه گذارانی که حفظ کرده اند به دست آورند.

اگرچه SEC در سال گذشته تایید کرد یک ETF که قراردادهای آتی بیت‌کوین را نگه می‌دارد، در برابر چنین تصمیمی برای یک ETF نقطه‌ای مقاومت کرده است و از جمله موارد دیگر، دستکاری احتمالی در مبادلات رمزنگاری را ذکر می‌کند.

در روز پنجشنبه، قیمت این تراست نزدیک به 9.5 درصد کاهش یافت، حتی با وجود کاهش 6.5 درصدی دارایی‌های آن، شاید نشان دهنده ناامیدی سرمایه‌گذاران باشد.

Grayscale پس از رد بلافاصله از SEC شکایت کرد و این تصمیم را خودسرانه و دمدمی مزاج خواند.

مایکل سوننشاین، مدیر عامل شرکت Grayscale Investments در مصاحبه ای گفت: «البته ما به شدت با تصمیمی که آنها گرفتند مخالفیم.

سوننشاین گفت که شرکت او، علاوه بر شکایت، در حال گفتگو با تنظیم‌کننده‌ها و کارکنان قانون‌گذاران کمیته‌های بانکداری و خدمات مالی مجلس سنا است که ممکن است تأثیر داشته باشند.

سخنگوی SEC از اظهار نظر خودداری کرد.

با این حال، برای سرمایه گذاران GBTC، تصور یک نتیجه مثبت، حداقل در کوتاه مدت، دشوار است.

اول، پرونده دادگاه وجود دارد. در انتظار رد شدن، Grayscale تیم حقوقی خود را تقویت کرد، استخدام وکیل کل سابق دونالد بی. وریلی جونیور، به عنوان یک متخصص در مورد نوع ادعای حقوقی که Grayscale برای معکوس کردن تصمیم اتخاذ می کند. سوننشاین گفت که این پرونده ممکن است در کمتر از یک سال آشکار شود.

با این حال، ناظران طولانی مدت چنین مواردی کمتر احساس آرامش می کنند.

جارت سیبرگ، تحلیلگر Cowen در یادداشتی تحقیقاتی نوشت: «این دعوا احتمالاً بیشتر از دوره اول بایدن به عنوان رئیس جمهور طول بکشد.

همچنین مشخص نیست که قانونگذاران واقعاً چقدر می توانند برای تغییر مسیر بر SEC اعمال کنند.

روز جمعه، پت تومی، عضو رتبه بندی کمیته بانکداری سنا (R., Pa.) در توییتر excoriated SEC به دلیل رد ETF های بیت کوین، گفت که گری جنسلر، رئیس SEC "هزینه های هنگفتی را بدون هیچ دلیل قانونی بر سرمایه گذاران تحمیل کرده است."

با این حال، قانونگذاران ممکن است از صحبت های سخت در مورد این تصمیم خجالت بکشند.

«به سختی می‌توان دید هر قانون‌گذاری با کاهش بسیار قیمت بیت‌کوین و مشکلات دیگر توکن‌ها موضع‌گیری کند. به همین دلیل است که ممکن است لفاظی وجود داشته باشد، اما عمل نباشد.

به نوبه خود، Sonnenshein از Grayscale می گوید که سرمایه گذاران اعتماد او مایل به صبر هستند و به خوبی از فراز و نشیب های هر دو بیت کوین و مبارزه با تبدیل ETF آگاه هستند.

او گفت: «این افراد افق زمانی طولانی‌تری برای سرمایه‌گذاری در حوزه ارزهای دیجیتال خود دارند. آنها "می توانند نوسانات را تحمل کنند و استدلال هایی را که ما سال ها در مقابل رگولاتورها مطرح کرده ایم" می دانند.

راه‌های دیگری برای دسترسی سرمایه‌گذاران به بیت‌کوین وجود دارد، مانند مستقیماً از طریق پلتفرم‌های رمزنگاری مانند Coinbase و FTX یا از طریق ETF آتی بیت‌کوین مانند ProShares Bitcoin Strategy (BITO).

این نوع وسایل نقلیه هیچ گونه تخفیفی برای خرید ارزهای دیجیتال به سرمایه گذاران نمی دهند.

اما، حداقل در حال حاضر، تخفیف Grayscale چندان نشان دهنده یک معامله نیست، بلکه یک شرط بندی روی دادخواهی و سیاست گذاری است. سرمایه‌گذاران ممکن است در نهایت برنده شوند، اما این یک اسلم دانک نیست.

به جو لایت بنویسید [ایمیل محافظت شده]