بیت کوین از 23 هزار دلار گذشت، آیا رالی پایدار است؟ (تحلیل و بررسی)

بیت کوین با افزایش سود در بازارهای سهام افزایش یافته است. بزرگترین ارز دیجیتال جهان بر اساس ارزش بازار روز سه شنبه به بیش از 23,000 دلار صعود کرد. از ابتدای سال، هر دو بیت کوین و اتریوم 40 درصد افزایش به مسیر خود اضافه کردند و کل داپ پس از FTX را پس گرفتند.

نیازی به گفتن نیست که این تجمع در حال انجام نگرانی‌هایی را در مورد پایداری آن در پس‌زمینه حمام خون سال گذشته و همچنین تجمع‌های ساختگی متعدد بعدی برانگیخته است. با این حال، آخرین بانک بدون گزارش نشان می دهد که "دلایلی وجود دارد که باور کنیم این رالی می تواند پا داشته باشد."

"خرس های خارج از آسمان"

یکی از دلایل عمده ای که بانک لس به آن اشاره کرد این است که نمی توان گفت که بازار بیش از حد اهرمی دارد. سال 2022 شاهد یک رویداد بزرگ اهرم زدایی بود زیرا زیرساخت های متمرکز از بین رفتند که بخش عظیمی از اهرم را از بین برد.

بهره باز در معاملات آتی دائمی نیز کاهش قابل توجهی داشت.

برای مثال، نهنگ‌های دی‌فای «به‌خصوص بیش از حد مورد استفاده قرار نگرفتند». از این رو، برای راه اندازی یک رویداد دیگر از انحلال آبشاری شبیه به FTX و COVID، به یک "شوک برون زا" نیاز دارد زیرا تنها 164 میلیون دلار موقعیت های ETH قابل نقدشوندگی بالای 1,000 دلار در سراسر پروتکل های وام دهی مانند Maker، Aave، Compound، Euler، و نقدینگی.

اگرچه بازیکنان شکست خورده ای مانند DCG همچنان باقی مانده اند، اما چیز کمی وجود دارد که نشان دهد بازار بیش از حد اهرمی دارد. با توجه به حجم انبوه انحلال‌های کوتاه مدت YTD، به نظر می‌رسد که این خرس‌ها هستند، نه گاو نر که بر فراز آسمان آنها هستند.

سنجش بیشتر

موقعیت سرمایه گذاران و معامله گران نیز نشان می دهد که این افزایش می تواند پایدار باشد. پس از اندازه گیری بیشتر، مشخص شد که سرمایه گذاران بخش بزرگی از دارایی های خود را به صورت نقد نگهداری می کنند. در همین حال، داده های نانسن نشان می دهد که درصد پرتفوی نهنگ های بزرگ که به صورت نقدی نگهداری می شوند 25 درصد است. حتی با وجود کاهش ارزش از اوج 40 درصدی خود، این گزارش بیان کرد که هنوز در یک "سطح تاریخی بالا" قرار دارد.

چنین محدوده ای نشان می دهد که سرمایه گذاران به هیچ وجه به طور کامل تخصیص ندارند، با "مهمات زیادی در حاشیه باقی مانده است" تا قیمت ها را بالاتر ببرند.

بخشی از نقدینگی بازار را ترک کرد زیرا استیبل کوین بیش از 4 درصد از 142 میلیارد دلار به 136 میلیارد دلار کاهش یافت. اما به نظر می رسد سرمایه باقی مانده همچنان دارای مقدار قابل توجهی پودر خشک است.

علاوه بر این، طبقه دارایی که در بازار مالی گسترده تر به نقدینگی بسیار حساس است، هر گونه شرایط مالی ضعیف می تواند به عنوان یک صعودی به قیمت کریپتو اشاره کنید.