داده های گزینه های بیت کوین نشان می دهد که قیمت بیت کوین زیر 17 هزار دلار به خرس ها روز جمعه 200 میلیون دلار پرداخت می کند

بیت کوین (BTC) در 16,000 نوامبر به زیر 9 دلار سقوط کرد و قیمت را به پایین ترین سطح خود در دو سال اخیر رساند. اصلاح دو روزه در مجموع یک روند نزولی 27 درصدی داشت و 352 میلیون دلار قراردادهای آتی بلند مدت (خرید) اهرمی را از بین برد.

تا به امروز، قیمت بیت کوین برای سال 65 2022 درصد کاهش یافته است، اما مقایسه عملکرد قیمت بیت کوین با بزرگترین شرکت های فناوری جهان ضروری است. به عنوان مثال، Meta Platforms (META) تا به امروز 70 درصد کاهش داشته است و Snap Inc (SNAP) 80 درصد کاهش یافته است. علاوه بر این، Cloudflare (NET) در سال 71 2022 درصد از دست داد و پس از آن شرکت Roblox (RBLX) با 70 درصد کاهش قرار گرفت.

فشار تورمی و ترس از رکود جهانی، سرمایه‌گذاران را از دارایی‌های پرریسک‌تر دور کرده است. این حرکت محافظتی باعث شده است که بازدهی پنج ساله خزانه‌داری آمریکا در اوایل نوامبر به 4.33 درصد برسد که بالاترین سطح در 15 سال گذشته است. سرمایه گذاران برای نگهداری بدهی های دولت، حق بیمه بیشتری را طلب می کنند که نشان دهنده عدم اعتماد به توانایی فدرال رزرو برای مهار تورم است.

خطرات سرایت از ورشکستگی FTX و Alameda Research فوری ترین مسائل هستند. این گروه تجاری، چندین صندوق پروژه ارزهای دیجیتال را مدیریت می کرد و دومین صرافی بزرگ برای مشتقات بیت کوین بود.

گاوها بیش از حد خوشبین بودند و از عواقب آن متحمل خواهند شد

سود باز برای انقضای گزینه های 11 نوامبر 710 میلیون دلار است، اما رقم واقعی کمتر خواهد بود زیرا گاوها برای قیمت های زیر 19,000 دلار آمادگی نداشتند. این معامله گران پس از اینکه بیت کوین برای تقریبا دو هفته بالای 20,000 دلار ماند، بیش از حد اعتماد به نفس داشتند.

نسبت تماس به فروش 0.83 منعکس کننده عدم تعادل بین سود باز تماس (خرید) 320 میلیون دلاری و گزینه های فروش (فروش) 390 میلیون دلاری است. در حال حاضر، بیت کوین نزدیک به 17,500 دلار است، به این معنی که بیشتر شرط‌بندی‌های صعودی احتمالاً بی‌ارزش خواهند شد.

اگر قیمت بیت کوین در ساعت 18,000:8 صبح UTC در 00 نوامبر زیر 11 دلار باقی بماند، تنها 45 میلیون دلار از این گزینه های تماس (خرید) در دسترس خواهد بود. این تفاوت به این دلیل اتفاق می افتد که اگر بیت کوین در زمان انقضا کمتر از آن سطح معامله شود، حق خرید بیت کوین با قیمت 18,000 یا 19,000 دلار بی فایده است.

هدف خرس‌ها کمتر از 17 هزار دلار است تا 200 میلیون دلار سود کسب کند

در زیر سه سناریوی محتمل بر اساس عملکرد قیمت فعلی آورده شده است. بسته به قیمت انقضا، تعداد قراردادهای اختیار معامله موجود در 11 نوامبر برای ابزارهای call (bull) و put (bear) متفاوت است. عدم تعادل به نفع هر طرف سود نظری را تشکیل می دهد:

• بین 16,000 تا 18,000 دلار: 1,300 تماس در مقابل 12,900 تماس. خرس ها مسلط هستند و 200 میلیون دلار سود می برند.
• بین 18,000 تا 19,000 دلار: 2,500 تماس در مقابل 10,200 تماس. نتیجه خالص 140 میلیون دلار به نفع ابزارهای put (خرس) است.
• بین 19,000 تا 20,000 دلار: 3,600 تماس در مقابل 5,900 تماس. نتیجه خالص 40 میلیون دلار به نفع ابزارهای put (خرس) است.

این تخمین خام، اختیار خرید مورد استفاده در شرط‌بندی‌های صعودی و گزینه‌های فروش را منحصراً در معاملات خنثی به نزولی در نظر می‌گیرد. با این حال، این ساده سازی بیش از حد، استراتژی های سرمایه گذاری پیچیده تر را نادیده می گیرد.

به عنوان مثال، یک معامله‌گر می‌توانست گزینه تماس را بفروشد و در واقع بیشتر از یک قیمت خاص در معرض دید منفی بیت‌کوین قرار بگیرد، اما، متأسفانه، هیچ راه آسانی برای تخمین این اثر وجود ندارد.

مربوط: Grayscale Bitcoin Trust در بحبوحه سقوط FTX 41 درصد تخفیف ثبت می کند

گاوها احتمالا حاشیه کمتری برای حمایت از قیمت دارند

گاوهای بیت کوین باید قیمت را در 19,000 نوامبر به بالای 11 دلار برسانند تا از ضرر احتمالی 140 میلیون دلاری جلوگیری کنند. از سوی دیگر، بهترین سناریوی خرس‌ها نیازمند فشار جزئی به زیر 17,000 دلار است تا سود خود را به حداکثر برسانند.

گاوهای بیت کوین به تازگی 352 میلیون دلار موقعیت خرید اهرمی داشتند منحل در دو روز، بنابراین ممکن است حاشیه کمتری برای حمایت از قیمت داشته باشند. به عبارت دیگر، خرس‌ها قبل از انقضای گزینه‌های هفتگی، شروع به پین ​​بیت کوین زیر 17,000 دلار می‌کنند.