(بلومبرگ) - شی جین پینگ، رهبر چین از سیاست، سرمایه و فرمان صریح برای شکل دادن به اقتصاد شماره 2 جهان در تصویر خود استفاده کرده است. پس از بیش از یک دهه قدرت، مبارزه تشدید شده برای رهبری فناوری با ایالات متحده و اقتصاد داخلی درهم و برهم نشان می دهد که او باید یک بار دیگر اینترنت غول پیکر و بخش های تولیدی کشور را مجدداً تنظیم کند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
رهبر 69 ساله روابط پیچیده ای با بخش فناوری داخلی خود دارد. شی به عنوان ستون های علم و فناوری چشم انداز بلندمدت خود برای رفاه ملی چین قرار داده است، و او اولویت را بر روی تحقیق در مورد جایگزین های داخلی برای نیمه هادی های ساخت خارجی برای اطمینان از عرضه مطمئن قرار داده است. آخرین خبر: پکن این هفته تراشه های حافظه Micron Technology Inc را از برنامه های زیرساخت حساس منع کرد.
اما تحت نظارت او، بخش اینترنت چین نیز تحت یک سرکوب تنبیهی دو ساله قرار گرفته است تا از افزایش به اصطلاح رشد بی نظم سرمایه جلوگیری کند. دوگانگی در برخورد او با تولید سخت افزار و خدمات آنلاین پدیدار شده است.
اکنون تمرکز روی هوش مصنوعی است – چیزی که کارشناسان در هر دو طرف اقیانوس آرام اهمیت تغییر بازی را با معرفی اینترنت و آیفون برابری می‌کنند. برای اینکه ببینیم آیا سرنخ‌هایی برای سرمایه‌گذارانی وجود دارد که می‌خواهند جلوتر باقی بمانند، شرکت‌های فهرست‌شده با ارزش بازار کمتر از یک میلیارد دلار را در طول هر سال سلطنت خود مورد تجزیه و تحلیل قرار داده‌ایم تا ببینیم شی Xi چگونه خطوط بخش فناوری گسترده چین را تغییر داده است.
نمایش ما پول
یکی از واضح‌ترین تحولات را می‌توان در ثروت سازندگان سخت‌افزار چینی مشاهده کرد - گواهی بر قصد صریح شی برای حفظ پیشتازی چین در تولید لوازم الکترونیکی در سراسر جهان. اینها عمدتاً شرکت های دولتی هستند که سرورها، رایانه های شخصی، تلفن ها و تجهیزات شبکه تولید می کنند و بر بازارهای محلی تمرکز می کنند.
بر اساس داده های گردآوری شده توسط بلومبرگ، مجموع حجم نقدینگی با ارزش ترین شرکت های سخت افزاری از حدود 20 میلیارد دلار در سال 2013 - زمانی که شی برای اولین بار رئیس جمهور شد - به بیش از 100 میلیارد دلار امروز رسید.
تا حدودی تعجب آور است که بخش نیمه هادی های بسیار تبلیغ شده چیزی شبیه همان انفجار ذخایر نقدی را ندیده است. دلیل آن این است که بسیاری از تولیدکنندگان تراشه داخلی بر روی عرصه‌های کم حاشیه و بالغ‌تر تمرکز کرده‌اند و خزانه آنها تنها پس از افزایش قیمت‌ها توسط کمبود جهانی نیمه‌رسانا در سال 2020 شروع به رشد جدی کرد.
در مقابل، شرکت‌های اینترنتی از Alibaba Group Holding Ltd. تا Tencent Holdings Ltd. با کنترل خود بر حوزه‌های پررونق کسب‌وکار، از خرده‌فروشی آنلاین تا رسانه‌های اجتماعی، ثروتی را به‌سرعت انباشته کردند. رشد آنها پس از ثبت اولیه اولیه سهام علی بابا در سال 2014 که توجه سرمایه گذاران جهانی را به خود جلب کرد، به سمت هایپردرایو رفت. این امر ادامه داشت تا اینکه پکن در سال 2020 اولین کار بسیار مشابهی را متوقف کرد - شرکت جک ماس آنت گروپ - و قرنطینه سراسری Covid Zero بدنام یک سال پس از آن که به کسب و کار آنها لطمه زد.
با این حال، علی‌بابا و تنسنت با گذشت سال‌ها از گسترش چرخ‌های آزاد، همچنان عمیق‌ترین جیب‌ها را در اختیار دارند و به ترتیب ۲۸ و ۲۳ میلیارد دلار جمع‌آوری می‌کنند – هر کدام بیشتر از دو شرکت اول سخت‌افزاری BOE Technology Group Co. و Foxconn. شرکت اینترنت صنعتی ترکیبی.
سیسیلیا چان، تحلیلگر بلومبرگ اینتلیجنس می گوید: «ریسک های نظارتی در چین با اولویت دولت رشد اقتصادی کاهش یافته است. رقابت شدید ممکن است منجر به هزینه‌های بازاریابی بالاتری شود، اما آنها باید بتوانند با استفاده از پایگاه‌های کاربران و بازرگانان بزرگ، قابلیت‌های فنی بهتر و مزیت‌های رقابتی، در میان بهبود تدریجی مصرف، از موقعیت قوی خود در بازار دفاع کنند.
پرورش تک شاخ
وقتی صحبت از تعداد شرکت هایی می شود که از آستانه ارزش گذاری جادویی (اگر تا حدودی دلخواه) 1 میلیارد دلار فراتر می روند، باز هم بخش سخت افزاری است که بسیار زیباست.
تک‌شاخ‌های سخت‌افزاری و نیمه‌رسانای فهرست‌شده در دهه گذشته هفت برابر افزایش یافته‌اند و این بخش را به بزرگترین منبع غول‌های فناوری تبدیل کرده است. خدمات نرم‌افزاری و فناوری نیز به‌عنوان پیامدهای طبیعی تکثیر سخت‌افزار رشد کرده‌اند - نه به اندازه‌ای - در حالی که بخش رسانه در بازی و تجارت مانند پخش زنده در دوره نتفلیکس رونق گرفت.
بخش خرده‌فروشی نتوانست به همان اندازه شرکت‌های بزرگ را جرقه بزند و همچنان تحت سلطه علی‌بابا است.
سال‌ها سرمایه‌گذاری دولتی در صنعت نیمه‌رسانا، افزایش زیادی در تعداد تک‌شاخ‌های فهرست‌شده به همراه نداشته است. این چالش‌های توسعه، تأمین مالی و ایجاد قابلیت‌های ساخت تراشه را برجسته می‌کند. اما همچنین نشان‌دهنده روشی است که بسیاری از پیشرفته‌ترین بازیگران نیمه‌رسانای دولتی چین - مانند شرکت فناوری‌های حافظه یانگ تسه یا سازنده تراشه‌های هوش مصنوعی Biren Technology - از عرضه‌های اولیه عمومی و نظارت دقیق آنها دوری کرده‌اند.
میله های برنجی: ارزش گذاری
در نهایت، سرمایه‌گذاران به برچسب‌های قیمتی که می‌خرند (یا از آن اجتناب می‌کنند) اهمیت می‌دهند. دوگانگی سخت افزار-اینترنت دوباره در ارزش گذاری بازار هر دو بخش کاملاً آشکار است. علیرغم شور و نشاط اولیه در مورد بازگشایی چین پس از کووید و تعهدات بی وقفه شی و کادرهایش برای حمایت، ارزش کل بازار صنایع تحت سلطه غول های اینترنتی به سختی سطح قبل از سرکوب و قبل از همه گیری 2019 را به دست آورده است.
از سوی دیگر، سخت‌افزار و تراشه‌های فناوری، با یک اخطار مهم، به پیشرفت‌های جدید خود ادامه می‌دهند.
صنعت نیمه هادی ها در حدود سال 2021 با ترکیبی از کنترل های کووید، مازاد فزاینده تراشه های خاص مانند حافظه و تشدید تلاش های ایالات متحده برای خفه کردن دسترسی چینی ها به فناوری، ابزارها و نرم افزارهایی که به شدت به آن نیاز داشت، گرفتار شد.
ادیسون لی، تحلیلگر Jefferies در یادداشت اخیر خود به مشتریان نوشت: «ایالات متحده می‌تواند شرکت‌های چینی مرتبط با هوش مصنوعی بیشتری را به فهرست تحریم‌ها اضافه کند. ما همچنین انتظار داریم که کنگره آمریکا (به ویژه جمهوری خواهان) در دو سه ماهه آینده لوایح تهاجمی تری علیه چین ارائه کند.
خریدار مراقب باشید
بازگشت به علم
برای بسیاری، این خطوط تحقیق و توسعه است که تغییر تعیین کننده در دوران تصدی شی بود، زمانی که پکن بارها نیاز به نوآوری های علمی اساسی را برای پیشی گرفتن از ایالات متحده مطرح کرد. همه اینها بخشی از یک حرکت ملی خوداتکایی است، یک نیاز فوری (از دیدگاه چین) برای ایجاد جایگزین هایی برای فناوری آمریکایی که می تواند در نهایت وابستگی آن را به غرب قطع کند.
هزینه‌های تحقیقاتی هنگفت شرکت فناوری‌های هوآوی، شرکت چینی تجهیزات مخابراتی، شامل نمی‌شود، زیرا یک شرکت خصوصی است. این کشور در سال گذشته بیش از 160 میلیارد یوان (22.7 میلیارد دلار) را صرف تحقیق و توسعه کرد، علیرغم آسیبی که فهرست سیاه ایالات متحده به فروش آن وارد کرد.
در ظاهر، شرایط مناسب برای چین فراهم است تا صنایع مهندسی و تولیدی خود را افزایش دهد. شرکت‌های سخت‌افزار در مجموع هزینه‌های تحقیقاتی همه بخش‌ها را رهبری کردند. ZTE Corp، Xiaomi Corp و BOE از جمله بزرگترین خرج کنندگان هستند که به ترتیب در تجهیزات 5G، تلفن های هوشمند، EV و فناوری های نمایشگر نسل بعدی گسترش می یابند.
این بدان معنا نیست که شرکت‌های اینترنتی در مورد آزمایشگاه بی‌تفاوت هستند. علیرغم تحقیقات دولت، بزرگترین شرکت‌های اینترنتی بزرگ همچنان خرج‌کنندگان برجسته‌ای هستند: تنسنت و علی‌بابا هر دو سالانه بیش از ۸ میلیارد دلار برای هر قطعه خرج می‌کنند، و به راحتی از شماره ۳ بایدو که حدود ۳.۵ میلیارد دلار برای تحقیق هزینه کرده بود، عقب‌نشینی می‌کنند. نام‌های دیگر از جمله Kuaishou و Meituan نیز پس از استخدام تعداد زیادی توسعه‌دهنده برای پخش زنده، هوش مصنوعی و الگوریتم‌های تحویل غذا، از رقبای خود پیشی گرفتند.
ممکن است این چیزی باشد که خلاصه می شود. در دوره بعدی - یا اصطلاحات شی - تحقیقات بنیادی می تواند خط مقدم جنگ فناوری چین با ایالات متحده را نشان دهد. همانطور که خود شی در افتتاحیه اکتبر کنگره دو بار در دهه حزب کمونیست در پکن - کنگره ای که سلطنت او در آن تمدید شد، گفت: "ما بر نیازهای استراتژیک ملی تمرکز خواهیم کرد، برای انجام کارهای علمی و فناوری بومی و پیشرو خود نیرو جمع خواهیم کرد. تحقیق کنید، و قاطعانه در نبرد در فناوری های اصلی کلیدی پیروز شوید.»
MethodologyBloomberg News چهار طبقه بندی گروه صنعتی را تجزیه و تحلیل کرد که جنبه های مختلف دنیای فناوری چین را به تصویر می کشد: خرده فروشی و عمده فروشی اختیاری (که در حالی که برخی از خرده فروشان غیرمتمرکز فناوری را نیز شامل اپراتورهای اینترنتی بزرگ مانند علی بابا می کند)، رسانه (که شامل غول اپلیکیشن Tencent نیز می شود). فناوری سخت افزار و نیمه هادی ها و نرم افزار و خدمات فنی. ما تجزیه و تحلیل خود را به شرکت‌های مستقر در چین و دارای ارزش بازار حداقل 1 میلیارد دلار در هر سالگرد ارتقاء شیء محدود کردیم.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/xi-remade-chinas-tech-industry-230011949.html