معمولاً شرکت‌های با سرمایه متوسط به‌عنوان سرمایه‌ای بین 2 تا 10 میلیارد دلار تعریف می‌شوند، اما امی ژانگ ترجیح می‌دهد به جای آن درآمد را اندازه‌گیری کند.
یک صندوق بدون بار، بازده سالانه سه ساله Mid Cap Focus با 14.9٪، آن را در 10٪ برتر همتایان خود قرار می دهد، که به راحتی از رده رشد متوسط و شاخص رشد متوسط راسل، خالص از 0.68٪ سالانه شکست می خورد. هزینه این تا حد زیادی از طریق مشاوران مالی فروخته می شود و حداقل سرمایه گذاری آن 500,000 دلار است. Mid Cap Focus A را به اشتراک می گذارد (ALOAX)، که همان سرمایه گذاری هستند، اکنون با حداقل 1,000 دلار و کارمزد 0.96٪ در کارگزاری هایی مانند Charles Schwab و Fidelity در دسترس هستند. هزینه اولیه 5.25٪ وجود دارد.
این صندوق در سال گذشته از نظر ارزش سهام از شاخص عقب مانده است بهتر نگه داشته اند در بازار نزولی نسبت به سهام در حال رشد. اما ژانگ به اسلحه‌هایش می‌چسبد و سهام فن‌آوری شکست خورده‌ای را می‌خرد که از نظر او معامله‌ای است.
رویکرد سرمایه‌گذاری متمایز او ناشی از 20 سال مدیریت استراتژی‌های رشد کوچک و متوسط است، از جمله 13 سال مدیریت مشترک برنده مدال طلای مورنینگ استار.
شرکت کوچک مدیریت سرمایه براون
صندوق (BCSIX). او به الجر پیوست در 2015 راه انداختن
Alger Small Cap Focus
(AGOZX)، و در سال 2019 صندوق چهار ستاره و برنده مدال نقره Morningstar Mid Cap Focus را راه اندازی کرد.
ژانگ به دنبال شرکت‌هایی با مدل‌های کسب‌وکار است که رشد درآمد پایدار را همراه با دیده شدن درآمد ایجاد می‌کنند، مانند مدل‌های اشتراک یا شرکت‌هایی که اجزای حیاتی را تامین می‌کنند. او شرکت‌هایی را می‌خواهد که بتوانند با محصولاتی که در زمان صرفه‌جویی می‌کنند یا مشکلات را حل کنند، سهم خود را به دست آورند و مزیت خود را حفظ کنند.
«این شرکت‌ها ارزشمند و متمایز هستند. آنها می توانند قدرت قیمت گذاری داشته باشند که در این بازار بسیار مناسب است.
| Alger Mid Cap Focus | YTD | 1-سال | 3-سال |
|---|
| AFOZX | -27.6٪ | -16.6٪ | ٪۱۰۰ |
| دسته رشد متوسط | -20.9 | -21.3 | 9.5 |
| 10 دارایی برتر | | | |
| شرکت / تیکر | | توزین | |
| ناترا / NTRA | | ٪۱۰۰ | |
| انرژی صورت فلکی / CEG | | 3.9 | |
| Insulet / PODD | | 3.4 | |
| آوانتور / AVTR | | 3.2 | |
| Everbridge / EVBG | | 3.1 | |
| شبکه های پالو آلتو / PANW | | 2.8 | |
| سیستم های بنتلی / BSY | | 2.8 | |
| Diamondback Energy / FANG | | 2.8 | |
| KLA / KLAC | | 2.8 | |
| Alteryx / AYX | | 2.7 | |
| | | |
| جمع: | | ٪۱۰۰ | |
توجه: دارایی ها از 31 اوت. بازگشت تا 12 سپتامبر. بازده سه ساله سالانه است.
منابع: Morningstar; الجر
مدیران قوی کلید هستند، و ژانگ به دنبال نوعی "یین و یانگ" است، به این معنی که شرکت‌هایی که دارای یک مدیر عامل رویایی و یک مدیر ارشد مالی متمرکز بر سودآوری هستند تا رشد و سودآوری را متعادل کنند. او از شرکت هایی که متمرکز نیستند یا استراتژی فروش کارآمدی ندارند، دوری می کند.
Mid Cap Focus مجموعه‌ای با تمرکز بالا از حدود 50 نام است و ژانگ ترجیح می‌دهد شرکت‌ها را برای سه تا پنج سال نگه دارد و از ارزش ذاتی به عنوان یکی از دلایل خرید یا فروش استفاده کند. سه سال از زمانی که او Mid-Cap Focus را راه‌اندازی کرد، بی‌ثبات بوده است، که منجر به گردش مالی بسیار بیشتر از آنچه که او می‌خواست - به میزان 250 درصد در سال گذشته، انجامید.
پس از اینکه Mid Cap Focus تقریباً 85٪ در سال 2020 بازگشت، او چندین نام برجسته از جمله شرکت احراز هویت کاربر را فروخت.
Okta
(OKTA) و شرکت ویدئو کنفرانس
بزرگنمایی ارتباطات ویدیویی
(ZM)، با اشاره به اینکه "آنها واقعاً ارزش گذاری های خود را بیش از حد کردند." افزایش تورم و فدرال رزرو کمپین افزایش نرخ بهره باعث فروش دیگر شد.
چرخه فعلی بازار که ارزش مطلوب را دارد، به بازده سال تا امروز و یک ساله Mid Cap Focus، به ترتیب 28 و 33 درصد کاهش یافته است. این صندوق در مقایسه با همتایانش در 10 درصد پایینی قرار دارد و از شاخص عقب است.
یکی دیگر از دلایل عملکرد ضعیف صندوق، اضافه وزن جزئی در فناوری نسبت به همتایان و شاخص در سال جاری است. ژانگ آن را به‌عنوان یک حرکت فرصت‌طلبانه توصیف می‌کند، زیرا او به دنبال «پیدا کردن جواهرات در آوار» فروش فناوری امسال است. او می‌گوید که چندین شرکت فناوری همچنان شرکت‌های باکیفیت باقی می‌مانند، زیرا چندین شرکت آنها قرارداد دارند.
یکی از شرکت هایی که ژانگ در خلال پیشرفت فناوری در اوایل سال جاری خریداری کرد، بود
منابع CrowdStrike
(CRWD)، بازیابی موقعیتی در شرکت امنیت سایبری پس از کسب سود در اواخر سال 2021. او می گوید که فروش فناوری سه ماهه اول، شرکت را از منظر بلندمدت دوباره جذاب کرد.
او CrowdStrike را یک رهبر نوظهور در می داند بازار امنیت نقطه پایانی سازمانییک سیستم امنیتی دستگاه کاربر نهایی است. CrowdStrike سهم بازار را از شرکت هایی مانند
سامسونگ
او می گوید (QCOM) و مک آفی. سیستم مبتنی بر ابر با پیشنهادات رقبا متفاوت است، زیرا هنگامی که مشتریان سیستم را خریداری می کنند، اغلب خدمات اضافی را اضافه می کنند و جریان های درآمدی بادوام ایجاد می کنند. او می‌گوید: «این هم یک سهم با رشد واحد و هم گسترش کیف پول است.
یکی دیگر از فناوری‌های اخیر، ارائه‌دهنده خدمات حقوق و دستمزد است
نگه داشتن سرعت پرداخت
(PCTY). به رقابت با امثال
پردازش خودکار داده ها
(ADP) و
paychex
(PAYX) و در حال حاضر حدود 33,000 مشتری دارد - در مقایسه با یک میلیون مشتری ADP و Paychex. همچنین در حال گسترش به مدیریت سرمایه انسانی است. ژانگ امیدوار است که Paylocity بتواند یک ترکیب بلندمدت باشد و خاطرنشان کرد که در طول همه‌گیری باعث افزایش تجارت شد.
تعدادی از شرکت هایی که مید کپ فوکوس مالک آن هستند، قدرت قیمت گذاری دارند که باید فشار تورم را کاهش دهد. یک مثال این است
هیکو
(HEI)، یک شرکت با دو واحد تجاری: تامین کننده قطعات جایگزین برای هواپیما و یکی برای الکترونیک برای کاربردهای خاص در هوافضا و دفاع. Heico به‌عنوان تامین‌کننده قطعات شخص ثالث مورد تایید اداره هوانوردی فدرال، قطعات را 20 تا 40 درصد ارزان‌تر از تولیدکنندگان تجهیزات اصلی می‌سازد و بزرگترین در رده خود است. او می‌گوید، تامین‌کنندگان قطعات پس‌بازار مورد تأیید FAA تنها 3 تا 4 درصد از بازار پس‌فضا تجاری را تشکیل می‌دهند که باند بلندی برای رشد فراهم می‌کند.
پس از نوسانات سال های اخیر، ژانگ احساس می کند که مجموعه به خوبی تنظیم شده است. شرکت‌هایی که او مالکیت دارد، ترازنامه‌های قوی دارند و نیاز چندانی به استفاده از بازارهای سرمایه برای تامین مالی ندارند، و آنها را در برابر نرخ‌های بالاتر محافظت می‌کند.
در مورد یک تا سه سال آینده احساس بسیار خوبی دارم. من فکر می کنم بیشتر اخبار بد در مورد نرخ ها قیمت گذاری شده است. حتی شرکت‌های کوچک‌تر نیز می‌توانند در محیطی با نرخ فزاینده رشد کنند، زمانی که ترازنامه‌های قوی داشته باشید که در آن می‌توانید سرمایه خود را تامین کنید و برخی از محرک‌های واقعاً عجیب و غریب دارید.
ایمیل [ایمیل محافظت شده]
