نظر دهندگان ارز دیجیتال بانک مرکزی ایالات متحده در مورد مزایا با یکدیگر اختلاف نظر داشتند و در سردرگمی متحد شدند

در ژانویه، شورای حکام فدرال رزرو ایالات متحده مقاله بحث منتشر کرد روی ارز دیجیتال بانک مرکزی ایالات متحده (CBDC) با عنوان «پول و پرداخت: دلار آمریکا در عصر تحول دیجیتال». دوره نظر برای این مقاله در 20 مه به پایان رسید و فدرال رزرو بیش از 2,000 صفحه نظر از افراد در کنار پاسخ های سهامداران اصلی دریافت کرد.

کوین تلگراف مجموعه ای از پاسخ های سهامداران به روزنامه فدرال رزرو را مطالعه کرد و به سرعت مشخص شد که نظرات با اطمینان فراوانی وجود دارد اما توافق کمی بین آنها وجود دارد. نقاط مشترک اصلی در جاهایی است که همه آنها گیج هستند.

فدرال رزرو می خواهد بداند

مقاله فدرال رزرو برای هدف خود، یک نمای کلی از آن ارائه می دهد ارزهای دیجیتال بانک مرکزی و موضوعات مجاور CBDC بدون عمق زیاد. بحث با نتایج تحلیل‌های قبلی شروع می‌شود که مشخص می‌کرد یک CBDC ایالات متحده بهترین نتایج را در صورت محافظت از حریم خصوصی، واسطه، قابل انتقال گسترده و تأیید هویت خواهد داشت. در ادامه به بررسی کاربردهای بالقوه، مزایا و خطرات CBDC ایالات متحده می‌پردازد. به اختصار به استیبل کوین ها و ارزهای دیجیتال اشاره شده است و 22 سوال برای بحث ارائه شده است.

این مقاله همچنین به تحولات جاری در پول الکترونیکی می پردازد. در قسمت عمده فروشی، انتظار می رود سرویس FedNow فعال شود پرداخت‌های بین بانکی بی‌درنگ و شبانه‌روزی از سال 2023 آغاز می‌شود. در همین حال، بانک خصوصی ابتکار و برنامه‌های دیگر تلاش می‌کنند تا با ترویج خدمات بانکی کم‌هزینه برای افرادی که فاقد بانک هستند و از خدمات کمتری برخوردار هستند، مشارکت مالی را افزایش دهند.

سایه های بی طرفی

یکی از مواردی که در نظرات ذینفعان مورد بررسی قرار گرفته است، بی طرفی است. پاسخ موسسه مالی بین المللی در این زمینه استثناء است. 

IIF یک انجمن جهانی صنعت مالی با بیش از 450 عضو از بیش از 70 کشور جهان است. اعضای آن شامل بانک‌های تجاری و سرمایه‌گذاری، مدیران دارایی، شرکت‌های بیمه، صندوق‌های سرمایه‌گذاری دولتی، صندوق‌های تامینی، بانک‌های مرکزی و بانک‌های توسعه است.

IIF پاسخ همه 22 سوال پیشنهادی توسط فدرال رزرو در حالی که نسبت به شایستگی ایجاد CBDC ایالات متحده ناشناس باقی مانده است.

جسیکا رنیر، مدیر عامل مالی دیجیتال IIF، به کوین تلگراف گفت: «تصمیمی مانند این مستلزم تفکر جدی است، بنابراین IIF می‌خواست در ارسال خود کاملاً سازنده باشد تا از توانایی فدرال رزرو برای ارزیابی جوانب مثبت و منفی حمایت کند.

پاسخ IIF بدون نظر نیست. این 12 ملاحظات سیاستی را فهرست می‌کند که نویسندگان احساس می‌کنند باید قبل از راه‌اندازی CBDC مورد توجه قرار گیرند، از جمله مسائل زیست‌محیطی که توسط فدرال رزرو به آن اشاره نشده است. این پیشنهادات عملی را در مورد اعتبار سنجی و سایر مسائل فنی ارائه می دهد و برای تأکید بر نیاز به ورودی از بخش خصوصی برای CBDC خرده فروشی تلاش می کند.

رنیر گفت: مدل کسب و کار باید کار کند. «اگر خطرات بیشتر از انگیزه‌ها باشد، ممکن است فقط واسطه‌هایی را جذب کنید که به فروش داده‌های کاربر وابسته هستند، مانند شرکت‌های فناوری. این برای مصرف کنندگان خوب نیست.» او افزود:

اگر فدرال رزرو ادامه دهد، باید از نزدیک با بانک‌ها همکاری کند تا تأثیر واقعی آن‌ها بر توانایی آنها برای وام دادن را درک کند و عملکرد واقعی یک CBDC بالقوه را آزمایش کند.»

انجمن صنعت اوراق بهادار و بازارهای مالی نماینده کارگزاران اوراق بهادار، بانک های سرمایه گذاری و مدیران دارایی است که از بازارهای سرمایه موثر و انعطاف پذیر حمایت می کند.

اخیر: کسب و کار استاندارد بیت کوین: سود، مردم و اشتیاق به غذای خوب

پاسخ مفصل و طولانی آن در مورد مطلوبیت معرفی CBDC موضعی نمی گیرد، بلکه بر تسویه حساب و پرداخت بین مؤسسات مالی متمرکز است. یادداشت برداری «بازارهای سرمایه ایالات متحده 73 درصد از کل فعالیت‌های اقتصادی را از نظر تأمین مالی سهام و بدهی شرکت‌های غیرمالی تأمین می‌کنند».

قابلیت برنامه‌ریزی و قابلیت همکاری نگرانی‌های کلیدی برای SIFMA است، با بیان اینکه «بسیاری از مزایای […] که اغلب با wCBDCها [CBDCهای عمده فروشی] مرتبط هستند، به wCBDCها وابسته نیستند. آنها می توانند با استفاده از زیرساخت های پرداخت دیگر مانند استیبل کوین یا توکن های تسویه با استفاده از زیرساخت DLT توسعه یابند.

"بذار من انجامش بدم"

برخی از نظر دهندگان مواضع خود را با صراحت بیشتری بیان کردند. انجمن ملی اتحادیه اعتباری با نامه ای به روزنامه فدرال رزرو پاسخ داد. CUNA موضعی علیه CBDC ایالات متحده در جاهای دیگر اتخاذ کرده است، و در حالی که عبارت آن در واکنش دیپلماتیک است، تردید آن مشهود است. در این نامه آمده است: «با توجه به اینکه اکثریت قریب به اتفاق پرداخت‌های ایالات متحده در حال حاضر از طریق کانال‌های دیجیتال انجام می‌شود، فدرال رزرو باید به وضوح بیان کند که در تلاش برای حل چه مشکلی است.» کشورهای. 

بیشتر به این نکته، یک CBDC نشان دهنده رقابت بالقوه با اتحادیه های اعتباری برای سپرده گذاری است. "اگر اتحادیه های اعتباری دسترسی به سپرده های قابل توجه را از دست بدهند و باید بودجه قابل توجهی را در فناوری جدید و توسعه کیف پول های CBDC سرمایه گذاری کنند، مزایایی که می توانند به اعضای خود ارائه دهند، ناگزیر آسیب خواهند دید."

ایجاد CBDC به ناچار منجر به انتقال وجوه از بانک ها به فدرال رزرو می شود. کشورهای انجمن بانکداری آمریکا در نظرات خود تخمین زد که 71 درصد از منابع مالی بانکی ممکن است در خطر جابجایی باشد. علاوه بر این:

"معرفی CBDC نقش مهمی را که بانک ها در واسطه گری مالی ایفا می کنند، تضعیف می کند." 

این تازه شروع یک سری بدبختی های بالقوه است. نظرات ABA می‌گویند که CBDC یک رویداد استرس‌زا را تشدید می‌کند و احتمالاً مانع از انتقال سیاست پولی می‌شود. ABA نتیجه می گیرد: «همانطور که اثرات احتمالی صدور یک CBDC را ارزیابی کردیم، مشخص شد که مزایای ادعایی یک CBDC نامشخص و بعید است که محقق شوند، در حالی که هزینه ها واقعی و حاد هستند. در ادامه نشان می دهد که استیبل کوین ها گزینه بهتری خواهند بود. 

موسسه سیاست های بانکی نظر به طور مشابه: "تا جایی که یک CBDC می تواند یک یا چند مزیت ایجاد کند، این مزایا احتمالاً می تواند از طریق روش های کمتر مضر به دست آید."

Circle Internet Financial، صادرکننده سکه USD (USDCاستیبل کوین، همچنین در پاسخ به مقاله فدرال رزرو، برتری استیبل کوین ها را نسبت به CBDCها استدلال می کند.

در پاسخ می‌گوید: «مجموعه‌ای از شرکت‌ها، از جمله Circle، از فناوری بلاک چین برای حمایت از تریلیون‌ها دلار فعالیت اقتصادی با استیبل کوین‌های مرجع فیات استفاده کرده‌اند. می خواند. «معرفی CBDC توسط فدرال رزرو می‌تواند تأثیری ترسناک بر نوآوری‌های جدید داشته باشد که در غیر این صورت می‌تواند اقتصاد و بخش مالی ایالات متحده را هم در داخل و هم در خارج از کشور رقابتی‌تر کند.»

دایره با سؤالات منتخبی که توسط فدرال رزرو پیشنهاد شده بود، درگیر بود و بر مقایسه CBDCها و استیبل کوین ها تمرکز داشت.

در طرف دیگر طیف، اشتیاق زیادی برای CBDC ایالات متحده در پاسخ شرکت بلاک چین nChain وجود دارد که این شرکت به Cointelegraph ارائه کرد. نویسندگان می نویسند:

اگرچه برخی از مزایای بالقوه CBDC می تواند توسط بخش خصوصی ارائه شود (البته با ریسک اعتباری و نقدینگی)، مزایای اجتماعی، سرعت و ژئوپلیتیکی از مشارکت معقول دولت وجود دارد.

nChain مستقر در لندن مزایایی را در جدا کردن بخش‌های بزرگی از سیستم پرداخت دیجیتال از «سیستم اعتباری و بانکی شکننده‌تر» می‌بیند و CBDCها را فرصتی برای رهایی مصرف‌کنندگان از خدمات مالی «رایگان» می‌بیند که در واقع دارای «پرداخت با پرداخت» است. حریم خصوصی” مدل کسب و کار. علاوه بر این، nChain متقاعد شده است که CBDC ایالات متحده می تواند شمول مالی را بهبود بخشد. نویسندگان می نویسند: "اگر مایل به بحث بیشتر هستید، لطفا با ما تماس بگیرید و ما مفتخریم که کمک بیشتری ارائه کنیم." 

نگرانی های مربوط به حریم خصوصی عمیق است

چند موضوع به عنوان نقاط دردناک در سراسر پاسخ ها برجسته می شوند. چندین نفر در مورد توانایی CBDC ایالات متحده برای گسترش شمول مالی شک دارند، توجه دارند که بسیاری از کسانی که بانک ندارند، به انتخاب خود بدون بانک هستند. به سؤالات مربوط به پرداخت بهره در CBDC ایالات متحده و اعمال محدودیت بر مبلغی که می توان نگهداری کرد، که هر دو ابزار بالقوه سیاست پولی هستند، با عدم قطعیت خاصی برخورد می شود. nChain از این کلیت مستثنی است و بر این اساس که پول فیزیکی مشمول آن محدودیت ها نیست، علیه هر دو استدلال می کند.

با این حال، حریم خصوصی به عنوان مهم ترین نگرانی برجسته می شود. مسائل مربوط به حریم خصوصی به طور مکرر در پاسخ ها ذکر شده و حتی از سازمان های تخصصی نیز پاسخ هایی دریافت شده است.

مرکز اطلاعات حریم خصوصی الکترونیکی یک مرکز تحقیقاتی با منافع عمومی در واشنگتن دی سی است که بر حریم خصوصی، از جمله حریم خصوصی مصرف کننده تمرکز دارد. EPIC نسبت به صدور یک CBDC متعصب است اما توصیه می کند در پاسخ خود مبنی بر اینکه اگر این اتفاق بیفتد، فدرال رزرو باید یک ارز دیجیتال مبتنی بر توکن را اتخاذ کند که به فناوری دفتر کل توزیع شده و نگهداری دائمی سوابق آن متکی نباشد. این سازمان استدلال می‌کند که یک توکن واسطه‌ای صادر شده توسط فدرال رزرو می‌تواند برای محافظت از حریم خصوصی طراحی شود و در عین حال امکان کنترل‌های مبارزه با پولشویی و مبارزه با تامین مالی تروریسم را فراهم کند.

جیک وینر، یکی از نویسندگان نظرات مرکز، به کوین تلگراف گفت: «فضای پرداخت دیجیتال امروز یک کابوس حریم خصوصی است. یک CBDC تنها در صورتی حفظ حریم خصوصی را بهبود می‌بخشد که با مقررات قوی همراه شود تا اطمینان حاصل شود که صنعت خدمات پرداخت فعلی از طریق کیف‌پول‌های دیجیتال استثمارگرانه و سیستم‌های نقطه فروش تکراری نمی‌شود. فناوری به تنهایی کافی نیست.»

اخیر: مبارزه برای روح Web3: آینده هویت مبتنی بر بلاک چین

این مرکز در نامه خود می گوید که یک توکن چندین مزیت دیگر نیز دارد. می‌توان آن را با حفظ حریم خصوصی مصرف‌کننده بهبودیافته و با هزینه کمتری نسبت به DLT در سیستم بانکی فعلی گنجاند. پروژه همیلتون، یک پروژه تحقیقاتی CBDC که توسط بانک فدرال رزرو بوستون و ابتکار ارز دیجیتال موسسه فناوری ماساچوست انجام شده است، همچنین یک غیر بلاک چین پیدا کرد. مدلی که آزمایش کرده بود به DLT ارجحیت دارد به دلیل زمان پردازش بسیار سریعتر آن.

نظرات EPIC به طور گسترده ذکر شده است ایده های دیوید چاوم، بنیانگذار شبکه XX. خود چاوم به کوین تلگراف گفت: «حریم خصوصی باید در CBDCها گنجانده شود، و تنها در صورتی مهم است که نتوان مخفیانه آن را حذف کرد. البته ملاحظات عمده دیگری نیز وجود دارد: جلوگیری از استفاده مجرمانه در مقیاس بزرگ، اعطای حق رای به افراد غیربانکی و محافظت در برابر جعل. اما بدون حفظ حریم خصوصی داخلی، CBDCها آنطور که پول الکترونیکی واقعی می توانند باعث رشد اقتصادی نمی شوند.

به گفته اتحادیه آزادی های مدنی آمریکا و 11 سازمان غیردولتی دیگر که منتشر شد یک نامه کوتاه، "ناشناس بودن باید در تعقیب یک سیستم مالی عادلانه تر و ایمن تر مورد توجه قرار گیرد."