درک ظهور DAO ها و اثرات آنها

در سال 2021، فعالیت سرمایه گذاری خطرپذیر بالغ بر 612 میلیارد دلار بود که 108 درصد افزایش نسبت به سال قبل و 24 درصد افزایش در معاملات VC داشت. اما علیرغم مزایا، نقاط دردناکی به آن متصل است. DAO ها می توانند وسیله خوبی برای رفع برخی از شکاف ها در چشم انداز سنتی VC باشند. الف را وارد می کند دائو VC

سرمایه گذاری خطرپذیر بیش از نیمی از تمام شرکت های دولتی ایالات متحده را در سال 1979 تأمین مالی کرد. بنابراین، یک سوم ارزش کل بازار سهام را تشکیل می دهد. تمام 5 شرکت برتر با ارزش در ایالات متحده (اپل، مایکروسافت، گوگل، آمازون و فیس بوک) به عنوان استارت آپ هایی با پشتیبانی VC شروع به کار کردند.

صندوق‌های خطرپذیر در تأمین مالی استارت‌آپ‌هایی تخصص دارند که هنوز به سودی نرسیده‌اند اما پتانسیل رشد بالایی دارند. حتی گاهی اوقات بیش از 100 برابر سرمایه اولیه را باز می گرداند. VCها به جای بدهی، استارت‌آپ‌ها را از طریق سهام تأمین می‌کنند، زیرا استارت‌آپ‌ها از نظر نقدینگی ضعیف هستند، اما می‌توانند پتانسیل صعودی زیادی داشته باشند. 

فضای سنتی VC دارای مزایای آشکاری مانند اندازه چک های بزرگ، تدبیر، و دو برابر کردن سرمایه گذاری ها و شبکه ها است. اما برخی از نقاط دردناک وجود دارد، مانند تصمیم گیری کند، بوروکراسی بالا، حساسیت بالای ارزش گذاری، و تقاضای زیاد برای کنترل، که می توان به چند مورد اشاره کرد. 

سازمان های غیرمتمرکز خودمختار (DAO ها) وسیله ای مناسب برای رفع برخی از شکاف ها در چشم انداز سنتی VC هستند. نسخه غیرمتمرکز یک شرکت، DAO با مدیریت جامعه و تصمیم‌گیری هدایت می‌شود و مستقیماً برخی از نقاط درد VC معمولی را هدف قرار می‌دهد. بنابراین تصمیم‌گیری سریع‌تر، کنترل کمتر برای استارت‌آپ‌ها و ادوکراسی را ممکن می‌سازد. علاوه بر این، DAO افزایش انعطاف پذیری سرمایه گذار، افزایش تنوع ایده های تامین مالی، کنترل غیرمتمرکز، و بهبود دسترسی به سرمایه عمومی را فراهم می کند. 

با این حال، آیا آینده VC ها با تناسخ DAO ها و پیامدهای آنها امن به نظر می رسد؟

بنابراین، این مقاله به بررسی این سوال می پردازد: "آیا DAO ها به طور بالقوه جایگزین VC ها می شوند یا DAO ها تهدیدی برای VC ها هستند؟"

روش سنتی: VCs

در میان سه راه سرمایه گذاری در سرمایه خصوصی - خرید، صندوق های رشد و سرمایه گذاری خطرپذیر است.

سرمایه گذاری مخاطره آمیز شکلی از سهام خصوصی است که شرکت های تازه تاسیسی را که انتظار می رود بازدهی تصاعدی و پتانسیل رشد بالایی داشته باشند، تامین مالی می کند. در توضیحات فنی، شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر، صندوقی از سرمایه‌گذاری‌های کورکورانه ایجاد می‌کنند، بدون اینکه بدانند در چه شرکت‌هایی سرمایه‌گذاری خواهند کرد. اما در مورد انواع شرکت‌های نوپا سرمایه‌گذاری می‌کنند. 

در اینجا یک فلوچارت اساسی برای نشان دادن نحوه عملکرد سرمایه گذاری خطرپذیر، با تکرار وبلاگ 2018 Medium آمده است. 

بازده سالانه یک صندوق VC محدوده ها از 15 تا 27 درصد و دارای حق بیمه بالایی در مقایسه با بازده 500 درصدی S&P 9.90 در ده سال گذشته است. با رشد فزاینده، به ویژه در آسیا، تعداد معاملات و سرمایه گذاری های سرمایه گذاری شده برای استارت آپ ها در سراسر جهان افزایش یافته است.

در سال 2021 به 612 میلیارد دلار در فعالیت سرمایه گذاری خطرپذیر رسید که نسبت به سال قبل 108 درصد افزایش داشت. در 10 سال، رشد حجم دلار سرمایه گذاری شده در سرمایه گذاری در سراسر جهان 92 درصد سالانه است. 

در سال 2021 نیز 24 درصد افزایش دادن در تعداد معاملات VC در سراسر جهان، با اعدادی به بزرگی 11,601 معامله. با وجود افزایش ظاهری، موارد خاصی وجود دارد نقاط درد. مانند کاهش سهام مؤسس، تأخیر در تصمیم گیری ها و جدول زمانی تأمین مالی، و بسیاری موارد دیگر. 

DAO VCs: مفهوم 

DAO VC بر خلاف تصمیم گیری سنتی مرجع مرکزی VC بر مفهوم تصمیم گیری و حکمرانی جامعه بنا شده است. این یک اکوسیستم مخاطره‌آمیز مستقل برای کاربران نهایی و استارت‌آپ‌ها خواهد بود.

DAO VC ها خود را به عنوان یک پلتفرم هیجان انگیز معرفی می کنند که به سرمایه گذاران خرد اجازه می دهد به فضای کریپتو منتقل شوند. در حالی که به استارت‌آپ‌ها اجازه می‌دهیم سرمایه‌گذاران متنوعی داشته باشند. با سرمایه گذاری کمتر از 1 دلار، کاربران می توانند مانند سرمایه گذاران سنتی برجسته تر در بازار شرکت کنند. به سادگی با ایجاد مجموعه ای مشترک از مشارکت کنندگان که به عنوان دارندگان توکن عمل می کنند. 

ظهور فناوری بلاک چین طرز فکر سرمایه گذاران را در مورد صندوق های سرمایه گذاری خطرپذیر تغییر داده است. VC ها به طور فزاینده ای در حال افزایش هستند تنوع وجوه خود را به فضای ارزهای دیجیتال. حتی به این فکر می کنند که چگونه ساختار صندوق خود را به طور اساسی تغییر دهند تا متمرکز باشد و به بسیاری از سرمایه گذاران اجازه دهد تا محیطی فراگیرتر برای بازی در این فضا ایجاد کنند. 

پر کردن شکاف

استفاده از DAO و اتخاذ مدل‌های تامین مالی ترکیبی برای تقلید از «ارائه اولیه سکه (ICO)» دو روشی است که VC شروع به نوآوری در فضا می‌کند تا سرمایه‌گذاری و مشارکت‌کنندگان بیشتری را وارد فضا کند.

یک DAO می تواند باشد شرح داده شده به عنوان یک "جامعه تشکیل شده حول یک ایده مرکزی که هر یک از اعضا فکر می کند ارزش سرمایه گذاری در آن را دارد. پول جمع شده در آن DAO سهم هر فرد را پیگیری می کند و حقوق حاکمیتی متناسبی را به آنها می دهد". 

و اگرچه DAOها یک مفهوم نسبتاً جدید هستند، اما سریع هستند رشد روند آینده را پیشنهاد می کند که می تواند پیامدهای مهمی برای چشم انداز سرمایه خطرپذیر داشته باشد. کمتر از دو سال پیش که Ethereum با قیمت 230 دلار معامله می شد، DAO ها بسیار اندک بودند. اکثر آنها فقط چند هزار دلار AUM داشتند. 

با این حال، «پس از یک سال بازار صعودی کریپتو، میلیون‌ها نفر جدید با کریپتو آشنا شدند، و هزاران پروژه راه‌اندازی و هزینه ایجاد کردند»، DAO ها اکنون هستند. اندازه گیری در میلیون ها.

کل دارایی های تحت مدیریت (AUM) برای خزانه های DAO که در پلتفرم آماری DAO DeepDAO فهرست شده است از حدود 380 میلیون دلار در ژانویه به اوج تقریباً 16 میلیارد دلار در اواسط سپتامبر افزایش یافت. در سال 2021 

DAO از 2021 تا 2022 افزایش می یابد 

BeInCrypto تماس گرفت رونا پری، مدیر اجرایی DeepDAO، برای اظهار نظر در مورد سناریوی فعلی نسبت به سال گذشته از طریق ایمیل. او با کامنتی در پاسخ گفت: 

در حالی که بازار نزولی ادامه دارد، سرعت رشد DAO های جدید در حال افزایش است. تعداد کل DAO های جدید ایجاد شده در سال جاری بیشتر از سال گذشته است و هر ماه امسال شاهد 2 برابر DAO های جدید نسبت به سال 2021 بوده است. "

طی شش ماه از ماه می تا اکتبر سال جاری، 2863 DAO فعالیت حاکمیتی خود را آغاز کردند. همانطور که در نمودار زیر مشاهده می شود، این بیش از دو برابر عدد سال 2021 است. 

بیشتر توییتی در ۲۴ نوامبر ۲۰۲۲ به اشتراک گذاشت که رشد سال به سال از ۲۰۱۸ تا ۲۰۲۲ را بیشتر روشن کرد. 

DeepDAO Uniswap DAO، BitDAO و ENS DAO به عنوان سه برتر، با ارزش خزانه 2.30 میلیارد دلار، 1.70 میلیارد دلار و 1 میلیارد دلار. به طور کلی، DAO دارای 10,191 عضو است و بر پیشنهادات مربوط به مشارکت مستقیم یا مبادله با پروژه ها تمرکز دارد. همچنین فرصت های گسترش مانند راه اندازی اصناف هنرمندان مستقل، تعاونی های کشاورزی و صندوق های اکوسیستم.

در واقع، افزایش تقاضا یک امر آشکار است. اما چه مزایا و معایبی را می توان در مورد DAO در نظر گرفت یا دانست؟ 

نکات قابل تامل

سازمان‌های خودمختار غیرمتمرکز (DAO) وسیله خوبی برای رفع برخی از شکاف‌ها در چشم‌انداز سنتی VC هستند. برخی از مزایا عبارتند از: گسترش دسترسی به سرمایه گذاری های VC، افزایش انعطاف پذیری سرمایه گذار، افزایش تنوع ایده های تامین شده، تمرکززدایی از کنترل و دسترسی بهتر به مقامات عمومی. 

در حالی که DAO ها فرصت های بزرگی را در بین سهامداران متعدد نشان می دهند، خطرات ذاتی صنعت بلاک چین را نمی توان نادیده گرفت. مانند هر فناوری جدید، DAO ها دارای خطرات خاصی هستند، مانند تیم امنیت لاتاری تهدید و تصمیم گیری خودسرانه هنگام انتقال از فضای VC سنتی به فضای DAO VC، این خطرات باید با دقت بررسی شوند.

برخی از معایب ظاهری عبارتند از کمبود منابع، سیاست های نظارتی، امنیت و مالکیت. 

گسترش دو موضوع کلیدی: مقررات و امنیت

سیاست های نظارتی سختگیرانه تر: بررسی های نظارتی احتمالاً با افزایش تعداد DAO ها تشدید می شود 

با توجه به رشد تعداد DAO ها، آنها دیگر نمی توانند تحت رادار و اقدامات نظارتی جاخالی دهند. در نتیجه راه اندازی و استفاده از DAO به طور فزاینده ای دشوارتر می شود. با افزایش حجم سرمایه گذاری یا مبالغ سرمایه گذاری که از طریق DAO ها جریان می یابد، تنظیم کننده ها ممکن است حتی این DAO های عضویت محدود را سرکوب کنند. 

از آنجایی که DAO ها سطحی از ناشناس ماندن را فراهم می کنند، می توانند به عنوان وسیله دیگری برای پولشویی از عملیات غیرقانونی عمل کنند، که به SEC دلیل دیگری برای بررسی می دهد. 

علاوه بر این، از آنجایی که توکن ها را می توان از طریق فناوری بلاک چین خرید و فروش کرد، تنظیم کننده ها این توکن ها را به عنوان اوراق بهادار در نظر می گیرند. تنظیم‌کننده‌ها می‌توانند سیاست‌های جدیدی را ارائه کنند که اقدامات سخت‌گیرانه‌تری را در مورد افزایش سرمایه از تجارت توکن اعمال کند. بنابراین، همانطور که چشم انداز DAO ها همچنان در حال تکامل است، می توان انتظار داشت که سیاست های جدیدی در اطراف این فضا ظاهر شود.  

دوربین های مداربسته: نقص در کد/قرارداد هوشمند DAO می تواند دارایی ها را در معرض خطر قرار دهد 

همانطور که در گذشته توسط BeInCrypto پوشش داده شده بود، فعالیت های صریح متفاوتی برای هک کردن DAO ها انجام شد. به عنوان مثال، فقط یک ماه پیش، OlympusDAO رنج یک سوء استفاده 300 هزار دلاری در سال 2016، یک مهاجم توانست سیفون کردن مجموعا 3.6 میلیون اتر از DAO که 55 میلیون دلار ارزش داشت، حدود یک سوم کل دارایی ها. این حمله به دلیل نقص در کد اصلی DAO ممکن شد، که باعث شد DAO چندین بار یک تراکنش را پردازش کند. 

کد به کد

کد زیربنایی یک DAO که به عنوان قرارداد هوشمند نیز شناخته می‌شود، به‌عنوان دستورالعملی عمل می‌کند که ماهیت خوداجرای آن را تنظیم می‌کند و نیاز به مداخله انسانی را که صندوق سرمایه‌گذاری مبتنی بر اتریوم به آن مشهور است، از بین می‌برد. این اشکال باعث شد که DAO چندین بار یک تراکنش را پردازش کند. 

DAO به یک قرارداد هوشمند بی عیب و نقص متکی است. اگر اشکال یا اشتباهی در کد اصلی DAO وجود داشته باشد، دارایی های صندوق سرمایه گذاری را در معرض خطر قرار می دهد. این ریسکی است که در صندوق سرمایه گذاری سنتی فعلی وجود ندارد. امنیت دارایی در یک شرکت سنتی VC در معرض خطر سرقت توسط یک مهاجم ناشناس نیست. 

کوچک‌نمایی، خطرات و مشکلات با روند جدید و آتی DAO مرتبط است. 

فکر بستن

با رشد طرح‌ها و پروژه‌های Web 3.0 در متاورس، ظهور DAO همچنان رو به افزایش خواهد بود. VCهایی که مایل به شرکت در فرصت‌های فضایی وب 3.0 هستند، اکنون با توجه به این DAOها رقابتی و مرتبط باقی می‌مانند. 

علیرغم دموکراتیزه شدن توسط DAO ها، سرمایه گذاران باید مراقب خطرات DAO ها باشند. عمدتاً در مورد استراتژی های سرمایه گذاری و امنیت. VCها ممکن است همچنان از نظر شبکه مخاطبین ایجاد شده در طول سالها و تخصص آنها در مقیاس گذاری کسب و کار با بنیانگذاران تازه کار، برتری بیشتری نسبت به DAO داشته باشند. 

برای به دست آوردن بهترین ها از هر دو جهان، سرمایه گذاران باید مراقب مدل هیبریدی DAO-VC باشند. به این معنا که بهره برداری روحیه جامعه محور تخصص عملیاتی DAO و VCs. این راه‌اندازی هیبریدی جدید همچنان مرزهای راه‌اندازی سنتی VC را به چالش می‌کشد. علاوه بر این، راه‌های جدیدی را برای تبدیل این مدل به یک الگوی مؤثر بررسی کنید.

با ظهور DAO و مدل ترکیبی، بنیان‌گذاران استارت‌آپ با گزینه‌های تامین مالی بیشتر و مجموعه‌ای جامع از سرمایه‌گذاران برنده می‌شوند تا از بین آن‌هایی که به بهترین وجه با دیدگاه‌شان هماهنگی دارند، انتخاب کنند. 

چیزی برای گفتن دارید؟ برای ما بنویسید یا به بحث ما بپیوندید کانال تلگرام. شما همچنین می توانید با ما تماس بگیرید تک توک, فیس بوک، یا توییتر.

برای جدیدترین BeInCrypto بیت کوین (BTC) تجزیه و تحلیل ، اینجا کلیک کنید

سلب مسئولیت

تمام اطلاعات موجود در وب سایت ما با حسن نیت و فقط برای اهداف عمومی منتشر می شود. هر اقدامی که خواننده نسبت به اطلاعات موجود در وب سایت ما انجام می دهد ، کاملاً به خطر خود آنها است.