در اوایل ماه مه، فروپاشی اکوسیستم Terra-LUNA موجی از بی اعتمادی به استیبل کوین های الگوریتمی را به طور کلی به همراه داشت.
با توجه به بی اعتمادی، سایر استیبل کوین های الگوریتمی در حال حاضر خود را مسلح می کنند و تغییراتی را در طرح های عملیاتی خود برای فرونشاندن شک و تردیدهای فزاینده ایجاد می کنند. اما مهمتر از آن، استیبل کوین ها در تلاش هستند تا از مشکلات پیش روی TerraUSD (UST) جلوگیری کنند.
در 5 ژوئن، TRON اعلام کرد که استیبل کوین آن است دلار آمریکا 218 درصد اضافه وثیقه دارد. ترون همچنین حداقل نسبت وثیقه 130% را در هر زمان تضمین کرد. TRON DAO در حال حاضر ذخایر 835.9 میلیون دلاری را نشان می دهد که شامل بیت کوین است (BTC) تتر (USDTو TRON's TRX نشانه
جاستین سان بنیانگذار TRON در این اطلاعیه گفت:
با پیشروی در عصر Stablecoin 3.0، USDD ارتقا یافته و بیش از حد وثیقه شده، ویژگی های متنوع تری را برای تقویت ثبات آن اضافه می کند. ذخایر 10 میلیارد دلاری تعهد شده توسط TDR، USDD را قادر میسازد تا به قابل اعتمادترین استیبل کوین غیرمتمرکز با بالاترین نسبت وثیقه در تاریخ بلاک چین تبدیل شود. در حال حاضر، نسبت وثیقه 200% + USDD یک شبکه ایمنی بسیار قوی را ارائه می دهد.
در حالی که این ممکن است برای سرمایهگذاران اطمینانبخش به نظر برسد، یک نقص مهلک توسط یکی از مدیران آزمایشگاههای Proximity، که از توییتر «resdegen» استفاده میکند، اشاره کرده است. Proximity Labs یک شرکت تحقیق و توسعه است که پروتکل نزدیک را هدف قرار می دهد.
در یک موضوع توییتر، resdegen ادعا می کند که ادعای TRON مبنی بر اینکه USDD بیش از 200٪ وثیقه شده است "از لحاظ فنی نادرست است."
1/ این آجیل است@usddio @trondaoreserve & @trondao بازار را فریب می دهند دلار USD
آنها مدعی این هستند دلار USD بیش از 200٪ وثیقه است و این اطلاعات از نظر فنی نادرست است
توضیح میدم چرا؟؟ pic.twitter.com/jPkMp0y2LE
— Res ®️ (@resdegen) ژوئن 5، 2022
به عبارت ساده، نسبت وثیقه یک استیبل کوین، نسبت وثیقه به استیبل کوین های صادر شده است. بنابراین، نسبت وثیقه USDD را می توان به صورت زیر محاسبه کرد:
[وثیقه USDD (ذخایر)/ عرضه کل USDD]*100 = [835.9 میلیون/ 667 میلیون]*100 = 125.32%
بنابراین چگونه TRON به این نتیجه رسید که USDD بیش از 200٪ وثیقه دارد؟ این چیزی است که resdegen در موضوع خود به آن پرداخته است. وی در توضیح نوشت:
4/ خوب، آنها 8.29B را در نظر می گیرند $ TRX به عنوان وثیقه سوخته! ?
پس بیایید ریاضی را مرور کنیم
رزرو + 8.29B $ TRX سوخته (= دلار USD عرضه) = 787 میلیون دلار + 667 میلیون دلار = 1.454 میلیارد دلار
سپس کولات. نسبت = 1.454 / 0.667 = 218٪
وجود دارد! pic.twitter.com/W9v7hOJLOd
— Res ®️ (@resdegen) ژوئن 5، 2022
USDD، مانند استیبل کوین UST، می تواند با سوزاندن TRX (LUNA در مورد UST) ضرب شود. توکنهای TRX سوزانده شده برای برش USDD به عنوان بخشی از وثیقه پشتوانه عرضه USDD محاسبه میشوند. ریاضیات نیز از ادعاهای resdegen پشتیبانی می کند.
[ذخایر USDD + TRX سوخته / عرضه کل USDD]*100= [835.9 میلیون + 667 میلیون / 667 میلیون]*100 = 225٪
نتیجه برابر است با نسبت وثیقه نمایش داده شده در وب سایت TRON DAO Reserve در زمان نوشتن. resdegen اشاره می کند که اگر قیمت TRX شروع به کاهش کند، ممکن است برای USDD یک شیب لغزنده باشد.
به گفته resdegen، این ریسک با این واقعیت تشدید می شود که TRON دارای TRX به عنوان یکی از ارزهای وثیقه ای است که USDD را پشتیبانی می کند. او نوشت:
6/ "خب ذخایر دیگه هم دارن..." ها! بیایید آن را نیز بررسی کنیم
رزرو = 13,040 $ BTC + 240 میلیون $ USDT + 1.9B $ TRX
آیا شما به من شوخی؟
شما با ادعا کافی نبودید $ TRX سوخته وثیقه است همچنین باید آن را به "رزروها" اضافه کنید
— Res ®️ (@resdegen) ژوئن 5، 2022
او با مکانیسم UST که LUNA را نیز در میان سایر ارزهای رمزنگاری شده به عنوان وثیقه داشت، تشابهاتی را ترسیم کرد.
در زمان نگارش این مقاله، ذخایر TRON شامل 440.9 میلیون دلار بیت کوین، 240 میلیون دلار USDT و 157.4 میلیون دلار TRX بود. این مقادیر نشان می دهد که بیش از 18 درصد از ذخایر TRON از TRX تشکیل شده است.
با توجه به resdegen، با این حال، نسبت واقعی وثیقه USDD باید بدون در نظر گرفتن TRX در ذخایر و همچنین TRX سوخته محاسبه شود. اگر نسبت وثیقه بدون ذخایر TRX محاسبه شود، USDD تقریباً 81٪ در زمان چاپ وثیقه خواهد شد.
با توجه به استدلال resdegen، TRX نباید در محاسبات ذخیره لحاظ شود زیرا قیمت آن اساساً با USDD که میخ خود را حفظ می کند، مرتبط است. او توضیح داد:
11/ اگر آنقدر پایین بیاید که $ BTC + $ USDT + $ TRX < مجموع دلار USD سپس شما مشکل دارید و دلار USD عمق می دهد
پس اگر $ TRX قیمت بالا می رود، همه چیز خوب است. اگر $ TRX قیمت پایین می آید، نه چندان خوب آیا این شما را به یاد چیزی می اندازد؟
— Res ®️ (@resdegen) ژوئن 5، 2022
با تمسخر شباهتها به توکنومیک Terra، که در آن حفظ میخ UST به افزایش قیمت LUNA بستگی داشت، resdegen زنگ خطری را در برابر USDD به صدا در میآورد.
ممکن است اکوسیستم به طور کلی استدلال حذف TRX از ذخایر TRON را نپذیرد. با این حال، resdegen ممکن است درست بگوید که افزودن توکنهایی که قرار است در حین محاسبه نسبت وثیقه USDD سوزانده شوند، گمراهکننده به نظر میرسد.
منبع: https://cryptoslate.com/trons-claims-of-usdd-over-collateralization-may-have-hidden-worms/