سقوط فناوری بزرگ در حال افزایش تعداد سهام در وال استریت است

(بلومبرگ) - یک سقوط دیگر در فناوری، یک ضربه دیگر برای کاهش سهام که بازگشت بزرگی در سال وحشتناک وال استریت داشت.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

از آنجایی که فدرال رزرو این هفته دستورالعمل های سیاست تندروانه خود را در مورد تورم شدید افزایش داد، مگاپکپ های فاانگ که زمانی شکوفا می شد، 568 میلیارد دلار دیگر از ارزش بازار خود را از دست داد و کل سرمایه این گروه را به پایین ترین سطح از اواسط سال 2020 رساند.

با افزایش نرخ‌های بهره که منجر به پایان ناگهانی رهبری Big Tech شده است، بزرگترین شرکت‌های فناوری قدرت کمتر و کمتری را بر شاخص‌های گسترده‌تر اعمال می‌کنند، زیرا شرکت‌های برجسته سابق مانند Meta Platforms Inc. و Amazon.com Inc. موج فروش با معکوس کردن افراط‌های سال‌های پول ارزان، S&P 500 با وزن سرمایه به پایین‌ترین سطح خود در مقایسه با نسخه هم وزن از معیار از سال 2019 رسید.

همه اینها برای سرمایه گذاران به اصطلاح فاکتور، که سهام را با توجه به ویژگی های مشتق شده از ریاضی خود، از قیمت ارزان قیمت تا رشد سریع آن ها تجزیه و تحلیل می کنند، یک موهبت است. این صندوق‌ها معمولاً در مقایسه با مگاکاپ‌های فناوری کم‌وزن هستند و تمایل دارند که در معرض دید خود قرار بگیرند، که در این دوره از وسعت بازار بهبود یافته است.

بر اساس شاخص های بازار خنثی داوجونز، در 11 جلسه از 13 جلسه گذشته که S&P 500 بیش از 2 درصد سقوط کرده است، استراتژی های مورد علاقه صندوق های عاملی مانند ارزش، کیفیت، حرکت و نوسانات کم همگی سودآور بوده اند.

شان فایر، رئیس سرمایه‌گذاری‌های کمی در مدیریت سرمایه‌گذاری آبردن، گفت: «شما مجموعه فرصت‌های بسیار متنوع‌تری دارید که به عوامل بیشتری اجازه می‌دهد وارد بازی شوند. پیش از این، سال 2019، 2020 یک بازار بسیار تک بعدی بود.

داستان ادامه دارد

مدیران سیستماتیکی که استراتژی های عاملی را به شکلی به کار می برند، در یک رگه برنده هستند. صندوق خنثی بازار سهام AQR از ماه اکتبر مجدداً افزایش یافته و تا کنون در سال جاری 21 درصد افزایش یافته است. صندوق بازده مطلق سهام جهانی مشتری مریان، که دارایی ها را در طول دوره صعودی فناوری کاهش داد، نزدیک به 7 درصد رشد کرد.

پیچیدگی های ریاضی وال استریت داده ها را برای یافتن الگوها در کل بازار سهام کاهش می دهد. این بدان معناست که آنها عمدتاً شرط بندی خود را در تعداد زیادی از اوراق بهادار پخش می کنند. بنابراین وقتی سودهای بازار در چند مگاکاپ متمرکز می‌شوند، تقریباً طبق تعریف، تعداد سهام کمتری نسبت به یک ردیاب ارزان و شاد S&P 500 دارند. این مورد در سال‌های کم نرخ بود که بلوک Faang - - شرکت فیس‌بوک، که اکنون با نام‌های متا، شرکت اپل، آمازون، شرکت نتفلیکس و شرکت مادر گوگل آلفابت شناخته می‌شود - بازار صعودی را هدایت کرد.

اکنون گروه گسترده‌تری از برندگان فرصت‌های بیشتری را به مدیران پول می‌دهند. با تغییر روندهای قبل از سال 2021، S&P 500 در اکتبر حتی با سقوط نیمی از Faangs، حدود 8 درصد افزایش یافت.

اخیرا، عامل حرکت، یک تجارت محبوب کوانت، نیز به حزب پیوسته است. یک سبک سرمایه‌گذاری آفتاب‌پرست که صرفاً روی برندگان سال گذشته شرط‌بندی می‌کند، در نقاط عطف مانند آغاز سال 2022 عملکرد خوبی ندارد. اما با متعادل شدن مجدد به عملکرد بهتری مانند سهام مراقبت‌های بهداشتی و انرژی، این استراتژی در این سه‌ماهه به نشانه‌ای افزایش یافته است. روندهای پایدار ناشی از تورم چسبنده.

ETF 12 میلیارد دلاری iShares MSCI USA Momentum Factor (نام MTUM) در ماه گذشته پس از افزایش 2 درصدی آن که بیشترین شکست را در بازار گسترده‌تر در تاریخ 13 ساله خود داشت، رکورد 2015 میلیارد دلار ورودی را به خود اختصاص داد. یک نسخه بی طرف از بازار که توسط بلومبرگ گردآوری شده است، در مسیر بهترین سال از سال XNUMX قرار دارد.

کریستوفر هاروی، رئیس استراتژی سهام در ولز فارگو، در یادداشتی نوشت: «تحرک استراتژی تمام آب و هوا است. او انتظار دارد آسیب بیشتری به بازار ناشی از تورم و داده های شغلی وارد شود و استراتژی های حرکتی را تبلیغ می کند زیرا "آنها تمایل به عملکرد خوب" در شرایط استرس زا دارند.

در همین حال، 87 درصد از شرکت‌های با سرعت بالا، انتظارات درآمدی خود را در این فصل شکست داده‌اند، در مقایسه با 70 درصد از S&P 500، به ازای هر هاروی. این نام‌های برنده نیز برای نتایج خوب پاداش بیشتری دریافت می‌کنند و برای نتایج بد کمتر مجازات می‌شوند.

استراتژی ارزش خرید سهام ارزان نیز با افزایش نرخ‌ها، سرمایه‌گذاران را از سهام با چند برابر بالا دور کرده است. در همین حال، تجارت با نوسانات کم در حال درخشش است، زیرا سهام ثابت تری مانند نام های مراقبت های بهداشتی برنده می شوند.

این روندها اخیراً با انتشار درآمدهای ناامیدکننده ای از شرکت های سنگین وزن آمریکایی مانند آمازون، آلفابت و مایکروسافت تشدید شده است - یک چرخش بزرگ در مقایسه با خوش بینی لجام گسیخته فناوری در عصر نرخ پایین.

Phayre در Abrdn گفت: «بُعد واحدی که این نام‌ها را به سمت بیش از حد سوق می‌داد، بازمی‌گردد - آن مدل تا حدودی شکسته شده است. بیایید سال 2021، 2022، متوجه می شویم که در ازای تمام پول ارزان، نوعی بازپرداخت وجود دارد.

-با کمک لو وانگ.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP