بحران Alameda-FTX سالها قبل از ورشکستگی آغاز شد: گزارش WSJ

زمستان 2022 کریپتو در نوامبر سردتر و تاریک‌تر شد، زمانی که یکی از بزرگترین و برجسته‌ترین صرافی‌های ارزهای دیجیتال، FTX، منفجر شد. این شرکت که چندین شرکت رمزنگاری را در خلال سقوط ناشی از Terra در می 2022 نجات داده بود، در نهایت اعلام ورشکستگی کرد.

در حالی که موسس FTX، سام بانکمن-فرید (SBF) و سایر مدیران در حال حاضر با چندین نفر روبرو هستند. دادخواستها برای کلاهبرداری، گزارش‌های تازه‌ای منتشر شده است که نشان می‌دهد شرکت تجارت ارزهای دیجیتال مرتبط با FTX، Alameda Research، از روزهای اولیه خود یک پرچم قرمز متحرک بود.

یک کشتی در حال غرق شدن از ابتدا

طبق گزارش اخیر وال استریت ژورنال گزارشکه به نقل از منابع متعدد آشنا با این موضوع، از جمله کارمندان سابق، سقوط Alameda از مدتها قبل در جریان بود، حتی قبل از اینکه FTX وارد تصویر شود.

در این گزارش اشاره شد که اولین تجارت بزرگ آلامدا یک بازی آربیتراژی در ژاپن بود، جایی که بیت کوین با قیمت های بالاتری نسبت به سایر مناطق فروخته می شد. آلامدا مدت کوتاهی قبل از بسته شدن شکاف قیمتی در اوایل سال 10، از این فرصت برای کسب سود بین 30 تا 2018 میلیون دلار استفاده کرد.

از آربیتراژ تا ورشکستگی

به گفته WSJ، علیرغم ادعای کسب سودهای کلان از فعالیت‌های تجاری خود، آلامدا به دلیل حدس زدن روش اشتباه در تغییرات قیمت، متحمل ضررهای سنگینی از الگوریتم معاملات کریپتو شده است. تا اواسط سال 2018، این شرکت بیش از دو سوم از دارایی های خود را از دست داده بود که بخشی از آن به دلیل کاهش شدید قیمت XRP بود.

با این حال، SBF از چندین وام دهنده و سرمایه گذار برای نجات شرکت در حال ورشکستگی وجوه جمع آوری کرد و وعده بازدهی سالانه تا 20 درصد را داد. در آوریل 2019، مدیر اجرایی سابق صرافی رمزنگاری FTX را راه‌اندازی کرد که به عنوان پناهگاهی امن برای سرمایه‌گذاران نهادی که به دنبال قرار گرفتن در معرض ارزهای دیجیتال هستند، به بازار عرضه شد. Bankman-Fried سپس از Alameda برای تقویت رشد صرافی استفاده کرد زیرا این شرکت تجاری به بازارساز اصلی FTX تبدیل شد.

علیرغم ادعای اینکه FTX و Alameda به طور مستقل فعالیت می کنند، شکایت های اخیر نشان داد که هر دو شرکت از ابتدا با هم کار می کردند.

FTX از Alameda برای جذب مشتریان استفاده کرد

جف دورمن، مدیر ارشد سرمایه گذاری در Arca، در این باره گفت: «تضاد منافع بالقوه و خطرات نهفته زمانی بزرگ است که یک صرافی دارایی دیجیتال نیز به عنوان بزرگترین بازارساز عمل کند.»

به گفته افرادی که با استراتژی شرکت آشنا هستند، Alameda گاهی اوقات طرف بازنده یک معامله را می پذیرد تا مشتریان را به سمت FTX جذب کند. شکایت های اخیر نشان داد که Bankman-Fried همچنین به هم بنیانگذار خود گفته است که کدی ایجاد کند که به Alameda اجازه می دهد بدون توجه به میزان وثیقه ای که در صرافی ارسال می کند، تراز منفی را در FTX حفظ کند.

SBF نیز تضمین که وثیقه Alameda در FTX به طور خودکار فروخته نمی شود اگر ارزش آن به زیر یک سطح معین کاهش یابد. بنابراین، این ترتیب به Alameda یک خط اعتباری از FTX داد و به شرکت تجاری اجازه داد تا ده‌ها میلیارد از وجوه مشتریان را برای دنبال کردن قمارهای بد خود قرض کند.