با رسیدن دلار به اوج های جدید، ریباند فناوری باعث پیشرفت ارزش سهام می شود

شاخص‌های سهام در ایالات متحده هفته گذشته افزایش قابل توجهی را ثبت کردند که به دلیل بهبود شرکت‌های فناوری شکست خورده بود. صندوق نوآوری Ark ETF، $ARKK، 17.5% در هفته معاملاتی کوتاه و Nasdaq 100 ETF، $QQQ، 5.4% افزایش یافت. S&P 500 از رشد قدرتمند سهام عقب افتاد، اما همچنان 3 درصد قابل احترام پیشرفت کرد.

برگشت در ARKK از پایین ترین سطح اخیر برای سرمایه گذاران رشدی که به شدت به دنبال پایین آمدن قیمت هستند، دلگرم کننده است. از اوج خود در فوریه 2021 تا پایین ترین سطح خود در مه 2022، ARKK 78% سقوط کرد که نشان دهنده کاهش Nasdaq Composite بین مارس 2000 و اکتبر 2002 بود. به نظر نمی رسد یک کاتالیزور واحد برای بهبود اخیر وجود داشته باشد، اما سرمایه گذار این باور که نرخ بهره بلندمدت ممکن است قبلاً در چرخه انقباض به اوج رسیده باشد، خوش بینی بسیار مورد نیاز را برای این بخش ایجاد کرده است. سرمایه گذاران رشدی مایلند قبل از ایجاد حرکت بلندمدت، شاهد تثبیت نرخ بهره در سطح نرخ فعلی یا کمتر از آن باشند.

علاوه بر این، گزارش حقوق و دستمزد ژوئن، که چهارمین ماه متوالی رشد شغلی بیش از 400 هزار نفر را تایید کرد، برای کاهش ترس از رکود کافی بود، اما به اندازه کافی قوی نبود که تغییر مسیر نرخ صندوق های فدرال رزرو را تضمین کند. احساسات همچنین از محرک های بالقوه اضافی از چین بهره مند شدند. وزارت دارایی چین اعلام کرد که قصد دارد به دولت های محلی اجازه دهد تا 220 میلیارد دلار اوراق قرضه زیرساختی برای ارتقای رشد جمع آوری کنند.

کاهش رشد جهانی یک نگرانی عمده برای سرمایه گذاران اوراق قرضه است. بازده اوراق قرضه 10 ساله هفته گذشته به کمترین میزان 2.75% کاهش یافت و سپس جهت معکوس به 3.1% در پایان هفته بسته شد. انتظارات رشد کمتر نیز در نرخ تورم کوتاه مدت و بلندمدت منعکس می شود. بازار پیش‌بینی می‌کند که تورم در دو سال آینده به طور متوسط ​​3.22٪ (از نزدیک به 5٪ در مارس) و 2.37٪ در ده سال آینده (از بیش از 3٪ در آوریل پایین تر) باشد. کاهش انتظارات تورمی، که با افت شدید در بسیاری از بازارهای کالاها تأیید می شود، بدون شک به بهبود اخیر در دارایی های ریسک کمک کرده است.

در همین حال، دارایی های مالی اروپا چندان خوب نبود. یورو به برابری دلار نزدیک شد و به دلیل نگرانی های مداوم سرمایه گذاران در مورد کمبود انرژی، به پایین ترین سطح خود در برابر دلار آمریکا در بیش از 20 سال گذشته رسید. خط لوله اصلی گاز بین روسیه و اروپا قرار است هفته آینده برای تعمیر و نگهداری بسته شود و اگر روسیه قطعات لازم را دریافت نکند، این نگرانی وجود دارد که جریان گاز ممکن است به طور کامل متوقف شود.

این عدم قطعیت باعث شد که قیمت برق یک ساله در آلمان 9.25 درصد در هفته افزایش یابد و به رکورد 351 یورو در مگاوات ساعت برسد که بر هزینه های تولید و رشد اقتصادی فشار خواهد آورد. برجسته کردن استرس، آخرین انتشار ارقام تجاری آلمان بود که نشان دهنده کسری خالص تجاری بود، اولین کسری از این دست از زمان اتحاد مجدد در سال 1991. در پاسخ، iShares ETF آلمان، $EWGاوگ
، 1.6 درصد کاهش یافت و هر دو درجه سرمایه گذاری و اسپرد اعتبار با بازده بالا در منطقه افزایش یافت.

یورو تنها ارز تحت فشار نیست. پوند انگلیس نیز به پایین ترین حد خود رسید و به زیر 1.20 رسید. شاخص دلار، DXY اکنون نسبت به سال گذشته 16 درصد افزایش یافته است. دلار قوی‌تر برای بسیاری از شرکت‌های چندملیتی بزرگ، به‌ویژه بخش فناوری در ایالات متحده، که تقریباً 60 درصد درآمد خود را از خارج از کشور به دست می‌آورد، یک باد معکوس بزرگ برای درآمد است. در یادداشت اخیر به مشتریان، مورگان استنلیMS
تخمین زده شد که افزایش 16 درصدی سال به سال در DXY می تواند منجر به 8 درصد افت رشد S&P 500 EPS شود. فصل سود از هفته آینده شروع می شود. مراقب نتایج و راهنمایی های مربوط به ترجمه ارز باشید.

در واقع، درآمدهای آینده در تعیین حرکت بعدی در بازار بسیار مهم است. برای حفظ جهش در سهام، سود و راهنمایی باید در حد انتظارات بالایی باشد که هنوز در پیش بینی اکثر تحلیلگران وجود دارد. با تقویت دلار، افزایش سریع موجودی انبارها و کاهش رشد جهانی، به سختی می توان تصور کرد که درآمد طبق پیش بینی ها به دست خواهد آمد. تا زمانی که در مورد تأثیر این شوک های منفی شفافیت وجود نداشته باشد، رالی هفته گذشته ممکن است کوتاه مدت باشد.