رهبران فناوری با نرخ‌های بهره بالاتر، دورهای کاهشی و اخراج کارکنان حساب می‌کنند

لیسبون، پرتغال - تک‌شاخ‌های پرتغالی که زمانی با فناوری بالا پرواز می‌کردند، اکنون با پایان یافتن دوران پول آسان، بال‌های خود را بریده‌اند.

این پیام کنفرانس فناوری Web Summit در لیسبون، پرتغال، در اوایل این ماه بود. بنیان‌گذاران و سرمایه‌گذاران استارت‌آپ به صحنه آمدند تا به کارآفرینان دیگر هشدار دهند که زمان آن رسیده است که هزینه‌ها را مهار کنند و بر روی اصول اساسی تمرکز کنند.

Guillaume Pousaz، مدیر عامل شرکت نرم‌افزار پرداخت مستقر در لندن Checkout.com، در پانلی که توسط CNBC مدیریت می‌شود، گفت: «مطمئن است که چشم‌انداز جذب سرمایه تغییر کرده است. 

به گفته پوساز، سال گذشته، یک تیم کوچک می‌توانست یک عرشه پی‌دی‌اف را با سرمایه‌گذاران به اشتراک بگذارد و 6 میلیون دلار سرمایه اولیه را «فوراً» دریافت کند - که نشانه‌ای واضح از افراط در معاملات مخاطره‌آمیز است.

خود Checkout.com پس از یک دور جدید سهام، در ماه ژانویه نزدیک به 40 برابر افزایش به 252.7 میلیارد دلار رسید. بر اساس گزارش یک شرکت، این شرکت درآمدی معادل 38.3 میلیون دلار و زیان پیش از مالیات 2020 میلیون دلار در سال XNUMX داشته است.

پوساز در پاسخ به این سوال که ارزش گذاری شرکتش امروز چگونه خواهد بود، گفت: ارزش گذاری برای سرمایه گذارانی است که به نقطه ورود و خروج اهمیت می دهند.

وی افزود: ضریب های سال گذشته نسبت به امسال چند برابر نیست. ما می‌توانیم به بازارهای عمومی نگاه کنیم، ارزش‌گذاری‌ها عمدتاً نصف سال گذشته است.»

او افزود: "اما من تقریباً به شما می گویم که اصلاً برایم مهم نیست زیرا برایم مهم است که درآمد من کجا می رود و این چیزی است که مهم است."

ارزش‌گذاری شرکت‌های فناوری خصوصی در بحبوحه افزایش نرخ‌های بهره، تورم بالا و چشم‌انداز رکود اقتصادی جهانی تحت فشار زیادی قرار دارد. فدرال رزرو و سایر بانک های مرکزی در حال افزایش نرخ ها و معکوس کردن تسهیلات پولی دوران همه گیر هستند تا از افزایش تورم جلوگیری کنند.

این منجر به عقب‌نشینی شدید سهام‌های فناوری با رشد بالا شد که به نوبه خود بر استارت‌آپ‌های خصوصی تأثیر گذاشت که در حال جمع‌آوری پول با ارزش‌گذاری‌های کاهش یافته در اصطلاح «دوره‌های نزولی» هستند. شرکت هایی مانند Stripe و Klarna در سال جاری به ترتیب 28 و 85 درصد ارزش گذاری خود را کاهش داده اند.

پوساز گفت: «آنچه در چند سال گذشته شاهد آن بودیم، هزینه پولی بود که 0 بود. «این در طول تاریخ بسیار نادر است. اکنون ما هزینه‌ای داریم که بسیار زیاد است و همچنان بالاتر خواهد رفت.»

نرخ‌های بالاتر چالش‌هایی را برای بیشتر بازار ایجاد می‌کند، اما نشان‌دهنده یک شکست قابل توجه برای شرکت‌های فناوری است که پول خود را از دست می‌دهند. سرمایه گذاران شرکت ها را بر اساس ارزش فعلی جریان نقدی آتی ارزش گذاری می کنند و نرخ های بالاتر مقدار جریان نقدی مورد انتظار را کاهش می دهد.

پوساز گفت که سرمایه‌گذاران هنوز «طبقه‌ای» برای تعیین میزان افزایش هزینه سرمایه پیدا نکرده‌اند.

او گفت: «فکر نمی‌کنم کسی بداند کف دست بالا کجاست. ما باید به کف دست بالا برسیم تا تصمیم بگیریم و شروع کنیم به پیش‌بینی پایین‌ترین سطح، که هزینه باقیمانده سرمایه درازمدت است.»

«بیشتر سرمایه‌گذاران تا به امروز ارزیابی‌هایی را روی DCF، جریان نقدی تخفیف‌یافته انجام می‌دهند، و برای انجام این کار باید بدانید که کف باقیمانده در سمت نزولی چیست. آیا 2 درصد است، آیا 4 درصد است؟ کاش می دانستم. من نه.»

موضوع رایج گفتگو در وب سامیت، موج بی امان اخراج ها بود که به شرکت های بزرگ فناوری برخورد کرد. شرکت پرداخت Stripe 14 درصد از کارکنان خود را اخراج کرد، یا حدود 1,100 نفر. یک هفته بعد، متا صاحب فیس بوک 11,000 شغل را کاهش داد. طبق گزارش‌ها، آمازون قرار است این هفته 10,000 کارگر خود را رها کند.

تاماس کادار، مدیر عامل استارت‌آپ پیشگیری از تقلب Seon، به CNBC گفت: «من فکر می‌کنم هر سرمایه‌گذاری در تلاش است تا این موضوع را به شرکت‌های پرتفوی خود سوق دهد. آنچه که آنها معمولاً می گویند این است که اگر شرکتی واقعاً در حال رشد نیست، راکد است، سپس سعی کنید سودآوری را بهینه کنید، نسبت سود ناخالص را افزایش دهید و فقط سعی کنید باند فرودگاه را طولانی کنید.

به گفته کادار، فعالیت معاملات سرمایه گذاری رو به کاهش بوده است. وی گفت که VCها افراد زیادی را استخدام کرده اند، اما بسیاری از آنها "فقط در حال صحبت کردن هستند و واقعاً به اندازه قبل سرمایه گذاری نمی کنند."

همه شرکت ها نمی توانند از بحران اقتصادی در آینده عبور کنند - به گفته Par-Jorgen Parson، شریک شرکت VC Northzone، برخی شکست خواهند خورد. او به سی‌ان‌بی‌سی گفت: «ما شاهد شکست‌های خیره‌کننده» برخی از شرکت‌های بسیار ارزشمند تک‌شاخ در ماه‌های آینده خواهیم بود.

در سال‌های 2020 و 2021، سرمایه‌گذاران از نقدینگی فراوان در بازار استفاده کردند، مبالغ چشمگیری در اطراف سهام کاهش یافت. فناوری به لطف تغییرات اجتماعی ناشی از کووید-19، مانند کار از خانه و افزایش پذیرش دیجیتال، یک ذینفع کلیدی بود.

در نتیجه، اپلیکیشن‌هایی که وعده تحویل مواد غذایی در کمتر از 30 دقیقه را می‌دهند و خدمات فین‌تک به مصرف‌کنندگان اجازه می‌دهند تا اقلامی را بدون هیچ هزینه اولیه و تقریباً هر چیزی که با ارزهای دیجیتال مرتبط است خریداری کنند، صدها میلیون دلار با ارزش‌گذاری چند میلیارد دلاری جذب کردند.

در زمانی که محرک های پولی در حال کاهش است، آن مدل های کسب و کار مورد آزمایش قرار گرفته اند.

پارسون در مصاحبه ای گفت: «کل صنعت از اسکی هایش جلو افتاد. این امر عمدتاً ناشی از رفتار صندوق‌های تامینی بود، جایی که صندوق‌ها بخشی را دیدند که در حال رشد است، در معرض آن بخش قرار گرفتند و سپس روی تعدادی از شرکت‌ها شرط بندی کردند که انتظار داشتند رهبران بازار باشند.

آنها ارزش گذاری را دیوانه وار بالا بردند. و دلیل امکان انجام این کار این بود که در آن زمان مکان دیگری برای رفتن با پول وجود نداشت.»

Maëlle Gavet، مدیر عامل برنامه شتاب دهنده استارتاپ Techstars، موافق است و می گوید برخی از شرکت های مرحله بعدی "برای پایداری در اندازه فعلی خود ساخته نشده اند."

او به CNBC گفت: «دوره نزولی ممکن است همیشه ممکن نباشد و صادقانه بگویم، برای برخی از آنها حتی دور کاهشی ممکن است گزینه مناسبی برای سرمایه گذاران خارجی نباشد.

من انتظار دارم که تعداد معینی از شرکت‌های مرحله آخر اساساً ناپدید شوند.»