موسس فراکس: پروژه های استیبل کوین نیاز به همکاری دارند، نه رقابت

سام کاظمیان، بنیانگذار فراکس فایننس، می گوید که پروژه های استیبل کوین باید رویکرد مشارکتی بیشتری برای رشد نقدینگی یکدیگر و اکوسیستم به طور کلی داشته باشند.

کاظمیان در گفتگو با کوین تلگراف توضیح داد که تا زمانی که استیبل کوین از طریق استخرهای نقدینگی مشترک و طرح‌های وثیقه «نقدینگی متناسب با یکدیگر رشد می‌کند»، هرگز رقابت واقعی بین استیبل کوین‌ها وجود نخواهد داشت.

استیبل کوین FRAX کاظمیان یک استیبل کوین کسری-الگوریتمی است که بخش هایی از عرضه آن توسط وثیقه و سایر بخش ها به صورت الگوریتمی پشتیبانی می شود.

کاظمیان توضیح داد که رشد در اکوسیستم استیبل کوین یک "بازی حاصل جمع صفر" نیست زیرا هر توکن به طور فزاینده ای در هم تنیده شده و به عملکرد یکدیگر وابسته است. 

FRAX از سکه USD Circle استفاده می کند (USDC) به عنوان بخشی از وثیقه آن. DAI، یک استیبل کوین غیرمتمرکز که توسط پروتکل Maker نگهداری می شود، همچنین از USDC به عنوان استفاده می کند وثیقه برای بیش از نیمی از توکن های در گردش. از آنجایی که FRAX و DAI به گسترش ارزش بازار خود ادامه می دهند، احتمالاً به وثیقه USDC بیشتری نیاز خواهند داشت.

با این حال کاظمیان خاطرنشان کرد: اگر پروژه ای تصمیم به تخلیه پروژه دیگری داشته باشد، می تواند اثرات منفی بر اکوسیستم داشته باشد.

گفتن این حرف چندان رایج نیست، اما اگر Maker USDC خود را کنار بگذارد، به دلیل بازدهی که از آنها به دست می‌آورد، برای Circle بد خواهد بود.

USDC کلیدی است

در حال حاضر سه استیبل کوین برتر بر اساس بازار به ترتیب از بالا Tether (USDTUSDC، و بایننس USD (BUSD). DAI و FRAX هر دو استیبل کوین های غیرمتمرکز هستند که جایگاه های چهارم و پنجم را در میان برترین ها به خود اختصاص داده اند.

USDC در سال گذشته بیشترین رشد را در بین هر سه سال گذشته داشته است، به طوری که ارزش بازار در جولای گذشته بیش از دو برابر شده و به 55 میلیارد دلار رسیده است، که آن را تقریباً در دسترس USDT قرار داده است. coingecko.

کاظمیان احساس می کند که گسترش USDC در سراسر صنعت و احتمالاً شفافیت بیشتر در مورد ذخایر آن باید آن را به با ارزش ترین استیبل کوین برای همکاری در اکوسیستم تبدیل کند.

او USDC را یک "پروژه کم خطر و کم نوآوری" نامید و اذعان کرد که به عنوان لایه پایه برای نوآوری بیشتر از سایر استیبل کوین ها عمل می کند. او گفت:

ما و DAI لایه نوآوری در بالای USDC هستیم، مانند بانک غیرمتمرکز بالای یک بانک کلاسیک.

استیبل کوین های Algo کار نمی کنند

اگرچه استیبل کوین FRAX تا حدی از نظر الگوریتمی تثبیت شده است، کاظمیان می گوید که استیبل کوین های الگوریتمی خالص "فقط کار نمی کنند."

سکه های ثابت الگوریتمی مانند Terra USD (UST) که در ماه می به طرز چشمگیری سقوط کرد، از طریق الگوریتم‌های پیچیده‌ای که عرضه را بر اساس شرایط بازار تنظیم می‌کند و نه وثیقه سنتی، پایبندی خود را حفظ می‌کنند.

برای داشتن یک استیبل کوین غیرمتمرکز زنجیره ای، باید وثیقه داشته باشد. مانند میکر نیازی به وثیقه افراطی ندارد، اما به وثیقه بیرونی نیاز دارد.»

مارپیچ مرگ در اکوسیستم Terra زمانی آشکار شد که UST، که اکنون با نام USTC شناخته می شود، میخ خود را از دست داد.

پروتکل شروع به ضرب توکن‌های جدید LUNA کرد تا مطمئن شود توکن‌های کافی پشتیبان استیبل کوین وجود دارد. ضربات سریع قیمت LUNA را که اکنون با نام LUNC شناخته می شود، کاهش داد، که جرقه فروش کامل توکن های خرده فروشی را به همراه داشت و هر گونه امیدی برای پیوند مجدد را از بین برد.

مرتبط: پروتکل نقدینگی از استیبل کوین ها برای اطمینان از صفر بودن ضرر دائمی استفاده می کند

در هفته‌های منتهی به depeg UST، دو کوون، بنیانگذار آزمایشگاه Terraform، اظهار داشت که پروژه او باید به صورت کسری استیبل کوین را برگردانید با اشکال مختلف وثیقه، به ویژه BTC.

کاظمیان افزود: "در پایان حتی ترا متوجه شد که مدل آنها کار نمی کند، بنابراین آنها شروع به خرید توکن های دیگر کردند."

تا پایان ماه مه، Terra داشت تقریباً تمام 3.5 میلیارد دلار خود را فروخت ارزش بیت کوین

ترا در پی خود پروژه های دیگری از جمله همکار algo stablecoin DEI از Deus Finance، که همچنین تا زمان نگارش مقاله نتوانسته است به قیمت دلار بازگردد.