نقدینگی تا به امروز باعث رشد DeFi شده است، بنابراین چشم انداز آینده چیست؟

در اواسط فوریه 2020، کل ارزش در بخش مالی غیرمتمرکز (DeFi) قفل شد. برنامه های کاربردی ابتدا از 1 میلیارد دلار فراتر رفت. با توجه به تابستان 2020 دی فای، حتی یک سال طول نمی کشد تا 20 برابر شود. رسیدن به 20 میلیارد دلار و فقط ده ماه دیگر برای رسیدن به 200 میلیارد دلار. با توجه به سرعت رشد تا کنون، تصور اینکه بازارهای DeFi در یک یا دو سال دیگر به یک تریلیون دلار برسد، عجیب به نظر نمی رسد.

ما می توانیم صفت این رشد عظیم به یک چیز - نقدینگی. با نگاهی به گذشته، گسترش DeFi را می‌توان در سه دوره تعریف کرد، که هر یک نشان‌دهنده پیشرفت مهم دیگری در رفع موانع نقدینگی و جذاب‌تر و کارآمدتر کردن بازارها برای شرکت‌کنندگان است.

DeFi 1.0 - شکستن مشکل مرغ و تخم مرغ

پروتکل‌های DeFi قبل از سال 2020 وجود داشتند، اما وقتی نوبت به نقدینگی می‌رسید، تا حدودی از مشکل «مرغ و تخم‌مرغ» رنج می‌بردند. از نظر تئوری، شخصی می‌تواند نقدینگی را برای یک استخر وام یا سوآپ فراهم کند. با این حال، تا زمانی که حجم بحرانی نقدینگی برای جذب معامله گران یا وام گیرندگانی که کارمزد یا بهره پرداخت می کنند، وجود نداشته باشد، انگیزه های کافی برای تامین کنندگان نقدینگی وجود ندارد.

مرکب بود اولین بار در سال 2020 این مشکل را برطرف کرد زمانی که مفهوم توکن های پروتکل کشاورزی را معرفی کرد. علاوه بر بهره وام گیرندگان، وام دهندگان در Compound می‌توانند پاداش توکن COMP را نیز کسب کنند، که انگیزه‌ای را از زمانی که وجوه خود را واریز می‌کنند، فراهم می‌کند.

ثابت کرد که این یک تپانچه شروع برای تابستان DeFi است. «حمله خون‌آشام» SushiSwap به Uniswap الهام‌بخش بیشتری برای بنیان‌گذاران پروژه بود، که شروع به استفاده از توکن‌های خود برای تشویق نقدینگی زنجیره‌ای کردند و شور و شوق کشاورزی بازده را به طور جدی آغاز کردند.

مرتبط: استخراج نقدینگی در حال رونق است - آیا دوام خواهد داشت ، یا اینکه شکسته خواهد شد؟

DeFi 2.0 - بهبود کارایی سرمایه

بنابراین، آن DeFi 1.0 بود، تقریباً دورانی که ما را از 1 میلیارد دلار به 20 میلیارد دلار رساند. DeFi 2.0، دوره ای که شاهد رشد بیشتر تا 200 میلیارد دلار بود، باعث بهبود کارایی سرمایه شد. شاهد رشد Curve بودیم که مدل سازندگان خودکار بازار Uniswap (AMM) را برای دارایی‌های باثبات تقویت کرد و جفت‌های معاملاتی متمرکزتری را با لغزش کمتر ارائه کرد.

Curve همچنین نوآوری‌هایی مانند مدل توکنومیک محتوی رای خود را معرفی کرد که ارائه‌دهندگان نقدینگی را تشویق می‌کند تا وجوه را برای بلندمدت قفل کنند تا قابلیت اطمینان نقدینگی را افزایش دهند و لغزش را کاهش دهند.

Uniswap v3 همچنین با موقعیت‌های نقدینگی قابل تنظیم خود، بهبودهای بیشتری را در کارایی سرمایه به ارمغان آورد. فراتر از اتریوم، اکوسیستم چند زنجیره‌ای DeFi در پلتفرم‌های دیگر از جمله BSC، Avalanche، Polygon و موارد دیگر شکوفا شد.

بنابراین، چه چیزی DeFi را در مراحل بعدی رشد برای رسیدن به یک تریلیون دلار و فراتر از آن سوق می دهد؟ من معتقدم چهار تحول کلیدی وجود خواهد داشت.

DEX ها هیبریدی می شوند

مدل AMM که در DeFi بسیار موفق است، پس از اینکه آشکار شد که سرعت‌های پایین و هزینه‌های بالای اتریوم به اندازه کافی به مدل دفترچه سفارش نمی‌رسد، از سر ناچاری تکامل یافته است.

مرتبط: سازندگان بازار خودکار مرده اند

با این حال، وجود DeFi در بلاک چین‌های کم‌هزینه پرسرعت به این معنی است که احتمالاً شاهد افزایش تعداد صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) با استفاده از مدل کتاب سفارش خواهیم بود. زمان‌های تسویه سریع خطر لغزش را کاهش می‌دهد، در حالی که کارمزدهای کم تا ناچیز باعث می‌شود مبادله دفتر سفارش برای بازارسازان سودآور باشد.

چندین نمونه از صرافی‌های غیرمتمرکز با استفاده از کتاب‌های سفارش محدود مرکزی وجود دارد که در حال حاضر در حال ظهور هستند - سرم، ساخته شده بر روی Solana، Dexalot در Avalanche و Polkadex در Polkadot، برای ارائه چندین مثال. وجود مبادلات دفتر سفارش به احتمال زیاد کار سرمایه‌گذاران نهادی و حرفه‌ای را آسان‌تر می‌کند، زیرا آنها اجازه سفارش‌های محدود را می‌دهند و تجربه معاملاتی آشناتری را ایجاد می‌کنند.

ترکیب پذیری زنجیره ای

گسترش پروتکل‌های DeFi در بلاک چین‌هایی غیر از اتریوم منجر به تقسیم قابل توجه نقدینگی به اکوسیستم‌های مختلف شده است. تا حدودی، توسعه‌دهندگان سعی کرده‌اند با پل‌هایی بین بلاک چین بر این مشکل غلبه کنند، اما هک‌های اخیر مانند Solana's هک پل کرمچاله نگرانی هایی ایجاد کرده اند.

با این وجود، قابلیت ترکیب زنجیره ای ایمن برای باز کردن نقدینگی تکه تکه شده در DeFi و جذب سرمایه گذاری بیشتر ضروری است. برخی علائم مثبت وجود دارد - به عنوان مثال، اخیرا بایننس ساخته یک سرمایه گذاری استراتژیک در Symbiosis، یک پروتکل نقدینگی متقابل زنجیره ای. به طور مشابه، Thorchain، یک شبکه نقدینگی زنجیره‌ای متقابل، سال گذشته راه‌اندازی شد و اخیراً به سرعت در ارزش قفل شده به دست آورده است، که حاکی از اشتهای روشن برای نقدینگی زنجیره‌ای است.

بلاک چین و دیفای شروع به ادغام با بازارهای مالی می کنند

اکنون که کریپتو در حال تبدیل شدن به یک دارایی مالی شناخته شده جهانی است، فقط زمان زیادی است که مرزها با بلاک چین و DeFi از بین بروند. این احتمالاً در دو جهت حرکت می کند. اولا، با آوردن نقدینگی سیستم مالی جهانی مستقر در زنجیره، و دوم، با پذیرش محصولات مالی غیرمتمرکز مرتبط با رمزنگاری توسط مؤسسات.

اکنون چندین پروژه رمزنگاری محصولاتی در سطح سازمانی راه‌اندازی کرده‌اند و تعداد بیشتری نیز در دست تولید هستند. در حال حاضر یک کیف پول نهادی MetaMask وجود دارد، در حالی که Aave و Alkemi دارای استخرهای Know Your Customer (KYC) برای مؤسسات هستند.

از طرف دیگر، سم بنکمن-فرید پرچمی را به اهتزاز درآورده است تا سیستم مالی را در زنجیره قرار دهد. در ماه مارس، او در انجمن صنعت آتی در فلوریدا صحبت کرد و به قانون‌گذاران ایالات متحده پیشنهاد کرد که مدیریت ریسک در بازارهای مالی را می‌توان با استفاده از شیوه‌های توسعه‌یافته برای بازارهای کریپتو خودکار کرد. لحن قطعه FT پوشش داستان گویای است – به دور از نگرش تحقیرآمیز و حتی تحقیرآمیز مطبوعات مالی سنتی نسبت به رمزارز و بلاک چین، اکنون مملو از فتنه است.

زمانی که DeFi به نقطه عطف تریلیون دلاری می رسد، همه حدس می زنند. اما، کسانی از ما که سرعت فعلی رشد، سرمایه‌گذاری و نوآوری را تماشا می‌کنند، نسبتاً مطمئن هستند که زودتر به آنجا خواهیم رسید.

این مقاله شامل توصیه ها و توصیه های سرمایه گذاری نیست. هر حرکت سرمایه گذاری و تجاری شامل ریسک است و خوانندگان هنگام تصمیم گیری باید تحقیقات خود را انجام دهند.

نظرات ، افکار و نظرات بیان شده در اینجا تنها نویسنده است و لزوماً دیدگاه ها و نظرات Cointelegraph را منعکس نمی کند یا نشان دهنده آن نیست.