یک وکیل پیش بینی می کند که شکایت علیه Grayscale برای بررسی سوءمدیریت بالقوه بیت کوین تراست (GBTC) به احتمال زیاد بینش بیشتری را در مورد عملکرد داخلی تراست ارائه می دهد، اما ممکن است طول بکشد.
شکایتی که توسط Fir Tree Capital Management در دادگاه سلطنتی دلاور به نمایندگی از صندوق های خصوصی و سهامداران آن در روز سه شنبه ثبت شد، یک روز قبل از شروع تجارت GBTC با تخفیف بی سابقه نسبت به ارزش خالص دارایی خود صورت گرفت.
در این شکایت آمده است: «شاکیان سؤالات جدی در مورد سوءمدیریت Grayscale در تراست و گزارش‌های نگران‌کننده در مورد مسائل نقدینگی در گروه ارز دیجیتال و شرکت‌های وابسته به آن دارند، که با انبوهی از پرونده‌های ورشکستگی اخیر در بازار دارایی‌های دیجیتال تشدید شده است».
گروه ارز دیجیتال شرکت مادر Grayscale و Genesis Global Trading است.
سخنگوی Grayscale گفت: "ما به نظرات سهامداران خود احترام می گذاریم و از تعامل مستقیم با آنها در مورد جزئیات ساختار محصول و مدل عملیاتی خود قدردانی می کنیم."
سخنگوی مدیریت سرمایه درخت صنوبر فراتر از این شکایت اظهار نظری نکرد.
برایان نیومنیک وکیل در شرکت حقوقی Dykema، به Blockworks گفت که اگرچه شکی نیست که Fir Tree حق داشتن اطلاعات خاص را دارد، سوال کلیدی این است که چقدر است.
او گفت: «به طور کلی، این نوع پرونده ها منجر به افشای اطلاعات بسیار بیشتر از آنچه اکثر اعتمادها می خواهند می شود.
بخش اصلی اطلاعاتی که Fir Tree احتمالاً به دنبال آن است، رابطه دقیق بین ارز دیجیتال و شرکت‌های وابسته به Grayscale و Genesis است.
بر اساس این شکایت، وابستگی متقابل احتمالی بین این شرکت‌ها پس از فروپاشی صرافی کریپتو FTX و صندوق تامینی Three Arrows Capital «به‌ویژه نگران‌کننده» است.
بخش وام دهی پیدایش بازخرید مشتریان و اعطای وام جدید را متوقف کرد پس از فروپاشی FTX.
نیومن گفت: «این واقعاً به یک موضوع امانتداری برمی‌گردد. «شما سهام یک تراست می‌خرید و اساساً کنترل را به متولی می‌سپارید تا سرمایه‌گذاری خود را مدیریت کند، اما در عین حال، متولی موظف است سرمایه‌گذاری شما را با قضاوت تجاری معقول مدیریت کند و حجم معقولی از اطلاعات را ارائه دهد.»
احتمالا یک پروسه طولانی
نیومن گفت: وکلای Grayscale احتمالاً سعی خواهند کرد تا شکایت را به تأخیر بیندازند - به ویژه در این مورد با دعوای خود پیش می رود علیه SEC برای لغو تصمیم تنظیم کننده برای رد تبدیل GBTC به ETF.
او گفت که ممکن است بین هشت ماه تا یک سال طول بکشد تا این شکایت بتواند در برابر قاضی دادگاه سلطنتی دلاور محاکمه شود.
نیومن گفت: «آخرین چیزی که [Grayscale] می‌خواهد این است که تلاش‌های آنها را برای تبدیل GBTC به یک صندوق قابل معامله در بورس آچار کند.
این شکایت تلاش Grayscale برای تبدیل GBTC به ETF را "بیهوده" می نامد.
در شکایت آمده است: «این استراتژی احتمالاً سال‌ها دعوا، میلیون‌ها دلار هزینه‌های حقوقی، ساعت‌های بی‌شماری از دست رفتن زمان مدیریت و حسن نیت با تنظیم‌کننده‌ها هزینه خواهد داشت». "در تمام مدت، Grayscale به جمع آوری هزینه ها از دارایی های رو به کاهش تراست ادامه خواهد داد."
در 2013 تاسیس شد، GBTC 10.6 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارد و سالانه 2 درصد کارمزد دریافت می کند.
یکی از سخنگویان Grayscale گفت که این شرکت به تبدیل GBTC به ETF متعهد است و افزود که معتقد است ETF بهترین ساختار محصول بلندمدت برای اعتماد است.
با افزایش تخفیف GBTC، بازخریدها مجاز نیستند
طبق این شکایت، Grayscale توافقنامه تراست را در سال 2018 اصلاح کرد تا آن را از اجرای برنامه بازخرید سهام GBTC منع کند، «مگر اینکه توسط حامی مالی غیر از این تعیین شود».
طبق این شکایت، در غیاب هرگونه منع قانونی که تراست را از تطبیق بازخریدها محدود کند، به نظر می‌رسد که Grayscale این وضعیت غیرقابل دفاع را برای غنی‌سازی خود، مدیریت و شرکت‌های وابسته حفظ می‌کند.
یک سخنگوی Grayscale از اظهار نظر در مورد تصمیم شرکت برای توقف بازخریدها و اینکه آیا آن را لغو می کند، خودداری کرد.
بر اساس گزارش، تخفیف GBTC به ارزش خالص دارایی در روز چهارشنبه به بالاترین حد خود یعنی حدود 47.3 درصد رسید. YCharts.com - از 43.6٪ در روز سه شنبه.
برادلی دوک، یکی از بنیانگذاران شرکت ETP کریپتو ETC Group، گفت: «این واقعیت که بیت‌کوین تراست Grayscale اکنون با 50 درصد تخفیف معامله می‌شود، برای دارندگان GBTC وحشتناک است. "این واقعاً تفاوت های گسترده در کیفیت ساختار بین وسایل نقلیه سرمایه گذاری مختلف را نشان می دهد."
شرکت کنندگان در صنعت گفته اند ورشکستگی FTX و اثرات موج دار آن به چشم انداز آسیب برساند تنظیم کننده هایی که به Grayscale اجازه می دهند GBTC را به ETF تبدیل کند - روشی که Grayscale به عنوان بهترین راه برای حل مشکل تخفیف ذکر کرده است.
برخی پیشنهاد داده اند تشکیل پرونده در مقیاس خاکستری برای مقررات M در SEC. مقررات M، در صورت اعطا شدن، به صندوق اجازه می دهد تا به طور همزمان سهام ایجاد و بازخرید کند.
برایان آرمور، مدیر تحقیقات استراتژی‌های غیرفعال در Morningstar، قبلاً به Blockworks گفته بود که Grayscale تمایلی برای اجازه بازخرید سهام GBTC نشان نداده است زیرا باعث ایجاد هزینه‌ها و کاهش درآمد آتی از هزینه‌های مدیریت می‌شود.
یان ون اک، مدیر عامل صادرکننده ETF VanEck، چهارشنبه به Blockworks گفت که بسیار نادر است که صادرکنندگان صندوق های پایان بسته صندوق باز کنند.
وی افزود: «GBTC یک صندوق تنظیم‌شده است که بر اساس استانداردهای صنعت اداره می‌شود و توسط تنظیم‌کننده‌ها بررسی شده است، بنابراین من دلیلی برای شکایت نمی‌بینم».
کیسی واگنر در تهیه گزارش مشارکت داشت.
بهترین اخبار و اطلاعات مربوط به ارزهای دیجیتال را هر روز عصر در صندوق ورودی خود دریافت کنید. در خبرنامه رایگان Blockworks مشترک شوید در حال حاضر.
نمی توانید صبر کنید؟ اخبار ما را سریع ترین راه ممکن دریافت کنید. در Telegram به ما بپیوندید.
منبع: https://blockworks.co/news/lawsuit-against-grayscale-likely-to-drag-on