قیمت میانگین وزن شده با زمان می تواند تأثیر بازار معاملات بزرگ را کاهش دهد

قیمت متوسط ​​وزن‌دار زمانی یک استراتژی اجرای تجارت الگوریتمی است که معمولاً در ابزارهای مالی سنتی استفاده می‌شود. هدف استراتژی تولید میانگین قیمت اجرائی است که نسبتاً نزدیک به قیمت میانگین وزن شده با زمان (TWAP) برای دوره ای است که کاربر مشخص می کند.

TWAP عمدتاً برای کاهش تأثیر یک سفارش بزرگ بر بازار با تقسیم آن به سفارش‌های کوچکتر و اجرای هر یک در فواصل زمانی معین در یک دوره زمانی استفاده می‌شود.

چگونه TWAP می تواند تاثیر قیمت یک سفارش بزرگ را کاهش دهد

پیشنهادها می توانند بر قیمت یک دارایی در دفتر سفارش یا نقدینگی در استخرهای نقدینگی تأثیر بگذارند. به عنوان مثال، کتاب های سفارش دارای چندین سفارش خرید و فروش با قیمت های مختلف هستند. هنگامی که یک سفارش خرید بزرگ انجام می شود، قیمت یک دارایی افزایش می یابد زیرا همه ارزان ترین سفارشات خرید در حال اجرا هستند.

به عنوان مثال، کوین A در حال حاضر 10 دلار قیمت دارد و دارای موارد زیر است:

• 50 سفارش خرید به قیمت 10 دلار
• 50 سفارش خرید به قیمت 11 دلار
• 50 سفارش خرید به قیمت 13 دلار
• 100 سفارش خرید به قیمت 15 دلار
• 500 سفارش خرید به قیمت 17 دلار

معامله گر A سفارش خرید 300 توکن Coin A را به قیمت 17 دلار می دهد. از آنجایی که مبلغ سفارش از سفارش‌های ارزان‌تر بزرگ‌تر است، پروتکل امتیازهای قیمتی 10، 11، 13 و 15 دلاری را برای انجام سفارش اجرا می‌کند.

با این حال، از آنجایی که کل سفارش خرید برای پر کردن تمام پیشنهادات در 17 دلار کافی نیست، قیمت کوین A در آن سطح متوقف خواهد شد. این افزایش قیمت 70 درصدی است که بیشتر در مورد سکه های نقدینگی کم دیده می شود. در بیشتر موارد، افزایش قیمت کمتر چشمگیر خواهد بود.

حتی اگر بیشتر صرافی های غیرمتمرکز (DEX) دفترهای سفارش ندارند، آنها بازارسازهای خودکار (AMM) دارند که قیمت یک توکن را بر اساس اندازه سفارش و اندازه استخر نقدینگی تنظیم می کنند. نقدینگی از ارائه دهندگان نقدینگی (LPs) تامین می شود که در ازای کاهش کارمزد، مقدار معینی از یک جفت رمز را به استخر کمک می کنند.

از آنجایی که نقدینگی در تامین مالی غیرمتمرکز (DeFi) پراکنده‌تر از بازارهای مالی تثبیت‌شده‌تر است، مشکل یک تراکنش که تأثیر بزرگ‌تری بر بازار دارد ممکن است مهم‌تر باشد. استراتژی‌های TWAP می‌توانند به طور بالقوه مشکل تأثیر قیمت را حل کنند، برای مثال، با انجام معاملات در فواصل زمانی 4-5 دقیقه در یک ساعت.

شکستن سفارش بزرگ‌تر می‌تواند به DEX زمان بدهد تا هرگونه اختلاف قیمت را در استخرهای نقدینگی مربوطه حل کند و به بازگرداندن دارایی به قیمت لحظه‌ای خود کمک کند. این استراتژی می تواند برای DEX ها مفید باشد زیرا تأثیرات بزرگتر قیمت می تواند بر جفت توکن ها در استخر نقدینگی تأثیر بگذارد.

به عنوان مثال، توکن ارزان‌تر در جفت می‌تواند نقدینگی کمتری داشته باشد و منجر به لغزش بیشتر شود (تفاوت بین قیمت مورد انتظار یک معامله و قیمت واقعی که در آن اجرا می‌شود). افزایش نقدینگی می تواند حجم معاملات بزرگتر را برای یک DEX تسهیل کند و تجربه بهتری را برای معامله گران فراهم کند.

اخیر: هدف پروژه های Web3 ایجاد تعامل بین طرفداران و لیگ های ورزشی است

لغزش معمولاً به دلیل نقدینگی کم رخ می دهد که نمی تواند به تقاضا برسد و قیمت دارایی را افزایش می دهد. ران هامر، معاون توسعه کسب و کار در Orbs، یک بلاک چین لایه عمومی غیرمتمرکز، نظرات خود را در مورد اینکه آیا TWAP می تواند لغزش در DEX ها را بهبود بخشد، به اشتراک گذاشت.

هامر به کوین تلگراف گفت: «TWAP، اگر به درستی استفاده شود، قطعاً می تواند لغزش و اختلاف قیمت را بهبود بخشد. هر دوی این مشکلات در DEX ها زمانی به وجود می آیند که یک معامله نسبت به نقدینگی کلی موجود در استخر بیش از حد بزرگ باشد و تأثیر نامتناسبی داشته باشد. او در ادامه گفت:

استراتژی‌های TWAP می‌توانند این مشکل را با ایجاد سفارش‌های کوچک‌تر و دادن یک پنجره کوتاه به آربیتراژورها برای بستن هرگونه اختلاف قیمت و بازگرداندن ذخایر به تعادل کاهش دهند.

Deg3ntrades، بخشی از تیم توسعه unoxxed در SpiritSwap - یک صرافی غیرمتمرکز و پلت فرم DeFi در Fantom - نیز نظرات خود را با ذکر TWAP غیرمتمرکز (dTWAP)، نسخه TWAP که در SpiritSwap پیاده‌سازی شده است، به اشتراک گذاشت.

Deg3ntrades به Cointelegraph گفت: «با طراحی، dTWAP معاملات قطعه را به دسته‌هایی از معاملات کوچک‌تر سفارش می‌دهد و به کاربر اجازه می‌دهد مشخص کند که این معاملات در فواصل زمانی منظم در یک دوره زمانی از پیش تعریف‌شده انجام می‌شوند. این باعث می‌شود که بازار بتواند تأثیر قیمت سفارش‌های بزرگ را در جفت‌های معاملاتی که از نقدینگی پایین رنج می‌برند، جذب کرده و به حداقل برساند.»

با توجه به رویدادهای اخیر در بازار که خارج از کنترل جامعه DeFi هستند، بحران نقدینگی در حال حاضر یک موضوع برجسته است، بنابراین Orbs که dTWAP را با SpiritSwap ادغام می‌کنند، نمی‌توانستند در زمان بهتری بیایند.

بر اساس نظرات بالا، سفارش‌های کوچک‌تر می‌توانند نقدینگی را با کاهش تعداد توکن‌های مبادله شده بهبود بخشند و اجازه می‌دهند استخرهای نقدینگی مجدداً بین فواصل معاملاتی ذخیره شوند.

چگونه TWAP می تواند فرآیند میانگین هزینه دلار را خودکار کند

عبارت میانگین هزینه دلاری (DCA) به یک استراتژی سرمایه گذاری اشاره دارد که در آن سرمایه گذار یک دارایی یا سبد دارایی را به مبلغ ثابت دلار خریداری می کند (یعنی هر هفته 100 دلار). استراتژی DCA زمانی استفاده می شود که نوسانات بازار بالا باشد یا یک معامله گر مقداری جزئی داشته باشد که می خواهد در آن زمان سرمایه گذاری کند.

به عنوان مثال، اگر قیمت کوین B یک روز در میان به مدت یک ماه در نوسان باشد، یک سرمایه گذار می تواند به جای تلاش برای خرید در زمان مناسب، هر هفته 250 دلار سکه B بخرد. این به این دلیل است که علیرغم نوسان قیمت دارایی، در نهایت بهای تمام شده در طول زمان به یک نقطه قیمت متوسط ​​می رسد.

TWAP می‌تواند توسط یک معامله‌گر پیاده‌سازی شود تا به‌طور خودکار هزینه‌های دلاری سفارش‌های خود را میانگین کند. این استراتژی با قرار دادن فواصل طولانی‌تر بین سفارش‌ها و یک دوره زمانی کلی بیشتر برای معاملات کار می‌کند. به عنوان مثال، معاملات را می توان در فواصل دو هفته ای، هفتگی یا ماهانه در چند ماه، یک سال یا به طور نامحدود انجام داد.

قیمت میانگین وزن شده با زمان غیرمتمرکز

قیمت متوسط ​​وزن‌دار زمانی غیرمتمرکز نسخه‌ای از TWAP است که توسط Orbs برای DEX و AMM توسعه یافته است. این پروتکل پلتفرم های تجاری غیرمتمرکز را قادر می سازد تا معاملات را در طول زمان گسترش دهند و قبلاً در SpiritSwap DEX پیاده سازی شده است.

قرارداد هوشمند dTWAP از سیستم "سازنده" و "گیرنده" استفاده می کند. سازنده، کاربری است که سفارش را روی یک DEX قرار می‌دهد و می‌تواند محدودیت قیمت، فواصل سفارش و انقضای سفارش را پیکربندی کند.

عبارت "گیرنده" به یک حزب مستقل اشاره دارد که بر سفارشات ارسال شده توسط کاربران (سازندگان) در DEX نظارت می کند. هدف گیرنده یافتن بهترین راه برای اجرای دسته ای از سفارش ها و پیشنهاد دادن همان سفارش ها در صورت یافتن است. گیرندگان برای مناقصه سفارشات هزینه ای دریافت می کنند و با سایر گیرندگانی که ممکن است بر روی همان سفارشات مناقصه داشته باشند رقابت می کنند.

گیرندگان کارمزدی را تعیین می کنند که حداقل مبلغ برای پوشش کارمزد تراکنش برای معاملات کافی است. اعتبار سنجی ها در شبکه Orbs، معروف به "نگهبان"، به عنوان گیرندگان در پروتکل عمل می کنند و به طور خودکار چندین سفارش را برای سازنده محاسبه و پیشنهاد می دهند.

تجربه کاربری dTWAP

پروتکل غیرمتمرکز قیمت میانگین وزن شده با زمان دارای یک رابط کاربری قابل حمل است که می تواند در DEX ها ادغام شود. معاملات با استفاده از پروتکل را می توان به سفارشات بازار (اجرا شده با قیمت های فعلی بازار) یا سفارشات محدود (اجرا با قیمت خاص یا بهتر) تقسیم کرد.

هنگام تنظیم معاملات برای اجرا با قیمت فعلی بازار، قرارداد هوشمند dTWAP این کار را در فواصل زمانی کاربر انجام می دهد. در مورد سفارشات محدود، هنگامی که کاربر قیمت حد را تعیین می کند، معاملات فقط در صورتی انجام می شود که آن قیمت در فواصل زمانی انتخاب شده در دسترس باشد. در صورت در دسترس نبودن قیمت حد مجاز، معامله انجام نخواهد شد. به همین دلیل، ممکن است یک سفارش تنها بخشی از معاملات خود را در صورتی انجام دهد که به قیمت های حد مطلوب نرسیده باشد.

به عنوان مثال، یک کاربر قیمت محدود 50 دلار یا کمتر را برای کوین C با هفت بازه زمانی در چهار هفته (مجموع 28 معامله) تعیین می کند. در هفته دوم، قیمت به مدت سه روز به 50 دلار نرسید، بنابراین چهار معامله (از هفت معامله در آن هفته) انجام شد. بنابراین در مجموع 25 معامله از 28 معامله برای سفارش انجام شد.

چه کسی سود می برد

TWAP می تواند برای معامله گرانی که می خواهند به توکن های نقدینگی پایین تری بخرند یا فرآیند معاملات خود را خودکار کنند، مفید باشد.

اخیر: کاربران باید زیر موتور Web3 بروند - مدیر عامل HashEx

TWAP دو کاربرد اساسی دارد که به سود معامله گران است. یکی توانایی انجام معاملات بزرگ یا معاملات جفتی که دارای دم بلند و نقدشوندگی پایین هستند بدون ایجاد اختلال در قیمت. دوم، می‌توان از آن برای خودکارسازی استراتژی‌های میانگین‌گیری هزینه دلار استفاده کرد (که در آن معامله‌گر دارایی یا مجموعه‌ای از دارایی‌ها را در یک برنامه زمانی خاص خریداری می‌کند)» هامر ادامه داد:

از TWAP می توان برای ساخت چنین استراتژی هایی استفاده کرد به گونه ای که نیازی به اقدام اضافی از طرف معامله گر نداشته باشد، به جز اطمینان از اینکه سرمایه کافی برای تکمیل تمام معاملات در دسترس است.

Deg3ntrades اظهار داشت: «قابلیت استفاده از سفارشات TWAP نه تنها تأثیر لغزش بالا/قیمت معامله گران را بر روی سفارشات بزرگ یا هنگام معامله در جفت های کم نقدینگی کاهش می دهد، بلکه مجموعه ای از استراتژی های معاملاتی جدید را در اختیار افراد آگاه تر قرار می دهد. و کاربران پیشرفته DeFi، مانند میانگین هزینه دلاری خودکار.

استراتژی‌های قیمت متوسط ​​زمان‌دار غیرمتمرکز می‌تواند تجربه معامله‌گران و صرافی‌های غیرمتمرکز را بهبود بخشد. علاوه بر این، افزایش نقدینگی، تاثیر قیمت کمتر و اتوماسیون تجارت dTWAP نیز می تواند تعامل بین کاربران و DEX ها را افزایش دهد.

این مقاله شامل توصیه ها و توصیه های سرمایه گذاری نیست. هر حرکت سرمایه گذاری و تجاری شامل ریسک است و خوانندگان هنگام تصمیم گیری باید تحقیقات خود را انجام دهند.