نقدینگی میلیاردها برای صادرکنندگان استیبل کوین چقدر سخت است؟

Paxos Trust، ناشر استیبل کوین، تحت فشار رگولاتورهای ایالات متحده، باید بتواند میلیاردها دلار را در سال پیش رو جبران کند.

این سؤالاتی را در مورد اینکه آیا شرکت - و در این مورد، سایر صادرکنندگان - می‌توانند به چنین درخواست‌های بزرگی از سوی کاربرانی که به دنبال برداشت پول خود از اکوسیستم‌های رمزنگاری بدون هیچ مشکلی هستند، پاسخ دهند. 

Paxos در تاریخ 13 فوریه اعلام شد این شرکت در بحبوحه ادعاهایی که قوانین حمایت از سرمایه گذاران را نقض کرده است، استخراج BUSD، استیبل کوین با نام تجاری Binance را متوقف می کند. 

این شرکت اعلامیه ولز دریافت کرد از کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده و از طرف وزارت خدمات مالی نیویورک دستور توقف ضربات BUSD جدید صادر شده است.

جف یو، موسس مدیر دارایی دیجیتال Monochrome به Blockworks گفت که خودی های صنعت نگران عدم شفافیت SEC در مورد استیبل کوین های Paxos و سکه های دیجیتال مشابه مبتنی بر دلار هستند.

Yew گفت: "این عدم اطمینان برای دارندگان و مشاغلی که به چنین محصولاتی متکی هستند باید در نهایت برطرف شود."

Paxos بلافاصله به درخواست برای اظهار نظر پاسخ نداد، اما مدیر عامل آن، چارلز کاسکاریلا، در ایمیلی که هفته گذشته به کارکنان ارسال شد، گفت که تصمیم برای پایان دادن به رابطه شرکت با Binance اتخاذ شده است زیرا "دیگر با اولویت های استراتژیک فعلی ما همسو نیست. "، و "از اطلاعیه Wells و دستورالعمل DFS جدا بود."

از سال 2019، Paxos مسئول صدور و بازخرید BUSD از طریق قرارداد مجوز با Binance است. Paxos تأیید کرده است که به پشتیبانی کامل از BUSD و ارائه گزینه های بازخرید به مشتریان خود حداقل تا فوریه 2024 ادامه خواهد داد.

یک سخنگوی قبلاً به Blockworks تأیید کرده بود که استیبل کوین‌های صادر شده تحت برند خود Paxos تحت تأثیر قرار نمی‌گیرند.

Yew افزود، در مورد BUSD، به نظر می رسد هیچ مانع فنی برای بازخرید دلار وجود ندارد، اگرچه روند و موانع بازخرید استیبل کوین اغلب منجر به انتخاب دارندگان برای مبادله دارایی های خود با استیبل کوین دیگر می شود.

مدیر عامل بایننس Changpeng Zhao مدیر عامل شرکت بیان کرد در توییتر پیش بینی او از انتقال کاربران از BUSD به استیبل کوین های جایگزین در پلتفرم صرافی "در طول زمان". 

آخرین ارقام گواهینامه

به نقل از Paxos گواهی 21 فوریهBUSD دارای کل توکن معوق 12.43 میلیارد دلار بود که میانگین موزون سررسید آن 3 روز بود. استیبل کوین توسط طیفی از اسناد خزانه داری ایالات متحده و بدهی خزانه داری ایالات متحده پشتیبانی می شود که مجموعاً 12.66 میلیارد دلار در ارزش فعلی بازار است.

ویلیام فونگ، خزانه‌دار شرکت تجاری استرالیایی Zerocap به Blockworks گفت که دستیابی به نقدینگی لازم برای انجام تعهدات بازخرید با نحوه مدیریت بانک‌های مرکزی با نرخ مبادله نوسان ذخایر ارز خارجی خود قابل مقایسه است.

فونگ گفت: «این بدان معناست که اگر جریان خروجی بیشتری به ارز داخلی در مقابل ارز خارجی وجود داشته باشد، یا اگر اقتصاد دارای حساب جاری و کسری تجاری بزرگ باشد، سرمایه‌گذاران فشار می‌آورند تا «استیبل کوین» را بفروشند و «دلار» بخرند. .

وقتی شرکت کنندگان استیبل کوین می خرند، انتظار دارند بعداً بتوانند آنها را با همان مقدار پول بفروشند. گاهی اوقات، افراد می خواهند استیبل کوین های بیشتری را نسبت به خریدارانی که وجود دارند بفروشند. 

این می تواند اتفاق بیفتد اگر مردم شروع به از دست دادن اعتماد به دارایی کنند، یا اگر نیاز داشته باشند که پول خود را برای چیز دیگری به طور کامل استفاده کنند. در آن مثال، صادرکننده استیبل کوین باید پول کافی برای بازخرید تمام سکه‌هایی که مردم می‌خواهند بفروشند، به دست آورد. 

ناشران معمولاً این کار را با تخلیه برخی از دارایی هایی که در ذخایر دارند، مانند اوراق قرضه دولتی یا پول نقد انجام می دهند.

فونگ گفت: بازار با درآمد ثابت تقریباً 120 تریلیون دلار ارزش دارد، که به این معنی است که نقدینگی ثانویه برای برآورده کردن الزامات تحقق استیبل کوین، حتی در کوتاه مدت، بیش از اندازه کافی است.

 ژونگ یانگ چان، رئیس تحقیقات CoinGecko با این موضوع موافق است. 

اسکناس‌ها ابزارهای بسیار مایع هستند. Paxos فقط می تواند آن اسکناس های T را در بازار بفروشد.

ناشر استیبل کوین رقیب تتر تصمیم خود را گرفت برای حذف اوراق تجاری از ذخایر استیبل کوین خود، و به طور کامل آنها را با اسکناس های خزانه داری ایالات متحده در سال گذشته جایگزین کرد تا شفافیت و امنیت پیرامون وجوه کاربران را افزایش دهد.

اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده میانگین حجم روزانه حدودا را ثبت می کند 615 میلیارد دلارطبق اعلام انجمن صنعت اوراق بهادار و بازارهای مالی.

به گفته تحلیلگران، مشکل زمانی شروع می‌شود که صادرکنندگان دارایی‌های پرخطر یا غیرنقدی هستند که از استیبل کوین پشتیبانی می‌کنند. دریافت پول کافی برای بازخرید تمام استیبل کوین‌هایی که مردم می‌خواهند بفروشند، برای صادرکنندگان دشوار است. 

این امر در نهایت می تواند باعث کاهش ارزش یک استیبل کوین معین شود و ناشران خاصی را مجبور به کوتاهی مو برای پرداخت بازخریدهای روزانه کند.

بنابراین، اجماع غالب در مورد ذخایر تکامل یافته است و از سبدی از دارایی‌های پرریسک‌تر به دارایی‌هایی با ثبات‌تر تغییر کرده است.

بهترین اخبار و اطلاعات ارزی روز را هر روز عصر به ایمیل خود تحویل بگیرید. در خبرنامه رایگان Blockworks مشترک شوید در حال حاضر.

آیا می خواهید آلفا مستقیماً به صندوق ورودی شما ارسال شود؟ ایده‌های تجاری degen، به‌روزرسانی‌های حاکمیتی، عملکرد نشانه‌ها، توییت‌های غیرقابل فراموشی و موارد دیگر را از گزارش روزانه Blockworks Research.

نمی توانید صبر کنید؟ اخبار ما را سریع ترین راه ممکن دریافت کنید. در Telegram به ما بپیوندید و به دنبال ما در اخبار گوگل.

منبع: https://blockworks.co/news/how-hard-is-it-for-stablecoin-issuers-to-cash-out-billions