چگونه FTX موقعیت خود را به عنوان "تنظیم ترین" صرافی ارزهای دیجیتال به دست آورد

قبل از اینکه در این ماه شکست بخورد، FTX با ادعای اینکه «تنظیم‌شده‌ترین» صرافی روی کره زمین است و از افزایش نظارت دولت استقبال می‌کند، خود را از تعدادی از رقبا در تجارت کریپتو بسیار کنترل‌نشده متمایز می‌کرد.

استراتژی و تاکتیک‌های پشت دستور کار سام بنکمن - رگولاتوری فرید موسس، اکنون در اسناد شرکت آشکار شده است، از جمله شروط قبلا گزارش نشده قراردادی که در اوایل سال جاری با گروه IEX، پلتفرم معاملات سهام آمریکا که در کتاب مایکل لوئیس به نام «پسران فلش» در مورد آن اعلام شد، اعلام شده است. تجارت سریع و کامپیوتری

سندی به تاریخ 7 ژوئن بیان می‌کند که به عنوان بخشی از توافق، بانکمن-فرید 10 درصد از سهام IEX را با اختیار خرید کل شرکت در 2.5 سال آینده به دست آورد. مدیر عامل 30 ساله این شانس را داشت که به لطف این رابطه از مقررات ارزهای دیجیتال در برابر کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده دفاع کند.

یکی از اهداف بزرگتر FTX این بود که به سرعت یک چارچوب نظارتی دوستانه برای خود با خرید سهام در مشاغلی که قبلاً از مقامات مجوز داشتند، ایجاد کند، و از فرآیند تأیید مکرر طولانی مدت صرف نظر کرد. این معامله و سایر موارد ذکر شده در اسناد، که شامل به‌روزرسانی‌های تجاری، صورتجلسه‌ها و اوراق استراتژی است، این هدف را روشن می‌کند.

طبق سوابق FTX از یک جلسه در 19 سپتامبر، این شرکت حدود 2 میلیارد دلار را برای "اکتساب برای اهداف نظارتی" هزینه کرده است. به عنوان مثال، LedgerX LLC، یک بورس آتی را در سال گذشته خریداری کرد و سه مجوز کمیسیون معاملات آتی کالا را به طور همزمان به آن اعطا کرد. به عنوان یک بورس دارای مجوز، FTX اکنون به بازارهای مشتقات کالاهای ایالات متحده دسترسی داشت. اوراق بهاداری که به عنوان مشتقه شناخته می شوند، ارزش خود را از دارایی دیگری دریافت می کنند.

این اسناد نشان می دهد که FTX همچنین جایگاه نظارتی خود را به عنوان وسیله ای برای تأمین بودجه جدید از سرمایه گذاران مهم در نظر گرفته است. در اسناد دفاع از درخواست صدها میلیون دلاری خود، مجوزهای خود را به عنوان یک مزیت مهم نسبت به رقبا معرفی کرد. این سازمان ادعا کرد که «خندق‌های نظارتی» که ساخته است، رقبا را دور نگه می‌دارد و به آن امکان دسترسی به اتحادها و بازارهای سودآور جدید را می‌دهد که برای سازمان‌های غیرقانونی دور از دسترس هستند.

در سندی که در ماه ژوئن بین سرمایه گذاران توزیع شد، این صرافی به خود می بالید: "FTX تمیزترین برند را در حوزه ارزهای دیجیتال دارد."

در یک مکالمه متنی با Vox این هفته، Bankman-Fried نظر خود را در مورد مسائل نظارتی تغییر داد. او در یک سری پیام در پاسخ به این سوال که آیا تحسین قبلی‌اش از مقررات «فقط روابط عمومی» بود، گفت: «بله، فقط روابط عمومی... لعنت به تنظیم‌کننده‌ها... آنها اوضاع را بدتر می‌کنند... اصلاً از مشتریان محافظت نمی‌کنند».

یکی از نمایندگان IEX از توضیح جزئیات معامله با FTX خودداری کرد، به جز تاکید بر اینکه FTX نمی تواند "موقعیت اقلیت کوچک" خود را در IEX بدون اجازه آن به شخص ثالث بفروشد. این سخنگو اظهار داشت: «در حال حاضر در حال ارزیابی جایگزین های قانونی خود با توجه به معامله گذشته هستیم.

شکست مقررات

به دنبال تلاش بی نتیجه بانکمن-فرید برای جمع آوری پول نقد اضطراری، FTX هفته گذشته شکست خورد. از طریق ده ها مجوزی که از طریق خریدهای متعدد خود به دست آورده بود، تحت برخی نظارت های نظارتی قرار گرفته بود. با این حال، این امر مشتریان و سرمایه گذاران خود را که اکنون میلیاردها دلار از دست خواهند داد، محافظت نکرد. FTX مخفیانه با وجوه مشتریان با استفاده از سپرده های 10 میلیارد دلاری برای حمایت از یک شرکت تجاری متعلق به بانکمن-فرید قمار می کرد.

به گفته چهار وکیل، این واقعیت که Bankman-Fried مقامات را تعقیب می‌کرد در حالی که مخفیانه ریسک‌های زیادی را با پول مشتریان انجام می‌داد، نشان‌دهنده شکاف نظارتی گسترده در بخش بیت‌کوین است. آیتان گولمن، وکیل زاکرمن اسپیدر و دادستان و مدیر سابق اجرای CFTC، گفت: "این مجموعه ای از تنظیم کننده های جهانی است - و حتی در داخل کشور شکاف های بزرگی وجود دارد." این تقصیر ساختار نظارتی است که به کندی با ظهور ارزهای دیجیتال سازگار شد.

به گفته یک منبع آشنا با دیدگاه‌های SEC در مورد مقررات ارزهای دیجیتال، این آژانس معتقد است که شرکت‌های ارزهای دیجیتال به‌طور غیرقانونی خارج از قوانین اوراق بهادار ایالات متحده فعالیت می‌کنند و در عوض به مجوزهای دیگری تکیه می‌کنند که فقط از مصرف‌کننده محافظت می‌کنند. این شخص اضافه کرد: "این اظهارات، در حالی که اسماً صادق هستند، فعالیت های آنها را پوشش نمی دهند."

مرحله اول: مجوزها

Bankman-Fried اهداف بلندی برای FTX داشت که از ابتدا در سال 2019 تا این سال به بیش از 1 میلیارد دلار درآمد رسید و 10٪ از کل معاملات در بازار ارزهای دیجیتال در سراسر جهان را به خود اختصاص داد. او در سندی به نام "FTX Roadmap 2022" که تاریخ آن بدون تاریخ است، اظهار داشت که امیدوار است یک اپلیکیشن مالی ایجاد کند که در آن کاربران بتوانند سهام و توکن ها را معامله کنند، پول ارسال کنند و بانک کنند.

سند "نقشه راه" می گوید که "دریافت مجوز تا حد امکان معقول" "گام 1" در دستیابی به آن هدف است.

در بیانیه این سند آمده است: «تا حدی این امر برای اطمینان از اینکه ما تنظیم شده و مطابقت داریم. تا حدی این است که بتوانیم عرضه محصول خود را رشد دهیم.»

به همین دلیل است که FTX با توجه به پرونده‌ها، دست به اکتساب زد. Bankman-Fried ترجیح داد به جای درخواست برای هر کدام، مجوزها را خریداری کند، که ممکن است سال ها طول بکشد و سوالات ناخوشایند را در بر گیرد.

اما این روش محدودیت‌های خود را نیز دارد: اسناد نشان می‌دهد که گاهاً شرکت‌هایی که به دست آورده فاقد مجوزهای خاص مورد نیاز بوده‌اند.

سوابق نشان می دهد که یکی از اهداف FTX این بود که به مشتریان داخلی خود اجازه دسترسی به بازارهای مشتقات آمریکایی را بدهد. این پیش بینی کرد که بازار حجم تجارت را 50 میلیارد دلار در روز افزایش می دهد و میلیون ها دلار درآمد به همراه خواهد داشت. برای انجام این کار، باید CFTC را متقاعد می کرد که یکی از مجوزهای مبادله آتی LedgerX، FTX را که اخیراً خریداری کرده است، اصلاح کند.

ماه ها صرف روند درخواست شد و طبق معمول، FTX موظف شد 250 میلیون دلار برای ذخیره بیمه پیش فرض ارائه دهد. طبق صورتجلسه هیئت مشاوران خود که در ماه مارس برگزار شد، FTX معتقد بود که CFTC ممکن است از او بخواهد که این صندوق را به یک میلیارد دلار افزایش دهد.

FTX اعلام ورشکستگی کرد و درخواست خود را پس گرفت زیرا نتوانست تاییدیه دریافت کند.

اسناد مزایای بیشتری را برای خرید کسب‌وکارها در ازای دریافت مجوز نشان می‌دهند: ممکن است به بانکمن-فرید اجازه دسترسی به تنظیم‌کننده‌هایی را بدهد که او به دنبال آن بود.

توافقنامه IEX که در آوریل اعلام شد، نمونه خوبی است. برد کاتسویاما، مدیر عامل IEX، و بانکمن-فرید تمایل خود را برای "ایجاد مقرراتی که در نهایت از سرمایه گذاران محافظت می کند" در یک مصاحبه مشترک با CNBC اعلام کردند. به گفته بانکمن-فرید، مهمترین چیز در این وضعیت «شفافیت و محافظت در برابر تقلب» است.

در ماه مارس، کاتسویاما، بانکمن-فرید، و رئیس SEC، گری جنسلر، همگی به جلسه ای فراخوانده شدند.

به گفته یک منبع نزدیک به IEX، اهداف این نشست بررسی ایده افتتاح یک مکان معاملاتی برای دارایی‌های دیجیتال مانند بیت کوین و اطلاع‌رسانی SEC از قبل در مورد ترتیب آن با FTX بود که هنوز به اطلاع عموم نرسیده بود. این خودی ادعا کرد که مسئولیت FTX ارائه زیرساخت برای تجارت کریپتو است.

پیشنهاد اولیه آنها به صراحت توسط مقامات SEC رد شد زیرا به گفته فردی آشنا با تفکر SEC، شامل ایجاد یک مکان معاملاتی غیرصرافی با مقررات کمتری بود که آژانس با آن در مورد ارزهای دیجیتال مخالف است.

در تعاملات بعدی با SEC، میزان نقش Fried's Bankman مشخص نبود. به گفته منبعی که با استدلال SEC آشنا است، بانکمن-فرید تنها زمانی که مقامات SEC تصمیم گرفتند با کاتسویاما در ماه مارس ملاقات کنند، در حال تگ کردن بود. به گفته خودی، کاتسویاما در طول جلسه در "صندلی راننده" بود و نسبتا لال ماند.

صرف نظر از تعامل او، FTX به سرمایه گذاران خود درباره بحث های خود افتخار می کرد. در جلسه هیئت مشاوران خود در ماه سپتامبر، FTX اعلام کرد که بحث با SEC "بسیار مثمر ثمر" بوده است.

بر اساس صورتجلسه این جلسه آمده است که «احتمالاً در آنجا قطب پوزیشن خواهیم داشت».

SEC با توجه به افرادی که از تفکرات خود آگاه هستند، مخالفت می کند که FTX در "پوزیشن قطب" قرار دارد. این خودی ادعا کرد که هر چیزی که SEC برای کنترل معاملات ارزهای رمزپایه تلاش می کند، دانش عمومی خواهد بود.

به گفته شخص نزدیک به IEX، هیچ توافق عملیاتی بین صرافی و FTX وجود نداشته است.

لیستی از تعاملات FTX با تنظیم کننده های مختلف در مقاله ای از ماه می در دسترس است. این مقاله که قبلاً علنی نشده بود، نشان می‌دهد که چگونه FTX به طور معمول قادر به رسیدگی به مشکلات پیش آمده بود.

به عنوان مثال، مقامات آفریقای جنوبی در ماه فوریه هشداری را به مصرف‌کنندگان ارسال کردند که در آن اظهار داشت که FTX و سایر صرافی‌های ارزهای دیجیتال مجاز به اجرای تجارت خود در آنجا نیستند. در نتیجه، FTX و یک صرافی محلی یک توافق تجاری منعقد کردند تا خدمات ادامه یابد. با توجه به عملیات فعلی آن در آفریقای جنوبی، FTX در حال حاضر کاملا قانونی است.

علاوه بر این، سند ماه می نشان می دهد که FTX با SEC دچار مشکل شده است. SEC به نحوه پردازش سپرده‌های مصرف‌کننده توسط شرکت‌های ارز دیجیتال در اوایل سال جاری توجه کرد. برخی از کسب‌وکارها سود سپرده‌ها را پیشنهاد می‌کردند، که SEC ادعا کرد ممکن است آنها را به اوراق بهادار تبدیل کند و طبق مقررات خود نیاز به ثبت داشته باشد. FTX گزارش داد که تحقیقات در حال بررسی این موضوع است که آیا دارایی‌ها به دلایل عملیاتی در فهرست تعاملات نظارتی آن «قرض داده شده یا به‌طور دیگری مورد استفاده قرار می‌گیرند».

متعاقباً ماه گذشته فاش شد که FTX واقعاً این کار را انجام داده است و میلیاردها دلار پول نقد مشتری را به شرکت بازرگانی Bankman-Fried، Alameda Research منتقل کرده است.

تیم آزمون SEC که به بررسی فعالیت‌های بازاری می‌پردازد که می‌تواند سرمایه‌گذاران را در معرض خطر قرار دهد، نگران موضوع دیگری بود. سند ماه مه FTX، و این یک برنامه پاداش بود که این شرکت به مشتریانی که به سپرده‌های ارز دیجیتال سود پرداخت می‌کردند، ارائه می‌کرد.

در این نامه ادعا شده است که FTX به رگولاتور اطلاع داده است که کالاهایش مانند سایر ارائه دهندگانی که محصولات آنها را بررسی کرده است، ندارند.

FTX اظهار داشت که آنها "تأیید کردند که اینها صرفاً مبتنی بر پاداش است و شامل وام دادن (یا استفاده دیگر) از رمزنگاری سپرده شده نیست." در پاسخ، SEC اعلام کرد که "تحقیقات غیر رسمی" خود را به پایان رسانده است و "در حال حاضر" اطلاعات بیشتری نمی خواهد.

در مورد تحقیقات، SEC از اظهار نظر خودداری کرد. پاسخ FTX در آنجا دقیق بود. بانکمن-فرید پاسخ داد: برنامه پاداش FTX US مستلزم اجاره هیچ دارایی نبود.

مربوط

تجارت Dash 2 – پیش فروش با پتانسیل بالا

• پیش فروش فعال در حال حاضر - dash2trade.com
• رمز بومی اکوسیستم سیگنال های رمزنگاری
• تأیید و ممیزی KYC