در اینجا آمده است که چگونه بازار ارزهای دیجیتال می تواند بر مشکلات اقتصاد کلان خود غلبه کند

سرمایه‌گذاران کریپتو در سال جاری طناب محکمی را طی می‌کنند، که به نظر می‌رسد تا طولانی‌ترین چرخه خرس در تاریخ کریپتو گسترش یابد. این اضطراب ممکن است برای کهنه‌کاران رمزارز فرسوده به نظر برسد، اما آیا امسال وارد قلمرو کاملاً جدیدی شده‌ایم؟

ابتدا، بیایید با بررسی مجدد چرخه‌های نزولی گذشته که از طریق سقوط قیمت بیت کوین آشکار می‌شوند، نقطه مرجع مناسب را تعیین کنیم.

جاده خرس بیت کوین مورد بررسی قرار گرفت

بیت کوین در 13 سال و 8 ماهگی اکنون وارد دوران نوجوانی می شود. تا فوریه 2017، بیت کوین 95 درصد از کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال را در اختیار داشت، که از سپتامبر 40 به 2022 درصد کاهش یافته است. به عبارت دیگر، برای 62 درصد از کل بازار کریپتو، بیت کوین کاملاً بر صحنه تسلط داشته است.

این ممکن است با تکمیل انتقال اتریوم از اثبات کار به اثبات سهام تغییر کند. با این حال، حتی با تسلط کمتر از نصف، بیت کوین همچنان ارز دیجیتال غالب است. با این حال، در همان زمان، کل بازار کریپتو با بیت کوین حرکت می کند.

به همین دلیل، مهم است که ببینیم دوره های خرس قبلی چقدر طول کشیده است. به خاطر داشته باشید که دارایی باید حداقل 20-% کاهش یابد و به دنبال آن احساسات بازار بسیار منفی باشد تا یک "بازار نزولی" به معنای سنتی ایجاد شود.

1. در ژوئن 2011، بیت کوین اولین آشفتگی خرسی خود را تجربه کرد و از 32 دلار به 2 دلار سقوط کرد.
   مدت زمان: 163 روز با کاهش -93٪.
2. در نوامبر 2013، بیت کوین برای دومین بار سقوط کرد، درست زمانی که برای اولین بار از مرز 1,000 دلار عبور کرد و به 230 دلار کاهش یافت. مدت زمان: 410 روز با کاهش -86٪.
3. پس از بازگشت از چرخه نزولی دوم در ژانویه 2017، بیت کوین به 20 هزار دلار رسید، اما در دسامبر 2018 با قیمت 3.2 هزار دلار سقوط کرد. مدت زمان: 411 روز با کاهش -82٪.
4. پس از بازیابی نقطه عطف 20 هزار دلاری قبلی، بیت کوین در آوریل 63 به 2021 هزار دلار رسید. مدت کوتاهی پس از آن، کاهش سه ماهه آن به 29 هزار دلار ادامه یافت. مدت زمان: 90 روز با کاهش -54٪.
5. بیت کوین با رسیدن به ATH در نوامبر 2021 به 68.7 هزار دلار، چندین بار در طول سال 20 برای اولین بار از نوامبر 2022 به زیر 2020 هزار دلار رسید. مدت زمان: ادامه دارد، اما تاکنون، بیش از 309 روز با کاهش -72٪.

اگرچه تجمعات ماهانه/هفتگی وجود داشت، اما آنها کوتاه مدت بودند. آنها یا توسط نقاط عطف پذیرش سازمانی تحریک شدند یا ولگردی‌های خرید نهنگ‌های کریپتو. به طور معمول، بازارهای نزولی در بازار سهام سنتی برای مدت طولانی دوام دارند روز 289.

با این حال، نه تنها بازار کریپتو برای کسری از جدول زمانی بازار سنتی سهام وجود داشته است، بلکه با دارایی‌های دیجیتال جدید سر و کار دارد. به همین دلیل، پیش بینی پایان بازار نزولی پنجم باید محرک های اصلی آن را در نظر بگیرد.

چه چیزی بازار کنونی خرس کریپتو را هدایت می کند؟

خوشبختانه، بسیار واضح است که چرا کل سرمایه بازار ارزهای دیجیتال در طول سال 53 به میزان -2022 درصد کاهش یافت. همه چیز مربوط به مدیریت استخر نقدینگی فدرال رزرو است. از زمان رکود اقتصادی ناشی از بیماری همه گیر، که در مارس 2020 آغاز شد، فدرال رزرو اقتصاد را به 5 تریلیون دلار رساند که بزرگترین افزایش محرک در طول تاریخ دلار است.

در حالی که این سرریز نقدینگی راه خود را به ارزهای دیجیتال، DeFi و NFT پیدا کرد، طرف زشت‌تر شروع به افزایش سر زشت خود یعنی تورم کرد. هدف دوگانه فدرال رزرو این است که هم تورم و هم بیکاری را پایین نگه دارد. پس از صعود شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) به 8.5٪ در ماه مارسفدرال رزرو از ابزار نرخ وجوه فدرال خود برای گران تر کردن وام استفاده کرد.

در ماه مارس، افزایش ضعیف فدرال رزرو تنها 25 واحد در ثانیه بود. اما، با اشاره به دو برابر شدن آن از آوریل تا مه، هر دو سهام و ارزهای رمزپایه به یک مارپیچ نزولی رفتند. در ژوئن و ژوئیه دو افزایش 75 bps دیگر اضافه کنید، و بازار کریپتو به سقوط ادامه داد، یک سطح پشتیبانی در آن زمان.

در اینجا یک درس ارزشمند در مورد ماهیت دارایی های دیجیتال، به ویژه بیت کوین وجود دارد. مردم ممکن است طوری صحبت کنند که گویی بیت کوین این کار یا چیز دیگری را انجام داده و آن را به عنوان یک موجودیت تجسم می کند. با این حال، وقتی همه چیز گفته می شود و انجام می شود، بیت کوین چیزی بیش از یک پلت فرم برای ورودی های انسانی نیست.

و واکنش‌های انسان‌ها با بزرگ‌ترین محرک‌ها، یعنی بازار سهام با سرمایه‌ی سنگین‌تر مطابقت دارد. به نوبه خود، بازار سهام در یک رابطه اعتیادآور با فدرال رزرو به دلیل عرضه وام ارزان خود قرار دارد. بعلاوه، بیت کوین در برابر تورم به خودی خود محافظ نیست، بلکه در برابر تقاضای دلار است.

هنگامی که فدرال رزرو شروع به چرخاندن شیب نقدینگی دلاری خود کرد، دلار را ارزشمندتر کرد زیرا سایر کشورها به آن وابسته هستند. بنابراین، سایر کشورها باید دلارهای بیشتری را در برابر ارزهای ملی در حال کاهش ارزش خود خریداری کنند. این را به خوبی نشان داد سقوط سریلانکا زمانی که ذخایر دلار خارجی آن تمام شد.

علاوه بر این، پس از تحریم روسیه توسط اروپا، این کشور خود را در یک بحران شدید انرژی غرق کرد و برای اولین بار در بیست سال، یورو را زیر دلار فرو برد. بازتاب این، جریان تبادل بیت کوین به پایین ترین حد چند ساله سقوط کرده اند.

در نتیجه، اگرچه عرضه دلار افزایش یافت و تورم را افزایش داد، اما تقاضای بین المللی آن بی وقفه است. اکنون واضح است که بیت کوین، به عنوان پیشتاز بازار کریپتو، برای مقابله با تقویت دلار با وجود تورم، مجهز نیست – یا اینطور است؟

فضایی برای خوش بینی در بازارهای نوظهور

ممکن است به نظر برسد که بازار کریپتو در اختیار فدرال رزرو است، به ویژه اینکه چگونه اقدام بانک مرکزی بر بازار سهام و دلار تأثیر می گذارد. ممکن است به نظر برسد که فدرال رزرو از قبل بازار ارزهای دیجیتال را بازنشانی کرده است. با این حال، بر اساس گزارش اخیر Chainalysis در پذیرش جهانی کریپتو در 154 کشور، شاخص پذیرش مردمی همچنان بالاتر از بازار صعودی تابستان 2020 است.

داده ها همچنین نشان می دهد که بسیاری از سرمایه گذاران بزرگ متوجه ضرر خود نشده اند. این امر از سقوط بیشتر پشتیبانی قیمت در بازار ارزهای دیجیتال جلوگیری می کند. در جبهه تورم فیات، اخبار حتی بهتر است. محتمل‌ترین سرمایه‌گذاران برای خرید ارزهای دیجیتال از کشورهایی نشأت می‌گیرند که تحت تأثیر قدرت دلار قرار گرفته‌اند.

با این حال، برای اینکه موج بعدی سرمایه گذاران کریپتو بازار را از چنگال خرس خارج کنند، باید کارهای زیادی در بخش آموزش انجام شود. به طور متوسط، پاسخ دهندگان در نظرسنجی Gemini دو برابر بیشتر از توصیه یک دوست روی منابع آموزشی حساب می کنند.

رایج ترین نگرانی ها امنیت نگهداری، نحوه استفاده/خرید با ارزهای دیجیتال، اعتماد و عدم حمایت دولت است. چنین نگرانی هایی از طریق آموزش قابل حل است. به نوبه خود، نگرانی از نوسانات نیز از طریق افزایش پذیرش حل می شود.

وضوح نظارتی

علاوه بر آموزش، بیش از یک سوم از پاسخ دهندگان رمزی کنجکاو جمینی (هنوز مالک نیستند اما مایلند) اظهار داشته اند که مقررات یک نگرانی عمده است. این شامل رفتار مالیاتی و طبقه بندی دارایی های دیجیتال به عنوان کالا یا اوراق بهادار است.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار از خلأ قانونی در ایالات متحده استفاده می کند و یک سیاست "تنظیم از طریق اجرا" را اجرا می کند. در همین حال، گری جنسلر، رئیس SEC، چندین بار اشاره کرده است که فقط بیت کوین و اتریوم باید به عنوان کالا در نظر گرفته شوند، که در این صورت تحت نظارت CFTC سنگین تر خواهند بود.

از حدود 10,000 توکن موجود در بازار کریپتو، من معتقدم که اکثریت قریب به اتفاق اوراق بهادار هستند. پیشنهادات و فروش این هزاران توکن امنیتی کریپتو تحت قوانین اوراق بهادار قرار دارد.

گری جنسلر در کنفرانس SEC Speaks موسسه حقوقی تمرین

به همین ترتیب، فروپاشی Terra (LUNA) می تواند مهمات مورد نیاز برای اعمال مقررات سختگیرانه بر دارایی های دیجیتال را به قانونگذاران بدهد. این احتمالاً از دستورالعمل FATF، که همه تراکنش‌های رمزارز را قابل ردیابی و گزارش‌پذیری توصیه می‌کنند. به طور خاص، از کیف پول های غیر حافظ تا صرافی های متمرکز.

چه این اقدامات مثبت یا منفی باشند، وضوح نظارتی خود مانع بزرگی را برای پذیرش جهانی ارزهای دیجیتال از بین می‌برد. به عنوان یک امتیاز اضافی، «عدم حمایت دولت» از روی میز کنسرت حذف می شود. با توجه به فرمان اجرایی رئیس جمهور بایدن در ماه مارس در مورد "توسعه مسئولانه" دارایی های دیجیتال، سال 2023 احتمالا سال تعیین کننده ای برای مقررات ارزهای دیجیتال خواهد بود.

اگر وضوح نظارتی صورت گیرد، صحنه برای پذیرش گسترده نهادی آماده شده است. بلک راک، بزرگترین مدیر دارایی جهان که دارایی های 9.4 تریلیون دلاری را مدیریت می کند، Coinbase را به عنوان رابط رمزنگاری خود برای صدها ETF بالقوه انتخاب کرد. ما قبلاً این را می دانیم ETF های بیت کوین در حال افزایش محبوبیت هستند زیرا آنها حضانت را به دست نهادها می سپارند.

بازی برای کسب درآمد (P2E) و NFT

بازی‌های P2E و NFT دست به دست هم می‌دهند. در واقع، بازی‌های بلاک چین ممکن است بزرگترین محرک دارایی دیجیتال در بین همه آنها باشد. طبق گزارش Chainalysis، ویتنام رتبه اول را در میان پذیرش ارزهای دیجیتال مردمی دارد.

این هست تصادفی نیست. ویتنام، به ویژه شهر هوشی مین، خانه Sky Mavis، تیم پشت سر Axie Infinity است. این بازی تاکتیکی مبتنی بر NFT تمام رکوردهای درآمدی را شکست و زمینه را برای سایر بازیکنان بلاک چین فراهم کرد که هنوز ظاهر نشده اند. تنها در ویتنام، این کشور را به یک مرکز استارت آپی رمزنگاری تبدیل کرد. زیاد مناطق فیلیپین همچنین شاهد پذیرش مشابهی از بازی های بلاک چین بوده ایم.

این روند با سرمایه گذاری های سه ماهه دوم 2، که در آن بازی های کریپتو انجام می شود، هماهنگ است ٪ 59٪ از تمام پروژه های با بودجه VC. در ماه آگوست، متا، پادشاه همه چیزهای اجتماعی، ویژگی NFT اینستاگرام خود را در 100 کشور ادغام کرد. اگر راه‌اندازی بهتری برای زیرساخت دارایی دیجیتال وجود داشته باشد، یافتن زیرساخت بهتر دشوار خواهد بود.

اگر صحبت از زیرساخت شد، اتریوم یکی دیگر از زیرساخت‌ها است که در کل اکوسیستم DeFi/NFT پیشرو است. اگرچه پس از ادغام، اتریوم تا زمان Surge کند خواهد ماند، اما راه حل مقیاس پذیری لایه 2 خود را دارد - Polygon. زنجیره جانبی در حال حاضر طیف قابل توجهی از شرکای تجاری را جذب کرده است: DraftKings، YugaLabs، Disney، Stripe، Reddit، Meta، و Starbucks.

بزرگنمایی برای نمایش رمزنگاری بهتر

فدرال رزرو ممکن است به عنوان بانک مرکزی جهان عمل کند. ابزارهای آن اقتصادها را با نقدینگی سرازیر یا تخلیه می کند و بر هزینه زندگی و هزینه انجام تجارت تأثیر می گذارد. با این حال، این فقط اطلاعات سیگنالینگ است. دارایی‌های دنیای واقعی برای شروع دوباره در حال رشد هستند.

در دنیای کریپتو، این دارایی ها شامل پروژه های بدون وقفه با پشتوانه VC، ادغام بلاک چین شرکتی و ادغام پلتفرم های Web2 و Web3 (توئیتر، ردیت، متا و غیره) است. حتی مقرراتی که به صورت منفی دریافت می شود، اگر مه عدم اطمینان را پاک کند، احتمالاً به مثبت تبدیل می شود.

به این دلایل، ما کاملاً به اصل سرمایه گذاری وارن بافت می رسیم، "ترس وقتی دیگران حریص هستند و حریص وقتی دیگران می ترسند".