شنوایی Grayscale روند تصمیم گیری SEC را روشن می کند

در اولین جلسه استیناف برای ETF بیت کوین Grayscale، قضات مطرح شده نگرانی در مورد استدلال SEC، بیان می کند که SEC به اندازه کافی توضیح نداده است که چرا استدلال های Grayscale ناقص است. آنها همچنین منطق اجازه دادن به ETF های مبتنی بر معاملات آتی بیت کوین در حالی که ETF های مبتنی بر نقطه را تأیید نکردند، زیر سوال بردند.

اهمیت دریافت سهام در تراست توسط سرمایه گذاران در مقایسه با ETF بیت کوین که در زمان واقعی معامله می شود چیست؟

ETF چیست؟

صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) نوع خاصی از محصولات قابل معامله در بورس (ETP) هستند که در بورس معامله می شوند و معمولاً از یک شاخص خاص پیروی می کنند. سرمایه گذاری در یک ETF به شما امکان می دهد به مجموعه ای از دارایی ها دسترسی داشته باشید که می توانند در ساعات بازار خرید و فروش شوند. این به طور بالقوه می تواند ریسک و قرار گرفتن در معرض را کاهش دهد و در عین حال یک سبد را نیز متنوع کند.

ETF های بیت کوین مجموعه ای از دارایی های مرتبط با بیت کوین هستند که به عنوان ETF در مبادلات سنتی توسط کارگزاری ها معامله می شوند. این ETF ها به سرمایه گذارانی که برای سرمایه گذاری روی ارزهای دیجیتال مردد هستند، اجازه می دهد تا بدون داشتن آنها به آنها دسترسی داشته باشند.

زمانی که قیمت بیت کوین به هزاران دلار افزایش یافت، سرمایه گذاری مستقیم در ارزهای دیجیتال برای خرده فروشان و سرمایه گذاران متوسط ​​دشوار شد. کارگزاری ها شروع به توسعه صندوق های قابل معامله در مبادلات بیت کوین کردند تا تقاضای رو به رشد برای دسترسی سرمایه گذاران به بیت کوین را تامین کنند. برادران Winklevoss جزو اولین کسانی بودند که در سال 2013 درخواست های خود را برای تأیید به کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) ارسال کردند.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) برای هیچ ETF بیت کوینی که بیت کوین را به عنوان دارایی نگهداری می کند، تاییدی صادر نکرده است. در عوض، ETF های بیت کوین مرتبط با قراردادهای آتی بیت کوین را که در بورس کالای شیکاگو (CME) معامله می شوند، تایید کرده است.

نکات کلیدی در مورد ETF های بیت کوین

• ETF های آتی بیت کوین قانونی هستند، ETF های لحظه ای نیستند
• ETF های بیت کوین به افراد بیشتری اجازه می دهد تا بدون هزینه ها و دردسرهای خرید بیت کوین روی بیت کوین سرمایه گذاری کنند.
• ETF ها نیاز به رویه های امنیتی و وجوه بیش از حد را از بین می برند و یک نوع سرمایه گذاری آشنا را ارائه می دهند.
• یک ETF خطرات ذخیره سازی کلیدها را از بین می برد زیرا سرمایه گذاران به جای مالکیت ارزهای دیجیتال، سهام صندوق را در اختیار دارند.
• قیمت های بالای بیت کوین خرید 1 بیت کوین را برای سرمایه گذاران معمولی دشوار می کند، اما ETF ها امکان قرار گرفتن در معرض بیت کوین را در چارچوب بودجه، تحمل ریسک و اهداف سرمایه گذاری فراهم می کنند.
• سرمایه گذاری در ETF بیت کوین را می توان از طریق کارگزاران یا مشاوران انجام داد. چندین ETF بیت کوین در صرافی هایی مانند NYSE ARCA و Nasdaq از جمله BITO، BTF، XBTF و BITS در دسترس هستند.

ETF نقطه ای در مقابل معاملات آتی

در ETF نقطه خاکستری دادرسی تجدید نظر، قضات منطقی را زیر سوال می برند که چگونه یک ETF آتی ممکن است اما نه یک نقطه.

بحث در این واقعیت نهفته است که ETP ها معمولا دارایی هایی را که تنظیم می شوند و در نتیجه از دستکاری قیمت محافظت می شوند، ردیابی می کنند. با توجه به اینکه بیت کوین به طور رسمی به عنوان یک کالا یا امنیت تنظیم نمی شود، SEC استدلال کرده است که فقط معاملات آتی بیت کوین برای هر نوع ETP قابل قبول است زیرا معاملات آتی توسط کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، یک آژانس مستقل از دولت ایالات متحده تنظیم می شود.

به گفته دان وریلی، مشاور ارشد Grayscale، امتناع SEC از تأیید درخواست بیت‌کوین ETF خودسرانه بود، زیرا تنظیم‌کننده قبلاً ETP‌های مبتنی بر معاملات آتی را تأیید کرده است. وریلی استدلال کرد که هر دو نوع ETP از قیمت بیت کوین مشتق شده اند و اساساً یکسان هستند. Verrilli همچنین اظهار داشت که Grayscale به دنبال مقررات است و به دنبال راهی به جلو است.