تغییر فراکس به یک استیبل کوین با پشتوانه کامل نشان دهنده پایان آزمایش الگوریتمی DeFi است.

اخیراً جامعه فراکس تایید کرد پیشنهادی برای اینکه استیبل کوین FEI خود را به طور کامل توسط معادل دلار آمریکا پشتیبانی کند، به جای حفظ یک پشتوانه جزئی و نیمه پایدار الگوریتمی. با تصمیم فراکس، روزهای آزمایش با استیبل کوین های الگوریتمی بالاخره می تواند پشت سر گذاشته شود.

فضای غیرمتمرکز استیبل کوین تنها با اثبات شده است ETH، USDC و BTC استیبل کوین های پشتوانه شده شکست استیبل‌کوین‌های الگوریتمی (مانند UST) و از بین بردن استیبل کوین‌های دارای اهرم بیش از حد (مانند MIM) به یکی از دلایل اصلی از دست دادن اعتماد به استیبل کوین‌های غیرمتمرکز تبدیل شده است.

فضای غیرمتمرکز استیبل کوین هنوز کوچک است

استیبل کوین های غیرمتمرکز 5.5 درصد از کل عرضه استیبل کوین را تشکیل می دهند. MarkerDAO's DAI با 71 درصد تسلط، سهم بزرگی در این امر دارد. حجم انتقال استیبل کوین های غیرمتمرکز عمدتاً در DAI غالب است و از سه ماهه سوم 3 کاهش یافته است، که نشان می دهد فعالیت در سراسر این بخش همچنان مهار شده است.

در طول دوره صعودی سال‌های 2021 و 2022، پلتفرم‌هایی مانند Abracadabra و Luna به دلیل بازدهی بالاتر شکوفا شدند، اما زمانی که بازار چرخش منفی پیدا کرد، این استیبل کوین‌ها از اولین‌هایی بودند که سقوط کردند. استیبل کوین UST لونا در می 2022 سقوط کرد پس از برداشت عمده استیبل کوین، مکانیسم الگوریتمی آن مختل شد. 

قبل از فروپاشی آن، UST تبدیل شده بود سومین استیبل کوین بزرگ با عرضه بزرگتر از BUSD و فقط پشت USDT و USDC. با این حال، اثرات موج دار سقوط لونا باعث شد که استیبل کوین MIM آبراکابرا به دلیل کاهش گسترده قیمت دارایی های پشتوانه MIM، پیوند خود را از دست بدهد. انحلال‌ها در سرتاسر پلتفرم بدون خریدار انباشته شده و منجر به کاهش مکرر به زیر سطح 1 دلار می‌شود.

تنها چند نفر از مدیران فعلی پابرجا مانده اند

استیبل کوین DAI MakerDAO طولانی ترین جایگزین غیرمتمرکز با سهم بازار قابل توجه است. در حالی که طراحی DAI تمرکززدایی را ترویج می کرد، توکن قربانی تمرکز شد و بیش از 50 درصد دارایی ها از DAI پشتیبانی می کردند. متشکل از USDC دایره.

جامعه MakerDAO به تدریج اقداماتی را برای تنوع بخشیدن به پشتیبانی پلتفرم انجام داده است. در اکتبر 2022، جامعه به تبدیل رای داد 500 میلیون دلار USDC به اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده.

اخیراً MarkerDAO و فضای غیرمتمرکز استیبل کوین ضربه دیگری پس از آن دریافت کردند حکم دادگاه در انگلیس پلتفرم را مجبور کرد که گزینه ای برای توقیف دارایی های یک کاربر درج کند. این یک ریسک نظارتی قابل توجهی برای پلتفرم هایی که از استیبل کوین های غیرمتمرکز استفاده می کنند و راه اندازی می کنند، ایجاد می کند.

علاوه بر MakerDAO، Liquity به عنوان یک پلتفرم استیبل کوین صرفاً با پشتوانه ETH در DeFi شهرت خوبی به دست آورده است. Liquity مقاومت در برابر سانسور است زیرا فقط قراردادهای هوشمند را در اتریوم ارائه می دهد که توسط مدیران مدیریت نمی شوند. مجموع عرضه LUSD 230 میلیون است که LQTY به عنوان توکن کاربردی پلت فرم است.

توکن اصلی پروژه، LQTY، پس از فهرست شدن بایننس در 28 فوریه 2023، دو برابر شد. ادعا می‌شود که فعالیت معاملاتی خودی پشت این افزایش قیمت وجود دارد. گزارش توسط پورتال ناشناس تجزیه و تحلیل زنجیره ای An Ape's Prologue. با این حال، نرخ پایین صدور توکن و بازده واقعی در هزینه های پروتکل می تواند مزایای زیادی را نسبت به توکن های فقط حاکمیتی مانند Uniswap به آن بدهد. UNI نشانه

پلتفرم های استیبل کوین در طول زمان نقدینگی و اعتماد ایجاد می کنند

تصمیم فراکس برای مهاجرت از یک طراحی جزئی الگوریتمی به یک استیبل کوین با پشتوانه کامل می‌تواند شاهد افزایش تقاضا برای FEI باشد. علاوه بر این، Frax دارنده قابل توجهی از CRV's Curve و توکن CVX Convex Finance است که DAO را قادر می سازد تا برای تأمین نقدینگی در Curve انگیزه ایجاد کند. این قابل توجه است زیرا نقدینگی کافی یکی از اولین الزامات موفقیت یک استیبل کوین است.

مرتبط: بنیانگذار Aave می گوید پذیرش استیبل کوین می تواند منجر به رشد DeFi شود

در حال حاضر، نوسانات بازار کریپتو بسیاری از کاربران را از ضرب کوین‌های پایدار با وثیقه رمزنگاری منصرف می‌کند. عدم اعتماد به استیبل کوین های غیرمتمرکز و نفوذپذیری طولانی مدت استیبل کوین های متمرکز در صرافی های متعدد، کسب سهم بازار را برای جایگزین های غیرمتمرکز دشوارتر می کند.

با این حال، فرصت بازار درازمدت برای استیبل کوین های غیرمتمرکز قابل توجه است. با گذشت زمان، کاهش نوسانات و وضوح نظارتی در مورد ارزهای دیجیتال احتمالاً تقاضا برای استیبل کوین‌های دارای پشتوانه رمزنگاری را افزایش می‌دهد.