آیا حق بازخرید استیبل کوین خود را دارید؟

استیبل کوین ها اغلب با توجه به "پایداری" آنها مورد بحث قرار می گیرند. معمولاً این سؤال مطرح می شود که آیا یک استیبل کوین به اندازه کافی با پول یا دارایی های دیگر پشتیبانی می شود. بدون شک، این یک جنبه بسیار مهم از ارزش استیبل کوین است. اما، آیا منطقی است که شرایط قانونی یک استیبل کوین به شما، دارنده استیبل کوین، این حق قانونی را برای بازخرید رکورد دیجیتال در بلاک چین برای ارز فیات ندهد؟

هدف این مقاله بررسی شرایط قانونی دو بزرگترین استیبل کوین - Tether (USDT) توسط Tether و USD Coin (USDC) توسط کنسرسیوم مرکز، تاسیس شده توسط Coinbase و Circle - برای پاسخ به این سوال: آیا آنها چیزی به شما بدهکار هستند؟

مرتبط: استیبل کوین ها باید منعکس و تکامل پیدا کنند تا مطابق با نام خود باشند

افسار

ماده 3 شرایط خدمات تتر به صراحت کشورهای:

تتر این حق را برای خود محفوظ می‌دارد که بازخرید یا برداشت توکن‌های تتر را در صورتی که چنین تاخیری به دلیل نقد نشدن یا در دسترس نبودن یا از دست دادن ذخایری که توسط تتر برای پشتیبان توکن‌های تتر ضروری است، ضروری باشد، و تتر این حق را برای خود محفوظ می‌دارد که توکن‌های تتر را با استفاده از بازخریدهای نوع اوراق بهادار و سایر دارایی های نگهداری شده در ذخایر. تتر هیچ گونه نمایندگی یا ضمانتی در مورد اینکه آیا توکن‌های تتر که ممکن است در سایت معامله شوند ممکن است در هر نقطه‌ای در آینده در سایت معامله شوند یا خیر، ارائه نمی‌کند.

اجازه دهید این را باز کنیم. اول، تتر ممکن است هرگونه ادعایی را در صورت کمبود نقدینگی، در دسترس نبودن یا از دست دادن ذخایر به تعویق بیاندازد. ما منطقاً باید بپرسیم که حتی اگر آنها (در همان مقاله) ادعا کنند که «توکن‌های Tether 100٪ توسط ذخیره‌های Tether پشتیبانی می‌شوند، چگونه ممکن است این اتفاق بیفتد». پاسخ در زیر در شرایط یافت می شود. USDT "ارزش‌گذاری" 1:1 است اما منحصراً با ارز فیات پشتیبانی نمی‌شود. و طبق شرایط، "ترکیب رزروهای مورد استفاده برای پشتیبانی از توکن‌های Tether در انحصار کنترل و به صلاحدید انحصاری و مطلق Tether است."

به عنوان هیئت مدیره فدرال رزرو ایالات متحده در گزارش اخیر خود به این نتیجه رسیده اند:

آنها توسط دارایی‌هایی حمایت می‌شوند که ممکن است در طول استرس ارزش خود را از دست بدهند یا نقد شوند و منجر به ریسک‌های بازخرید شوند و عدم شفافیت ممکن است این خطرات را تشدید کند.

جالب تر به نظر می رسد بخشی از شرایط Tether که در آن آنها حق بازگشت غیرنقدی را برای خود محفوظ می دارند. این بدان معناست که شما USDT را به دلار آمریکا می‌خرید، اما آنها می‌توانند اوراق قرضه، سهام یا «سایر دارایی‌های ذخیره شده در ذخایر» را به شما برگردانند. و چه کسی می داند که آیا این دارایی ها ارزشی خواهند داشت؟

لازم به ذکر است که بازخرید از Tether در صورتی امکان پذیر است که «یک مشتری تأیید شده Tether» باشید. به طور معمول، صرافی های رمزنگاری و سایر موسسات مالی مشتریان مستقیم Tether هستند. کاربران نهایی، استیبل کوین ها را با برنامه های خود مبادله می کنند، نه با تتر، و از این رو باید با شرایط قانونی که چنین ارائه دهندگانی استفاده می کنند، بررسی کنند. با این اوصاف، مطابق به پرسش‌های متداول Tether، افراد همچنین می‌توانند پس از بررسی مشتری خود را بشناسید (KYC) با Tether حساب باز کنند.

مرتبط: ایالات متحده توجه خود را به مقررات استیبل کوین معطوف کرده است

USDC را حلقه کنید

Circle شباهت های زیادی با رقیب دو برابر بزرگتر خود دارد، اگرچه در کمال تعجب، شرایط آن حتی ناامید کننده تر است. آنها، به طور مشابه، انجام نمی دهند وعده برای نگهداری ذخایر فیات معادل و حمایت از استیبل کوین خود با "مقدار معادل دارایی های دلار آمریکا" که از ماده 1 نقل شده است.

ماده 2 قول‌دهنده شرایط آنها بیان می‌کند که "Circle متعهد می‌شود که 1 USDC را به ازای 1 USD بازخرید کند." خبر بد این است که این قانون فقط در مورد شرکای Circle (صرافی های رمزنگاری، موسسات مالی و غیره) اعمال می شود، که آنها کاربران نوع A می نامند. کاربران نهایی مشتری این شرکا می شوند (مثلاً وقتی یک حساب در یک صرافی رمزنگاری باز می کنید. ، و هیچ راهی وجود ندارد که فردی بتواند کاربر مستقیم حلقه ها شود و از حق بازخرید استفاده کند.

در ماده 13، آنها توضیح می دهند که Circle تضمین نمی کند که ارزش 1 USDC همیشه برابر با 1 USD باشد زیرا "Circle نمی تواند نحوه نقل قول یا ارزش گذاری USDC توسط اشخاص ثالث را کنترل کند." این بدان معناست که Circle شرکای خود را موظف نمی‌کند که شرایط خاصی را به کاربران نهایی خود بفرستند، که این به ارائه‌دهندگان استیبل کوین آزادی عمل می‌دهد که به طور قانونی به مشتریان خود قول می‌دهند. Circle بیان می کند که آنها "مسئول هیچ گونه ضرر یا سایر مسائلی نیستند که ممکن است ناشی از نوسانات در ارزش USDC باشد."

به سادگی برابر نیست

هر دو USDT تتر و USDC دایره از نظر قانونی با پول فیات برابر نیستند. مورسو، ذخایر آنها، که آنها ادعا می کنند ارزش 1:1 را تضمین می کنند، به طور کامل به فیات متصل نیستند. آنها از توکن های دیجیتال خود با دارایی های مختلف مانند اوراق بهادار حمایت می کنند که در نهایت می تواند ارزش خود را کاهش دهد و با نقدینگی استیبل کوین مشکل ایجاد کند.

سوال اصلی این بود که آیا فردی که استیبل کوین را در اختیار دارد می تواند آن را به فیات تبدیل کند یا خیر. پاسخ کوتاه این است که چنین حقی وجود ندارد که مشتری از طرق قانونی مانند مطالبه آن در دادگاه از آن استفاده کند. در مورد Tether، آنها به فردی اجازه می دهند که مشتری مستقیم آنها برای بازخرید USDT شود. اما، آنها حق استرداد نه فیات بلکه هر دارایی را در ذخایر خود باقی می گذارند. در مورد Circle، آنها از نظر قانونی قول بازخرید می دهند، اما افراد را برای استفاده از این حق نمی پذیرند، که مشتری را یک به یک با چندین مبادله می گذارد، که لزوماً این حق را تضمین نمی کند.

این مقاله برای اهداف عمومی است و در نظر گرفته نشده است و نباید به عنوان مشاوره حقوقی در نظر گرفته شود.

نظرات ، افکار و نظرات بیان شده در اینجا تنها نویسنده است و لزوماً دیدگاه ها و نظرات Cointelegraph را منعکس نمی کند یا نشان دهنده آن نیست.