S&P: اوراق بهادارسازی بدون نیاز به اوراق بهادار دارایی های دنیای واقعی خطرات اعتباری را به همراه دارد

بر اساس گزارش تحقیقاتی جدید آژانس رتبه‌بندی اعتباری S&P Global Ratings، مورد استفاده مالی غیرمتمرکز (DeFi) در امور مالی سنتی می‌تواند در سال‌های آینده رشد کند، زیرا پروتکل‌های جدید برای حمایت از اوراق بهادار کردن دارایی‌های دنیای واقعی تلاش می‌کنند. 

S&P در گزارشی با عنوان «پروتکل‌های DeFi برای اوراق بهادارسازی: چشم‌انداز ریسک اعتباری» گفت: تأمین مالی دارایی‌های دنیای واقعی یا RWAها احتمالاً یک حوزه تمرکز کلیدی برای پیشرفت پروتکل‌های DeFi خواهد بود. اگرچه صنعت هنوز در مراحل اولیه خود قرار دارد، S&P چندین مزیت را که DeFi می تواند برای اوراق بهادارسازی به همراه داشته باشد، از جمله کاهش هزینه های تراکنش، بهبود شفافیت در مجموعه دارایی ها، کاهش خطرات طرف مقابل و امکان تسویه پرداخت سریع تر برای سرمایه گذاران، برجسته کرد.

تحلیلگران اندرو اونیل، الکساندر بیری، لاپو گواداگنوئولو، و الکساندر بیری، «توسعه اولیه DeFi عمدتاً بر برنامه‌های کاربردی ارائه خدمات مالی در اکوسیستم کریپتو متمرکز بود، مانند وام‌دهی با وثیقه دارایی‌های کریپتو، ابزارهای سرمایه‌گذاری برای دارایی‌های رمزنگاری، و پلتفرم‌های معاملاتی کریپتو». ونسا پوروین نوشت:

«این موارد استفاده اولیه به طور گسترده با اقتصاد واقعی قطع شده بود. تامین مالی RWAها به عنوان یک موضوع در فضای DeFi ظاهر شده است، با پروتکل‌های وام‌دهی که وام‌هایی را به روش سنتی ارائه می‌دهند، بر اساس تعهد وام گیرنده به جای حمایت از دارایی‌های رمزنگاری شده به عنوان وثیقه.

اوراق بهادار DeFi با این حال، بدون خطر نیستند. S&P خطرات قانونی و عملیاتی مرتبط با انتشار آنها و همچنین احتمال عدم تطابق بین دارایی های ارز فیات و بدهی های ارز دیجیتال را شناسایی کرد. پرداختن به این ریسک‌ها می‌تواند تفاوت بین صنعت قوی اوراق بهادارسازی DeFi و عدم جذب علاقه از سوی تامین مالی سنتی باشد.

S&P Global Ratings یکی از سه آژانس رتبه بندی بزرگ در وال استریت است. در حالی که این شرکت در حال تحقیق روی پروتکل های DeFi است، در حال حاضر هیچ پروژه ای را رتبه بندی نمی کند.

صنعت DeFi به شهرت رسید در اواسط سال 2020، زیرا وعده بازدهی بالاتر و دسترسی آسان تر به بازارهای اعتباری، سرمایه گذاران بومی کریپتو را جذب کرد. طبق اکثر معیارها، فعالیت DeFi در سه ماهه سوم سال 2021 به اوج خود رسید - در نوامبر همان سال، کل ارزش قفل شده (TVL) در پلتفرم های DeFi به 180 میلیارد دلار رسید.

مرتبط: NFT های کسری و معنای آنها برای سرمایه گذاری در دارایی های دنیای واقعی

توکن سازی دارایییا فرآیند صدور توکن‌های امنیتی که دارایی‌های قابل معامله واقعی را نشان می‌دهند، مدت‌هاست که به عنوان یک مورد قابل استفاده برای فناوری بلاک چین در نظر گرفته می‌شود. به گفته ارنست و یانگ، توکن سازی ایجاد پلی بین دارایی های دنیای واقعی و دسترسی به آنها در دنیای دیجیتال بدون واسطه. این آژانس مشاوره معتقد است که توکن‌سازی می‌تواند «نقد نقدینگی را برای بازارهای غیر نقدشونده و غیرکسری فراهم کند».