تعیین طول یک چرخه بازار مستلزم نگاه کردن به رفتار گذشته شرکت کنندگان در آن است. وقتی صحبت از آن می شود بیت کوین، دو جریان اصلی وجود دارد که جهت حرکت قیمت آن را تغییر می دهد - دارندگان بلند مدت (LTHs) و دارندگان کوتاه مدت (STHs).
دارندگان بلندمدت به آدرس هایی گفته می شود که بیت کوین را بیش از 155 روز نگه داشته اند. آنها اغلب به عنوان "سرمایه گذاران باهوش" در فضا دیده می شوند، زیرا اکثر آنها در برابر نوسانات بازار مقاومت کرده اند و توانسته اند در پایین انباشته شوند و در بالا بفروشند.
دارندگان کوتاه مدت آدرس هایی هستند که بیت کوین را برای کمتر از 155 روز نگه داشته اند و به عنوان گروه حساس به قیمت به طور قابل توجهی تحت تاثیر نوسانات دیده می شوند.
نگاهی به رفتار LTH ها و STH ها این را بیشتر تایید می کند. از سال 2010، دارندگان بلندمدت بیت کوین را هر بار که قیمت آن به سمت پایین کاهش یافته و تقریباً در هر اوج فروخته می شود، خریداری کرده اند.
تغییرات اخیر در موقعیت خالص دارندگان بلندمدت نشان می دهد که آنها تسلیم شده اند. رکود بیت کوین، ناشی از بازگشت Terra (LUNA) و بحران سلسیوس، بسیاری از LTH ها را مجبور به فروش موقعیت های خود کرده است.
با این حال، LTH ها که موقعیت های خود را می فروشند معمولاً به عنوان نشانه ای از پایین بودن بازار در نظر گرفته می شود.
طبق اطلاعات از در Glassno، فروش که در ماه می آغاز شد در ماه جولای به اوج خود رسید و اکنون در حال کاهش است. نمودار زیر تغییر موقعیت را برای دارندگان بلندمدت نشان می‌دهد، با برجسته‌های قرمز نشان‌دهنده کاهش در موقعیت کلی و برجسته‌های سبز نشان‌دهنده افزایش دارایی‌های آنها است.
بزرگ‌نمایی دوره‌های دیگری را نشان می‌دهد که دارندگان بلندمدت را وادار به فروش دارایی‌های خود کردند. در مارس 2020، زمانی که شروع همه‌گیری کووید-19 بازارهای جهانی را درهم شکست، دارندگان بلندمدت از ترس و عدم اطمینان تسلیم شدند. تسلیم شدن آنها باعث کاهش شدید قیمت شد که تا جولای همان سال بهبود یافت.
فروش عمده بعدی بین ژانویه 2021 و مه 2021 اتفاق افتاد. با این حال، با توجه به اینکه بیت کوین در یک روند صعودی عمیق قرار داشت، این فروش به این معنی بود که دارندگان بلندمدت سود قابل توجهی کسب می کردند.
تسلیم شدنی که ما شاهد آغاز آن در آوریل 2022 بودیم، هنوز ادامه دارد. مانند آنچه در مارس 2020 رخ داد، این تسلیم شدن نیز باعث کاهش شدید قیمت شده است و بیت کوین را تا 20,000 دلار در فصل بهتر تابستان کاهش داده است. و در حالی که از آغاز ماه اوت شاهد کاهش فروش بوده ایم، نرخ انباشت همچنان اندک است.
ما هنوز باید ببینیم که آیا این شروع دیگری است یا خیر دوره انباشت و اینکه آیا افزایش کوچک در نرخ انباشت بر فروش پیشی خواهد گرفت. اگر چرخه های نزولی قبلی تکرار شوند، قیمت بیت کوین می تواند به تدریج افزایش یابد و به دنبال آن مقدار BTC انباشته شده توسط LTH ها افزایش یابد.
منبع: https://cryptoslate.com/bear-market-long-term-holders-capitulate-then-accumulate/