شی با شورش غافلگیرکننده خریداران خانه چینی در مورد تحریم وام مسکن مواجه شد

(بلومبرگ) - طی چند سال گذشته، شی جین پینگ، رئیس جمهور چین، بزرگترین شرکت های فناوری چین را مهار کرده، دموکراسی را در هنگ کنگ خنثی کرده و 26 میلیون نفر را در شانگهای برای از بین بردن موارد کووید، حبس کرده است.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

با این حال، او اکنون با یک چالش غافلگیرکننده از سوی صاحبان خانه های طبقه متوسط ​​روبرو است که شاهد سقوط ثروت خانواده خود با کاهش مداوم بازار املاک هستند، که یک پنجم فعالیت اقتصادی چین را تشکیل می دهد. حدود 70 درصد از ثروت خانوارها در چین به اموال گره خورده است، بسیار بیشتر از ایالات متحده، که آن را به یکی از حساس ترین مسائل سیاسی برای حزب کمونیست تبدیل می کند.

شی برای ماه‌ها در مهار توسعه‌دهندگان چینی با اهرم بیش از حد قوی ایستاده است و موجی بی‌سابقه از نکول را برانگیخت که سرمایه‌گذاران جهانی را به وحشت انداخت و حداقل 24 شرکت اصلی املاک را در آستانه سقوط قرار داد. در این روند، بیش از 80 میلیارد دلار از بازار اوراق قرضه فراساحلی آن حذف شده است.

اما اکنون مردم عادی چین با تشدید تحریم‌های پرداخت وام مسکن در حداقل 301 پروژه در حدود 91 شهر، علناً شورش می‌کنند. این صاحبان خانه، توسعه دهندگان را متهم می کنند که در تحویل آپارتمان هایی که قبلاً برای آن ها پول پرداخت کرده اند، کوتاهی کرده اند: ارزش وام های مسکن که ممکن است تحت تأثیر قرار گیرند به 2 تریلیون یوان (297 میلیارد دلار) تخمین زده شده است.

آلفرد وو، دانشیار دانشکده سیاست عمومی لی کوان یو سنگاپور، می گوید: «خریداران خانه چینی معمولاً منابع کل خانواده را برای خرید خانه جمع می کنند. اگر خانه‌هایشان به دارایی‌های منفی تبدیل شود، برای آنها یک موضوع مرگ و زندگی است.»

برای شی، زمان‌بندی نمی‌تواند بدتر از این باشد: او فقط چند ماه تا نشست حزب کمونیست که هر پنج سال یک‌بار برگزار می‌شود، فاصله دارد، که در آن انتظار می‌رود برای سومین دوره ریاست جمهوری خود دست یابد. علاوه بر این، از او انتظار می رود که سیاست های خود را به عنوان سودمند برای دستیابی به " رفاه مشترک" برای شهروندان عادی، بخشی از قرارداد اجتماعی که زیربنای مشروعیت حکومت تک حزبی در چین است، اعلام کند.

داستان ادامه دارد

در حال حاضر، نشانه هایی ظاهر می شود که شی به دنبال کاهش درد خواهد بود. بلومبرگ روز دوشنبه گزارش داد که چین ممکن است به مالکان خانه اجازه دهد تا به طور موقت پرداخت وام مسکن در پروژه های متوقف شده را بدون تحمیل جریمه متوقف کنند، به عنوان بخشی از فشار گسترده تر برای تثبیت بازار که شامل اصرار از دولت های محلی و بانک ها برای رفع کمبود بودجه در توسعه دهندگان است.

چی لو، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری آسیا و اقیانوسیه در BNP Paribas Asset Management، گفت: «این اولین بار است که ما این نوع تحریم وام مسکن را در چین می بینیم و به وضوح چشم پکن را جلب کرده است. این بسیار مهم است که شی چین قبل از بیستمین کنگره حزب، ثبات را حفظ کند.

در حالی که تحریم‌ها تنها بر بخش کوچکی از اوراق بهادار وام مسکن تاثیر می‌گذارد، تشدید سریع اعتراض‌ها این نگرانی را برانگیخته است که نارضایتی گسترده‌تری نسبت به کاهش قیمت‌ها و پروژه‌های متوقف شده ایجاد شود.

حتی اگر راه‌حل کوتاه‌مدتی پیدا شود، خطرات بلندمدت برای شی همچنان باقی می‌ماند. این رهبر 69 ساله شاهد نارضایتی اجتماعی گسترده غیرمعمولی است زیرا به دنبال کاهش بدهی های بیش از حد است و در عین حال به دنبال حذف موارد کووید-19 است و اقتصاد را در سرعتی پایین تر از هدف رشد سالانه 5.5 درصد قرار می دهد.

چین در ماه‌های اخیر شاهد موجی از اعتراضات آنلاین بر سر مسائل اجتماعی بوده است، از جمله افزایش پیوندها به سرود طرفدار دموکراسی «آیا می‌شنوید که مردم آواز می‌خوانند؟» از Les Miserables در طول قرنطینه شانگهای. پرونده یک مادر هشت فرزند که به گردن زنجیر شده بود، اعتراض عمومی را نسبت به قاچاق زنان برانگیخت و ماه‌ها بعد فیلم حمله خشونت‌آمیز به زنان رستوران در یک رستوران موج خشم دیگری را در مقامات محلی برانگیخت.

به گفته Zixue Tai، یکی از همکاران، بسیاری از اعتراضات در چین برای دستیابی به یک نتیجه خاص "از نظر استراتژیک خود محدود کننده" هستند، مانند تظاهرات اخیر بر سر یک کلاهبرداری مالی میلیارد دلاری مشکوک در استان مرکزی هنان که به برخی از قربانیان اجازه داد تا پول خود را پس بگیرند. استاد دانشگاه کنتاکی که در مورد کنشگری اجتماعی در چین تحقیق کرده است. با این حال، او موج ناآرامی ها را «نوعی انتشار خود به خودی کینه توز مردمی فروخورده با دولت شی» خواند.

تای گفت: «عدم رویارویی مستقیم با رژیم ملی اجازه داده است تا این اعتراضات ادامه یابد. از منظر دولت ملی، این احتمالاً امن‌تر از سرکوب صدای شهروندان است که به عموم مردم اجازه دهیم آن را تا حد مجاز اعلام کنند.»

بازار املاک چین خطرات سیستمیک منحصر به فردی دارد. زمانی صنعت املاک و مستغلات که زمانی «مهم‌ترین بخش جهان» نامیده می‌شد، اکنون تحت فشاری قرار گرفته است که در ابتدا هدف آن تعداد انگشت شماری از وام‌گیرندگان بدهکار مانند China Evergrande Group بود. با سقوط بیشتر شرکت ها، فشار بر بانک هایی که صنعت را حمایت می کنند و دولت های محلی که برای درآمد به فروش زمین متکی هستند، افزایش می یابد.

به گفته تراویس لوندی، یک کهنه کار بازارهای آسیا و تحلیلگر مستقل در پلتفرم تحقیقات سرمایه گذار Smartkarma، احتمالاً از دولت های محلی خواسته می شود تا از طریق در اختیار گرفتن سهام اقلیت در پروژه ها و جمع آوری سرمایه از طریق اوراق قرضه خاص، وارد عمل شده و حمایت کنند. شرکت های املاک چین را به طور عمیق مورد مطالعه قرار داد.

مقامات بارها بر لزوم تحویل خانه ها به خریداران تاکید کرده اند، حتی در شرایطی که سابقه تخلفات بخش املاک و مستغلات را به زانو درآورده است. اما طبق داده‌های گردآوری‌شده توسط CLSA، که تخمین می‌زند که اورگراند به تنهایی 35 درصد از کل را به خود اختصاص داده است، اکثر وام‌های تحریم‌شده به پروژه‌های سازندگانی مربوط می‌شوند که نکول کرده‌اند.

اندرو کولیر، مدیر عامل شرکت تحقیقاتی Orient Capital گفت: «اگر هزاران صاحب خانه بر این باورند که بزرگترین دارایی آنها با مشکل مواجه است، می توانند به عنوان افراد در سراسر چین اعتراض کنند و یک بحران سیاسی «سیستمیک» ایجاد کنند.

وی افزود: بانک مرکزی "در حال طفره رفتن بین حمایت از صنعت املاک و اقدامات دردناک جداگانه برای کاهش حباب دارایی است." "این یک رقص خطرناک است."

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP