با از بین رفتن پول آسان، مدیران با کاهش سود سهام کمربندها را محکم می کنند

(بلومبرگ) - کاهش یا توقف سود سهام، مرحله‌ای است که مدیران شرکت‌ها معمولاً هر کاری ممکن است برای جلوگیری از آن انجام می‌دهند، زیرا می‌تواند سرمایه‌گذاران را بترساند و آنها را وادار کند که سرمایه‌شان را به جای دیگری منتقل کنند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

اما با توجه به اینکه شرکت‌هایشان به دلیل نرخ‌های بهره بالاتر، حاشیه‌های سود محدودتر و چشم‌انداز اقتصادی نامشخصی که می‌تواند رتبه اعتباری آن‌ها را در معرض خطر قرار دهد، تحت فشار قرار گرفته‌اند، مدیران اجرایی تحت فشار قرار می‌گیرند تا کمربند خود را به ضرر سهامداران خود محکم کنند.

جیل آر.شاه و ایان کینگ از بلومبرگ روز جمعه گزارش دادند که تا کنون در سال جاری، 17 شرکت در شاخص کل بازار سهام داو جونز ایالات متحده سود سهام خود را کاهش داده اند. با کاهش درآمد و سود - و با افزایش بدهی ها، به عنوان نسبتی از درآمد، ممکن است فشار بیشتری برای پیروی از آن ایجاد شود. دیوار سررسید بدهی های آتی نیز نیاز به نگهداری وجه نقد در ترازنامه را افزایش می دهد.

برای سرمایه‌گذاران اعتباری، این یک تغییر خوشایند نسبت به روزهایی است که مدیران شرکت‌ها راه‌های پرداخت سود سهام را باز کردند و حتی اعتبار ارزان‌قیمتی را برای تأمین مالی آن‌ها بار کردند. داده‌های S&P Dow Jones Indices نشان می‌دهد که شرکت‌های S&P 500 در سال 564.6، 2022 میلیارد دلار برای سود سهام هزینه کرده‌اند که بیشترین میزان از نظر داده‌ها به سال 2000 و از 511.2 میلیارد دلار در سال 2021 افزایش یافته است.

با نگه داشتن این پول نقد در ترازنامه، شرکت ها می توانند از کاهش رتبه بندی که می تواند افزایش سرمایه را حتی پرهزینه تر کند، جلوگیری کنند.

شرکت اینتل، بزرگترین سازنده پردازنده های کامپیوتری در جهان، سود سهام خود را در هفته گذشته به پایین ترین سطح در 16 سال گذشته کاهش داد. این شرکت شاهد کاهش رتبه اعتباری خود توسط هر سه شرکت رتبه‌بندی بزرگ در این ماه بود.

بستن کمربند به کاهش سود محدود نمی شود. شرکت ها همچنین اقداماتی را انجام می دهند که برای کارمندان دردناک خواهد بود، مانند ساده سازی عملیات و کاهش تعداد کارمندان.

داستان ادامه دارد

پرت در اروپا

لیزا لی می نویسد، از آنجایی که بسیاری از شرکت ها برای راضی نگه داشتن طلبکاران، محدودیت پرداخت سهامداران را سخت تر می کنند، حداقل یک شرکت در اروپا سرمایه گذاران بدهی زیادی پیدا می کند که مایل به ادامه این حزب هستند.

سرمایه گذاران در روزهای اخیر عجله کردند تا وام اهرمی را از شرکت بسته بندی فرانسوی Eviosys بگیرند که به انباشت بدهی این شرکت اضافه می کند تا سود سهام را به سهامدارانش بپردازند. تقاضا برای وام 350 میلیون یورویی (370 میلیون دلار) آنقدر زیاد بوده است که بارکلیز، تنظیم کننده این معامله، مهلت شرکت در آن را تا 27 فوریه به جلو آورده است.

چنین معامله ای که اغلب طلبکاران با احتیاط با آن برخورد می کنند، نشانه ای از فرصت های کمی است که سرمایه گذاران در بازار وام اهرمی پیدا می کنند. حجم معاملات هنوز به طور کامل پس از سال پرفراز و نشیب 2022 که شاهد توقف انتشار آن بودیم، به طور کامل بهبود نیافته است.

در جای دیگر:

• دوروتی ما از بلومبرگ گزارش می دهد که یکی از صندوق های اوراق قرضه آسیایی که بهترین عملکرد را دارد، به دنبال فرصت هایی برای عقب نشینی از اسکناس های دریایی توسعه دهندگان چینی - و به طور کلی تر از بازار بدهی ناخواسته آسیا - پس از افزایش دارایی های خود در طول یک افزایش رکورد است. جین کای، مدیر صندوق اوراق قرضه ChinaAMC Select Asia، در عوض به دنبال اوراق بهادار با درجه بالا در بازارهای توسعه یافته در سراسر جهان و همچنین اسکناس‌های یوان شرکت‌های خارج از کشور چین خواهد بود.

• پورشه اتوموبیل هلدینگ SE در اولین کار خود رکوردهایی را در بازار موسوم به شولدشاین شکست، و 2.7 میلیارد یورو در بزرگترین معامله تا به حال در بازار بدهی خاص آلمان وام گرفت، که در حال تبدیل شدن به یک گزینه سرمایه گذاری محبوب برای شرکت های بزرگ اروپایی است. برای توضیح در مورد بازار Schuldschein، این QuickTake از Jacqueline Poh را بخوانید.

• Ares Management Corp. در بحبوحه علاقه چندین مناقصه‌دهنده، حدود 1 میلیارد پوند اعتبار خصوصی برای تامین مالی خرید احتمالی شرکت خدمات دامپزشکی VetPartners مستقر در بریتانیا فراهم می‌کند. مشارکت وام دهندگان مستقیم بیشتر بر تأثیر صنعت در معاملات بزرگتر در اروپا تأکید می کند زیرا بانک های سرمایه گذاری ریسک را پشت سر می گذارند.

• Silver Point Capital، صندوق اعتباری مستقر در ایالات متحده که توسط بانکداران سابق گلدمن ساکس تأسیس شده است، به دنبال استخدام در لندن با گسترش حضور خود در اروپا است. حتی بدون حضور فیزیکی در منطقه، این شرکت تعدادی سرمایه گذاری در اروپا انجام داده است، از جمله در شرکت املاک و مستغلات مشکل دار Adler Group و خرده فروش آلمانی تخفیف Takko.

• بلومبرگ این هفته گزارش داد که پترولیوس مکزیکانوس در حال مذاکره با گلدمن ساکس و جی پی مورگان چیس برای تامین مالی حداقل یک میلیارد دلاری است، زیرا این شرکت بزرگ نفتی دارای بدهی و زیان ده در بحبوحه کاهش تولید در حال تقلا برای پول نقد است.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2023 Bloomberg LP