چرا باید به میانگین صنعتی داوجونز اهمیتی نداد؟

آیا تا به حال از خود پرسیده اید که چرا تریلیون ها دلار سرمایه گذاری در استاندارد اند پورز 500 نمایه می شود (^ GSPC) شاخص، اما تقریباً هیچ چیز، به طور نسبی، به میانگین صنعتی داوجونز گره خورده است (^ DJI)?

از بازار دیروز فراتر نروید. (2 فوریه)

S&P در این روز 1.47 درصد رشد کرد در حالی که داو 0.11 درصد کاهش یافت. و حدس بزنید چه؟ یک سهام واحد، UnitedHealth Group (UNH)، بخش خوبی از این تفاوت را به دلیل نحوه محاسبه داو تشکیل می دهد.

همانطور که در اندکی خواهیم دید، تفاوت بین روش S&P و Nasdaq (^ IXIC) محاسبه می شوند و نحوه محاسبه داو بیشتر تفاوت های عظیمی را که بین این دو شاخص و داو در سال گذشته مشاهده کردیم - و تفاوت های عظیمی که تا کنون در سال جاری مشاهده کرده ایم، به حساب می آورد.

یا برای آن موضوع، این هفته.

در چهار روز اول هفته، نزدک 5 درصد افزایش داشت که بخش خوبی از آن به دلیل متا بود (META)که قبلا فیسبوک بود، در روز پنجشنبه ۲۳ درصد رشد داشت. S&P 23 درصد رشد کرد، داو به سختی شکست خورد و تنها 2.7 درصد رشد کرد. (حتی اگر UnitedHealth را از محاسبات خود حذف کنیم، داو تنها 0.2٪ افزایش می یابد.)

این واقعیت که سهامی مانند UnitedHealthcare - که دقیقاً نام خانوادگی معروفی نیست - می تواند تأثیر زیادی داشته باشد، ادراکات را مخدوش می کند. و این دلیلی است که شما نباید به داو توجه زیادی داشته باشید، مهم نیست که چقدر مفسران بازار در مورد آن صحبت می کنند.

اکنون، بیایید به UnitedHealth برگردیم و من به شما نشان خواهم داد که چگونه Dow را در روز پنجشنبه در نزدیکی بازار هنگامی که 26.12 دلار سقوط کرد، شکست داد، که 172 امتیاز از داو را کاهش داد. این بیش از چهار برابر کاهش 39 امتیازی داو در روز است.

چگونه یک سهم می تواند چنین تاثیر بزرگی بر داو داشته باشد؟

به این دلیل که داو یک میانگین است - نه یک شاخص.

زمانی که داو برای اولین بار شروع به کار کرد، در سال 1885، با جمع کردن قیمت 12 سهام آن و تقسیم آن بر 12 محاسبه شد. در آن زمان، این تنها راه برای محاسبه شاخص بازار بود. اما این روزها، اطلاعات بسیار بیشتری - مانند ارزش کل بازار سهام تک تک - تقریباً بلافاصله نسبت به 138 سال پیش در دسترس است.

داستان ادامه دارد

اینگونه بود که Standard & Poor's S&P 500 را در سال 1956 ایجاد کرد و انجمن ملی فروشندگان اوراق بهادار Nasdaq را در سال 1971 تأسیس کرد.

در مقابل، داو همچنان یک میانگین است. اما محاسبه آن پیچیده می شود. شما قیمت سهام 30 جزء آن را جمع می کنید و مجموع را بر چیزی به نام مقسوم علیه Dow تقسیم می کنید. طبق گفته هاوارد سیلوربلات، تحلیلگر ارشد شاخص در S&P Dow Jones Indices، این روزها، مقسوم علیه - که در زمان دیگری به آن خواهیم پرداخت - دقیقاً 0.15172752595384 است.

تغییر 1 دلاری در هر یک از 30 سهام داو، داو را بر 1 تقسیم بر تقسیم کننده حرکت می دهد. یا، برای اهداف ما، 6.59 امتیاز.

با 470.83 دلار به ازای هر سهم، UnitedHealth بالاترین قیمت سهام داو است. تا کنون. بنابراین انتقال یک دلاری در UnitedHealth برای دارندگان UnitedHealthcare تقریباً بی‌معنی است - اما برای Dow، این تغییر 1 دلاری معادل یک حرکت 1 دلاری در اپل است. در S&P 1، که بر اساس ارزش هر یک از سهام آن در بازار است، یک دلار حرکت در اپل (AAPL) تقریباً 17 برابر یک جابجایی 1 دلاری در UnitedHealth است. این به این دلیل است که اپل حدود 16 میلیارد سهم دارد، در مقایسه با 947 میلیون سهام UnitedHealth.

تفاوت بین نحوه محاسبه شاخص S&P و نحوه محاسبه میانگین داو 30 سهام به این دلیل است که سرمایه گذاران به صندوق های شاخص S&P هجوم می آورند و تقریباً به طور کامل داو را نادیده می گیرند. این به این دلیل است که S&P نسبت به Dow بازتاب بهتری از واقعیت بازار است.

جدیدترین اعداد موجود - از پایان سال 2021 - نشان داد که 7.1 تریلیون دلار برای S&P و کمی کمتر از 40 میلیارد دلار وابسته به Dow است. اما با وجود اینکه داو در مورد پول سرمایه گذاران تقریباً صفر سهم بازار دارد، ذهنیت بزرگی دارد. هنگامی که داستان های روزانه بازار سهام را می خوانید یا می بینید یا می شنوید، داو همیشه در آنجا قرار دارد و اغلب اولین شاخص ذکر شده است.

سال گذشته، داو با حواشی خیره کننده از S&P و نزدک پیشی گرفت. نزدک 34 درصد کاهش یافت و S&P که دارای سهام فرابورس (OTC) و سهامی است که در بورس نیویورک معامله می‌شود، 19 درصد کاهش یافت، اما داو تنها حدود 9 درصد کاهش داشت. این عمدتاً به این دلیل است که تعداد انگشت شماری از سهام بزرگ که در داو نیستند - اما دارای وزن جدی در S&P و وزن زیادی در نزدک هستند - در سال گذشته هول شدند.

چند مثال: تسلا (TSLA) کاهش 65 درصدی، متا 64 درصدی، آمازون کاهش یافت (AMZN) 49 درصد کاهش یافت (GOOG)که قبلا گوگل بود، 39 درصد کاهش داشت.

امسال این الگو برعکس شده است. تا دیروز، تا حد زیادی به لطف افزایش شدید اخیر در بسیاری از آن چهار سهم و برخی از سهام بزرگ دیگر که در سال 22 سقوط کردند، نزدک 17 درصد از سال تا به امروز رشد کرد، S&P 9 درصد، Dow فقط 3 درصد رشد کرد. .

آیا این اختلافات گسترده در بین سه شاخص اصلی بازار امسال ادامه خواهد داشت؟ من نمی دانم، هیچ کس نمی داند. اما من می دانم که اگرچه داو نوعی یادگار قدیمی است، اما مقاومت در برابر نوشتن درباره آن سخت است. به هر حال، این شاخص بازاری است که همه ما در مورد آن شنیده ایم.

پس هر چه دوست دارید به اخبار Dow ​​گوش دهید — فقط به آن اهمیت ندهید. و اجازه ندهید که بر تصمیمات سرمایه گذاری شما تأثیر بگذارد.

آلن اسلون، که بیش از 50 سال در مورد تجارت نوشته است، هفت بار برنده جایزه جرالد لوب، بالاترین افتخار روزنامه نگاری تجاری است. او برنده لوبز در چهار دسته مختلف در چهار دهه مختلف شده است.

برای مشاهده آخرین شاخص های سهام پرطرفدار پلت فرم یاهو فاینانس اینجا را کلیک کنید

برای دریافت آخرین اخبار بازار سهام و تجزیه و تحلیل عمیق، از جمله رویدادهایی که سهام را جابجا می کنند، اینجا را کلیک کنید

آخرین اخبار مالی و تجاری مربوط به Yahoo Finance را بخوانید

برنامه Yahoo Finance را دانلود کنید اپل or آندروید

دنبال Yahoo Finance در توییتر, فیس بوک, اینستاگرام, Flipboard, لینکو یوتیوب